第22章 黑色星期五
2008年3月14日，星期五，上午九點三十分。
紐約證券交易所。
開市鐘聲響起的那一刻，整個金融世界屏住了呼吸。
彭博終端上，貝爾斯登（BSC）的開盤價跳了出來——$56.72美元。
相比昨天收盤的$52.40美元，竟然跳空高開了將近4美元。
W酒店，2317號套房裡。
伊莎貝拉死死盯著屏幕，雙手緊握成拳，手心全是汗。
」美聯儲的錢……真的托住了？」她的聲音有些發緊。
陸澤坐在沙發上，依然在翻看著一份列印出來的財務報表，連頭都沒抬。
」看下去。」
屏幕上，那條綠色的分時線在開盤後的前三分鐘裡，確實微微向上抖動了一下。
看起來像是市場在對美聯儲的救助投出了一張信任票。
但僅僅三分鐘後——
像是一隻被打了強心針的溺水者，在水面上做了最後一次掙扎——那條綠線突然僵硬地停頓了一下。
然後，它開始掉頭向下。
起初，跌幅很小。幾美分、十幾美分地往下蹭。
但很快，拋盤開始洶湧而至。
55.80……55.80……54.20……$52.90……
跌破了昨日收盤價。
那些在開盤瞬間因為」美聯儲救市」而衝進來抄底的散戶和二流機構，像是踩進了一個偽裝的陷阱，瞬間被巨大的拋壓砸得頭破血流。
賣單如同決堤的洪水般瘋狂湧出。
50.30……50.30……47.60……$44.80……
K線圖上，一根慘烈的、幾乎垂直向下的綠色大陰線，像是死神的鐮刀一樣狠狠劈了下來。
」我的天……」
伊莎貝拉倒吸了一口冷氣。
她曾在雷曼兄弟的交易大廳里工作過，見識過無數次市場的暴跌。
但眼前這一幕，卻帶著一種極其詭異的、近乎超自然的恐怖感——
美聯儲動用了290億美元的國家信用，親自下場救市。但市場，像是在對著這位全球最強大的中央銀行豎起中指。
」這不可能……美聯儲都出手了，為什麼還在跌？！」
伊莎貝拉喃喃自語，像是在質疑某個物理定律被打破了。
即使陸澤剛剛親口向她解釋了，她依然難以置信。
在華爾街，甚至全球金融系統，美聯儲就是那個神。
神不會失手。
」信任已經死了。」
陸澤終於抬起頭，看了一眼屏幕上那根慘烈的陰線。
他的聲音依然平靜如水：
」在華爾街，流動性不是萬能的。當所有人都確信你明天就會死的時候，你今天拿到多少錢都沒用。
因為他們會在你還沒來得及花掉這筆錢之前，先把它搶走。」
他指了指屏幕右下角的成交量數據。
那個數字正在瘋狂跳動，已經是日均成交量的四倍。
」這不是正常的賣出。這是擠兌。所有人都在逃命。」
……
【3月14日，上午9:42，CNBC財經演播室】
《瘋狂錢錢錢》臨時插播。
紅色警報條在屏幕下方瘋狂滾動：
【突發：貝爾斯登股價盤前暴跌 47%】【市場傳聞：流動性危機全面惡化】
演播室的燈光比往常更亮，亮得有些刺眼。
吉姆·克萊默依舊站在那張熟悉的桌子後面，領帶卻歪了半寸，手裡那支慣常用來敲桌子的螢光筆，此刻正不自覺地一下下戳著台面。
「好吧，好吧，各位先冷靜，冷靜一點——」
他抬起手，試圖維持自己一貫的掌控感。
「盤前的波動說明不了什麼！我再說一遍，說明不了什麼！市場現在被謠言、恐慌、還有那些喜歡在下水道里活動的做空者嚇壞了——」
他的話音還沒落下，身後的大屏幕突然刷新。
Bear Stearns：31.08 -28.94（-48.21%）
演播室里安靜了一瞬。
克萊默臉上的肌肉抽了一下，隨即提高音量，像是只要聲音夠大，就能把那串數字壓回去。
