第757章 四張底牌，織網與蠶食
天光破曉。
書桌前的檯燈散發著橘黃色的光暈，張明遠揉了揉有些發乾的眼角，將寫滿網際網路巨頭的A4紙移到一旁，重新抽出一張白紙。
網際網路的仗是神仙打架，要的是先機。但他深知，想要讓「乘風資本」在未來十年擁有源源不斷的現金造血能力，就必須在實體消費和細分賽道里，種下幾棵能抗周期的「長青搖錢樹」。
鋼筆的筆尖在紙面上划過，寫下第一家冷門標的：【光宇華夏】。
在2004年2月這個時間節點上，光宇華夏在國內創投圈裡幾乎是個小透明。其母公司光宇集團的主營業務是做蓄電池實業的，家底雖然厚實，但遊戲子公司剛剛花重金拿下了韓國網遊《希望OL》的國內代理權。
「伺服器採購、網吧地推、地推團隊擴編，每天都在瘋狂燒錢。資金缺口越拉越大，母公司的實業利潤已經快要填不上了。」
張明遠在紙上快速寫下光宇目前的時代困境。
整個遊戲行業，包括光宇的高層自己，所有人的眼睛都死死盯著這款代理的《希望OL》，指望它能一炮而紅。
卻無人知曉，就在光宇那個不起眼的研發組裡，一幫程式設計師正在秘密打磨一款國風回合制新作——《問道》！
張明遠的嘴角勾起一抹勝券在握的笑意。他太清楚這款遊戲在後世的恐怖統治力了。在長達十幾年的生命周期里，《問道》憑藉其穩定的經濟系統，成了網遊行業少有的長青印鈔機。在免費回合制網遊這個細分賽道里，它幾乎沒有競品！
甚至一度給夢幻西遊這樣的回合制網遊印鈔機造成了巨大的麻煩！
「投資方案：只入股遊戲運營板塊，堅決剝離母公司的實業債務！」
「投入6000萬，直接拿下遊戲子公司25%的原始股權。只享受分紅與最終的退出權益，絕不派人干涉遊戲運營。」
專業的事交給專業的人去做。等到兩年後《問道》公測爆發，這筆6000萬的投資，每年帶來的純現金分紅，都將是一個以億為單位的天文數字。
張明遠移動筆尖，在第二行寫下了一個讓後世所有華夏人耳熟能詳的名字：
【農夫山泉，鍾睒睒】。
此時，「農夫山泉有點甜」、「大自然的搬運工」這些洗腦GG語，剛剛在各大電視台上打響，瓶裝水初步打開了全國市場。
但在光鮮的背後，鍾睒睒正面臨著痛苦的擴張陣痛。為了搶占千島湖、丹江口這些不可複製的優質水源地，他正在全國瘋狂地拿地建廠。物流、倉儲、生產線的擴張，猶如無底洞般消耗著養生堂的現金流。
「大額增資入股？行不通。」
張明遠搖了搖頭，直接否決了常規的風投路子。他深知鍾睒睒是個極度強勢且獨裁的孤狼創業者，養生堂內部的股權牢牢鎖死，創始人絕對不肯出讓任何能威脅到控股權的股份給資本方。跟他談A輪B輪，純屬浪費時間。
「放棄控股談判。成立專門的團隊，利用資金優勢，只在二級市場和那些急於套現的老散戶手裡，零散地、悄無聲息地收購原始股份！」
「拿出4000萬做長線的純財務投資，絕不謀求董事會席位，絕不參與日常經營。」
2004年的飲用水行業，價格戰打得慘烈，農夫山泉的估值正處在相對低谷。但張明遠清楚，再過幾年，水源壁壘一旦形成護城河式的壟斷，這門賣水的生意就會變成比印鈔還要暴利的行業！
十幾年後港股上市，這4000萬的持倉收益可以翻上幾十倍，足夠作為乘風資本消費板塊最穩如泰山的壓艙底倉。
寫完農夫山泉，張明遠手裡的鋼筆重重地在紙上頓了一下。
他寫下第三個，也是要徹底連皮帶骨吃下的獵物：
【漯河平平食品，衛龍】。
