第60章：融資收官
研發試製中心的死寂，足足持續了半分鐘。
那道低沉平順的發動機轟鳴聲，如同驚雷般在每個人心頭炸響，比紅星月銷兩萬台的銷量數據更具衝擊力！
2010年的國內自主車企，能造整車的不在少數，能把微面賣到月銷兩萬的也有幾家。
但能獨立正向研發1.5L發動機，完成原型機並進入全天候耐久測試的民營車企，屈指可數！
絕大多數車企要麼外購發動機，要麼逆向仿製老舊機型，像紅星這樣在微面賽道站穩腳跟的同時，悄無聲息攻克核心動力技術，堪稱行業奇蹟。
「王主任，您請看。」楊浩見眾人還處于震撼中，主動邀請王松林走向試驗室玻璃牆。
他手指著台架上運轉的發動機，說出核心參數，「這台 1.5L直列四缸原型機，是我們完全自主研發的成果。」
「最大功率 85kW，峰值扭矩 145N・m，熱效率達到37%，比同級別外購機型動力提升10%，油耗降低 8%。」
「目前已經完成100小時台架耐久測試，無任何故障，技術方向已經確定，預計年底即可啟動正式量產。」
「後續將優先匹配紅星盛康高配車型與星光 H6車型。」
隨行的發動機技術顧問緊盯試驗台，沉聲問道：「楊廠長，我能否核驗一下測試原始數據？」
楊浩笑了笑，說道：「當然可以。」
隨後一個眼神示意，孫勇華拿出已經準備好的測試數據，遞給技術顧問。
技術顧問俯身細看，又拿出紙筆快速驗算，片刻後緩緩點頭。
側身對著王松林與沈敬言低聲道：「王主任，沈市長，這台發動機的測試數據基本無誤。」
「根據上面的數據總結，已經達到國內主流自主機型的頂尖水準，甚至部分指標超過外購機型，年底量產具備極高可行性。」
王松林聽完技術顧問的話後，深吸一口氣，壓下心中的驚濤駭浪。
他現在終於明白了，海州為何執意將終局談判拖到國慶之後。紅星廠的底牌，不僅是銷量和產品，更是這份剛剛突破的核心技術！
一行人重新回到會議室，氣氛已然改變。
不再是此前的對立僵持，省里一方的強硬姿態盡數收斂，取而代之的是鄭重與正視。
王松林坐下整理下思路，率先開口：「楊廠長，紅星的核心技術實力、產品布局，我們有目共睹。」
「結合自研發動機的突破，省國資委同意將估值從 25億提升至28億元，這是我們現場研判能提供的最高上限。」
「28億，還是太低了。」楊浩搖了搖頭。
絲毫不退讓道：「王主任，紅星的核心競爭力不止是當下的銷量和在研車型，更在於我們擁有獨特的研發能力。」
「半年時間，從1.0L發動機優化，到1.2L發動機量產，再到現在完成1.5L發動機原型機，我想我們的研發能力，應該有所溢價吧？」
「另外我需要跟各位說清楚紅星的股權架構，本次接受國資入股的主體是紅星集團，全資持有紅星、星光兩大整車品牌。」
「集團享有萬基科技的獨家技術授權，包括現有1.2L發動機、這台 1.5L新機型，以及後續 1.5T發動機，乃至更多核心專利的獨家授權。」
「同時，紅星集團以每年 1元的象徵性費用，為萬基科技提供全套研發場地、試驗台架與生產配套，保障核心技術持續疊代。」
「有這樣的技術護城河，再加上雙車月銷兩萬的盈利能力以及康盛與H6的產品儲備。」
「我認為紅星集團的合理估值，至少是32億元！」
這番話，點明了紅星的核心價值。
獨家享有核心技術授權，研發體系和能力有目共睹，這意味著紅星具備突破卡脖子技術的能力，更具備持續創新的能力，絕非曇花一現的爆款車企。
「32億太高了，國有資產不能冒這樣的風險！」
省國資委的財務專家立刻反駁道：「即便有自研發動機，可微面賽道的天花板仍在，乘用車市場競爭慘烈，32億估值溢價過高。」
「況且1.5T發動機的難度遠超前面1.5L，未來的不確定性極大！」
「估值並不高。」楊浩立馬回應。
「即使後續技術突破緩慢，但1.5L發動機的量產已經近在咫尺，我們在 10-15萬家用車市場已經具備成本優勢。」
「明年康盛 MPV與星光 H6雙車上市，預計2011年紅星廠的銷量突破30萬台，年利潤可達 5億元以上！」
「32億估值對應 6倍 PE，在行業內屬於合理水平。」