「聽著！這恰恰說明了我之前說的沒錯！這不是價值坍塌，這是恐慌拋售！恐慌拋售！貝爾斯登不是街邊那種會一夜蒸發的小銀行，它有八十五年的歷史，它——」
耳返里忽然傳來導播急促到變形的聲音。
克萊默的臉色一僵。
「什麼？」
他下意識偏過頭。
下一秒，右側分屏切入紐交所現場畫面，交易大廳里一片混亂，紅色像濺開的血一樣鋪滿屏幕。
屏幕下方新增一行字：
【消息人士：貝爾斯登流動性瀕臨枯竭】
觀眾席沒了先前配合他起鬨的笑聲，只剩下一些壓低嗓音的驚呼。
克萊默喉結滾了一下，強行扯出一個近乎猙獰的笑。
「好，好——讓我們談談概率，談談概率，好嗎？」
他猛地轉向鏡頭，語速快得像機關槍，仿佛只要不停說，就能把自己說回安全地帶。
「幾天前，華爾街有個年輕人，拿五百萬美元買了貝爾斯登的看跌期權。二十五美元行權價。十八天到期。記得嗎？我說那是什麼？那是瘋狂！那是金融自殺！那種倉位——」
大屏幕又跳了一下。
Bear Stearns：27.40
克萊默的聲音，戛然而止。
那一瞬間，整個演播室安靜得能聽見機器運轉的低鳴。
他的眼睛死死盯著那串數字，像是沒看懂，又像是根本不願意看懂。
二十五。
那個被他當成全國觀眾笑話講了整整三分鐘的數字。
現在離它只差兩塊四。
鏡頭很殘忍地推近。
觀眾終於不再笑了。有人張著嘴，有人下意識看向彼此，臉上的表情像是在見證什麼不該發生的事。
克萊默舔了舔發乾的嘴唇，試圖找回一點主持人的權威。
「這……這仍然不代表那筆交易是理性的。」
他說。
這句話一出口，連他自己都知道有多蒼白。
「我的意思是——聽著，市場上總會有人靠極端尾部風險賺到錢，這不代表他們是對的，這隻代表——」
屏幕再跳。
Bear Stearns：24.86
這一次，連導播都忘了切鏡頭。
數字就那樣明晃晃地掛在克萊默頭頂，像一記當眾落下的耳光。
二十五美元。
擊穿。
現場徹底死寂。
克萊默張著嘴，後半句話卡在喉嚨里，像突然被誰掐住了脖子。
他幾乎是本能地低頭去看自己手裡的提詞卡，像想從那幾張薄紙里找回幾分鐘前那個無所不能的自己。可紙上沒有答案，只有他先前準備好的幾個俏皮段子，和一句已經變得無比荒謬的標題：
「華爾街本周最蠢交易」
鏡頭繼續推近。
他臉上的血色一點點褪了下去，只剩下電視燈光下浮起來的一層慘白油光。
導播終於在耳返里吼了一聲：
「說話！吉姆，說話！」
克萊默抬起頭，看向鏡頭，第一次沒有揮舞手臂，也沒有敲桌子。
他只是盯著鏡頭，聲音發緊：
「如果……如果你在電視機前看到了這位陸澤先生的那筆倉位——」
他停了一下，像吞下一塊碎玻璃。
「那它現在，不再是笑話了。」
……
」啊——！」
伊莎貝拉猛地從椅子上站了起來,雙手死死捂住嘴,眼眶瞬間變紅。
她不是在害怕。
她是在極度的震撼和難以置信的狂喜中,幾乎要窒息。
屏幕上的數字還在繼續下墜。
24.70……24.70……24.30……$24.00……
那份原本被全華爾街嘲笑為」年度最大笑話」的看跌期權,此刻已經深度價內(Deep In The Money)。
按照期權定價模型,它的理論價值正在以驚人的速度膨脹——
幾千萬……上億……甚至可能更多！
」老闆……」
伊莎貝拉轉過身,看向坐在沙發上的陸澤,聲音因為激動而顫抖:
」我們……我們贏了……我們真的贏了……」
她深吸了一口氣,強迫自己冷靜下來,腦子裡那根繃了十幾天的弦終於鬆了一點:
