第42章：30億估值？（求追讀）
從研發部出來，一行人徑直走進了辦公樓的會議室。
空調的冷風驅散七月的燥熱，卻吹不散空氣中隱隱的緊張感。
張啟明坐下後，手指輕輕敲擊著桌面，目光落在面前的筆記本上，沒有立刻開口。
他身邊的幾位國資委科員，也都低著頭，快速整理著剛才考察時記錄的筆記。
楊浩坐在對面，神色平靜。
他知道，真正的談判現在才開始。剛才在生產車間和研發部看到的一切，已經打破國資委原本預期，接下來的融資談判，才是重點。
沉默了片刻，張啟明抬起頭。
開門見山道：「楊廠長，剛才我們實地看了生產、產品和研發，說實話，確實超出了我們的預期。」
「紅星廠能在這麼短的時間內，從一個瀕臨破產的老廠做到現在這個樣子，非常不容易。」
接著他嚴肅道：「市里非常願意支持本土企業發展，也真心希望紅星廠能做大做強，成為海州市的支柱產業。」
「所以我們今天打開天窗說亮話，直接談入股的事。」
「其實來紅星廠之前，我們內部評估的預期是五億估值。」
張啟明看著楊浩繼續道：「但實際考察後，我們認為可以提升至八億估值。」
「我們願意入股15%，出資1.2億。資金全部用於產能擴建和研發投入，市里還會配套給你們500畝工業用地，協調銀行兩億低息貸款。」
話音落下，會議室里一片安靜。
馬國棟坐在楊浩身邊，心裡猛地一跳。他原本以為國資委最多能出五六千萬，可沒想到一開口就是1.2億。
這已經遠遠超出他的預期，沒想到以前要死不活的廠子，眨眼之間就值八個億！
他忍不住看向楊浩，眼裡帶著一絲激動。
可楊浩的臉上沒有絲毫波瀾，只是輕輕搖頭。
「張主任，八個億，太低了。」他平靜道：「這個估值，連我們現在的現金流和在手訂單量都覆蓋不了。」
張啟明也不急，緩緩說道：「楊廠長，八個億已經不低了，我們來之前做過調研，國內同類型的微麵廠，也差不多就這個水平。」
「而且紅星廠現在就只有一款基礎版在賣，未來的事誰也說不準。」
「未來的事，我們可以用數據說話。」楊浩拿起筆，在紙上快速寫起來，「張主任，我給您算一筆帳就知道了。」
「首先是基礎版的紅星小康，在西南市場受阻的情況下，現在月銷量穩定在1.5萬台，隨著口碑發酵還會越來越好。」
「每台車扣除原材料，人工，代工費和稅費，保守估計一台純利潤是1500元。」
「也就是說，光是基礎版，我們每個月的純利潤就是2250萬，一年就是2.7億。」
「然後是在九月底即將上市的紅星小康L，這款車的產品力您也看到了，拉得多，動力強，油耗低。」
「是目前市面上同級最好的微面，甚至沒有之一！」
「我們內部保守估計，上市後月銷量能穩定在一萬台以上，和基礎版加起來，月銷量達到2.5萬台不是問題。」
「小康L的單車利潤為1800元，自10月正式開賣後，未來一年內可銷售9個月，利潤可達1.6億。」
「這還是保守估計，說不定賣得更好，銷量達到每月1.5萬台甚至更多呢？」
「兩者加起來，未來 12個月的保守淨利潤就是 4.3億，我們保守取4億。那按照國內未上市車企的通用估值標準，成長性盈利企業的動態PE是5-7倍。」
「我們取6倍計算，對應的估值就是24億！這還沒算我們的核心資產。」
一旁的馬國棟聽著，怎麼估值一下飆升到24億了？
什麼情況，紅星廠有這麼值錢？
「核心資產？」張啟明挑眉問道。
「對，核心資產。」楊浩點點頭道：「核心資產就是我們自主研發的1.2L發動機，以及正在研發的1.5L與1.5T發動機。」
「其他廠商即使能模仿我們的車身設計和思路，但抄不走我們的發動機技術，也抄不走我們的油耗控制技術。」
「這款1.2L的發動機，熱效率為34.2%，是目前國內最先進的小排量汽油機。」