雙方再度陷入拉鋸，28億對 32億，差距整整 4億元。
王松林眉頭緊鎖，沉吟片刻後起身道：「楊廠長，這個估值超出了我的授權範圍，我需要向省里請示。」
沈敬言和張啟明也隨之起身，說道：「我們也需要跟市里同步情況，畢竟涉及大額國資投入。」
兩人分別帶著核心成員走出會議室諮詢上級，他們知道今天再不給出有誠意的價格，真的有談崩的風險。
紅星的羽毛漸滿，憑藉這樣的技術和能力，完全能尋求外部融資。
他們走出會議室，立刻撥通電話。
會議室里，李雪低聲對楊浩道：「廠長，32億會不會太激進了？萬一省里不同意，後續談判怎麼辦？」
楊浩搖頭輕笑：「放心，他們比我們更需要紅星這個本土標杆，他們能出去打電話，說明是真的有誠意。」
二十分鐘後，王松林與沈敬言先後返回會議室。
「楊廠長，經省市兩級緊急磋商，同意將最終估值定在30億元。」
王松林鄭重說道：「這是我們能爭取到的最高額度，既認可紅星的技術價值，也符合國有資產的投資規範。」
沈敬言補充道：「30億估值，省市各按 10%持股，合計 20%，聯合注資6億元。」
「資金將在協議簽署後 7個工作日內到帳一半，一個月內全額到帳。」
「專項主要用於新廠區建設、新車研發、生產線建設、全國渠道拓展及售後網絡鋪設，不得挪作他用。」
「股權方面，省市國資僅享受分紅權、知情權，不干預紅星集團及旗下子公司的日常經營、研發決策、人事任免。」
王松林接著道：「同時，省里將協調解決山城市場圍堵問題，打通西南區域渠道。」
「海州市這邊，配套不少於 500畝工業用地，給予三年稅收返還政策，並提供專項人才引進補貼與住房支持。」
省國資委的法律顧問補充道：「另外，萬基科技的技術獨家授權協議、研發場地支持協議，需作為附件納入入股協議，確保核心技術不流失。」
這一條款，是國資最核心的風險防控要求，合情合理，楊浩並無異議。
30億估值、6億注資、20%股權、不干預經營，再加上省市的政策與資源傾斜，這是最理想的結果。
楊浩沉吟片刻，提出最後一項要求道：「紅星正處於高速擴張期，資金需求極大，短期大額分紅不利於企業成長。」
「我認為未來三年內，紅星集團不進行任何現金分紅，3-5年區間，年度分紅比例不超過淨利潤的 15%，五年之後，再根據企業規模重新議定分紅規則。」
沈敬言和王松林對視一眼，當即點頭：「原則上支持少量分紅的提議，關於五年後的分紅方式，後續再重新協商。」
眾人都明白，這並非楊浩小氣，而是重資產製造業的生存邏輯。
地方國資投資本土實體產業，本就不同於財務資本追求短期套現。
核心訴求從來不是每年分多少紅利，而是產業落地、稅收增長、就業帶動、國有資產長期保值增值。
把利潤全部留在企業擴產、研發、建渠道，把企業體量做大，未來股權增值帶來的收益，遠比眼前三五年的分紅高出百倍。
這也是江海省願意全力扶持紅星，願意放棄短期分紅的根本原因。
話都說到這裡，楊浩起身，伸出手笑著說道：「感謝省市兩級的信任與支持，紅星必將深耕技術、擴大產能，提供就業支持，以更優異的業績回饋江海省，打造真正的本土汽車產業龍頭！」
「合作愉快！」
王松林、沈敬言同時起身，三隻手緊緊握在一起。
相機快門輕響，定格下這一歷史性的瞬間。
從夏季的初次試探，到秋季的最終拉鋸談判，這場橫跨數月的國資入股談判，以紅星的全面勝利圓滿收官。
6億國資注資即將到帳，30億估值塵埃落定，技術壁壘穩固，政策資源全面傾斜。
時間已至正午，談判緊繃的氣氛盡數消散。楊浩主動提議，眾人先在廠區職工食堂用餐，下午正式簽署全套合作協議。
眾人欣然應允，彼此間談笑風生，再無此前的對立與疏離。
李雪快步跟在楊浩身後，眼中滿是敬佩，壓低聲音由衷讚嘆：「廠長，您真的太厲害了！」
跟著的馬國棟也是震驚，沒想到眨眼之間，紅星廠已經值30億了？
所以這就是楊廠長的能力？
孫勇華也是暗道，看來是來對地方了，跟著紅星混，絕對有前途！
食堂，楊浩主動問道：「那山城那邊，省里可有什麼想法？」
王松林吃下一口菜，笑著道：「山城那邊聽說剛來的新領導，馬上就有大動作。」