」要不要……現在就向高盛的清算台提交平倉申請？按現在的市價,我們至少能鎖定……鎖定至少五千萬美金的利潤！」
五千萬美金。
對於一家幾天前還在破產邊緣掙扎的微型對沖基金來說,這是一個足以改變命運的天文數字。
但陸澤只是抬起眼皮,看了她一眼。
」不。」
他的聲音很輕,卻斬釘截鐵。
」什麼？」伊莎貝拉愣住了。
」我說,不平倉。」
陸澤站起身,走到落地窗前,看著窗外那座正在經歷金融海嘯的城市。
遠處,無數人還在地鐵里、咖啡館裡、辦公室里,對眼前發生的一切渾然不覺。
」伊莎貝拉,你還記得我當初為什麼選3月21日到期嗎？」
」因為……」伊莎貝拉的腦子飛速運轉,
」因為您知道貝爾斯登會在這個時間段崩盤？」
」不僅如此。」
陸澤轉過身,眼底閃過一絲極其漠然的光芒:
」因為我知道,它會跌得比所有人想像的更深、更慘、更徹底。」
」現在是24美元。但這不是終點。」
他看向掛在牆上的日曆。
今天是星期五。再過兩天,就是周末。
而在陸澤的記憶里,那個周末,將會發生整個2008年金融危機中最具標誌性的事件之一。
那是一個足以讓整個華爾街為之顫慄的恥辱性數字。
」等到下周一開盤……」
陸澤輕聲自語,像是在對自己說,也像是在對這座城市說:
」你們會知道什麼叫真正的絕望。」
就在這時——
」嗡——嗡——嗡——」
放在桌上的黑莓手機突然劇烈震動起來。
伊莎貝拉下意識地看了一眼來電顯示,瞳孔猛地一縮。
」老闆……是理察的辦公室專線。」
她抬起頭,看向陸澤,聲音裡帶著一絲難以置信:
」高盛的那個副總裁……他給您打電話了。」
陸澤看著那部還在震動的手機,嘴角的的確確勾起了一抹愉悅的弧度。
他走過去,拿起手機,按下了接聽鍵。
紐約證券交易所。
開市鐘聲響起的那一刻，整個金融世界屏住了呼吸。
彭博終端上，貝爾斯登（BSC）的開盤價跳了出來——$56.72美元。
相比昨天收盤的$52.40美元，竟然跳空高開了將近4美元。
W酒店，2317號套房裡。
伊莎貝拉死死盯著屏幕，雙手緊握成拳，手心全是汗。
」美聯儲的錢……真的托住了？」她的聲音有些發緊。
陸澤坐在沙發上，依然在翻看著一份列印出來的財務報表，連頭都沒抬。
」看下去。」
屏幕上，那條綠色的分時線在開盤後的前三分鐘裡，確實微微向上抖動了一下。
看起來像是市場在對美聯儲的救助投出了一張信任票。
但僅僅三分鐘後——
像是一隻被打了強心針的溺水者，在水面上做了最後一次掙扎——那條綠線突然僵硬地停頓了一下。
然後，它開始掉頭向下。
起初，跌幅很小。幾美分、十幾美分地往下蹭。
但很快，拋盤開始洶湧而至。
55.80……55.80……54.20……$52.90……
跌破了昨日收盤價。
那些在開盤瞬間因為」美聯儲救市」而衝進來抄底的散戶和二流機構，像是踩進了一個偽裝的陷阱，瞬間被巨大的拋壓砸得頭破血流。
賣單如同決堤的洪水般瘋狂湧出。
50.30……50.30……47.60……$44.80……
K線圖上，一根慘烈的、幾乎垂直向下的綠色大陰線，像是死神的鐮刀一樣狠狠劈了下來。
」我的天……」
伊莎貝拉倒吸了一口冷氣。
她曾在雷曼兄弟的交易大廳里工作過，見識過無數次市場的暴跌。
但眼前這一幕，卻帶著一種極其詭異的、近乎超自然的恐怖感——
美聯儲動用了290億美元的國家信用，親自下場救市。但市場，像是在對著這位全球最強大的中央銀行豎起中指。
