第216章 資本
第216章 資本
儘管陸長歌擁有兩世記憶，但他本身並不了解來自俄羅斯的風險投資公司，他甚至覺得俄羅斯不會有這類公司，畢竟俄羅斯在普通中國人的經濟生活中存在感很低，我們幾乎不會消費和接觸任何俄羅斯的商品。
但實際上，京東、阿里、小米、滴滴、美團、字節跳動等一眾公司的背後都有一家共同俄羅斯風險投資公司，名為DST。
這家總部位於莫斯科的投資公司自2005年成立時起就專注於網際網路投資，事後來看，它幾乎完全踩准了這波全球的網際網路造富運動。
網際網路行業說到底就是中、美兩國，這家公司也是這麼想的，所以在起初投資了facebook、Twitter、Airbnb等美國公司以後，如今又開始將目光轉向中國。
可惜陸長歌並不了解這些，所以他才會如此意外。
當然，這些也無所謂，反正已經碰見了，也是徐慧雅介紹的，那就聊聊吧。
這類商務會談在環境極為清雅的咖啡館，知名度大抵是不如星巴克的，但從檔次和安靜程度上來說則是遠遠超過，無人打擾，足夠私密，也不會像餐廳飯館兒那樣過於熱烈。
許慧雅一般還喜歡去茶館兒，但俄羅斯人大概是不喜歡喝茶的，最後便選了這麼個咖啡館。
進來的時候陸長歌注意了，門口停了一溜的豪車，這要是上輩子，他估計一趟都不會到這種地方來。
「……過去的幾年，DST做了一系列成功的投資，尤其是我們對facebook的投資被認為是最讓人羨慕的一次投資之一。如您所知，每個公司有每個公司的投資風格，甚至每個老闆的投資風格也因人而異，今天是首次和陸總會面，如果順利，我會說服我的老闆來到中國，相信我們會有一次愉快的相處經歷。」
伊萬諾維奇說的是英語，反正李鳴是一句話沒聽懂。
陸長歌夠嗆，因為他沒有英語生活和工作的經歷，儘管考試考得不錯，但那和日常口語交流差得多了，所以重生一次就憑空擁有語言能力純屬痴心妄想。
還好許慧雅是會翻譯的，再加上伊萬諾維奇說得也慢，這樣東拼西湊一番，他的意思陸長歌是完全明白了。
「我也希望能愉快相處。這次伊萬諾維奇先生遠道而來，想要談什麼內容？或者我問得直接一點兒好了，貴公司想要達成怎樣的交易？」陸長歌問道。
待徐慧雅翻譯過後，這個俄羅斯大男人笑了起來，「你很直接。」
「當然，你隔著地理障礙和語言障礙要和我當面交流一次，已經表現出了誠意，所以我也得展現我的誠意。」
「OK。是這樣，我們公司過去幾年一直專注於美國市場，近半年以來我們開始關注到chatter這家公司，多方打聽之下竟然發現它的團隊的主要負責人以及背後的老闆是來自中國，所以我就向我的朋友，也就是許小姐打聽。她跟我聊了很多關於您另一家公司的事，但坦白說，DST感興趣的是chatter。」
「他比你有眼光多了。」陸長歌瞥了一眼徐慧雅說。
伊萬諾維奇沒聽懂這句中文，問了徐慧雅，「他講了什麼？」
「他說你比我有眼光。因為在我們初次投資露芒公司的時候，也曾簡短的聊過pulsego，也就是中國版的chatter。不過因為各種各樣的原因，最後我們只投資了露芒。」
「why？」這個老外兩手一攤，顯然十分不理解當初鈦科資本的選擇。
行內人是懂的，露芒說到底就是個網上的服裝店，就算品牌搞的再厲害，也就是一家服裝店，當然，不是說賣服裝沒有大錢可賺，畢竟ZARA老闆也是全球富豪排行榜上的常客。
但作為投資公司來講，潛力是一方面，還有一方面就是增長速度，也就是資金使用效率。
網際網路公司是什麼增速？
服裝企業又是什麼增速？
踩對模式的網際網路公司可以在幾年時間裡就成為全球巨頭，這賣個衣服要達到同樣的規模還不知道要多久呢。
許慧雅也是老實回答，「因為在國內，pulsego要做的事情有一個非常強勁的對手，強勁到幾乎不可戰勝。」