「短期內，這款發動機只會獨家授權給紅星廠，再加上我們還在研發的星光H6車型，這都是我們的核心資產。」
「所以，我認為紅星廠的合理估值，是30億。」楊浩看著張啟明，一字一句說道。
「這是非常保守的價格，沒有任何水分。」
「30億？」
「30億！」
聽到楊浩的報價，會議室傳來幾聲微驚。
考察組裡一位年輕的科員忍不住低呼出聲。
可現在楊浩開口就是30億，眨眼之間就翻了五倍，到底發生了什麼？
張啟明的臉色也沉了下來，他和身邊的幾位下屬乃至跟著一起來的劉局長，都從對方眼裡看到了震撼。
他們知道楊浩要價可能會高，但沒想到會到這個程度。
會議室里再次陷入沉默。
張啟明靠在椅背上，用手扶了下金絲眼鏡，在腦海中盤算剛才楊浩算的那筆帳。
算法是行業通用的標準，利潤計算覆蓋全年基礎版和 9個月小康 L的利潤，核心技術的溢價也說得過去。
但問題就在，紅星廠的銷量表現，只有兩個月，小康 L也沒經過市場驗證。
星光 H6更是停留在油泥模型階段，萬一其他車企也瞄準這個市場，在暗中布局呢？
萬一其他車企也瞄準這個市場，在暗中布局呢？
片刻後，張啟明才重新說道：「楊廠長，30億確實太高了。」
「這樣，我再退一步，估值提到 10億，我們還是入股 15%，出資 1.5億。」
「這已經是我們能給出的最高價格了，再高，我沒法跟市里領導交代。」
「10億還是太低了。」楊浩搖搖頭，這個價格距離目標差距太大。
「不過張主任，我也不是說今天就要談妥。上億的投資，談幾個月都是正常的。」
「但我想明確一點，時間拖得越久，紅星廠的估值只會越高，不會更低！」
「張主任的顧慮我清楚，一方面是紅星小康L沒有正式上市，也沒有訂單，所以無論怎麼保守計算，市里都很難直接認可。」
「但投資本來就是投未來。等到九月底小康 L上市，首月銷量破 2萬，估值只會更高。」
張啟明沉默了，他知道楊浩說的是實話。剛才看到的紅星小康 L實車，讓他對這款車的銷量充滿了信心。
可國資委畢竟不是風投，需要確定性！
就在這時，楊浩話鋒一轉，說出了自己真正的方案：
「張主任，其實我也不傾向於讓海州單獨入股。我更希望的，是海州市和江海省國資委聯合入股。」
「聯合入股？」張啟明愣了一下，顯然沒想到楊浩會提出這個方案。
「對，聯合入股。」楊浩點點頭：「總估值 25億，總共融資4.5億。其中海州市國資委拿10%，出資2.5億。江海省國資委拿8%，出資2億。」
「為什麼要拉省里進來？」張啟明有些沉悶道：「海州完全有能力單獨拿這筆錢，而且給的政策只會更好。」
楊浩身體微微前傾，解釋道：「張主任，我就實話實說，不藏著掖著。」
「這次我引入國資委投資，一大原因相信張主任您也清楚，我們在山城市場受阻，需要官方力量幫助。」
「但……山城畢竟是直轄市，單靠海州市的層面，話語權不夠，只有省里出面，山城那邊才會重視。」
張啟明聽後與劉局長對視一眼，道理是這個道理，可這麼直接說出來，還是讓他有些不滿意。
「另外，未來我們要去其他省份建廠、拓市場，打著『江海省重點扶持企業』的旗號，當地政府也會更願意給政策、開綠燈，比單純的『海州企業』好推進多了。」
「最後一點，我不想被單一股東綁死。」楊浩直接說道。
「企業要做幾十年，萬一以後領導換屆，政策改變，單獨一家國資後續容易出現干預經營的情況。」
「省市聯合入股，對紅星廠更有利。我可以保證，紅星廠的總部以及核心產能，永遠留在海州。」
「我用三四個月時間，把快破產的廠子做到月銷 1.5萬，算是初步證明了我的能力。」
「所以我希望，國資委的投資是給紅星廠如虎添翼，而不是來做制衡的。」
「聯合入股，本質就是讓紅星廠走得更快，到時候海州能拿到的稅收、就業、產業鏈紅利也更多，就這麼簡單。」
