第78章 十一億美刀
兩天後。
原油主力合約仍在140美元的門口盤旋，沒有落下來。
電視屏幕上，CNBC的主持人幾乎是用喊的在播報中東的局勢和美元的走弱，每一位連線的分析師都在信誓旦旦地說著「150」甚至「200」美元。
就連市場上的散戶們都開始紛紛湧入原油市場。
但在遠星的主辦公室里，這種狂熱被落地玻璃門完美地隔絕在外。
陸澤坐在寬大的紅木辦公桌後，手裡捏著一支派克鋼筆，正在一份紙質文件上簽字。
」咔噠。」
門被推開，伊莎貝拉走了進來。
她今天沒有拿那份全公司每天都在傳閱的常規倉位報告。
她手裡拿的是一個加了密的藍色文件夾。
這是遠星資本執行核心——只有她、陸澤和風控總監馬特三個人能看的一份」清盤進度與預計收益核算表」。
伊莎貝拉走到桌前，把文件夾放在陸澤面前。
她深吸了一口氣。
即便她已經在華爾街見過無數的數字，即便她這兩天一直在親自盯著平倉的進度，但當這些數字最終匯總在這一頁紙上時，她的聲音還是難以控制地產生了極其輕微的顫抖。
」老闆，第一階段的清倉結束了。」
陸澤沒有抬頭，繼續在文件上簽字：」念。」
伊莎貝拉翻開那份藍色的文件夾。
」我們在130到140美元的區間內，按照您的指令，以冰山單的形式，平掉了大約百分之五十的總倉位敞口。」
她的目光落在第一行：」我們用來做掩護的第一層明倉——也就是那六千萬美元本金的能源股和ETF。這部分我們平掉了一半，鎖定了大約八百四十萬美元的利潤。」
陸澤的筆尖沒有停頓：」中規中矩。」
」第二層，原油期貨。我們動用了八千萬美元本金，加了五倍的安全槓桿。」
伊莎貝拉繼續念。
」油價從我們的建倉均價105美元漲到140美元，漲幅是百分之三十三點三。在槓桿的放大下，這部分的收益率達到了百分之一百六十六。」
」我們平掉了一半的期貨多單，實際落袋利潤是……六千六百六十萬美元。」
陸澤簽完了最後一份文件，把筆放下，抬起頭看著她。
兩筆加起來，落袋七千五百萬美元。
對於一個本金兩億美元的投資組合來說，在一個多月的時間裡拿到七千五百萬的現金利潤，這已經是全華爾街絕大多數對沖基金經理可以吹噓一輩子的戰績了。
但這只是前菜。
伊莎貝拉咽了一口唾沫，目光移到了文件夾的最後一部分。
那裡記錄著遠星資本真正的殺招，也是陸澤在四月中旬力排眾議、甚至讓伊莎貝拉感到疑惑的那筆交易。
」第三層……看漲期權。」
伊莎貝拉的聲音變得有些乾澀，像是在試圖向一個不懂魔法的人解釋魔法是如何運作的。
」我們在四月中旬，動用了六千萬美元的本金。買入的是七月到期、行權價在120到130美元區間的深度價外看漲期權。」
她抬起頭，看著陸澤，眼神里有一種近乎敬畏的清醒。
」老闆，我必須承認，當初您讓我去買這些期權的時候，我覺得這筆錢大概率會打水漂。」
」因為在105美元的時候，去賭一個月後油價能衝破120甚至130美元，這在任何一個正常的定價模型里，都是概率極低、近乎荒謬的事件。」
」正因為全市場都覺得不可能，所以那時候的期權費（權利金）極其便宜。我們六千萬美元的本金，以平均每桶0.4美元的白菜價，買到了控制著驚人的1.5億桶原油的看漲合約敞口。」
伊莎貝拉的手指在那行數字上重重地點了一下。
」但現在，油價突破了140美元。」
