第151章千億估值，高盛、摩根瘋搶
3. 啟文版權出版集團100%股權。
2002年經營數據：全年營收24.6億港元，淨利潤8億港元。
是數字星球平台獨家小說版權的唯一運營方，手握超過20萬部網絡小說的全版權運營權。
壟斷華語網絡小說的實體出版、IP改編業務，月均實體出版量超500萬冊。
是全亞洲最大的網絡文學IP運營平台。
估值邏輯：對標港城出版行業平均PE22倍。
給予高增長溢價PE30倍，對應估值240億港元。
4. 啟文藝人經紀與練習生運營公司100%股權。
2002年經營數據：全年營收18.4億港元，淨利潤6億港元。
擁有全亞洲最大的偶像練習生基地，獨家簽約藝人超過200人。
涵蓋影視、音樂、綜藝全領域，藝人商業代言、商演、亞洲巡迴演唱會收入穩居亞洲第一。
估值邏輯：對標港股藝人經紀行業平均PE30倍，對應估值180億港元。
5. 漫威娛樂51%控股權。
估值邏輯：按照本次收購對價2.7億美元。
對應漫威整體估值5.4億美元，折合42.12億港元。
51%股權對應基礎估值21.48億港元。
疊加超級英雄IP未來的影視化、數位化全鏈路變現預期。
給予全球頂級IP估值溢價，最終核算估值120億港元。
趙健看向眾人說道：
「本次嘉華影業注入資產合計估值：1740億港元
合併嘉華影業原有殼資產後，2002年總營收186.5億港元，是同期TVB營收的5.9倍。
合併歸母淨利潤58億港元，是同期TVB淨利潤的9.8倍。
本次資本運作拆分：
嘉華影業要向啟文控股，定向增發1305億港元等值新股。
用於收購1740億文娛資產中的1305億部分，不涉及募資。
同時向機構與公眾投資者公開發售新股，募資435億港元。
用於收購剩餘資產，同時補充上市公司現金流，用於IP影視化、全球業務擴張。
這價值435億港元的新股，就是各位保薦承銷商要承銷的目標。
不知道各位有沒有信心？」
按照這個接口上市方案，定向增發完成後，陳啟文通過啟文控股，合計持有新上市公司74.95%的股權。
公眾持股25.05%。
符合港交所公眾持股不低於25%的上市規則，絕對控股地位不可撼動。
上市後合理市值區間：1700億-1800億港元。
數字星球、啟文半導體、方舟、啟文錢包，這四大核心資產，還在高速成長階段。
陳啟文可不會傻到把這些核心資產放進上市主體。
這些公司，不到萬不得已，他寧願永久不上市。
李仁傑和朱利安對視一眼，都從彼此的眼神中看到了貪婪。
這個估值，他們已經探討過很多次。
這次唯一的變數就是增加了漫威。
但在他們看來，這是一個好的變數。
單純的亞洲公司和擁有好萊塢資產的公司，估值上絕對是大利好。
不過，見啟文並沒有把最有價值的資產，拿出來上市。
投行團隊的人臉上，都露出了掩飾不住的失望。
這幾個月，嘴皮子都磨破了，可周明輝和趙健這邊，始終沒有鬆口的意思。
他們也明白，這個決定，不是周明輝和趙健能改。
他們也試圖找過陳啟文談。
陳啟文根本不給他們這個機會。
現在木已成舟，上市在即。
也只能將心中對啟文其它業務的貪婪壓下，放在馬上就要上市娛樂資產上。
好在，啟文娛樂資產也絕對是優質資產。
1740億港元的估值，58億港元的年淨利潤，碾壓TVB近10倍的盈利能力…
種種優勢，這絕對是港股歷史上最重磅的文娛IPO。
一旦上市，必然會引爆整個港城資本市場。