「你是說tencent吧？一樣的，美國市場也存在這樣的巨頭，不過許小姐應該不了解chatter在美國的成長速度，它是顛覆性的。」俄羅斯男人不是來給另外一家投資公司普及行業趨勢的，他很快將頭轉向陸長歌，「陸先生，我們公司有兩個重要的特點，一，我們幾乎不投10億美元估值一下的公司，二，我們幾乎不在所投資的公司中要求任何決策權，我們不關心董事會成員名單，連觀察員都不會設，而且我們會出高價。」
陸長歌眉頭只微微動了一下，他覺得這傢伙話還沒說完，「聽起來你們像是天使，但天使也會要點什麼的吧？」
「哈哈，陸總還會開玩笑。是的，投資就代表著需要回報，在這個方面DST會更加看重兩點，第一是高估值，第二是閃電擴張。」
他說的這兩點，在陸長歌理解上其實是一點，也是資本的急功近利所決定的，即高額回報率。
所謂高估值，不是一般意義上的高估值，什麼叫高，什麼叫不高？說白了超過市場預期的才叫高。高估值才會讓他們的投資獲得更大收益，但與此同時，創始人就要承受提高公司估值的壓力。
這樣聽著才正常一點，否則就真的是天使了。
至於閃電擴張，這與高估值基本對應，即他們不喜歡那種穩妥經營的公司，而是更鼓勵創業公司血腥般的吃下市場。
那是不是可以這麼理解。
DST的投資行為中，喜歡聽規模宏大的故事，而且願意親自下場豐富這個故事，然後把它推向市場。所謂的不在董事會要求席位或者說相信創始人，實際上都是好聽的說法。真實的意思是，他只關心這個商業故事的市場行情，等把這個故事吹大，它可以撈一筆就走。
所以這哪裡是天使，分明就是胃口極佳的嗜血鯊魚。
當然，資本行為無需從道德層面去評價，陸長歌要考慮的是這對自己是否有利。
高估值和閃電式擴張對他而言都還好，因為他選的行業註定了是閃電式擴張，哪怕是露芒，其實也到了量變引發質變的關口。
問題在於chatter，早上剛剛開過電話會，公司當然需要融資，然而社交軟體是一個高度敏感的行業，一不小心就會被有心人拿用戶隱私、中美競爭等做手腳。
所以在這個方面，他需要的不是來自俄羅斯的資本，而最好是一家在美國有一定影響力的資本。
當然，話又說回來，他不了解DST，不能因為它是俄羅斯的，就說它在美國沒影響力，資本沒有祖國。所以這是武斷的，只是這一點需要後續仔細了解，不能光聽這個俄羅斯老毛子在這裡瞎吹。
主打國內的pulsego倒是沒關係的，一家不管事、願意給錢的資本已經是條件算不錯的了，而且它投資過facebook，那在風險投資界應該也是有這麼一號人物的，因此以『DST投資』作為企業背書，對於Pulsego來說當然不錯。
這些利弊看著複雜，實際上陸長歌是幾秒鐘內完成了這次完整的思考。
「你的話里似乎有矛盾，chatter可不是一家估值超過10億美元的公司，你們不是只投這一類公司嗎？」
「那是一般情況，因為投資facebook的經歷讓我們認識到社交這個市場潛力與規模，也因為我們有經驗，因此我們更願意給出高估值。」
許慧雅翻譯了這句話就覺得有些奇怪，怎麼聽著感覺……是DST追著陸長歌在投啊？chatter在美國已經那麼火了嘛？
陸長歌依舊不動聲色，「都是社交，chatter一旦發展起來就會在一定程度上挑戰Facebook的市場地位，畢竟擁有一個社交流量入口，後續發生什麼都有可能。你們在我們和他們之間要怎麼取捨與平衡？」
「挑戰facebook，你確定要我這麼翻譯嘛？」
「翻，他既然說他懂社交，就知道我的意思。」
好吧，許慧雅一字不落的翻譯了。
事實上，伊萬諾維奇並沒有任何的嘲笑，他很認真的點了頭，算是認可了陸長歌的問題，並且說：「陸先生，你真的覺得一個中國人、中國公司可以掌控美國人的社交軟體嗎？」
「什麼意思？」