」那些原本被市場當成廢紙的深度價外期權，全部變成了深度價內。」
」不僅如此，因為市場現在的極度恐慌和狂熱，期權的隱含波動率（IV）被炒到了天上去。時間價值加上波動率溢價，讓我們的期權不僅吃到了現貨上漲的全部差價，還吃到了極其恐怖的情緒溢價。」
」每桶的綜合價值，從我們買入時的0.4美元，飆升到了接近19美元。」
伊莎貝拉合上文件夾，雙手撐在桌面上，直視著陸澤的眼睛。即使極力控制，她的呼吸依然有些急促。
」按照您的指令，我們在140美元的關口，尋找流動性最好的時機，平掉了這部分期權倉位的百分之四十。」
」老闆。我們在期權這一層鎖定的淨利潤是……」
她停頓了一秒鐘，似乎在讓這個天文數字在空氣中找到它應有的重量：
」十一億一千六百萬美元。」
辦公室里死一般的寂靜。
只有空調極低的嗡嗡聲。
十一億一千六百萬。
加上股票和期貨落袋的七千五百萬。
在不到兩個月的時間裡，遠星資本將兩億美元的本金，變成了一堆足以買下一家中型銀行的現金山。
這是十二億美元的、乾乾淨淨的、已經轉入遠星資本離岸託管帳戶的真金白銀。
它不再是屏幕上跳動的虛幻浮盈，它是實實在在的、可以隨時提現的財富。
更恐怖的是這背後的邏輯：
遠星資本現在帳面上躺著十二億美元的淨利潤閒置現金，而他們在原油市場上，依然保留著接近一半的期權倉位！
這剩下的十幾億美元敞口，現在等於是用市場的錢在玩。
就算明天油價直接腰斬，跌回80美元，遠星手裡的未平倉合約全部爆倉歸零。
陸澤也已經立於不敗之地了。
」十二億啊……」
伊莎貝拉喃喃自語了一句，整個人像是被抽空了力氣，跌坐在陸澤對面的椅子上。
她一直覺得自己是個冷靜的職業經理人，但在真正的、呈指數級爆發的金錢機器面前，人類的理智是極其脆弱的。
她看著陸澤。
這個剛剛創造了不可思議財富神話的男人，臉上依然沒有任何狂喜的表情。
他甚至連那份藍色的文件夾都沒有打開看一眼。
他只是拿起桌上的咖啡杯，喝了一口已經有些溫吞的黑咖啡。
」十一億一千六百萬。」
陸澤平靜地重複了一遍這個數字。
」高盛、大摩等等的場外櫃檯，在結算這筆期權利潤的時候，有什麼反應嗎？」
伊莎貝拉愣了一下，迅速從震撼中抽離出來，恢復了COO的狀態：
」反應非常大。高盛的場外交易台主管親自給我打了電話，語氣非常……複雜。他們顯然沒有料到我們會平倉平得這麼果斷、這麼堅決。他們以為我們會在140美元以上繼續看漲，甚至會把期權行權轉成現貨頭寸。」
」他們試圖勸我留下這部分倉位，甚至提出可以給我們提供更優惠的融資利率，鼓勵我們把利潤繼續滾進新的看漲期權里。」
」你答應了嗎？」
」當然沒有。」
伊莎貝拉冷笑了一聲。
」我告訴他們，遠星資本的平倉指令是不可撤銷的。請在一個小時內完成現金劃撥。」
」做得好。」
陸澤放下咖啡杯。
他站起身，走到落地窗前，看著外面陽光明媚的曼哈頓。
」他們勸你留下，是因為他們手裡積壓了太多高位接盤的多頭頭寸。他們需要我們這種體量的資金繼續留在場內，替他們維持流動性的幻覺。」
」現在流動性好，我們平倉反倒容易。如果到了盛宴的後場，可能跑都來不及。」
陸澤轉過身，背對著陽光，看著伊莎貝拉。
」我們已經落袋了十二億美元的現金。」
他的眼神變得銳利起來，像是獵鷹鎖定了新的獵物。