「好吧，周總、趙總，我們完全尊重陳總的決定。」李仁傑深吸一口氣，收起了方案，語氣重新變得恭敬：
「我們高盛，就按照陳總定下的資產包，調整最終的保薦申報文件。
保證上市，萬無一失。」
「我們大摩也一樣。」
兩組投行團隊，不再提啟文集團其它資產包，開始認認真真地討論起港交所的申報節點、資產注入的合規流程、獨立財務顧問的意見出具、基石投資者的邀約細節。
……
啟文總部，董事長辦公室。
陳啟文放下趙健打來的匯報電話，張偉就敲門走進來匯報：
「陳總，周國明總監和李建明總監在頂層會客室等候。
說是樣機的最終全項測試結果出來了。」
「請他們進來吧！」陳啟文微笑道。
「好的！」張偉答應一聲，退了出去。
三分鐘後，張偉領著周國明和李建明，走進陳啟文辦公室。
兩人臉上都帶著激動的笑容，手裡捧著一台小巧的黑色直板功能機樣機。
還有一份厚厚的全項測試報告。
「陳總，我們的樣機最終全項測試全部通過！」李建明雙手捧著樣機，小心翼翼地遞到陳啟文面前，介紹道：
「這是最終量產版測試樣機，搭載我們自研的GSM基帶晶片，自產的4MB NOR快閃記憶體。
預裝了數字星球獨家正版鈴聲庫。
入網、功耗、音質、穩定性全項測試全部達標，沒有任何問題！」
陳啟文接過樣機，入手沉甸甸的，是2002年功能機主流的直板造型。
黑白屏幕清晰透亮，按鍵手感清脆回彈有力。
他按下開機鍵，屏幕瞬間亮起，啟文的logo閃過，不到三秒就進入了系統界面，沒有絲毫卡頓。
點開鈴聲設置選項，裡面整整齊齊排列著120首獨家正版16和弦鈴聲。
全是數字星球上的熱門歌曲，每一首都標註了獨家正版授權。
陳啟文隨便選了一首按下播放鍵，清晰飽滿的和弦鈴聲從揚聲器里傳了出來。
沒有絲毫雜音。
換鈴操作流暢絲滑。
2002年經營數據：全年營收24.6億港元，淨利潤8億港元。
是數字星球平台獨家小說版權的唯一運營方，手握超過20萬部網絡小說的全版權運營權。
壟斷華語網絡小說的實體出版、IP改編業務，月均實體出版量超500萬冊。
是全亞洲最大的網絡文學IP運營平台。
估值邏輯：對標港城出版行業平均PE22倍。
給予高增長溢價PE30倍，對應估值240億港元。
4. 啟文藝人經紀與練習生運營公司100%股權。
2002年經營數據：全年營收18.4億港元，淨利潤6億港元。
擁有全亞洲最大的偶像練習生基地，獨家簽約藝人超過200人。
涵蓋影視、音樂、綜藝全領域，藝人商業代言、商演、亞洲巡迴演唱會收入穩居亞洲第一。
估值邏輯：對標港股藝人經紀行業平均PE30倍，對應估值180億港元。
5. 漫威娛樂51%控股權。
估值邏輯：按照本次收購對價2.7億美元。
對應漫威整體估值5.4億美元，折合42.12億港元。
51%股權對應基礎估值21.48億港元。
疊加超級英雄IP未來的影視化、數位化全鏈路變現預期。
給予全球頂級IP估值溢價，最終核算估值120億港元。
趙健看向眾人說道：
「本次嘉華影業注入資產合計估值：1740億港元
合併嘉華影業原有殼資產後，2002年總營收186.5億港元，是同期TVB營收的5.9倍。
合併歸母淨利潤58億港元，是同期TVB淨利潤的9.8倍。
本次資本運作拆分：
嘉華影業要向啟文控股，定向增發1305億港元等值新股。
用於收購1740億文娛資產中的1305億部分，不涉及募資。
同時向機構與公眾投資者公開發售新股，募資435億港元。