」這不可能……美聯儲都出手了，為什麼還在跌？！」
伊莎貝拉喃喃自語，像是在質疑某個物理定律被打破了。
即使陸澤剛剛親口向她解釋了，她依然難以置信。
在華爾街，甚至全球金融系統，美聯儲就是那個神。
神不會失手。
」信任已經死了。」
陸澤終於抬起頭，看了一眼屏幕上那根慘烈的陰線。
他的聲音依然平靜如水：
」在華爾街，流動性不是萬能的。當所有人都確信你明天就會死的時候，你今天拿到多少錢都沒用。
因為他們會在你還沒來得及花掉這筆錢之前，先把它搶走。」
他指了指屏幕右下角的成交量數據。
那個數字正在瘋狂跳動，已經是日均成交量的四倍。
」這不是正常的賣出。這是擠兌。所有人都在逃命。」
……
【3月14日，上午9:42，CNBC財經演播室】
《瘋狂錢錢錢》臨時插播。
紅色警報條在屏幕下方瘋狂滾動：
【突發：貝爾斯登股價盤前暴跌 47%】【市場傳聞：流動性危機全面惡化】
演播室的燈光比往常更亮，亮得有些刺眼。
吉姆·克萊默依舊站在那張熟悉的桌子後面，領帶卻歪了半寸，手裡那支慣常用來敲桌子的螢光筆，此刻正不自覺地一下下戳著台面。
「好吧，好吧，各位先冷靜，冷靜一點——」
他抬起手，試圖維持自己一貫的掌控感。
「盤前的波動說明不了什麼！我再說一遍，說明不了什麼！市場現在被謠言、恐慌、還有那些喜歡在下水道里活動的做空者嚇壞了——」
他的話音還沒落下，身後的大屏幕突然刷新。
Bear Stearns：31.08 -28.94（-48.21%）
演播室里安靜了一瞬。
克萊默臉上的肌肉抽了一下，隨即提高音量，像是只要聲音夠大，就能把那串數字壓回去。
「聽著！這恰恰說明了我之前說的沒錯！這不是價值坍塌，這是恐慌拋售！恐慌拋售！貝爾斯登不是街邊那種會一夜蒸發的小銀行，它有八十五年的歷史，它——」
耳返里忽然傳來導播急促到變形的聲音。
克萊默的臉色一僵。
「什麼？」
他下意識偏過頭。
下一秒，右側分屏切入紐交所現場畫面，交易大廳里一片混亂，紅色像濺開的血一樣鋪滿屏幕。
屏幕下方新增一行字：
【消息人士：貝爾斯登流動性瀕臨枯竭】
觀眾席沒了先前配合他起鬨的笑聲，只剩下一些壓低嗓音的驚呼。
克萊默喉結滾了一下，強行扯出一個近乎猙獰的笑。
「好，好——讓我們談談概率，談談概率，好嗎？」
他猛地轉向鏡頭，語速快得像機關槍，仿佛只要不停說，就能把自己說回安全地帶。
「幾天前，華爾街有個年輕人，拿五百萬美元買了貝爾斯登的看跌期權。二十五美元行權價。十八天到期。記得嗎？我說那是什麼？那是瘋狂！那是金融自殺！那種倉位——」
大屏幕又跳了一下。
Bear Stearns：27.40
克萊默的聲音，戛然而止。
那一瞬間，整個演播室安靜得能聽見機器運轉的低鳴。
他的眼睛死死盯著那串數字，像是沒看懂，又像是根本不願意看懂。
二十五。
那個被他當成全國觀眾笑話講了整整三分鐘的數字。
現在離它只差兩塊四。
鏡頭很殘忍地推近。
觀眾終於不再笑了。有人張著嘴，有人下意識看向彼此，臉上的表情像是在見證什麼不該發生的事。
克萊默舔了舔發乾的嘴唇，試圖找回一點主持人的權威。
「這……這仍然不代表那筆交易是理性的。」
他說。
這句話一出口，連他自己都知道有多蒼白。
「我的意思是——聽著，市場上總會有人靠極端尾部風險賺到錢，這不代表他們是對的，這隻代表——」
屏幕再跳。
