第1983章 尊重他人命運
這話一出，其他三人的目光也齊刷刷地聚焦到李樂臉上。
他們有些意外，沒想到馬傑克會把話題突然從傳統金融的產融結合，跳到網際網路和金融的融合上。
馬老闆似乎看出他們的疑惑，笑著解釋道，「你們可別小看小李老師，他可是國內研究網絡社會和生態的專家，今天正好，咱們也聽聽專家從理論角度，給咱們分析分析。」
李樂面上不動聲色，心裡卻快速轉著念頭。
自己只是上半年為了那個「網絡社會學基礎概念梳理」的課題，聯繫了這位，希望從掏你錢包那兒找一些數據，順嘴聊了聊，吹了幾句牛逼，就讓這位能尋著味兒找都到自己都快忘了的，在國內「社會學研究」雜誌上當作業發表的那篇文章，而且，那文章里，對於線上金融的描述，只是最後的不到三百字的對於未來的劇透，嘖嘖嘖。
眼下，支付鴇成立剛兩年多，掏你錢包的擔保交易模式也才初步站穩腳跟，遠未到後來那般規模。
網購擔保支付，是此時網際網路金融最直觀、也幾乎是唯一成型的應用。至於更廣闊的網際網路與金融融合的圖景，在大多數人眼裡，恐怕還是一片朦朧。
「馬總過獎了，那都是以前瞎琢磨的，不成熟。」李樂先謙虛了一句，然後才道，「網際網路和金融的結合，我覺得現在還處於非常初級的階段，甚至可以說，還沒有真正觸及到產融結合的深層內核。」
「哦？怎麼說？」
李樂回道，「現在的模式，比如一些第三方支付，解決的是電子商務中的信用和支付問題，可以看作是為交易環節提供了更高效的潤滑劑或者連接器。提升了交易的便利性和安全性，降低了交易成本，這很重要，是基礎。」
「但它本質上，還是一種渠道的優化、工具的改進，並沒有改變金融的核心功能，資金融通、風險管理、價格發現等等。」
李樂斟酌著用詞，既要結合對未來的前瞻，又不能脫離眼下的現實認知。
「從理論角度看，真正意義上的、基於網際網路的產融結合，或者說，網際網路對金融的重塑，它應該是一種全新的嵌入方式，可能體現在幾個層面。」
「怎麼說？」於總追問。
李樂想了想，從左邊拿起一張餐巾紙，摸出筆，在上面畫起框，寫起字，幾人瞧見，都湊過來。
「先說第一個層面。你們看，假如這是傳統的產融結合，比如，德隆那種，是產業資本去控制金融資本，是自上而下的、結構性的嵌入。它靠的是股權、是控制權、是金字塔式的資本架構。這玩意兒的風險在於，它太硬了，一旦鏈條崩斷，就是系統性風險。」
「還有，傳統金融里，信息不對稱是核心問題，也是風險的主要來源。銀行不了解小微企業的真實經營狀況，保險公司不了解投保人的真實風險，投資機構不了解項目的真實前景。而網際網路，特別是隨著數據積累和分析技術的發展，有可能極大地改善這一點。」
「線上的產融結合，」李樂又在邊上寫了「線上」兩個字，繼續道，「是信息層面的融合，或者說，是信息不對稱的削弱。它應該是自下而上的、生態性的嵌入。它不靠股權控制，靠的是數據、是算法、是信用記錄，是無數個交易主體在平台上日復一日的互動積累下來的信任痕跡。」
「企業的交易流水、個人的消費記錄、社交行為……都變成了數據，沉澱在你的帳戶里。那麼，這個帳戶本身，就是一個信用主體。而附著在這個主體上的信息，經過處理，可能成為評估信用、判斷風險的新依據。」
「這可能會催生新的信貸模式、保險模式，甚至投資模式。它不需要抵押，不需要擔保，甚至不需要你認識銀行的行長。平台可以根據你的歷史數據，自動給你授信，自動給你放款，自動控制風險。」
「這不就是把金融信用，從傳統的人格信任和制度信任，部分地轉移到數字信任上來了嘛。」常總反應極快。
「對，」李樂點點頭，「這種模式的好處在於，它嵌入的不是某個企業集團，不是某個利益共同體，而是嵌入在一個開放的、有海量參與者的交易生態里。」