「我們研究過chatter和pulsego，你們設計了一套比較複雜的股權代持模式，還特意找了一個擁有美國戶籍的CEO，並且不遠萬里跑到美國去上市產品……這些都代表您對chatter的未來前景有隱憂，所以才提前做了預防。再者，美國、矽谷是個怎樣的地方，就算你在中國不了解，可公司里的美國同事必定會告訴你，像chatter這樣明顯有潛力的公司，為什麼在投融資方面並不火熱？金融危機是一個解釋，但不是全部，甚至網際網路科技公司在金融危機的背景下是一枝獨秀的，這不奇怪嗎？」
許慧雅是聽一句翻譯一句，到這裡是乾貨的地方了，她也是越聽越驚訝，如果伊萬諾維奇說的是真的，那麼她就要在內心重新評估一下陸長歌這個人了，「……因為市場都在觀察，觀察美國人對這家中國背景濃厚的社交軟體會採取什麼樣的行動，而這個未知風險嚴重影響了chatter的未來與估值。但如果您接受了DST的投資便多了一條退路，facebook是社交巨頭，他們不會對chatter視而不見。」
陸長歌到這裡已經是100%認真了。
他開始領會到了資本的極致聰明與極致冒險，他也完全聽明白了。
所謂聰明，就是DST看到了chatter的巨大潛力以及巨大隱憂，所謂極致冒險，就是他們認為只要自己操作得當就可以通過這個隱憂套利！
而且是巨額的套利。
因為別的投資公司都還在觀望之中。
所以說啊，這種錢賺得和勤勞、辛苦有什麼關係，根本上在於認知。
就是陸長歌也不得不承認，伊萬諾維奇說的都是真的，也和他的打算一致，後世的經歷讓他斷定chatter一定會遭遇商業競爭以外的阻力，並且他還記得WhatsApp後來就是賣給Facebook的。
這時候出現這樣一家投資公司，它既能提供資金，又不干涉運營，還能為將來可能的交易牽線搭橋。確實很合適。
更為關鍵的是，既然它知道這個隱憂可以消除，那麼在給chatter估值的時候，就會給的更到位。至少沒拿這個隱憂來故意壓價。
這便能讓chatter以最小的代價獲得足夠多的資金。
「伊萬諾維奇先生，不知道DST的條件是什麼？」
「10億美金，20%的股份。」
許慧雅有些坐不住了，DST是以高估值著稱，但這個估值給得太高了，高得過分。
但陸長歌是懂的，社交軟體的最大意義是戰略價值，他們既然自稱懂社交，那就知道Facebook願意花多大的代價。
當然了，高也確實太高了，而且這個階段chatter不需要那麼多的資金，更不想在第一輪的時候就給出去那麼高的股權比例。
「只有這一個方案嗎？」
「當然不是，還有5億美金和10%這個選項。」
哈，還挺會折磨人的，想要接受更高估值，就要更高的比例付出，這也是正常的，對於他們來說，高付出就要高回報。
末了，他還添了一句，「我們更希望陸先生接受第一種方案，這也是對chatter更有自信的一種方案。」
陸長歌笑了笑，「如果我沒有自信，就不會開始這件事。而之後發生的事，不僅是讓我，更是讓我們團隊對此有了更大的自信，所以這一點毋庸置疑。作為投資公司來講，需要的不僅是一個有潛力的行業，同樣需要一個優秀的創始人，我指的是，不是急功近利的那種。網際網路公司都不止一輪的盈利，我們得為後續的融資留足空間。」
融資越靠後，付出的代價越小，這是常識，因為估值是越來越大的，拿同樣的錢代價差得海了去了。
「所以我可以認為陸先生接受第二個方案了嘛？」
「給我一點時間考慮考慮吧。」許慧雅已經呆住了，心想這小子真他媽淡定，點了頭就五千萬美元到手，還要考慮。「畢竟，我和我的同事都以為今天談的是露芒，所以很突然。」
伊萬諾維奇也表示理解，並說：「只要chatter的投資順利，露芒也不會是問題，而且這個資金規模我就有決策權。」
許慧雅頓了一下。
陸長歌問：「怎麼了？翻譯啊。」
這女人翻了一下白眼，「我被刺激到了！」
露芒是她最近兩年引以為傲的一個項目，怎麼說得好像是個小卡拉米一樣！