Bear Stearns：24.86
這一次，連導播都忘了切鏡頭。
數字就那樣明晃晃地掛在克萊默頭頂，像一記當眾落下的耳光。
二十五美元。
擊穿。
現場徹底死寂。
克萊默張著嘴，後半句話卡在喉嚨里，像突然被誰掐住了脖子。
他幾乎是本能地低頭去看自己手裡的提詞卡，像想從那幾張薄紙里找回幾分鐘前那個無所不能的自己。可紙上沒有答案，只有他先前準備好的幾個俏皮段子，和一句已經變得無比荒謬的標題：
「華爾街本周最蠢交易」
鏡頭繼續推近。
他臉上的血色一點點褪了下去，只剩下電視燈光下浮起來的一層慘白油光。
導播終於在耳返里吼了一聲：
「說話！吉姆，說話！」
克萊默抬起頭，看向鏡頭，第一次沒有揮舞手臂，也沒有敲桌子。
他只是盯著鏡頭，聲音發緊：
「如果……如果你在電視機前看到了這位陸澤先生的那筆倉位——」
他停了一下，像吞下一塊碎玻璃。
「那它現在，不再是笑話了。」
……
」啊——！」
伊莎貝拉猛地從椅子上站了起來,雙手死死捂住嘴,眼眶瞬間變紅。
她不是在害怕。
她是在極度的震撼和難以置信的狂喜中,幾乎要窒息。
屏幕上的數字還在繼續下墜。
24.70……24.70……24.30……$24.00……
那份原本被全華爾街嘲笑為」年度最大笑話」的看跌期權,此刻已經深度價內(Deep In The Money)。
按照期權定價模型,它的理論價值正在以驚人的速度膨脹——
幾千萬……上億……甚至可能更多！
」老闆……」
伊莎貝拉轉過身,看向坐在沙發上的陸澤,聲音因為激動而顫抖:
」我們……我們贏了……我們真的贏了……」
她深吸了一口氣,強迫自己冷靜下來,腦子裡那根繃了十幾天的弦終於鬆了一點:
」要不要……現在就向高盛的清算台提交平倉申請？按現在的市價,我們至少能鎖定……鎖定至少五千萬美金的利潤！」
五千萬美金。
對於一家幾天前還在破產邊緣掙扎的微型對沖基金來說,這是一個足以改變命運的天文數字。
但陸澤只是抬起眼皮,看了她一眼。
」不。」
他的聲音很輕,卻斬釘截鐵。
」什麼？」伊莎貝拉愣住了。
」我說,不平倉。」
陸澤站起身,走到落地窗前,看著窗外那座正在經歷金融海嘯的城市。
遠處,無數人還在地鐵里、咖啡館裡、辦公室里,對眼前發生的一切渾然不覺。
」伊莎貝拉,你還記得我當初為什麼選3月21日到期嗎？」
」因為……」伊莎貝拉的腦子飛速運轉,
」因為您知道貝爾斯登會在這個時間段崩盤？」
」不僅如此。」
陸澤轉過身,眼底閃過一絲極其漠然的光芒:
」因為我知道,它會跌得比所有人想像的更深、更慘、更徹底。」
」現在是24美元。但這不是終點。」
他看向掛在牆上的日曆。
今天是星期五。再過兩天,就是周末。
而在陸澤的記憶里,那個周末,將會發生整個2008年金融危機中最具標誌性的事件之一。
那是一個足以讓整個華爾街為之顫慄的恥辱性數字。
」等到下周一開盤……」
陸澤輕聲自語,像是在對自己說,也像是在對這座城市說:
」你們會知道什麼叫真正的絕望。」
就在這時——
」嗡——嗡——嗡——」
放在桌上的黑莓手機突然劇烈震動起來。
伊莎貝拉下意識地看了一眼來電顯示,瞳孔猛地一縮。
」老闆……是理察的辦公室專線。」
她抬起頭,看向陸澤,聲音裡帶著一絲難以置信:
」高盛的那個副總裁……他給您打電話了。」
陸澤看著那部還在震動的手機,嘴角的的確確勾起了一抹愉悅的弧度。
他走過去,拿起手機,按下了接聽鍵。