提起這個名字，在2004年的創投圈裡，絕對會惹來一陣哄堂大笑。
此時的衛龍剛剛完成工商註冊，還停留在河南漯河的一個小型手工作坊階段，年收入滿打滿算也就幾百萬。
在那些西裝革履的風投大佬眼裡，這種五毛錢一包、帶著地溝油味的地攤零食，簡直是拉低他們身價的工業垃圾，根本沒有任何資本願意看他們一眼。
但張明遠卻看到了劉衛平兄弟即將面臨的滅頂之災。
就在今年，全國性的食品安全整頓風暴即將拉開序幕！
張明遠眼神冷冽地剖析著局勢。
如果衛龍不能立刻拋棄小作坊模式，重金引入全自動無菌包裝生產線，他們隨時會被工商和衛生部門強行清退！劉家兄弟現在肯定在四處借錢，民間的借貸利息絕對壓得他們喘不過氣。他們現在，處於極度渴求一筆乾淨的大額現金來完成產業升級的生死邊緣！
因為沒有任何資本入局競爭，議價權，百分之百掌握在張明遠的手裡。
「放棄小額參股。直接謀求絕對控股！」
張明遠寫下激進的併購方案：
「企業整體投後估值，最多只給到1200萬。」
「我方出資600萬人民幣，直接拿下51%的絕對控股權！」
這簡直是趁火打劫。但張明遠相信，面對即將到來的行業整頓和資金鍊斷裂的絞索，劉家兄弟沒得選。
談判條件張明遠考慮的很清楚：第一，劉衛平兄弟繼續全權負責辣條的生產、銷售和全部日常管理；第二，乘風資本只掌握品牌升級、資本擴張和最終的重大決策權，絕不插手車間經營；第三，這600萬專款專用，全部必須用來搭建無菌生產線，幫他們順利躲過行業清洗。」
創始人既保住了管理權，又拿到了救命錢，他們絕對無法拒絕這筆充滿「善意」的毒藥。
一旦拿下控股權。未來衛龍在全國瘋狂鋪貨、品牌高端化升級、直到最後赴港上市。一包五毛錢的辣條成長為百億市值的龍頭！整盤最豐厚的資本收益，將牢牢握在張明遠的手裡！
檯燈有些發燙。
張明遠深吸了一口氣，提筆，在A4紙的最後一行，鄭重其事地寫下了最後一個名字：
【搜狐，張朝陽】。
這是一家已經在納斯達克上市的老牌網際網路巨頭。如果讓外人看到張明遠把目標瞄準搜狐，肯定會覺得他瘋了。
但張明遠的目光，卻像X光一樣，直接穿透了搜狐外表的光鮮。
2004年的張朝陽，創業的銳氣已經被名利消磨殆盡了。
張明遠在旁邊寫下搜狐的隱患：
「張朝陽現在整日沉迷於登山、混跡娛樂圈、搞高端社交應酬，嚴重疏於企業管理。搜狐的門戶業務停滯不前，只能靠著SP簡訊代收費業務勉強支撐盈利。在美股的股價長期低迷，早期那些熬不住的機構股東，正在暗中批量減持離場。」
想硬搶控制權？不可能。
張朝陽個人持股接近三成，而且公司章程里提前設置了毒辣的「毒丸反收購條例」。外來資本一旦暴力舉牌突破20%的持股紅線，就會觸發股權無限稀釋。
「不走野蠻收購。改用溫水煮青蛙的蠶食戰術。」
張明遠的大腦飛速運轉，寫下了一套步步為營的經典資本局：
「第一步：先用剩餘資金，在納斯達克二級市場，悄悄地、分批次掃貨那些機構拋售的流通籌碼。把總持股比例嚴格控制在19.5%的舉牌紅線以內。不觸發毒丸，穩穩坐穩搜狐第二大股東的位子，強行拿到董事會席位！」
「第二步：利用大股東的身份，聯合其他對股價不滿的中小機構股東，在董事會上持續對張朝陽施壓。提議資產分拆！」
張明遠的筆尖重重地畫了兩個圈：【搜狗搜索】、【暢遊遊戲】。