沈敬言只說了一句話：「等風來。」
那道低沉平順的發動機轟鳴聲，如同驚雷般在每個人心頭炸響，比紅星月銷兩萬台的銷量數據更具衝擊力！
2010年的國內自主車企，能造整車的不在少數，能把微面賣到月銷兩萬的也有幾家。
但能獨立正向研發1.5L發動機，完成原型機並進入全天候耐久測試的民營車企，屈指可數！
絕大多數車企要麼外購發動機，要麼逆向仿製老舊機型，像紅星這樣在微面賽道站穩腳跟的同時，悄無聲息攻克核心動力技術，堪稱行業奇蹟。
「王主任，您請看。」楊浩見眾人還處于震撼中，主動邀請王松林走向試驗室玻璃牆。
他手指著台架上運轉的發動機，說出核心參數，「這台 1.5L直列四缸原型機，是我們完全自主研發的成果。」
「最大功率 85kW，峰值扭矩 145N・m，熱效率達到37%，比同級別外購機型動力提升10%，油耗降低 8%。」
「目前已經完成100小時台架耐久測試，無任何故障，技術方向已經確定，預計年底即可啟動正式量產。」
「後續將優先匹配紅星盛康高配車型與星光 H6車型。」
隨行的發動機技術顧問緊盯試驗台，沉聲問道：「楊廠長，我能否核驗一下測試原始數據？」
楊浩笑了笑，說道：「當然可以。」
隨後一個眼神示意，孫勇華拿出已經準備好的測試數據，遞給技術顧問。
技術顧問俯身細看，又拿出紙筆快速驗算，片刻後緩緩點頭。
側身對著王松林與沈敬言低聲道：「王主任，沈市長，這台發動機的測試數據基本無誤。」
「根據上面的數據總結，已經達到國內主流自主機型的頂尖水準，甚至部分指標超過外購機型，年底量產具備極高可行性。」
王松林聽完技術顧問的話後，深吸一口氣，壓下心中的驚濤駭浪。
他現在終於明白了，海州為何執意將終局談判拖到國慶之後。紅星廠的底牌，不僅是銷量和產品，更是這份剛剛突破的核心技術！
一行人重新回到會議室，氣氛已然改變。
不再是此前的對立僵持，省里一方的強硬姿態盡數收斂，取而代之的是鄭重與正視。
王松林坐下整理下思路，率先開口：「楊廠長，紅星的核心技術實力、產品布局，我們有目共睹。」
「結合自研發動機的突破，省國資委同意將估值從 25億提升至28億元，這是我們現場研判能提供的最高上限。」
「28億，還是太低了。」楊浩搖了搖頭。
絲毫不退讓道：「王主任，紅星的核心競爭力不止是當下的銷量和在研車型，更在於我們擁有獨特的研發能力。」
「半年時間，從1.0L發動機優化，到1.2L發動機量產，再到現在完成1.5L發動機原型機，我想我們的研發能力，應該有所溢價吧？」
「另外我需要跟各位說清楚紅星的股權架構，本次接受國資入股的主體是紅星集團，全資持有紅星、星光兩大整車品牌。」
「集團享有萬基科技的獨家技術授權，包括現有1.2L發動機、這台 1.5L新機型，以及後續 1.5T發動機，乃至更多核心專利的獨家授權。」
「同時，紅星集團以每年 1元的象徵性費用，為萬基科技提供全套研發場地、試驗台架與生產配套，保障核心技術持續疊代。」
「有這樣的技術護城河，再加上雙車月銷兩萬的盈利能力以及康盛與H6的產品儲備。」
「我認為紅星集團的合理估值，至少是32億元！」
這番話，點明了紅星的核心價值。
獨家享有核心技術授權，研發體系和能力有目共睹，這意味著紅星具備突破卡脖子技術的能力，更具備持續創新的能力，絕非曇花一現的爆款車企。
「32億太高了，國有資產不能冒這樣的風險！」
省國資委的財務專家立刻反駁道：「即便有自研發動機，可微面賽道的天花板仍在，乘用車市場競爭慘烈，32億估值溢價過高。」
「況且1.5T發動機的難度遠超前面1.5L，未來的不確定性極大！」
「估值並不高。」楊浩立馬回應。
「即使後續技術突破緩慢，但1.5L發動機的量產已經近在咫尺，我們在 10-15萬家用車市場已經具備成本優勢。」
「明年康盛 MPV與星光 H6雙車上市，預計2011年紅星廠的銷量突破30萬台，年利潤可達 5億元以上！」
「32億估值對應 6倍 PE，在行業內屬於合理水平。」
雙方再度陷入拉鋸，28億對 32億，差距整整 4億元。