「你的信用，不是靠某個老闆的關係給你的，是你自己一筆一筆交易做出來的。這種信用，不是誰可以隨意定義和操控的，它是長出來的。」
馬老闆則總眼睛一亮，「數據風控？用數據來替代抵押和擔保？」
「可以這麼理解，但不僅僅是替代，更是一種補充和深化。」
「傳統風控看的是歷史、是資產、是擔保，是硬信息，數據風控可能更關注行為、關注流程、關注關聯，是軟信息。兩者結合，或許能勾勒出更立體的風險畫像。」
「還有麼？」沈鈞伸手，拿過紙巾，看了看，又問道。
「有，」李樂笑了笑，「第二，是渠道和觸達層面的變革。」
「網際網路打破了物理網點的限制，可以更低成本、更廣範圍地觸達客戶。特別是那些被傳統金融機構忽視的長尾客戶，比如小微企業、個體工商戶、普通工薪階層。當金融服務的門檻因為網際網路而降低，可能會激活一個巨大的、沉睡的市場。」
沈鈞微微頷首，「這個思路，倒是和現在政策鼓勵發展中小金融機構、服務小微的方向，有些不謀而合。網際網路，或許能成為實現普惠金融的一個有力工具。」
「沈總說得對，普惠金融是一個重要的方向。」李樂略捧一句。
「第三個層面，是組織形態和商業模式的創新。」
「傳統金融機構是中心化的、重資產的。而網際網路催生的新金融形態，可能會更扁平、更輕靈、更注重生態和場景。」
「比如，基於特定平台的供應鏈金融，基於社交關係的互助保險或眾籌，基於大數據分析的智能投顧……這些模式，可能不再依賴於龐大的物理網點和層層審批，而是嵌入在具體的消費、生產、社交場景中，變得更靈活、更精準。」
馬老闆聽得極為專注，身體不自覺地微微前傾，嘴裡重複著李樂話里的關鍵詞，眼神越來越亮，「場景……生態……嵌入……」
「李樂呃，也就是說，未來的金融，可能不再是獨立的、高高在上的服務，而是像水電煤一樣，變成一種基礎設施，嵌入到各種各樣的生活、生產場景里去？你想買東西，支付和分期就在那裡，你想開店，貸款和保險就在那裡，你想理財，智能建議就在那裡？」
「嗯，」李樂瞄了馬老闆一眼，「可以這麼想像。到那時，金融服務的提供者，可能不一定是銀行、保險公司，也可能是電商平台、社交網絡、甚至手機製造商。」
「競爭的核心，可能不再是牌照和網點，而是場景、數據、算法和用戶體驗。」
於總皺起眉頭，「但這風險會不會更大？沒有實體網點，沒有面談，光靠數據，能控制好風險嗎？而且，如果什麼公司都能做金融，那不亂套了？金融可是關係到社會穩定的大事。」
「於總問到了關鍵。」李樂正色道，「這就是我接下來想說的，網際網路與金融融合的最大挑戰，可能不是技術，甚至不是商業模式，而是風險管理和監管。」
「網際網路的特性是開放、快速、跨地域，這本身就與金融審慎、穩健、受地域監管的特性存在內在張力。數據風控模型是否可靠？會不會有算法歧視？網絡安全如何保障？用戶隱私怎麼保護？一旦出現風險，如何隔離？如何處置？跨區域、甚至跨境的風險如何監管協同？這些都是全新的課題。」
李樂抬頭，看向眾人，語氣謹慎，「尤其是，如果網際網路企業憑藉流量和數據優勢，大規模涉足金融業務，但又缺乏相應的風險資本約束、監管經驗和社會責任意識，很容易形成新的風險積聚點。」
「而且，這種風險可能傳播得更快、更隱蔽。德隆的教訓告訴我們，缺乏有效監管和風險隔離的所謂創新，很可能走向災難。」
常總推了推眼鏡，「所以，小李老師，你認為未來的方向，應該是鼓勵網際網路企業去做金融，還是應該把它們限制在輔助、渠道的角色，金融的核心業務，還是由持牌機構來做？」
這個問題很尖銳，直指未來監管政策的核心分歧。
「這取決於我們如何定義金融的核心業務，以及如何建立適應新形勢的監管框架。」 李樂笑了笑。
「或許，會出現一種混合形態。網際網路平台利用其數據和技術優勢，在獲客、初篩、場景嵌入等方面發揮所長，而資金、槓桿、最終的風險承擔，則與持牌金融機構合作，由後者來完成。」