空調的冷風驅散七月的燥熱，卻吹不散空氣中隱隱的緊張感。
張啟明坐下後，手指輕輕敲擊著桌面，目光落在面前的筆記本上，沒有立刻開口。
他身邊的幾位國資委科員，也都低著頭，快速整理著剛才考察時記錄的筆記。
楊浩坐在對面，神色平靜。
他知道，真正的談判現在才開始。剛才在生產車間和研發部看到的一切，已經打破國資委原本預期，接下來的融資談判，才是重點。
沉默了片刻，張啟明抬起頭。
開門見山道：「楊廠長，剛才我們實地看了生產、產品和研發，說實話，確實超出了我們的預期。」
「紅星廠能在這麼短的時間內，從一個瀕臨破產的老廠做到現在這個樣子，非常不容易。」
接著他嚴肅道：「市里非常願意支持本土企業發展，也真心希望紅星廠能做大做強，成為海州市的支柱產業。」
「所以我們今天打開天窗說亮話，直接談入股的事。」
「其實來紅星廠之前，我們內部評估的預期是五億估值。」
張啟明看著楊浩繼續道：「但實際考察後，我們認為可以提升至八億估值。」
「我們願意入股15%，出資1.2億。資金全部用於產能擴建和研發投入，市里還會配套給你們500畝工業用地，協調銀行兩億低息貸款。」
話音落下，會議室里一片安靜。
馬國棟坐在楊浩身邊，心裡猛地一跳。他原本以為國資委最多能出五六千萬，可沒想到一開口就是1.2億。
這已經遠遠超出他的預期，沒想到以前要死不活的廠子，眨眼之間就值八個億！
他忍不住看向楊浩，眼裡帶著一絲激動。
可楊浩的臉上沒有絲毫波瀾，只是輕輕搖頭。
「張主任，八個億，太低了。」他平靜道：「這個估值，連我們現在的現金流和在手訂單量都覆蓋不了。」
張啟明也不急，緩緩說道：「楊廠長，八個億已經不低了，我們來之前做過調研，國內同類型的微麵廠，也差不多就這個水平。」
「而且紅星廠現在就只有一款基礎版在賣，未來的事誰也說不準。」
「未來的事，我們可以用數據說話。」楊浩拿起筆，在紙上快速寫起來，「張主任，我給您算一筆帳就知道了。」
「首先是基礎版的紅星小康，在西南市場受阻的情況下，現在月銷量穩定在1.5萬台，隨著口碑發酵還會越來越好。」
「每台車扣除原材料，人工，代工費和稅費，保守估計一台純利潤是1500元。」
「也就是說，光是基礎版，我們每個月的純利潤就是2250萬，一年就是2.7億。」
「然後是在九月底即將上市的紅星小康L，這款車的產品力您也看到了，拉得多，動力強，油耗低。」
「是目前市面上同級最好的微面，甚至沒有之一！」
「我們內部保守估計，上市後月銷量能穩定在一萬台以上，和基礎版加起來，月銷量達到2.5萬台不是問題。」
「小康L的單車利潤為1800元，自10月正式開賣後，未來一年內可銷售9個月，利潤可達1.6億。」
「這還是保守估計，說不定賣得更好，銷量達到每月1.5萬台甚至更多呢？」
「兩者加起來，未來 12個月的保守淨利潤就是 4.3億，我們保守取4億。那按照國內未上市車企的通用估值標準，成長性盈利企業的動態PE是5-7倍。」
「我們取6倍計算，對應的估值就是24億！這還沒算我們的核心資產。」
一旁的馬國棟聽著，怎麼估值一下飆升到24億了？
什麼情況，紅星廠有這麼值錢？
「核心資產？」張啟明挑眉問道。
「對，核心資產。」楊浩點點頭道：「核心資產就是我們自主研發的1.2L發動機，以及正在研發的1.5L與1.5T發動機。」
「其他廠商即使能模仿我們的車身設計和思路，但抄不走我們的發動機技術，也抄不走我們的油耗控制技術。」
「這款1.2L的發動機，熱效率為34.2%，是目前國內最先進的小排量汽油機。」
「短期內，這款發動機只會獨家授權給紅星廠，再加上我們還在研發的星光H6車型，這都是我們的核心資產。」