(本章完)
儘管陸長歌擁有兩世記憶，但他本身並不了解來自俄羅斯的風險投資公司，他甚至覺得俄羅斯不會有這類公司，畢竟俄羅斯在普通中國人的經濟生活中存在感很低，我們幾乎不會消費和接觸任何俄羅斯的商品。
但實際上，京東、阿里、小米、滴滴、美團、字節跳動等一眾公司的背後都有一家共同俄羅斯風險投資公司，名為DST。
這家總部位於莫斯科的投資公司自2005年成立時起就專注於網際網路投資，事後來看，它幾乎完全踩准了這波全球的網際網路造富運動。
網際網路行業說到底就是中、美兩國，這家公司也是這麼想的，所以在起初投資了facebook、Twitter、Airbnb等美國公司以後，如今又開始將目光轉向中國。
可惜陸長歌並不了解這些，所以他才會如此意外。
當然，這些也無所謂，反正已經碰見了，也是徐慧雅介紹的，那就聊聊吧。
這類商務會談在環境極為清雅的咖啡館，知名度大抵是不如星巴克的，但從檔次和安靜程度上來說則是遠遠超過，無人打擾，足夠私密，也不會像餐廳飯館兒那樣過於熱烈。
許慧雅一般還喜歡去茶館兒，但俄羅斯人大概是不喜歡喝茶的，最後便選了這麼個咖啡館。
進來的時候陸長歌注意了，門口停了一溜的豪車，這要是上輩子，他估計一趟都不會到這種地方來。
「……過去的幾年，DST做了一系列成功的投資，尤其是我們對facebook的投資被認為是最讓人羨慕的一次投資之一。如您所知，每個公司有每個公司的投資風格，甚至每個老闆的投資風格也因人而異，今天是首次和陸總會面，如果順利，我會說服我的老闆來到中國，相信我們會有一次愉快的相處經歷。」
伊萬諾維奇說的是英語，反正李鳴是一句話沒聽懂。
陸長歌夠嗆，因為他沒有英語生活和工作的經歷，儘管考試考得不錯，但那和日常口語交流差得多了，所以重生一次就憑空擁有語言能力純屬痴心妄想。
還好許慧雅是會翻譯的，再加上伊萬諾維奇說得也慢，這樣東拼西湊一番，他的意思陸長歌是完全明白了。
「我也希望能愉快相處。這次伊萬諾維奇先生遠道而來，想要談什麼內容？或者我問得直接一點兒好了，貴公司想要達成怎樣的交易？」陸長歌問道。
待徐慧雅翻譯過後，這個俄羅斯大男人笑了起來，「你很直接。」
「當然，你隔著地理障礙和語言障礙要和我當面交流一次，已經表現出了誠意，所以我也得展現我的誠意。」
「OK。是這樣，我們公司過去幾年一直專注於美國市場，近半年以來我們開始關注到chatter這家公司，多方打聽之下竟然發現它的團隊的主要負責人以及背後的老闆是來自中國，所以我就向我的朋友，也就是許小姐打聽。她跟我聊了很多關於您另一家公司的事，但坦白說，DST感興趣的是chatter。」
「他比你有眼光多了。」陸長歌瞥了一眼徐慧雅說。
伊萬諾維奇沒聽懂這句中文，問了徐慧雅，「他講了什麼？」
「他說你比我有眼光。因為在我們初次投資露芒公司的時候，也曾簡短的聊過pulsego，也就是中國版的chatter。不過因為各種各樣的原因，最後我們只投資了露芒。」
「why？」這個老外兩手一攤，顯然十分不理解當初鈦科資本的選擇。
行內人是懂的，露芒說到底就是個網上的服裝店，就算品牌搞的再厲害，也就是一家服裝店，當然，不是說賣服裝沒有大錢可賺，畢竟ZARA老闆也是全球富豪排行榜上的常客。
但作為投資公司來講，潛力是一方面，還有一方面就是增長速度，也就是資金使用效率。
網際網路公司是什麼增速？
服裝企業又是什麼增速？
踩對模式的網際網路公司可以在幾年時間裡就成為全球巨頭，這賣個衣服要達到同樣的規模還不知道要多久呢。
許慧雅也是老實回答，「因為在國內，pulsego要做的事情有一個非常強勁的對手，強勁到幾乎不可戰勝。」
