第196章 投資人見面會（下）
李子余適時開口：「凌總在東南亞金融危機里，用一億美元賺了十七億。這事我可以作證。」
幾個投資人交換了一下眼神。
那個穿夾克衫的中年人終於點了支煙——他忍了很久了。吸了一口，吐出煙霧：「你說恒生指數那部分，怎麼做？」
「趨勢跟蹤。」凌雲調出另一張圖，是恒生指數過去五年的走勢，「香港現在被國際炒家盯上了，波動會很大。但長期看，背靠內地經濟，指數必然向上。我們不做短線，只做波段。跌多了買，漲多了賣。」
「你怎麼判斷『多』和『少』？」
「用估值和歷史分位。」凌雲說，「這部分會用量化模型輔助，材料附錄里有模型簡介。」
年輕人又舉手：「凌總，我能問個問題嗎？如果……我是說如果，網際網路泡沫提前破了怎麼辦？比如明年就破？」
「好問題。」凌雲關掉投影儀，坐回座位，「如果泡沫提前破，我們的止損線會觸發，保住大部分利潤。同時，恒生指數部分會加大倉位——因為資金會從美國流出，部分回流亞洲。此消彼長，整體淨值回撤可以控制在百分之二十以內。」
他頓了頓，補充一句：「而且，我認為泡沫不會在1998年破。最早也要2000年。」
「為什麼？」
「因為美聯儲還沒開始連續加息。」凌雲說，「通脹數據還沒起來，經濟還在增長。格林斯潘現在關心的不是泡沫，是經濟增長能不能持續。等他開始擔心通脹，連續加息三次以上，才是泡沫要破的信號。那至少是一年半以後的事。」
會議室里響起一陣筆尖劃紙的聲音，有人在記筆記。
陳老放下材料，端起茶杯喝了一口。茶已經涼了，但他沒在意。
「管理費怎麼收？」他問。
「百分之二，每年。盈利部分提百分之二十。」凌雲說，「但如果三年到期淨值沒翻倍，管理費我只收百分之一，盈利提成只收百分之十。」
「哦？」金絲眼鏡挑眉，「這麼自信？」
「不是自信。」凌雲笑了，「是給自己點壓力，賺不到錢，我沒臉多拿。」
氣氛稍微鬆動了一些。有人輕笑，有人點頭。
夾克衫掐滅煙：「認購起點多少？」
「一百萬人民幣，或者等值美元。」凌雲說，「上不封頂，但總額度控制在十億人民幣以內。」
「為什麼設上限？」
「因為規模太大影響操作。」凌雲說，「十億是我的能力邊界。超過這個數，收益率可能會下降。」
年輕人合上筆記本電腦：「我認購五百萬。」
所有人都看向他。他叫周明，家裡做紡織出口的，二十六歲，剛從美國讀完MBA回來。
「我爸讓我自己管一筆錢試試。」周明聳聳肩，「我覺得凌總的邏輯挺清楚。虧了就當學費。」
李子余立刻記下來。
陳老沉吟片刻：「我年紀大了，保守點。先認一千萬，看看半年報再說。」
「可以。」凌雲說，「每季度我會發簡報，每年有詳細審計報告。」
金絲眼鏡推了推眼鏡：「我認兩千萬。不過凌先生，醜話說前頭，要是虧了……」
「您隨時罵我。」凌雲接話，「我電話二十四小時開機。」
笑聲多了起來。
接下來半小時，其他人陸續表態。夾克衫認了八百萬，另一個做地產的認了一千五百萬，還有幾個各認三五百萬。
李子余在筆記本上飛快計算。最後抬起頭：「目前總計……六千八百萬人民幣。還有幾位要回去商量，預計總額能到一億二左右。」
「夠了。」凌雲說，「第一期先做這些。做得好，第二期再擴大。」
會議結束，投資人陸續離開。陳老走之前，拍了拍凌雲的肩膀：「小伙子，好好干。我們這代人老了，未來是你們的。」
「謝謝陳老。」
周明最後一個走，他走到凌雲面前，伸出手：「凌總，我在伯克利學的金融，以後能去你公司實習嗎？不給錢都行。」
「歡迎。」凌雲和他握手，「不過建議你先自己拿點錢，按我的思路操作一個小帳戶。虧了賺了，感受會更直接。」
「好主意！」周明眼睛亮了，「我明天就開始！」
人都走了，會議室里只剩下凌雲和李子余。服務員進來收拾茶杯果盤。
李子余長出一口氣，癱在椅子上：「累死我了。這幫大爺，一個個精得跟猴似的。」
「正常。」凌雲收拾材料，「他們的錢不是大風颳來的。」
「你說三年百分之一百五，真能做到？」
「保守估計的。」凌雲把材料裝回公文包，「如果操作得好，可能翻兩倍甚至三倍。」
李子余坐直身體：「那你剛才不說？」
「說那麼高，他們會覺得我在吹牛。」凌雲拉上拉鏈，「百分之一百五，剛好在他們『有點懷疑但願意試試』的區間。」
「奸商。」李子余笑罵。
「彼此彼此。」
兩人走出會議室。走廊里舖著厚地毯，腳步無聲。
「晚飯我訂了位置，」李子余說，「就我們倆，喝點？」
「行。」凌雲看了看表，「不過十點前我得回酒店，還有個越洋電話。」
「矽谷那邊？」
「嗯。id Software的語音插件明天上線，得盯著。」
電梯來了。走進去，鏡面牆壁映出兩人的臉。
「有時候我覺得，」李子余看著鏡子，「你好像知道未來會發生什麼。」
凌雲按下樓層按鈕。
「我只是看得比別人遠一點。」他說。
電梯下行，數字跳動。
1997年11月10日，傍晚。
一場基金說明會結束了。