「把這兩大優質的潛藏核心資產，單獨剝離出來獨立運營。由我方派駐的專業團隊全權操盤。至於那個老舊的門戶網站，就留給張朝陽，繼續去保留他的大股東名分和社會名望。」
張朝陽早已厭倦了瑣碎的管理，只要能保住面子，他大概率會順水推舟地交出這些「邊緣業務」的管理權。
只要把搜狗搜索和網遊板塊攥在手裡，就等於提前卡位了未來移動網際網路時代的超級流量入口！依託搜狐這一副現成的大廠底子和人才庫稍加改造，未來完全能孵化出兩到三家獨立的上市公司。這筆長線收益，簡直難以估量！
天光徹底大亮。
初春的陽光透過窗簾的縫隙，灑在寬大的書桌上。
一整張長短搭配、冷熱兼顧的投資名單，全部定稿。
網際網路長線項目的騰訊、網遊現金奶牛的巨人與光宇、國民飲用水龍頭的農夫山泉、絕對控股的草根零食巨頭衛龍。再加悄悄在美股二級市場布局蠶食的搜狐核心資產。
快慢互補，虛實相生。一張橫跨未來十餘年、足以撬動半個中國商業版圖的資本大網，在這間酒店的套房裡，徹底鋪開。
張明遠放下鋼筆，將這份文稿整齊地摺疊好。
但他並沒有把第二張紙放進原本準備交給楚天合的那個藍色文件夾里。而是轉身走到牆角的保險柜前，輸入密碼，將這份名單連同搜狐的蠶食計劃，一起鎖進了最深處。
「還不到時候。」
張明遠看著保險柜厚重的鐵門，喃喃自語。
十幾億的資金，在普通人眼裡是個天文數字。但對於他腦海中那個即將成型的商業帝國、對於目前急需大量輸血的寰宇集團和漢邦地產來說，這筆錢，依然捉襟見肘。
根本沒有足量的資金去同時鋪開這麼大的版圖。
「只能先拿那三億去砸騰訊的底倉了。」
他必須再等等。等龍騰新區的BOT項目徹底轉運，等國內的資本土壤再肥沃一些，等這柄名為「乘風資本」的刀，磨得更鋒利一些。
書桌前的檯燈散發著橘黃色的光暈，張明遠揉了揉有些發乾的眼角，將寫滿網際網路巨頭的A4紙移到一旁，重新抽出一張白紙。
網際網路的仗是神仙打架，要的是先機。但他深知，想要讓「乘風資本」在未來十年擁有源源不斷的現金造血能力，就必須在實體消費和細分賽道里，種下幾棵能抗周期的「長青搖錢樹」。
鋼筆的筆尖在紙面上划過，寫下第一家冷門標的：【光宇華夏】。
在2004年2月這個時間節點上，光宇華夏在國內創投圈裡幾乎是個小透明。其母公司光宇集團的主營業務是做蓄電池實業的，家底雖然厚實，但遊戲子公司剛剛花重金拿下了韓國網遊《希望OL》的國內代理權。
「伺服器採購、網吧地推、地推團隊擴編，每天都在瘋狂燒錢。資金缺口越拉越大，母公司的實業利潤已經快要填不上了。」
張明遠在紙上快速寫下光宇目前的時代困境。
整個遊戲行業，包括光宇的高層自己，所有人的眼睛都死死盯著這款代理的《希望OL》，指望它能一炮而紅。
卻無人知曉，就在光宇那個不起眼的研發組裡，一幫程式設計師正在秘密打磨一款國風回合制新作——《問道》！
張明遠的嘴角勾起一抹勝券在握的笑意。他太清楚這款遊戲在後世的恐怖統治力了。在長達十幾年的生命周期里，《問道》憑藉其穩定的經濟系統，成了網遊行業少有的長青印鈔機。在免費回合制網遊這個細分賽道里，它幾乎沒有競品！
甚至一度給夢幻西遊這樣的回合制網遊印鈔機造成了巨大的麻煩！
「投資方案：只入股遊戲運營板塊，堅決剝離母公司的實業債務！」
「投入6000萬，直接拿下遊戲子公司25%的原始股權。只享受分紅與最終的退出權益，絕不派人干涉遊戲運營。」
