第205章 最速浪潮
紐約，格林威治，一間對沖基金的後台辦公室。
哈蒙德是一家管理著十二億美元的多策略對沖基金的CO。他不做交易，他管現金。
在任何一家對沖基金里，」現金管理」是最無聊最摸魚的工作。
基金不需要動用的閒置資金，按照行業慣例，統停在貨幣市場基金里，安全、流動、每天能拿一點利息。他管理的十二億里，大約有三億七千萬停在各種貨幣市場基金中。其中一億二在儲備初級基金。
下午4:08，他的彭博終端彈出那條紅色快訊時，他正在喝咖啡。
咖啡灑在了鍵盤上。
他沒有管，只是盯著屏幕，大腦在以他從未經歷過的速度運轉——
如果儲備基金能跌破一美元，那其他貨幣市場基金呢？
它們手裡有沒有雷曼的票據？有沒有AIG的？有沒有華盛頓互惠的？有沒有花旗的？
我怎麼知道？我他媽根本不知道。因為這些基金從來不公布完整的持倉明細。
儲備基金已經暫停贖回了。
於是他拿起電話，打給了他們停放資金的另外四隻貨幣市場基金的客戶經理。
第一通電話，接通了。
」你好，這裡是先鋒機構客戶服務——」
」我是格林威治資本的哈蒙德。帳戶號碼GC-471。我需要在明天上午九點之前，全額贖回我們在先鋒聯邦貨幣市場基金中的全部持倉。金額是八千七百萬美元。」
電話那頭沉默了兩秒。
」哈蒙德先生，根據基金條款，大額贖回需要提前——」
」我知道條款。我現在提前通知你了。明天九點。八千七百萬。全額。如果你們做不到，我需要你現在就告訴我，這樣我可以讓的律師來處理。」
他沒有等對方回應，掛斷了電話，開始撥第二個號碼。
.....
康乃狄克州，斯坦福德，某家族辦公室。
馬丁是一位管理著大約四億美元家族資產的私人財富顧問。他的客戶是康州一位七十二歲的退休企業家——一輩子的積蓄，加上出售公司後的套現款。
馬丁在下午四點十五分看到了那條新聞。
他沒有恐慌。他是一個專業人士。他的第一反應是打開客戶的資產配置表，找到」現金及現金等價物」那一欄。
一億四千萬美元。分散在三隻貨幣市場基金里。
他拿起電話打給客戶。
響了兩聲，沒人接。正常——韋伯先生這個時候通常在打高爾夫。
第三聲，接通了。
」馬丁？」老人的聲音裡帶著球場上的風聲。
」韋伯先生，我不想打擾您，但有一件事需要您現在就知道。」
」什麼事？」
馬丁想了想措辭。
他不能說」您的一億四千萬可能有風險」，那可能會讓一個七十二歲的老頭心臟病發作。但他也不能不說。
」儲備初級基金今天跌破了一美元淨值。您的錢不在儲備基金里，這一點請放心。但作為預防措施，我建議我們明天早上把您在其他貨幣基金里的資金全部轉出，移入短期美國國債。」
電話那頭沉默了三秒。
」wait——跌破一美元？你是說，貨幣基金……會虧錢？」
」理論上不應該。但——」
」馬丁。」
老人的聲音突然非常清醒，球場的風聲消失了，他可能走進了會所裡面。
」我在那幾個基金里放了一億四。你現在告訴我，它們有沒有可能也跌破一美元？」
馬丁吞了一下口水。
」我不能保證它們不會。」
」那就全部拿出來。今晚就發指令。明天一早，一分錢都不要留在裡面。」
」明白。」
電話掛斷後，馬丁開始起草贖回指令。一億四千萬美元，三隻基金，每隻都需要單獨的贖回表格。
他知道，此刻全美國有幾千個和他一樣的財富顧問，在做著同樣的事情。
.....