王松林眉頭緊鎖，沉吟片刻後起身道：「楊廠長，這個估值超出了我的授權範圍，我需要向省里請示。」
沈敬言和張啟明也隨之起身，說道：「我們也需要跟市里同步情況，畢竟涉及大額國資投入。」
兩人分別帶著核心成員走出會議室諮詢上級，他們知道今天再不給出有誠意的價格，真的有談崩的風險。
紅星的羽毛漸滿，憑藉這樣的技術和能力，完全能尋求外部融資。
他們走出會議室，立刻撥通電話。
會議室里，李雪低聲對楊浩道：「廠長，32億會不會太激進了？萬一省里不同意，後續談判怎麼辦？」
楊浩搖頭輕笑：「放心，他們比我們更需要紅星這個本土標杆，他們能出去打電話，說明是真的有誠意。」
二十分鐘後，王松林與沈敬言先後返回會議室。
「楊廠長，經省市兩級緊急磋商，同意將最終估值定在30億元。」
王松林鄭重說道：「這是我們能爭取到的最高額度，既認可紅星的技術價值，也符合國有資產的投資規範。」
沈敬言補充道：「30億估值，省市各按 10%持股，合計 20%，聯合注資6億元。」
「資金將在協議簽署後 7個工作日內到帳一半，一個月內全額到帳。」
「專項主要用於新廠區建設、新車研發、生產線建設、全國渠道拓展及售後網絡鋪設，不得挪作他用。」
「股權方面，省市國資僅享受分紅權、知情權，不干預紅星集團及旗下子公司的日常經營、研發決策、人事任免。」
王松林接著道：「同時，省里將協調解決山城市場圍堵問題，打通西南區域渠道。」
「海州市這邊，配套不少於 500畝工業用地，給予三年稅收返還政策，並提供專項人才引進補貼與住房支持。」
省國資委的法律顧問補充道：「另外，萬基科技的技術獨家授權協議、研發場地支持協議，需作為附件納入入股協議，確保核心技術不流失。」
這一條款，是國資最核心的風險防控要求，合情合理，楊浩並無異議。
30億估值、6億注資、20%股權、不干預經營，再加上省市的政策與資源傾斜，這是最理想的結果。
楊浩沉吟片刻，提出最後一項要求道：「紅星正處於高速擴張期，資金需求極大，短期大額分紅不利於企業成長。」
「我認為未來三年內，紅星集團不進行任何現金分紅，3-5年區間，年度分紅比例不超過淨利潤的 15%，五年之後，再根據企業規模重新議定分紅規則。」
沈敬言和王松林對視一眼，當即點頭：「原則上支持少量分紅的提議，關於五年後的分紅方式，後續再重新協商。」
眾人都明白，這並非楊浩小氣，而是重資產製造業的生存邏輯。
地方國資投資本土實體產業，本就不同於財務資本追求短期套現。
核心訴求從來不是每年分多少紅利，而是產業落地、稅收增長、就業帶動、國有資產長期保值增值。
把利潤全部留在企業擴產、研發、建渠道，把企業體量做大，未來股權增值帶來的收益，遠比眼前三五年的分紅高出百倍。
這也是江海省願意全力扶持紅星，願意放棄短期分紅的根本原因。
話都說到這裡，楊浩起身，伸出手笑著說道：「感謝省市兩級的信任與支持，紅星必將深耕技術、擴大產能，提供就業支持，以更優異的業績回饋江海省，打造真正的本土汽車產業龍頭！」
「合作愉快！」
王松林、沈敬言同時起身，三隻手緊緊握在一起。
相機快門輕響，定格下這一歷史性的瞬間。
從夏季的初次試探，到秋季的最終拉鋸談判，這場橫跨數月的國資入股談判，以紅星的全面勝利圓滿收官。
6億國資注資即將到帳，30億估值塵埃落定，技術壁壘穩固，政策資源全面傾斜。
時間已至正午，談判緊繃的氣氛盡數消散。楊浩主動提議，眾人先在廠區職工食堂用餐，下午正式簽署全套合作協議。
眾人欣然應允，彼此間談笑風生，再無此前的對立與疏離。
李雪快步跟在楊浩身後，眼中滿是敬佩，壓低聲音由衷讚嘆：「廠長，您真的太厲害了！」
跟著的馬國棟也是震驚，沒想到眨眼之間，紅星廠已經值30億了？
所以這就是楊廠長的能力？
孫勇華也是暗道，看來是來對地方了，跟著紅星混，絕對有前途！
食堂，楊浩主動問道：「那山城那邊，省里可有什麼想法？」
王松林吃下一口菜，笑著道：「山城那邊聽說剛來的新領導，馬上就有大動作。」
沈敬言只說了一句話：「等風來。」