專業的事交給專業的人去做。等到兩年後《問道》公測爆發，這筆6000萬的投資，每年帶來的純現金分紅，都將是一個以億為單位的天文數字。
張明遠移動筆尖，在第二行寫下了一個讓後世所有華夏人耳熟能詳的名字：
【農夫山泉，鍾睒睒】。
此時，「農夫山泉有點甜」、「大自然的搬運工」這些洗腦GG語，剛剛在各大電視台上打響，瓶裝水初步打開了全國市場。
但在光鮮的背後，鍾睒睒正面臨著痛苦的擴張陣痛。為了搶占千島湖、丹江口這些不可複製的優質水源地，他正在全國瘋狂地拿地建廠。物流、倉儲、生產線的擴張，猶如無底洞般消耗著養生堂的現金流。
「大額增資入股？行不通。」
張明遠搖了搖頭，直接否決了常規的風投路子。他深知鍾睒睒是個極度強勢且獨裁的孤狼創業者，養生堂內部的股權牢牢鎖死，創始人絕對不肯出讓任何能威脅到控股權的股份給資本方。跟他談A輪B輪，純屬浪費時間。
「放棄控股談判。成立專門的團隊，利用資金優勢，只在二級市場和那些急於套現的老散戶手裡，零散地、悄無聲息地收購原始股份！」
「拿出4000萬做長線的純財務投資，絕不謀求董事會席位，絕不參與日常經營。」
2004年的飲用水行業，價格戰打得慘烈，農夫山泉的估值正處在相對低谷。但張明遠清楚，再過幾年，水源壁壘一旦形成護城河式的壟斷，這門賣水的生意就會變成比印鈔還要暴利的行業！
十幾年後港股上市，這4000萬的持倉收益可以翻上幾十倍，足夠作為乘風資本消費板塊最穩如泰山的壓艙底倉。
寫完農夫山泉，張明遠手裡的鋼筆重重地在紙上頓了一下。
他寫下第三個，也是要徹底連皮帶骨吃下的獵物：
【漯河平平食品，衛龍】。
提起這個名字，在2004年的創投圈裡，絕對會惹來一陣哄堂大笑。
此時的衛龍剛剛完成工商註冊，還停留在河南漯河的一個小型手工作坊階段，年收入滿打滿算也就幾百萬。
在那些西裝革履的風投大佬眼裡，這種五毛錢一包、帶著地溝油味的地攤零食，簡直是拉低他們身價的工業垃圾，根本沒有任何資本願意看他們一眼。
但張明遠卻看到了劉衛平兄弟即將面臨的滅頂之災。
就在今年，全國性的食品安全整頓風暴即將拉開序幕！
張明遠眼神冷冽地剖析著局勢。
如果衛龍不能立刻拋棄小作坊模式，重金引入全自動無菌包裝生產線，他們隨時會被工商和衛生部門強行清退！劉家兄弟現在肯定在四處借錢，民間的借貸利息絕對壓得他們喘不過氣。他們現在，處於極度渴求一筆乾淨的大額現金來完成產業升級的生死邊緣！
因為沒有任何資本入局競爭，議價權，百分之百掌握在張明遠的手裡。
「放棄小額參股。直接謀求絕對控股！」
張明遠寫下激進的併購方案：
「企業整體投後估值，最多只給到1200萬。」
「我方出資600萬人民幣，直接拿下51%的絕對控股權！」
這簡直是趁火打劫。但張明遠相信，面對即將到來的行業整頓和資金鍊斷裂的絞索，劉家兄弟沒得選。
談判條件張明遠考慮的很清楚：第一，劉衛平兄弟繼續全權負責辣條的生產、銷售和全部日常管理；第二，乘風資本只掌握品牌升級、資本擴張和最終的重大決策權，絕不插手車間經營；第三，這600萬專款專用，全部必須用來搭建無菌生產線，幫他們順利躲過行業清洗。」
創始人既保住了管理權，又拿到了救命錢，他們絕對無法拒絕這筆充滿「善意」的毒藥。