俄亥俄州，哥倫布市，某中型製造業集團總部。
CFO蘇珊·帕克已經在辦公室里坐了十四個小時。
她管理著一家年營收八億美元的汽車零部件製造商的財務。公司有三千二百名工人，分布在俄亥俄和密西根的四家工廠。
每周五是發薪日。本周五需要支付的工資總額是四百二十萬美元，加上供應商付帳款約一千一百萬。
這些錢從哪裡來？從公司的短期周轉資金里來。而短期周轉資金停在哪裡？停在嘉信機構貨幣市場基金里。總額約三千八百萬美元。
下午四點半，蘇珊的助理把那條新聞列印出來讀了好幾遍。
然後她打電話給嘉信的機構客戶經理。
」我需要確認一件事。你們基金里有沒有持雷曼兄弟的商業票據？」
」帕克女士，我們基金的持倉信息需要——」
」有還是沒有。一個字。」
」……我需要確認一下，請稍——」
蘇珊掛了電話。
她意識到一件事：她不知道自己公司的三千八百萬美元到底在誰手裡。她不知道那個」安全的」貨幣基金裡面裝的是什麼。
它可能有雷曼的票據，可能有AIG的，可能有任何一家明天就會死掉的公司的短期欠條。
她不知道。從來沒有人告訴過她。因為從來沒有人需要知道——四十年來，貨幣市場基金就是安全的代名詞，沒有人會去追問它裡面到底有什麼。
直到今天。
蘇珊拿起電話，打給了公司的銀行，摩根大通的企業銀行部。
」我需要在明天上午把三千八百萬從嘉信貨基全額贖回，轉入我們在摩根大通的活期企業帳戶。」
」帕克女士，全額贖回需要——」
」我知道。但周五是發薪日。如果這筆錢被凍住了，我的三千二百個工人這周五沒有工資。你能不能幫我想想辦法？」
電話那頭停頓了一下。
」我去問一下上面。請給我半小時。」
蘇珊掛了電話。她看著窗外——停車場裡停著的那些2001年、2003年的舊車，屬於她的工人們。他們現在還車間裡組裝制動器和轉向節。
他們不知道今天金融市場發生了什麼。他們不知道他們的工資在一個叫」貨幣市場基金」的東西裡面。他們甚至可能不知道」貨幣市場基金」是什麼意思。
他們只知道周五是發薪日。
......
同一時刻。美國各地。
在堪薩斯城，一位退休教師正在看電視。
CNBC的畫面上，主持人正在用一種她似乎應該緊張但完全聽不懂的語氣討論著什麼」共同基金淨值」。
她不知道那是什麼。
不過畫面下方滾動著的是更大的新聞——」AIG獲美聯儲850億美元緊急貸款」。
她知道AIG。那是她的人壽保險公司。
她緊緊握住遙控器，心裡湧起一陣不安：如果AIG出了問題，我的保單還有沒有用？如果我明年心臟病發作了，保險公司還賠不賠得起？
不過她不知道的是，她那份由州政府雇員退休系統管理的退休金帳戶里，有一個叫做」穩定價值基金」的選項。
那個選項的底層資產，有相當一部分停在貨幣市場基金里。而那些貨幣市場基金，今晚正在被機構投資者打電話瘋狂贖回。
哈蒙德是一家管理著十二億美元的多策略對沖基金的CO。他不做交易，他管現金。
在任何一家對沖基金里，」現金管理」是最無聊最摸魚的工作。
基金不需要動用的閒置資金，按照行業慣例，統停在貨幣市場基金里，安全、流動、每天能拿一點利息。他管理的十二億里，大約有三億七千萬停在各種貨幣市場基金中。其中一億二在儲備初級基金。
下午4:08，他的彭博終端彈出那條紅色快訊時，他正在喝咖啡。
咖啡灑在了鍵盤上。
他沒有管，只是盯著屏幕，大腦在以他從未經歷過的速度運轉——
如果儲備基金能跌破一美元，那其他貨幣市場基金呢？
它們手裡有沒有雷曼的票據？有沒有AIG的？有沒有華盛頓互惠的？有沒有花旗的？
我怎麼知道？我他媽根本不知道。因為這些基金從來不公布完整的持倉明細。
儲備基金已經暫停贖回了。
於是他拿起電話，打給了他們停放資金的另外四隻貨幣市場基金的客戶經理。
第一通電話，接通了。
」你好，這裡是先鋒機構客戶服務——」
」我是格林威治資本的哈蒙德。帳戶號碼GC-471。我需要在明天上午九點之前，全額贖回我們在先鋒聯邦貨幣市場基金中的全部持倉。金額是八千七百萬美元。」
電話那頭沉默了兩秒。
」哈蒙德先生，根據基金條款，大額贖回需要提前——」
」我知道條款。我現在提前通知你了。明天九點。八千七百萬。全額。如果你們做不到，我需要你現在就告訴我，這樣我可以讓的律師來處理。」
他沒有等對方回應，掛斷了電話，開始撥第二個號碼。
.....