「又或者，針對網際網路特性，設計新的、更靈活的牌照和監管規則，在控制風險的前提下，允許有序創新。」
「但無論如何，有幾條底線可能是必須守住的。」
李樂瞅了瞅嘬著菸頭的馬老闆，說道，「比如，資金來源必須合法合規，不能搞資金池、不能非法集資；比如，必須建立有效的投資者適當性管理和風險披露機制，不能把高風險產品賣給不匹配的客戶；比如，必須保護消費者權益和數據隱私；再比如，必須納入宏觀審慎監管框架，防止系統性風險。」
茶室里的氣氛，因為話題的深入和嚴肅，而變得有些遲滯。
裊裊茶香中，在商海沉浮多年的幾位，都陷入了沉思。
李樂描繪的圖景，既有令人興奮的巨大可能性，也充滿了未知的風險和挑戰。
馬老闆一手捏著煙，一手摳著桌角，眼裡有一種看到了巨大機會、正在腦海里飛速計算和規劃的光芒。李樂的話，或許印證了他的一些想法，或許打開了一些新的思路，或許讓他更加堅定了某些方向。
常總推了推眼鏡，打破了沉默，「照你這麼說，線上金融這條路，似乎走得通，但也走得險。」
「關鍵是看怎麼走。」李樂回答得很謹慎，「是把它走成另一個德隆，用數據和算法建立一個新的、更隱蔽的資本帝國，還是把它走成一個能真正服務實體經濟、賦能中小微企業的開放平台。差之毫厘，謬以千里。」
「那，這中間的度，怎麼把握？」於總問。
李樂攤了攤手，「這我就不知道了。這已經不是社會學能解決的問題了。它涉及監管、涉及法律、涉及技術，更涉及……做這件事的人，心裡是怎麼想的。」
沈鈞輕輕吁了口氣，「小李老師，你這些看法，雖然是從理論推演，但邏輯嚴密，眼光也很超前。網際網路和金融……這潭水，看來比我們想像的要深，機遇大，風浪恐怕也不會小。」
馬老闆端起已經微涼的茶，一飲而盡，然後哈哈一笑，那笑聲在安靜的茶室里顯得格外清亮。
「小李老師今天可是給我們上了一堂免費的、高級的、戰略諮詢課啊！」他站起身，親自拿起茶壺，給李樂的杯子續上水，「不過小李老師，你剛才說的那些風險，尤其是監管和底線，提得特別對。飯要一口口吃，路要一步步走，創新可以大膽，但步子一定要穩。這方面，我們這些想做點事的人，確實得如履薄冰，時時警醒。」
他這話，像是說給在座幾人聽的，也像是說給自己聽的。
之後，茶局的話題便從「線上金融」的宏大敘事，滑向了更具體、也更熱鬧的領域。
常總開始追問李樂論文裡提到的「虛擬社群信任生成機制」，想知道那些模型能不能用來分析他正在投的幾個社交屬性 項目。
於總則對李樂關於「數字信用」的看法頗感興趣，半開玩笑地問他，要是自己開個數據公司，專門給中小企業做信用畫像，有沒有搞頭。
沈鈞話不多，但每問一句，都切中要害。他問的不是技術，是人性。
「小李老師，你說這數據能積累信用，可要是有人專門刷數據、造信用呢？這長出來的東西，也能是假的。」
李樂笑道，「所以，這不光是個技術問題，也是個社會學問題，還是個哲學問題。信任這東西，從古至今，都有人造假。」
「假古董、假文憑、假感情，哪個時代沒有？關鍵不是杜絕造假，是讓造假的成本，高過他造假的收益。當你的每一筆交易、每一次互動，都成了你信用拼圖的一部分，成了你社會生命的延伸，你想造假，就得先把自己的人生也變成假的。這代價，不是誰都付得起的。」
而李樂注意到，當話題觸及「信用如何從交易中生長」、「數據如何轉化為資本」、「平台如何與用戶共享價值」這些節點時，傑克馬的眼睛，會亮一下。不是那種聽到好點子的興奮，而是更深層的、像是在印證某種已經在心裡勾勒過無數遍的圖景的光。
果然，當李樂最後說到，「未來，誰能把億萬中小企業或者個人零散、破碎、沉睡在各自角落的信用碎片，用一種低成本、高效率、可驗證的方式，拼接起來，形成一幅完整的、動態的、可信的信用圖景，誰就有可能真正打通產融結合的最後一公里。」