六千八百萬人民幣的認購額，一個三年翻倍的承諾。
幾個投資人交換了一下眼神。
那個穿夾克衫的中年人終於點了支煙——他忍了很久了。吸了一口，吐出煙霧：「你說恒生指數那部分，怎麼做？」
「趨勢跟蹤。」凌雲調出另一張圖，是恒生指數過去五年的走勢，「香港現在被國際炒家盯上了，波動會很大。但長期看，背靠內地經濟，指數必然向上。我們不做短線，只做波段。跌多了買，漲多了賣。」
「你怎麼判斷『多』和『少』？」
「用估值和歷史分位。」凌雲說，「這部分會用量化模型輔助，材料附錄里有模型簡介。」
年輕人又舉手：「凌總，我能問個問題嗎？如果……我是說如果，網際網路泡沫提前破了怎麼辦？比如明年就破？」
「好問題。」凌雲關掉投影儀，坐回座位，「如果泡沫提前破，我們的止損線會觸發，保住大部分利潤。同時，恒生指數部分會加大倉位——因為資金會從美國流出，部分回流亞洲。此消彼長，整體淨值回撤可以控制在百分之二十以內。」
他頓了頓，補充一句：「而且，我認為泡沫不會在1998年破。最早也要2000年。」
「為什麼？」
「因為美聯儲還沒開始連續加息。」凌雲說，「通脹數據還沒起來，經濟還在增長。格林斯潘現在關心的不是泡沫，是經濟增長能不能持續。等他開始擔心通脹，連續加息三次以上，才是泡沫要破的信號。那至少是一年半以後的事。」
會議室里響起一陣筆尖劃紙的聲音，有人在記筆記。
陳老放下材料，端起茶杯喝了一口。茶已經涼了，但他沒在意。
「管理費怎麼收？」他問。
「百分之二，每年。盈利部分提百分之二十。」凌雲說，「但如果三年到期淨值沒翻倍，管理費我只收百分之一，盈利提成只收百分之十。」
「哦？」金絲眼鏡挑眉，「這麼自信？」
「不是自信。」凌雲笑了，「是給自己點壓力，賺不到錢，我沒臉多拿。」
氣氛稍微鬆動了一些。有人輕笑，有人點頭。
夾克衫掐滅煙：「認購起點多少？」
「一百萬人民幣，或者等值美元。」凌雲說，「上不封頂，但總額度控制在十億人民幣以內。」
「為什麼設上限？」
「因為規模太大影響操作。」凌雲說，「十億是我的能力邊界。超過這個數，收益率可能會下降。」
年輕人合上筆記本電腦：「我認購五百萬。」
所有人都看向他。他叫周明，家裡做紡織出口的，二十六歲，剛從美國讀完MBA回來。
「我爸讓我自己管一筆錢試試。」周明聳聳肩，「我覺得凌總的邏輯挺清楚。虧了就當學費。」
李子余立刻記下來。
陳老沉吟片刻：「我年紀大了，保守點。先認一千萬，看看半年報再說。」
「可以。」凌雲說，「每季度我會發簡報，每年有詳細審計報告。」
金絲眼鏡推了推眼鏡：「我認兩千萬。不過凌先生，醜話說前頭，要是虧了……」
「您隨時罵我。」凌雲接話，「我電話二十四小時開機。」
笑聲多了起來。
接下來半小時，其他人陸續表態。夾克衫認了八百萬，另一個做地產的認了一千五百萬，還有幾個各認三五百萬。
李子余在筆記本上飛快計算。最後抬起頭：「目前總計……六千八百萬人民幣。還有幾位要回去商量，預計總額能到一億二左右。」
「夠了。」凌雲說，「第一期先做這些。做得好，第二期再擴大。」
會議結束，投資人陸續離開。陳老走之前，拍了拍凌雲的肩膀：「小伙子，好好干。我們這代人老了，未來是你們的。」
「謝謝陳老。」
周明最後一個走，他走到凌雲面前，伸出手：「凌總，我在伯克利學的金融，以後能去你公司實習嗎？不給錢都行。」
「歡迎。」凌雲和他握手，「不過建議你先自己拿點錢，按我的思路操作一個小帳戶。虧了賺了，感受會更直接。」
「好主意！」周明眼睛亮了，「我明天就開始！」
人都走了，會議室里只剩下凌雲和李子余。服務員進來收拾茶杯果盤。
李子余長出一口氣，癱在椅子上：「累死我了。這幫大爺，一個個精得跟猴似的。」
「正常。」凌雲收拾材料，「他們的錢不是大風颳來的。」
「你說三年百分之一百五，真能做到？」
「保守估計的。」凌雲把材料裝回公文包，「如果操作得好，可能翻兩倍甚至三倍。」
李子余坐直身體：「那你剛才不說？」
「說那麼高，他們會覺得我在吹牛。」凌雲拉上拉鏈，「百分之一百五，剛好在他們『有點懷疑但願意試試』的區間。」
「奸商。」李子余笑罵。
「彼此彼此。」
兩人走出會議室。走廊里舖著厚地毯，腳步無聲。
「晚飯我訂了位置，」李子余說，「就我們倆，喝點？」
「行。」凌雲看了看表，「不過十點前我得回酒店，還有個越洋電話。」
「矽谷那邊？」
「嗯。id Software的語音插件明天上線，得盯著。」
電梯來了。走進去，鏡面牆壁映出兩人的臉。
「有時候我覺得，」李子余看著鏡子，「你好像知道未來會發生什麼。」
凌雲按下樓層按鈕。
「我只是看得比別人遠一點。」他說。
電梯下行，數字跳動。
1997年11月10日，傍晚。
一場基金說明會結束了。
六千八百萬人民幣的認購額，一個三年翻倍的承諾。