」這筆錢，一分都不許閒著。」
原油主力合約仍在140美元的門口盤旋，沒有落下來。
電視屏幕上，CNBC的主持人幾乎是用喊的在播報中東的局勢和美元的走弱，每一位連線的分析師都在信誓旦旦地說著「150」甚至「200」美元。
就連市場上的散戶們都開始紛紛湧入原油市場。
但在遠星的主辦公室里，這種狂熱被落地玻璃門完美地隔絕在外。
陸澤坐在寬大的紅木辦公桌後，手裡捏著一支派克鋼筆，正在一份紙質文件上簽字。
」咔噠。」
門被推開，伊莎貝拉走了進來。
她今天沒有拿那份全公司每天都在傳閱的常規倉位報告。
她手裡拿的是一個加了密的藍色文件夾。
這是遠星資本執行核心——只有她、陸澤和風控總監馬特三個人能看的一份」清盤進度與預計收益核算表」。
伊莎貝拉走到桌前，把文件夾放在陸澤面前。
她深吸了一口氣。
即便她已經在華爾街見過無數的數字，即便她這兩天一直在親自盯著平倉的進度，但當這些數字最終匯總在這一頁紙上時，她的聲音還是難以控制地產生了極其輕微的顫抖。
」老闆，第一階段的清倉結束了。」
陸澤沒有抬頭，繼續在文件上簽字：」念。」
伊莎貝拉翻開那份藍色的文件夾。
」我們在130到140美元的區間內，按照您的指令，以冰山單的形式，平掉了大約百分之五十的總倉位敞口。」
她的目光落在第一行：」我們用來做掩護的第一層明倉——也就是那六千萬美元本金的能源股和ETF。這部分我們平掉了一半，鎖定了大約八百四十萬美元的利潤。」
陸澤的筆尖沒有停頓：」中規中矩。」
」第二層，原油期貨。我們動用了八千萬美元本金，加了五倍的安全槓桿。」
伊莎貝拉繼續念。
」油價從我們的建倉均價105美元漲到140美元，漲幅是百分之三十三點三。在槓桿的放大下，這部分的收益率達到了百分之一百六十六。」
」我們平掉了一半的期貨多單，實際落袋利潤是……六千六百六十萬美元。」
陸澤簽完了最後一份文件，把筆放下，抬起頭看著她。
兩筆加起來，落袋七千五百萬美元。
對於一個本金兩億美元的投資組合來說，在一個多月的時間裡拿到七千五百萬的現金利潤，這已經是全華爾街絕大多數對沖基金經理可以吹噓一輩子的戰績了。
但這只是前菜。
伊莎貝拉咽了一口唾沫，目光移到了文件夾的最後一部分。
那裡記錄著遠星資本真正的殺招，也是陸澤在四月中旬力排眾議、甚至讓伊莎貝拉感到疑惑的那筆交易。
」第三層……看漲期權。」
伊莎貝拉的聲音變得有些乾澀，像是在試圖向一個不懂魔法的人解釋魔法是如何運作的。
」我們在四月中旬，動用了六千萬美元的本金。買入的是七月到期、行權價在120到130美元區間的深度價外看漲期權。」
她抬起頭，看著陸澤，眼神里有一種近乎敬畏的清醒。
」老闆，我必須承認，當初您讓我去買這些期權的時候，我覺得這筆錢大概率會打水漂。」
」因為在105美元的時候，去賭一個月後油價能衝破120甚至130美元，這在任何一個正常的定價模型里，都是概率極低、近乎荒謬的事件。」
」正因為全市場都覺得不可能，所以那時候的期權費（權利金）極其便宜。我們六千萬美元的本金，以平均每桶0.4美元的白菜價，買到了控制著驚人的1.5億桶原油的看漲合約敞口。」
伊莎貝拉的手指在那行數字上重重地點了一下。
」但現在，油價突破了140美元。」