馬老闆嘴角的弧度，又深了一點。他端起茶杯，慢慢地喝了一口，像是在品茶，也像是在品味這句話里藏著的東西。
李樂心裡輕輕嘆了口氣。宿命論？或許吧。
這個人，到底還是敏銳地捕捉到了電商規模化之後，那隱藏在交易數據和行為軌跡之下的、更為廣闊的「通天大道」。
支付只是入口，信用才是基石，而基於數據和場景的金融服務，將是滋養整個生態、構建競爭壁壘的終極利器。
不管今天是臨時起意，還是早有預謀，他想從自己這裡得到的，或許就是一種來自「理論層面」的佐證和啟發。
至於未來那條路是坦途還是荊棘，是造福眾生還是爭議纏身，那就是他自己和這個時代要去共同書寫的劇本了。
尊重他人命運。李樂在心裡默默重複了這五個字。他能做的，也就是基於自己的認知，給出一些分析，指出潛在的風險。路，終究要他們自己去走。
歷史自有其軌跡，不是幾句漂亮話能改的。
他端起茶杯，讓那股溫熱的、帶著豆香的水汽，模糊了自己望向馬老闆的視線。
窗外的天光，不知何時已染上了暮色。
。。。。。。
衛生間裡，李樂站在小便池前，聽著嘩嘩的水聲，對自己出水速度與力度構成的完美拋物線感到一絲莫名的滿意。
喝了一肚子茶水，釋放起來都格外酣暢。抖抖，收好，拉上拉鏈，轉身到洗手台前沖水。
冰涼的水划過手指，帶走些許茶局的燥熱與思慮。
鏡子裡的人，眼神還算清明，只是眉宇間殘留著高速思考後的淡淡倦意，噫，更帥了，我、怎、麼、這、麼、好、看！
掬了捧水拍拍臉，抽了張紙擦乾，推門出去。
門廊燈光偏暗，一股煙味混著老房子木料的陳味飄過來。一個人影靠在對面牆上，指間一點猩紅明滅。
「喲，馬總，」李樂樂了，邊整理袖口邊走過去，「還親自來？」
馬老闆正低頭看著手機屏幕的微光，聞聲抬頭，被煙氣嗆了一下，咳嗽兩聲才笑道，「有人說你說話特損麼？」
「損？」李樂眨眨眼，一臉無辜，「沒有啊。最多有人說我說話像蘸了碘伏的鞭子。」
「蘸碘伏的鞭子？」馬老闆一愣，沒明白這比喻。
「邊抽邊消毒。」李樂咧咧嘴。
馬老闆先是一呆，隨即「噗」地笑出聲，肩膀直抖，手裡的菸灰都差點掉身上。
「好傢夥……你這嘴……」他笑得喘氣，好不容易止住，「你這嘴，是跟誰學的？」
「自學成才。」李樂面不改色，「九年義務教育漏網之魚，簡稱九漏魚。」
馬老闆笑夠了，把煙重新叼回嘴裡，深吸一口，那煙從他鼻孔里慢慢噴出來，在廊燈下散成兩團青霧。他的目光透過那層薄煙，看李樂，又不像在看李樂，像在看他腦子裡正盤算的那些事兒。
「怎麼，等我呢？」
馬老闆沒否認，拿下巴朝包間方向努了努，「他們幾個還要聊會兒，我出來透口氣。」
李樂「嗯」了一聲，沒接話。
馬老闆又吸了口煙，這次吐得慢，像在組織語言。
「那什麼，」他開口，語氣比剛才在茶室里正經了些，但還是那種特有的、帶著點商量的調子，「明年，我準備把B2B業務在紅空上市。」
李樂點點頭，「聽說了。恭喜。馬總。哦不，以後該叫馬竹蓆了？」
馬老闆盯著他，看了兩秒，忽然「嘿」了一聲，伸手虛點了他一下。「你就這態度？」
李樂反問，「要不然呢？我送你個錘子，給你敲鐘？」
「怎麼聽著像罵人呢？」馬老闆嘴角抽了一下，把菸頭摁滅在走廊角落的垃圾桶上，轉過身，正對著李樂。
「你倒是瞞得緊。怎麼，作為股東，你不出點兒力？」
李樂心裡嘆了口氣，就知道，老馬的帳本，永遠比你想像的翻得快。
「群眾里有壞人啊，怎麼，你動用小腳偵緝隊了？」
「早晚得事兒，準備上市，有些信息就得上報。怎麼樣？」馬老闆拍了拍手，「大富豪，有沒有意願？」
李樂看他，「什麼意願？」
「上市。IPO。認購啊？」
「那，馬總，您這上市，是缺錢呢，還是缺故事呢？」