「你是說tencent吧？一樣的，美國市場也存在這樣的巨頭，不過許小姐應該不了解chatter在美國的成長速度，它是顛覆性的。」俄羅斯男人不是來給另外一家投資公司普及行業趨勢的，他很快將頭轉向陸長歌，「陸先生，我們公司有兩個重要的特點，一，我們幾乎不投10億美元估值一下的公司，二，我們幾乎不在所投資的公司中要求任何決策權，我們不關心董事會成員名單，連觀察員都不會設，而且我們會出高價。」
陸長歌眉頭只微微動了一下，他覺得這傢伙話還沒說完，「聽起來你們像是天使，但天使也會要點什麼的吧？」
「哈哈，陸總還會開玩笑。是的，投資就代表著需要回報，在這個方面DST會更加看重兩點，第一是高估值，第二是閃電擴張。」
他說的這兩點，在陸長歌理解上其實是一點，也是資本的急功近利所決定的，即高額回報率。
所謂高估值，不是一般意義上的高估值，什麼叫高，什麼叫不高？說白了超過市場預期的才叫高。高估值才會讓他們的投資獲得更大收益，但與此同時，創始人就要承受提高公司估值的壓力。
這樣聽著才正常一點，否則就真的是天使了。
至於閃電擴張，這與高估值基本對應，即他們不喜歡那種穩妥經營的公司，而是更鼓勵創業公司血腥般的吃下市場。
那是不是可以這麼理解。
DST的投資行為中，喜歡聽規模宏大的故事，而且願意親自下場豐富這個故事，然後把它推向市場。所謂的不在董事會要求席位或者說相信創始人，實際上都是好聽的說法。真實的意思是，他只關心這個商業故事的市場行情，等把這個故事吹大，它可以撈一筆就走。
所以這哪裡是天使，分明就是胃口極佳的嗜血鯊魚。
當然，資本行為無需從道德層面去評價，陸長歌要考慮的是這對自己是否有利。
高估值和閃電式擴張對他而言都還好，因為他選的行業註定了是閃電式擴張，哪怕是露芒，其實也到了量變引發質變的關口。
問題在於chatter，早上剛剛開過電話會，公司當然需要融資，然而社交軟體是一個高度敏感的行業，一不小心就會被有心人拿用戶隱私、中美競爭等做手腳。
所以在這個方面，他需要的不是來自俄羅斯的資本，而最好是一家在美國有一定影響力的資本。
當然，話又說回來，他不了解DST，不能因為它是俄羅斯的，就說它在美國沒影響力，資本沒有祖國。所以這是武斷的，只是這一點需要後續仔細了解，不能光聽這個俄羅斯老毛子在這裡瞎吹。
主打國內的pulsego倒是沒關係的，一家不管事、願意給錢的資本已經是條件算不錯的了，而且它投資過facebook，那在風險投資界應該也是有這麼一號人物的，因此以『DST投資』作為企業背書，對於Pulsego來說當然不錯。
這些利弊看著複雜，實際上陸長歌是幾秒鐘內完成了這次完整的思考。
「你的話里似乎有矛盾，chatter可不是一家估值超過10億美元的公司，你們不是只投這一類公司嗎？」
「那是一般情況，因為投資facebook的經歷讓我們認識到社交這個市場潛力與規模，也因為我們有經驗，因此我們更願意給出高估值。」
許慧雅翻譯了這句話就覺得有些奇怪，怎麼聽著感覺……是DST追著陸長歌在投啊？chatter在美國已經那麼火了嘛？
陸長歌依舊不動聲色，「都是社交，chatter一旦發展起來就會在一定程度上挑戰Facebook的市場地位，畢竟擁有一個社交流量入口，後續發生什麼都有可能。你們在我們和他們之間要怎麼取捨與平衡？」
「挑戰facebook，你確定要我這麼翻譯嘛？」
「翻，他既然說他懂社交，就知道我的意思。」
好吧，許慧雅一字不落的翻譯了。
事實上，伊萬諾維奇並沒有任何的嘲笑，他很認真的點了頭，算是認可了陸長歌的問題，並且說：「陸先生，你真的覺得一個中國人、中國公司可以掌控美國人的社交軟體嗎？」
「什麼意思？」