康乃狄克州，斯坦福德，某家族辦公室。
馬丁是一位管理著大約四億美元家族資產的私人財富顧問。他的客戶是康州一位七十二歲的退休企業家——一輩子的積蓄，加上出售公司後的套現款。
馬丁在下午四點十五分看到了那條新聞。
他沒有恐慌。他是一個專業人士。他的第一反應是打開客戶的資產配置表，找到」現金及現金等價物」那一欄。
一億四千萬美元。分散在三隻貨幣市場基金里。
他拿起電話打給客戶。
響了兩聲，沒人接。正常——韋伯先生這個時候通常在打高爾夫。
第三聲，接通了。
」馬丁？」老人的聲音裡帶著球場上的風聲。
」韋伯先生，我不想打擾您，但有一件事需要您現在就知道。」
」什麼事？」
馬丁想了想措辭。
他不能說」您的一億四千萬可能有風險」，那可能會讓一個七十二歲的老頭心臟病發作。但他也不能不說。
」儲備初級基金今天跌破了一美元淨值。您的錢不在儲備基金里，這一點請放心。但作為預防措施，我建議我們明天早上把您在其他貨幣基金里的資金全部轉出，移入短期美國國債。」
電話那頭沉默了三秒。
」wait——跌破一美元？你是說，貨幣基金……會虧錢？」
」理論上不應該。但——」
」馬丁。」
老人的聲音突然非常清醒，球場的風聲消失了，他可能走進了會所裡面。
」我在那幾個基金里放了一億四。你現在告訴我，它們有沒有可能也跌破一美元？」
馬丁吞了一下口水。
」我不能保證它們不會。」
」那就全部拿出來。今晚就發指令。明天一早，一分錢都不要留在裡面。」
」明白。」
電話掛斷後，馬丁開始起草贖回指令。一億四千萬美元，三隻基金，每隻都需要單獨的贖回表格。
他知道，此刻全美國有幾千個和他一樣的財富顧問，在做著同樣的事情。
.....
俄亥俄州，哥倫布市，某中型製造業集團總部。
CFO蘇珊·帕克已經在辦公室里坐了十四個小時。
她管理著一家年營收八億美元的汽車零部件製造商的財務。公司有三千二百名工人，分布在俄亥俄和密西根的四家工廠。
每周五是發薪日。本周五需要支付的工資總額是四百二十萬美元，加上供應商付帳款約一千一百萬。
這些錢從哪裡來？從公司的短期周轉資金里來。而短期周轉資金停在哪裡？停在嘉信機構貨幣市場基金里。總額約三千八百萬美元。
下午四點半，蘇珊的助理把那條新聞列印出來讀了好幾遍。
然後她打電話給嘉信的機構客戶經理。
」我需要確認一件事。你們基金里有沒有持雷曼兄弟的商業票據？」
」帕克女士，我們基金的持倉信息需要——」
」有還是沒有。一個字。」
」……我需要確認一下，請稍——」
蘇珊掛了電話。
她意識到一件事：她不知道自己公司的三千八百萬美元到底在誰手裡。她不知道那個」安全的」貨幣基金裡面裝的是什麼。
它可能有雷曼的票據，可能有AIG的，可能有任何一家明天就會死掉的公司的短期欠條。
她不知道。從來沒有人告訴過她。因為從來沒有人需要知道——四十年來，貨幣市場基金就是安全的代名詞，沒有人會去追問它裡面到底有什麼。
直到今天。
蘇珊拿起電話，打給了公司的銀行，摩根大通的企業銀行部。
」我需要在明天上午把三千八百萬從嘉信貨基全額贖回，轉入我們在摩根大通的活期企業帳戶。」
」帕克女士，全額贖回需要——」
」我知道。但周五是發薪日。如果這筆錢被凍住了，我的三千二百個工人這周五沒有工資。你能不能幫我想想辦法？」
電話那頭停頓了一下。
」我去問一下上面。請給我半小時。」
蘇珊掛了電話。她看著窗外——停車場裡停著的那些2001年、2003年的舊車，屬於她的工人們。他們現在還車間裡組裝制動器和轉向節。
他們不知道今天金融市場發生了什麼。他們不知道他們的工資在一個叫」貨幣市場基金」的東西裡面。他們甚至可能不知道」貨幣市場基金」是什麼意思。
他們只知道周五是發薪日。
......
同一時刻。美國各地。
在堪薩斯城，一位退休教師正在看電視。
CNBC的畫面上，主持人正在用一種她似乎應該緊張但完全聽不懂的語氣討論著什麼」共同基金淨值」。
她不知道那是什麼。
不過畫面下方滾動著的是更大的新聞——」AIG獲美聯儲850億美元緊急貸款」。
她知道AIG。那是她的人壽保險公司。
她緊緊握住遙控器，心裡湧起一陣不安：如果AIG出了問題，我的保單還有沒有用？如果我明年心臟病發作了，保險公司還賠不賠得起？
不過她不知道的是，她那份由州政府雇員退休系統管理的退休金帳戶里，有一個叫做」穩定價值基金」的選項。
那個選項的底層資產，有相當一部分停在貨幣市場基金里。而那些貨幣市場基金，今晚正在被機構投資者打電話瘋狂贖回。