馬老闆被這問題問得一愣，隨即笑了，「都缺。」他說，坦蕩得很。
他們有些意外，沒想到馬傑克會把話題突然從傳統金融的產融結合，跳到網際網路和金融的融合上。
馬老闆似乎看出他們的疑惑，笑著解釋道，「你們可別小看小李老師，他可是國內研究網絡社會和生態的專家，今天正好，咱們也聽聽專家從理論角度，給咱們分析分析。」
李樂面上不動聲色，心裡卻快速轉著念頭。
自己只是上半年為了那個「網絡社會學基礎概念梳理」的課題，聯繫了這位，希望從掏你錢包那兒找一些數據，順嘴聊了聊，吹了幾句牛逼，就讓這位能尋著味兒找都到自己都快忘了的，在國內「社會學研究」雜誌上當作業發表的那篇文章，而且，那文章里，對於線上金融的描述，只是最後的不到三百字的對於未來的劇透，嘖嘖嘖。
眼下，支付鴇成立剛兩年多，掏你錢包的擔保交易模式也才初步站穩腳跟，遠未到後來那般規模。
網購擔保支付，是此時網際網路金融最直觀、也幾乎是唯一成型的應用。至於更廣闊的網際網路與金融融合的圖景，在大多數人眼裡，恐怕還是一片朦朧。
「馬總過獎了，那都是以前瞎琢磨的，不成熟。」李樂先謙虛了一句，然後才道，「網際網路和金融的結合，我覺得現在還處於非常初級的階段，甚至可以說，還沒有真正觸及到產融結合的深層內核。」
「哦？怎麼說？」
李樂回道，「現在的模式，比如一些第三方支付，解決的是電子商務中的信用和支付問題，可以看作是為交易環節提供了更高效的潤滑劑或者連接器。提升了交易的便利性和安全性，降低了交易成本，這很重要，是基礎。」
「但它本質上，還是一種渠道的優化、工具的改進，並沒有改變金融的核心功能，資金融通、風險管理、價格發現等等。」
李樂斟酌著用詞，既要結合對未來的前瞻，又不能脫離眼下的現實認知。
「從理論角度看，真正意義上的、基於網際網路的產融結合，或者說，網際網路對金融的重塑，它應該是一種全新的嵌入方式，可能體現在幾個層面。」
「怎麼說？」於總追問。
李樂想了想，從左邊拿起一張餐巾紙，摸出筆，在上面畫起框，寫起字，幾人瞧見，都湊過來。
「先說第一個層面。你們看，假如這是傳統的產融結合，比如，德隆那種，是產業資本去控制金融資本，是自上而下的、結構性的嵌入。它靠的是股權、是控制權、是金字塔式的資本架構。這玩意兒的風險在於，它太硬了，一旦鏈條崩斷，就是系統性風險。」
「還有，傳統金融里，信息不對稱是核心問題，也是風險的主要來源。銀行不了解小微企業的真實經營狀況，保險公司不了解投保人的真實風險，投資機構不了解項目的真實前景。而網際網路，特別是隨著數據積累和分析技術的發展，有可能極大地改善這一點。」
「線上的產融結合，」李樂又在邊上寫了「線上」兩個字，繼續道，「是信息層面的融合，或者說，是信息不對稱的削弱。它應該是自下而上的、生態性的嵌入。它不靠股權控制，靠的是數據、是算法、是信用記錄，是無數個交易主體在平台上日復一日的互動積累下來的信任痕跡。」
「企業的交易流水、個人的消費記錄、社交行為……都變成了數據，沉澱在你的帳戶里。那麼，這個帳戶本身，就是一個信用主體。而附著在這個主體上的信息，經過處理，可能成為評估信用、判斷風險的新依據。」
「這可能會催生新的信貸模式、保險模式，甚至投資模式。它不需要抵押，不需要擔保，甚至不需要你認識銀行的行長。平台可以根據你的歷史數據，自動給你授信，自動給你放款，自動控制風險。」
「這不就是把金融信用，從傳統的人格信任和制度信任，部分地轉移到數字信任上來了嘛。」常總反應極快。
「對，」李樂點點頭，「這種模式的好處在於，它嵌入的不是某個企業集團，不是某個利益共同體，而是嵌入在一個開放的、有海量參與者的交易生態里。」
「你的信用，不是靠某個老闆的關係給你的，是你自己一筆一筆交易做出來的。這種信用，不是誰可以隨意定義和操控的，它是長出來的。」