用於收購剩餘資產，同時補充上市公司現金流，用於IP影視化、全球業務擴張。
這價值435億港元的新股，就是各位保薦承銷商要承銷的目標。
不知道各位有沒有信心？」
按照這個接口上市方案，定向增發完成後，陳啟文通過啟文控股，合計持有新上市公司74.95%的股權。
公眾持股25.05%。
符合港交所公眾持股不低於25%的上市規則，絕對控股地位不可撼動。
上市後合理市值區間：1700億-1800億港元。
數字星球、啟文半導體、方舟、啟文錢包，這四大核心資產，還在高速成長階段。
陳啟文可不會傻到把這些核心資產放進上市主體。
這些公司，不到萬不得已，他寧願永久不上市。
李仁傑和朱利安對視一眼，都從彼此的眼神中看到了貪婪。
這個估值，他們已經探討過很多次。
這次唯一的變數就是增加了漫威。
但在他們看來，這是一個好的變數。
單純的亞洲公司和擁有好萊塢資產的公司，估值上絕對是大利好。
不過，見啟文並沒有把最有價值的資產，拿出來上市。
投行團隊的人臉上，都露出了掩飾不住的失望。
這幾個月，嘴皮子都磨破了，可周明輝和趙健這邊，始終沒有鬆口的意思。
他們也明白，這個決定，不是周明輝和趙健能改。
他們也試圖找過陳啟文談。
陳啟文根本不給他們這個機會。
現在木已成舟，上市在即。
也只能將心中對啟文其它業務的貪婪壓下，放在馬上就要上市娛樂資產上。
好在，啟文娛樂資產也絕對是優質資產。
1740億港元的估值，58億港元的年淨利潤，碾壓TVB近10倍的盈利能力…
種種優勢，這絕對是港股歷史上最重磅的文娛IPO。
一旦上市，必然會引爆整個港城資本市場。
「好吧，周總、趙總，我們完全尊重陳總的決定。」李仁傑深吸一口氣，收起了方案，語氣重新變得恭敬：
「我們高盛，就按照陳總定下的資產包，調整最終的保薦申報文件。
保證上市，萬無一失。」
「我們大摩也一樣。」
兩組投行團隊，不再提啟文集團其它資產包，開始認認真真地討論起港交所的申報節點、資產注入的合規流程、獨立財務顧問的意見出具、基石投資者的邀約細節。
……
啟文總部，董事長辦公室。
陳啟文放下趙健打來的匯報電話，張偉就敲門走進來匯報：
「陳總，周國明總監和李建明總監在頂層會客室等候。
說是樣機的最終全項測試結果出來了。」
「請他們進來吧！」陳啟文微笑道。
「好的！」張偉答應一聲，退了出去。
三分鐘後，張偉領著周國明和李建明，走進陳啟文辦公室。
兩人臉上都帶著激動的笑容，手裡捧著一台小巧的黑色直板功能機樣機。
還有一份厚厚的全項測試報告。
「陳總，我們的樣機最終全項測試全部通過！」李建明雙手捧著樣機，小心翼翼地遞到陳啟文面前，介紹道：
「這是最終量產版測試樣機，搭載我們自研的GSM基帶晶片，自產的4MB NOR快閃記憶體。
預裝了數字星球獨家正版鈴聲庫。
入網、功耗、音質、穩定性全項測試全部達標，沒有任何問題！」
陳啟文接過樣機，入手沉甸甸的，是2002年功能機主流的直板造型。
黑白屏幕清晰透亮，按鍵手感清脆回彈有力。
他按下開機鍵，屏幕瞬間亮起，啟文的logo閃過，不到三秒就進入了系統界面，沒有絲毫卡頓。
點開鈴聲設置選項，裡面整整齊齊排列著120首獨家正版16和弦鈴聲。
全是數字星球上的熱門歌曲，每一首都標註了獨家正版授權。
陳啟文隨便選了一首按下播放鍵，清晰飽滿的和弦鈴聲從揚聲器里傳了出來。
沒有絲毫雜音。
換鈴操作流暢絲滑。