一旦拿下控股權。未來衛龍在全國瘋狂鋪貨、品牌高端化升級、直到最後赴港上市。一包五毛錢的辣條成長為百億市值的龍頭！整盤最豐厚的資本收益，將牢牢握在張明遠的手裡！
檯燈有些發燙。
張明遠深吸了一口氣，提筆，在A4紙的最後一行，鄭重其事地寫下了最後一個名字：
【搜狐，張朝陽】。
這是一家已經在納斯達克上市的老牌網際網路巨頭。如果讓外人看到張明遠把目標瞄準搜狐，肯定會覺得他瘋了。
但張明遠的目光，卻像X光一樣，直接穿透了搜狐外表的光鮮。
2004年的張朝陽，創業的銳氣已經被名利消磨殆盡了。
張明遠在旁邊寫下搜狐的隱患：
「張朝陽現在整日沉迷於登山、混跡娛樂圈、搞高端社交應酬，嚴重疏於企業管理。搜狐的門戶業務停滯不前，只能靠著SP簡訊代收費業務勉強支撐盈利。在美股的股價長期低迷，早期那些熬不住的機構股東，正在暗中批量減持離場。」
想硬搶控制權？不可能。
張朝陽個人持股接近三成，而且公司章程里提前設置了毒辣的「毒丸反收購條例」。外來資本一旦暴力舉牌突破20%的持股紅線，就會觸發股權無限稀釋。
「不走野蠻收購。改用溫水煮青蛙的蠶食戰術。」
張明遠的大腦飛速運轉，寫下了一套步步為營的經典資本局：
「第一步：先用剩餘資金，在納斯達克二級市場，悄悄地、分批次掃貨那些機構拋售的流通籌碼。把總持股比例嚴格控制在19.5%的舉牌紅線以內。不觸發毒丸，穩穩坐穩搜狐第二大股東的位子，強行拿到董事會席位！」
「第二步：利用大股東的身份，聯合其他對股價不滿的中小機構股東，在董事會上持續對張朝陽施壓。提議資產分拆！」
張明遠的筆尖重重地畫了兩個圈：【搜狗搜索】、【暢遊遊戲】。
「把這兩大優質的潛藏核心資產，單獨剝離出來獨立運營。由我方派駐的專業團隊全權操盤。至於那個老舊的門戶網站，就留給張朝陽，繼續去保留他的大股東名分和社會名望。」
張朝陽早已厭倦了瑣碎的管理，只要能保住面子，他大概率會順水推舟地交出這些「邊緣業務」的管理權。
只要把搜狗搜索和網遊板塊攥在手裡，就等於提前卡位了未來移動網際網路時代的超級流量入口！依託搜狐這一副現成的大廠底子和人才庫稍加改造，未來完全能孵化出兩到三家獨立的上市公司。這筆長線收益，簡直難以估量！
天光徹底大亮。
初春的陽光透過窗簾的縫隙，灑在寬大的書桌上。
一整張長短搭配、冷熱兼顧的投資名單，全部定稿。
網際網路長線項目的騰訊、網遊現金奶牛的巨人與光宇、國民飲用水龍頭的農夫山泉、絕對控股的草根零食巨頭衛龍。再加悄悄在美股二級市場布局蠶食的搜狐核心資產。
快慢互補，虛實相生。一張橫跨未來十餘年、足以撬動半個中國商業版圖的資本大網，在這間酒店的套房裡，徹底鋪開。
張明遠放下鋼筆，將這份文稿整齊地摺疊好。
但他並沒有把第二張紙放進原本準備交給楚天合的那個藍色文件夾里。而是轉身走到牆角的保險柜前，輸入密碼，將這份名單連同搜狐的蠶食計劃，一起鎖進了最深處。
「還不到時候。」
張明遠看著保險柜厚重的鐵門，喃喃自語。
十幾億的資金，在普通人眼裡是個天文數字。但對於他腦海中那個即將成型的商業帝國、對於目前急需大量輸血的寰宇集團和漢邦地產來說，這筆錢，依然捉襟見肘。
根本沒有足量的資金去同時鋪開這麼大的版圖。
「只能先拿那三億去砸騰訊的底倉了。」
他必須再等等。等龍騰新區的BOT項目徹底轉運，等國內的資本土壤再肥沃一些，等這柄名為「乘風資本」的刀，磨得更鋒利一些。