馬老闆則總眼睛一亮，「數據風控？用數據來替代抵押和擔保？」
「可以這麼理解，但不僅僅是替代，更是一種補充和深化。」
「傳統風控看的是歷史、是資產、是擔保，是硬信息，數據風控可能更關注行為、關注流程、關注關聯，是軟信息。兩者結合，或許能勾勒出更立體的風險畫像。」
「還有麼？」沈鈞伸手，拿過紙巾，看了看，又問道。
「有，」李樂笑了笑，「第二，是渠道和觸達層面的變革。」
「網際網路打破了物理網點的限制，可以更低成本、更廣範圍地觸達客戶。特別是那些被傳統金融機構忽視的長尾客戶，比如小微企業、個體工商戶、普通工薪階層。當金融服務的門檻因為網際網路而降低，可能會激活一個巨大的、沉睡的市場。」
沈鈞微微頷首，「這個思路，倒是和現在政策鼓勵發展中小金融機構、服務小微的方向，有些不謀而合。網際網路，或許能成為實現普惠金融的一個有力工具。」
「沈總說得對，普惠金融是一個重要的方向。」李樂略捧一句。
「第三個層面，是組織形態和商業模式的創新。」
「傳統金融機構是中心化的、重資產的。而網際網路催生的新金融形態，可能會更扁平、更輕靈、更注重生態和場景。」
「比如，基於特定平台的供應鏈金融，基於社交關係的互助保險或眾籌，基於大數據分析的智能投顧……這些模式，可能不再依賴於龐大的物理網點和層層審批，而是嵌入在具體的消費、生產、社交場景中，變得更靈活、更精準。」
馬老闆聽得極為專注，身體不自覺地微微前傾，嘴裡重複著李樂話里的關鍵詞，眼神越來越亮，「場景……生態……嵌入……」
「李樂呃，也就是說，未來的金融，可能不再是獨立的、高高在上的服務，而是像水電煤一樣，變成一種基礎設施，嵌入到各種各樣的生活、生產場景里去？你想買東西，支付和分期就在那裡，你想開店，貸款和保險就在那裡，你想理財，智能建議就在那裡？」
「嗯，」李樂瞄了馬老闆一眼，「可以這麼想像。到那時，金融服務的提供者，可能不一定是銀行、保險公司，也可能是電商平台、社交網絡、甚至手機製造商。」
「競爭的核心，可能不再是牌照和網點，而是場景、數據、算法和用戶體驗。」
於總皺起眉頭，「但這風險會不會更大？沒有實體網點，沒有面談，光靠數據，能控制好風險嗎？而且，如果什麼公司都能做金融，那不亂套了？金融可是關係到社會穩定的大事。」
「於總問到了關鍵。」李樂正色道，「這就是我接下來想說的，網際網路與金融融合的最大挑戰，可能不是技術，甚至不是商業模式，而是風險管理和監管。」
「網際網路的特性是開放、快速、跨地域，這本身就與金融審慎、穩健、受地域監管的特性存在內在張力。數據風控模型是否可靠？會不會有算法歧視？網絡安全如何保障？用戶隱私怎麼保護？一旦出現風險，如何隔離？如何處置？跨區域、甚至跨境的風險如何監管協同？這些都是全新的課題。」
李樂抬頭，看向眾人，語氣謹慎，「尤其是，如果網際網路企業憑藉流量和數據優勢，大規模涉足金融業務，但又缺乏相應的風險資本約束、監管經驗和社會責任意識，很容易形成新的風險積聚點。」
「而且，這種風險可能傳播得更快、更隱蔽。德隆的教訓告訴我們，缺乏有效監管和風險隔離的所謂創新，很可能走向災難。」
常總推了推眼鏡，「所以，小李老師，你認為未來的方向，應該是鼓勵網際網路企業去做金融，還是應該把它們限制在輔助、渠道的角色，金融的核心業務，還是由持牌機構來做？」
這個問題很尖銳，直指未來監管政策的核心分歧。
「這取決於我們如何定義金融的核心業務，以及如何建立適應新形勢的監管框架。」 李樂笑了笑。
「或許，會出現一種混合形態。網際網路平台利用其數據和技術優勢，在獲客、初篩、場景嵌入等方面發揮所長，而資金、槓桿、最終的風險承擔，則與持牌金融機構合作，由後者來完成。」