」那些原本被市場當成廢紙的深度價外期權，全部變成了深度價內。」
」不僅如此，因為市場現在的極度恐慌和狂熱，期權的隱含波動率（IV）被炒到了天上去。時間價值加上波動率溢價，讓我們的期權不僅吃到了現貨上漲的全部差價，還吃到了極其恐怖的情緒溢價。」
」每桶的綜合價值，從我們買入時的0.4美元，飆升到了接近19美元。」
伊莎貝拉合上文件夾，雙手撐在桌面上，直視著陸澤的眼睛。即使極力控制，她的呼吸依然有些急促。
」按照您的指令，我們在140美元的關口，尋找流動性最好的時機，平掉了這部分期權倉位的百分之四十。」
」老闆。我們在期權這一層鎖定的淨利潤是……」
她停頓了一秒鐘，似乎在讓這個天文數字在空氣中找到它應有的重量：
」十一億一千六百萬美元。」
辦公室里死一般的寂靜。
只有空調極低的嗡嗡聲。
十一億一千六百萬。
加上股票和期貨落袋的七千五百萬。
在不到兩個月的時間裡，遠星資本將兩億美元的本金，變成了一堆足以買下一家中型銀行的現金山。
這是十二億美元的、乾乾淨淨的、已經轉入遠星資本離岸託管帳戶的真金白銀。
它不再是屏幕上跳動的虛幻浮盈，它是實實在在的、可以隨時提現的財富。
更恐怖的是這背後的邏輯：
遠星資本現在帳面上躺著十二億美元的淨利潤閒置現金，而他們在原油市場上，依然保留著接近一半的期權倉位！
這剩下的十幾億美元敞口，現在等於是用市場的錢在玩。
就算明天油價直接腰斬，跌回80美元，遠星手裡的未平倉合約全部爆倉歸零。
陸澤也已經立於不敗之地了。
」十二億啊……」
伊莎貝拉喃喃自語了一句，整個人像是被抽空了力氣，跌坐在陸澤對面的椅子上。
她一直覺得自己是個冷靜的職業經理人，但在真正的、呈指數級爆發的金錢機器面前，人類的理智是極其脆弱的。
她看著陸澤。
這個剛剛創造了不可思議財富神話的男人，臉上依然沒有任何狂喜的表情。
他甚至連那份藍色的文件夾都沒有打開看一眼。
他只是拿起桌上的咖啡杯，喝了一口已經有些溫吞的黑咖啡。
」十一億一千六百萬。」
陸澤平靜地重複了一遍這個數字。
」高盛、大摩等等的場外櫃檯，在結算這筆期權利潤的時候，有什麼反應嗎？」
伊莎貝拉愣了一下，迅速從震撼中抽離出來，恢復了COO的狀態：
」反應非常大。高盛的場外交易台主管親自給我打了電話，語氣非常……複雜。他們顯然沒有料到我們會平倉平得這麼果斷、這麼堅決。他們以為我們會在140美元以上繼續看漲，甚至會把期權行權轉成現貨頭寸。」
」他們試圖勸我留下這部分倉位，甚至提出可以給我們提供更優惠的融資利率，鼓勵我們把利潤繼續滾進新的看漲期權里。」
」你答應了嗎？」
」當然沒有。」
伊莎貝拉冷笑了一聲。
」我告訴他們，遠星資本的平倉指令是不可撤銷的。請在一個小時內完成現金劃撥。」
」做得好。」
陸澤放下咖啡杯。
他站起身，走到落地窗前，看著外面陽光明媚的曼哈頓。
」他們勸你留下，是因為他們手裡積壓了太多高位接盤的多頭頭寸。他們需要我們這種體量的資金繼續留在場內，替他們維持流動性的幻覺。」
」現在流動性好，我們平倉反倒容易。如果到了盛宴的後場，可能跑都來不及。」
陸澤轉過身，背對著陽光，看著伊莎貝拉。
」我們已經落袋了十二億美元的現金。」
他的眼神變得銳利起來，像是獵鷹鎖定了新的獵物。
」這筆錢，一分都不許閒著。」