「所以，我認為紅星廠的合理估值，是30億。」楊浩看著張啟明，一字一句說道。
「這是非常保守的價格，沒有任何水分。」
「30億？」
「30億！」
聽到楊浩的報價，會議室傳來幾聲微驚。
考察組裡一位年輕的科員忍不住低呼出聲。
可現在楊浩開口就是30億，眨眼之間就翻了五倍，到底發生了什麼？
張啟明的臉色也沉了下來，他和身邊的幾位下屬乃至跟著一起來的劉局長，都從對方眼裡看到了震撼。
他們知道楊浩要價可能會高，但沒想到會到這個程度。
會議室里再次陷入沉默。
張啟明靠在椅背上，用手扶了下金絲眼鏡，在腦海中盤算剛才楊浩算的那筆帳。
算法是行業通用的標準，利潤計算覆蓋全年基礎版和 9個月小康 L的利潤，核心技術的溢價也說得過去。
但問題就在，紅星廠的銷量表現，只有兩個月，小康 L也沒經過市場驗證。
星光 H6更是停留在油泥模型階段，萬一其他車企也瞄準這個市場，在暗中布局呢？
萬一其他車企也瞄準這個市場，在暗中布局呢？
片刻後，張啟明才重新說道：「楊廠長，30億確實太高了。」
「這樣，我再退一步，估值提到 10億，我們還是入股 15%，出資 1.5億。」
「這已經是我們能給出的最高價格了，再高，我沒法跟市里領導交代。」
「10億還是太低了。」楊浩搖搖頭，這個價格距離目標差距太大。
「不過張主任，我也不是說今天就要談妥。上億的投資，談幾個月都是正常的。」
「但我想明確一點，時間拖得越久，紅星廠的估值只會越高，不會更低！」
「張主任的顧慮我清楚，一方面是紅星小康L沒有正式上市，也沒有訂單，所以無論怎麼保守計算，市里都很難直接認可。」
「但投資本來就是投未來。等到九月底小康 L上市，首月銷量破 2萬，估值只會更高。」
張啟明沉默了，他知道楊浩說的是實話。剛才看到的紅星小康 L實車，讓他對這款車的銷量充滿了信心。
可國資委畢竟不是風投，需要確定性！
就在這時，楊浩話鋒一轉，說出了自己真正的方案：
「張主任，其實我也不傾向於讓海州單獨入股。我更希望的，是海州市和江海省國資委聯合入股。」
「聯合入股？」張啟明愣了一下，顯然沒想到楊浩會提出這個方案。
「對，聯合入股。」楊浩點點頭：「總估值 25億，總共融資4.5億。其中海州市國資委拿10%，出資2.5億。江海省國資委拿8%，出資2億。」
「為什麼要拉省里進來？」張啟明有些沉悶道：「海州完全有能力單獨拿這筆錢，而且給的政策只會更好。」
楊浩身體微微前傾，解釋道：「張主任，我就實話實說，不藏著掖著。」
「這次我引入國資委投資，一大原因相信張主任您也清楚，我們在山城市場受阻，需要官方力量幫助。」
「但……山城畢竟是直轄市，單靠海州市的層面，話語權不夠，只有省里出面，山城那邊才會重視。」
張啟明聽後與劉局長對視一眼，道理是這個道理，可這麼直接說出來，還是讓他有些不滿意。
「另外，未來我們要去其他省份建廠、拓市場，打著『江海省重點扶持企業』的旗號，當地政府也會更願意給政策、開綠燈，比單純的『海州企業』好推進多了。」
「最後一點，我不想被單一股東綁死。」楊浩直接說道。
「企業要做幾十年，萬一以後領導換屆，政策改變，單獨一家國資後續容易出現干預經營的情況。」
「省市聯合入股，對紅星廠更有利。我可以保證，紅星廠的總部以及核心產能，永遠留在海州。」
「我用三四個月時間，把快破產的廠子做到月銷 1.5萬，算是初步證明了我的能力。」
「所以我希望，國資委的投資是給紅星廠如虎添翼，而不是來做制衡的。」
「聯合入股，本質就是讓紅星廠走得更快，到時候海州能拿到的稅收、就業、產業鏈紅利也更多，就這麼簡單。」