「又或者，針對網際網路特性，設計新的、更靈活的牌照和監管規則，在控制風險的前提下，允許有序創新。」
「但無論如何，有幾條底線可能是必須守住的。」
李樂瞅了瞅嘬著菸頭的馬老闆，說道，「比如，資金來源必須合法合規，不能搞資金池、不能非法集資；比如，必須建立有效的投資者適當性管理和風險披露機制，不能把高風險產品賣給不匹配的客戶；比如，必須保護消費者權益和數據隱私；再比如，必須納入宏觀審慎監管框架，防止系統性風險。」
茶室里的氣氛，因為話題的深入和嚴肅，而變得有些遲滯。
裊裊茶香中，在商海沉浮多年的幾位，都陷入了沉思。
李樂描繪的圖景，既有令人興奮的巨大可能性，也充滿了未知的風險和挑戰。
馬老闆一手捏著煙，一手摳著桌角，眼裡有一種看到了巨大機會、正在腦海里飛速計算和規劃的光芒。李樂的話，或許印證了他的一些想法，或許打開了一些新的思路，或許讓他更加堅定了某些方向。
常總推了推眼鏡，打破了沉默，「照你這麼說，線上金融這條路，似乎走得通，但也走得險。」
「關鍵是看怎麼走。」李樂回答得很謹慎，「是把它走成另一個德隆，用數據和算法建立一個新的、更隱蔽的資本帝國，還是把它走成一個能真正服務實體經濟、賦能中小微企業的開放平台。差之毫厘，謬以千里。」
「那，這中間的度，怎麼把握？」於總問。
李樂攤了攤手，「這我就不知道了。這已經不是社會學能解決的問題了。它涉及監管、涉及法律、涉及技術，更涉及……做這件事的人，心裡是怎麼想的。」
沈鈞輕輕吁了口氣，「小李老師，你這些看法，雖然是從理論推演，但邏輯嚴密，眼光也很超前。網際網路和金融……這潭水，看來比我們想像的要深，機遇大，風浪恐怕也不會小。」
馬老闆端起已經微涼的茶，一飲而盡，然後哈哈一笑，那笑聲在安靜的茶室里顯得格外清亮。
「小李老師今天可是給我們上了一堂免費的、高級的、戰略諮詢課啊！」他站起身，親自拿起茶壺，給李樂的杯子續上水，「不過小李老師，你剛才說的那些風險，尤其是監管和底線，提得特別對。飯要一口口吃，路要一步步走，創新可以大膽，但步子一定要穩。這方面，我們這些想做點事的人，確實得如履薄冰，時時警醒。」
他這話，像是說給在座幾人聽的，也像是說給自己聽的。
之後，茶局的話題便從「線上金融」的宏大敘事，滑向了更具體、也更熱鬧的領域。
常總開始追問李樂論文裡提到的「虛擬社群信任生成機制」，想知道那些模型能不能用來分析他正在投的幾個社交屬性 項目。
於總則對李樂關於「數字信用」的看法頗感興趣，半開玩笑地問他，要是自己開個數據公司，專門給中小企業做信用畫像，有沒有搞頭。
沈鈞話不多，但每問一句，都切中要害。他問的不是技術，是人性。
「小李老師，你說這數據能積累信用，可要是有人專門刷數據、造信用呢？這長出來的東西，也能是假的。」
李樂笑道，「所以，這不光是個技術問題，也是個社會學問題，還是個哲學問題。信任這東西，從古至今，都有人造假。」
「假古董、假文憑、假感情，哪個時代沒有？關鍵不是杜絕造假，是讓造假的成本，高過他造假的收益。當你的每一筆交易、每一次互動，都成了你信用拼圖的一部分，成了你社會生命的延伸，你想造假，就得先把自己的人生也變成假的。這代價，不是誰都付得起的。」
而李樂注意到，當話題觸及「信用如何從交易中生長」、「數據如何轉化為資本」、「平台如何與用戶共享價值」這些節點時，傑克馬的眼睛，會亮一下。不是那種聽到好點子的興奮，而是更深層的、像是在印證某種已經在心裡勾勒過無數遍的圖景的光。
果然，當李樂最後說到，「未來，誰能把億萬中小企業或者個人零散、破碎、沉睡在各自角落的信用碎片，用一種低成本、高效率、可驗證的方式，拼接起來，形成一幅完整的、動態的、可信的信用圖景，誰就有可能真正打通產融結合的最後一公里。」