「我們研究過chatter和pulsego，你們設計了一套比較複雜的股權代持模式，還特意找了一個擁有美國戶籍的CEO，並且不遠萬里跑到美國去上市產品……這些都代表您對chatter的未來前景有隱憂，所以才提前做了預防。再者，美國、矽谷是個怎樣的地方，就算你在中國不了解，可公司里的美國同事必定會告訴你，像chatter這樣明顯有潛力的公司，為什麼在投融資方面並不火熱？金融危機是一個解釋，但不是全部，甚至網際網路科技公司在金融危機的背景下是一枝獨秀的，這不奇怪嗎？」
許慧雅是聽一句翻譯一句，到這裡是乾貨的地方了，她也是越聽越驚訝，如果伊萬諾維奇說的是真的，那麼她就要在內心重新評估一下陸長歌這個人了，「……因為市場都在觀察，觀察美國人對這家中國背景濃厚的社交軟體會採取什麼樣的行動，而這個未知風險嚴重影響了chatter的未來與估值。但如果您接受了DST的投資便多了一條退路，facebook是社交巨頭，他們不會對chatter視而不見。」
陸長歌到這裡已經是100%認真了。
他開始領會到了資本的極致聰明與極致冒險，他也完全聽明白了。
所謂聰明，就是DST看到了chatter的巨大潛力以及巨大隱憂，所謂極致冒險，就是他們認為只要自己操作得當就可以通過這個隱憂套利！
而且是巨額的套利。
因為別的投資公司都還在觀望之中。
所以說啊，這種錢賺得和勤勞、辛苦有什麼關係，根本上在於認知。
就是陸長歌也不得不承認，伊萬諾維奇說的都是真的，也和他的打算一致，後世的經歷讓他斷定chatter一定會遭遇商業競爭以外的阻力，並且他還記得WhatsApp後來就是賣給Facebook的。
這時候出現這樣一家投資公司，它既能提供資金，又不干涉運營，還能為將來可能的交易牽線搭橋。確實很合適。
更為關鍵的是，既然它知道這個隱憂可以消除，那麼在給chatter估值的時候，就會給的更到位。至少沒拿這個隱憂來故意壓價。
這便能讓chatter以最小的代價獲得足夠多的資金。
「伊萬諾維奇先生，不知道DST的條件是什麼？」
「10億美金，20%的股份。」
許慧雅有些坐不住了，DST是以高估值著稱，但這個估值給得太高了，高得過分。
但陸長歌是懂的，社交軟體的最大意義是戰略價值，他們既然自稱懂社交，那就知道Facebook願意花多大的代價。
當然了，高也確實太高了，而且這個階段chatter不需要那麼多的資金，更不想在第一輪的時候就給出去那麼高的股權比例。
「只有這一個方案嗎？」
「當然不是，還有5億美金和10%這個選項。」
哈，還挺會折磨人的，想要接受更高估值，就要更高的比例付出，這也是正常的，對於他們來說，高付出就要高回報。
末了，他還添了一句，「我們更希望陸先生接受第一種方案，這也是對chatter更有自信的一種方案。」
陸長歌笑了笑，「如果我沒有自信，就不會開始這件事。而之後發生的事，不僅是讓我，更是讓我們團隊對此有了更大的自信，所以這一點毋庸置疑。作為投資公司來講，需要的不僅是一個有潛力的行業，同樣需要一個優秀的創始人，我指的是，不是急功近利的那種。網際網路公司都不止一輪的盈利，我們得為後續的融資留足空間。」
融資越靠後，付出的代價越小，這是常識，因為估值是越來越大的，拿同樣的錢代價差得海了去了。
「所以我可以認為陸先生接受第二個方案了嘛？」
「給我一點時間考慮考慮吧。」許慧雅已經呆住了，心想這小子真他媽淡定，點了頭就五千萬美元到手，還要考慮。「畢竟，我和我的同事都以為今天談的是露芒，所以很突然。」
伊萬諾維奇也表示理解，並說：「只要chatter的投資順利，露芒也不會是問題，而且這個資金規模我就有決策權。」
許慧雅頓了一下。
陸長歌問：「怎麼了？翻譯啊。」
這女人翻了一下白眼，「我被刺激到了！」
露芒是她最近兩年引以為傲的一個項目，怎麼說得好像是個小卡拉米一樣！
(本章完)