馬老闆嘴角的弧度，又深了一點。他端起茶杯，慢慢地喝了一口，像是在品茶，也像是在品味這句話里藏著的東西。
李樂心裡輕輕嘆了口氣。宿命論？或許吧。
這個人，到底還是敏銳地捕捉到了電商規模化之後，那隱藏在交易數據和行為軌跡之下的、更為廣闊的「通天大道」。
支付只是入口，信用才是基石，而基於數據和場景的金融服務，將是滋養整個生態、構建競爭壁壘的終極利器。
不管今天是臨時起意，還是早有預謀，他想從自己這裡得到的，或許就是一種來自「理論層面」的佐證和啟發。
至於未來那條路是坦途還是荊棘，是造福眾生還是爭議纏身，那就是他自己和這個時代要去共同書寫的劇本了。
尊重他人命運。李樂在心裡默默重複了這五個字。他能做的，也就是基於自己的認知，給出一些分析，指出潛在的風險。路，終究要他們自己去走。
歷史自有其軌跡，不是幾句漂亮話能改的。
他端起茶杯，讓那股溫熱的、帶著豆香的水汽，模糊了自己望向馬老闆的視線。
窗外的天光，不知何時已染上了暮色。
。。。。。。
衛生間裡，李樂站在小便池前，聽著嘩嘩的水聲，對自己出水速度與力度構成的完美拋物線感到一絲莫名的滿意。
喝了一肚子茶水，釋放起來都格外酣暢。抖抖，收好，拉上拉鏈，轉身到洗手台前沖水。
冰涼的水划過手指，帶走些許茶局的燥熱與思慮。
鏡子裡的人，眼神還算清明，只是眉宇間殘留著高速思考後的淡淡倦意，噫，更帥了，我、怎、麼、這、麼、好、看！
掬了捧水拍拍臉，抽了張紙擦乾，推門出去。
門廊燈光偏暗，一股煙味混著老房子木料的陳味飄過來。一個人影靠在對面牆上，指間一點猩紅明滅。
「喲，馬總，」李樂樂了，邊整理袖口邊走過去，「還親自來？」
馬老闆正低頭看著手機屏幕的微光，聞聲抬頭，被煙氣嗆了一下，咳嗽兩聲才笑道，「有人說你說話特損麼？」
「損？」李樂眨眨眼，一臉無辜，「沒有啊。最多有人說我說話像蘸了碘伏的鞭子。」
「蘸碘伏的鞭子？」馬老闆一愣，沒明白這比喻。
「邊抽邊消毒。」李樂咧咧嘴。
馬老闆先是一呆，隨即「噗」地笑出聲，肩膀直抖，手裡的菸灰都差點掉身上。
「好傢夥……你這嘴……」他笑得喘氣，好不容易止住，「你這嘴，是跟誰學的？」
「自學成才。」李樂面不改色，「九年義務教育漏網之魚，簡稱九漏魚。」
馬老闆笑夠了，把煙重新叼回嘴裡，深吸一口，那煙從他鼻孔里慢慢噴出來，在廊燈下散成兩團青霧。他的目光透過那層薄煙，看李樂，又不像在看李樂，像在看他腦子裡正盤算的那些事兒。
「怎麼，等我呢？」
馬老闆沒否認，拿下巴朝包間方向努了努，「他們幾個還要聊會兒，我出來透口氣。」
李樂「嗯」了一聲，沒接話。
馬老闆又吸了口煙，這次吐得慢，像在組織語言。
「那什麼，」他開口，語氣比剛才在茶室里正經了些，但還是那種特有的、帶著點商量的調子，「明年，我準備把B2B業務在紅空上市。」
李樂點點頭，「聽說了。恭喜。馬總。哦不，以後該叫馬竹蓆了？」
馬老闆盯著他，看了兩秒，忽然「嘿」了一聲，伸手虛點了他一下。「你就這態度？」
李樂反問，「要不然呢？我送你個錘子，給你敲鐘？」
「怎麼聽著像罵人呢？」馬老闆嘴角抽了一下，把菸頭摁滅在走廊角落的垃圾桶上，轉過身，正對著李樂。
「你倒是瞞得緊。怎麼，作為股東，你不出點兒力？」
李樂心裡嘆了口氣，就知道，老馬的帳本，永遠比你想像的翻得快。
「群眾里有壞人啊，怎麼，你動用小腳偵緝隊了？」
「早晚得事兒，準備上市，有些信息就得上報。怎麼樣？」馬老闆拍了拍手，「大富豪，有沒有意願？」
李樂看他，「什麼意願？」
「上市。IPO。認購啊？」
「那，馬總，您這上市，是缺錢呢，還是缺故事呢？」
馬老闆被這問題問得一愣，隨即笑了，「都缺。」他說，坦蕩得很。