第289章 股災
1972年下半年，香港股市瘋了。
恒生指數從年初的兩百多點，漲到了七月的四百多，到了十一月衝過了五百。所有人都在炒股，碼頭的工人、茶餐廳的老闆、寫字樓的文員、家庭主婦，連賣菜的大嬸都在談論股票。報紙的頭條天天是」恆指創新高」，證券行門口排長隊，有些人把房子抵押了去炒股。
陳守業知道這是怎麼回事。
前世記憶里，1973年初，恒生指數會衝到一千七百點的歷史高位，然後在三月份開始崩盤，一路暴跌，到年底跌回一百多點。無數人傾家蕩產，跳樓的跳樓，跑路的跑路。這是香港股市歷史上最慘烈的一次股災。
現在是1972年底，距離崩盤還有三四個月。
陳守業做了兩件事。
第一件，他把華興的現金和流動資產全部從股市撤出，一分錢不碰股票。周阿嬌問他為什麼不趁行情好賺一筆，他說」這個行情太好了，好得不正常」。
第二件，他開始準備做空。
做空需要通過證券公司借股票賣出，等股價跌了再買回來還。1972年的香港證券市場沒有太多限制，做空是合法的，但需要的資金量大，風險也大。
陳守業通過羅保的律師，在滙豐證券開了一個機構帳戶，存入了五百萬港元作為保證金。然後他選了三隻股票做空：一隻地產股，一隻銀行股，一隻公用事業股。這三隻股票在1972年的暴漲中漲幅最大，泡沫最嚴重。
」陳先生，現在做空，如果股市繼續漲，咱們要虧的。」周阿嬌看著帳戶里的做空單，手心出汗。
」不會繼續漲了。」
」您怎麼知道。」
」我知道。」
周阿嬌沒再問。她跟了陳守業四年，知道他說」我知道」的時候就是真的知道。
1973年一月，恆指繼續漲，衝到了六百點。陳守業的做空單開始浮虧，帳面損失了八十萬。周阿嬌每天看報表的時候臉色發白。
」不用看，放著。」
二月，恆指衝過八百點，做空單浮虧擴大到兩百萬。周阿嬌失眠了，黑眼圈重得像挨了一拳。
」陳先生，要不要平倉止損。」
」不平。」
」可是……」
」阿嬌，你信不信我。」
周阿嬌看了他一眼，咬了咬牙，」信。」
三月，恆指衝過一千點，然後一千一百，一千二百。全民狂歡，報紙上寫」恆指年底見兩千」。陳守業的做空單浮虧到了四百萬，五百萬的保證金快撐不住了，滙豐證券打來電話要求追加保證金。
」追加兩百萬。」陳守業說。
」陳先生，兩百萬……」周阿嬌的聲音在抖。
」從空間……從備用帳戶里出。滙豐存款還有多少。」
」加上這兩百萬，還剩一百二十萬。」
」夠了。追加上去。」
三月九日，恒生指數收報一千七百七十四點，歷史最高。
三月十二日，星期一，股市開盤。
跌了。
不是小跌，是暴跌。開盤就跌了五十點，下午又跌了八十點。證券行里一片哀嚎，有人拍桌子，有人罵娘，有人當場哭了。
陳守業坐在軒尼詩道五樓的辦公室里，看著滙豐證券傳過來的實時報價。周阿嬌站在旁邊，手裡攥著計算器，手在抖。
」陳先生，跌了，真的跌了。」
」嗯。」
三月跌到八百點，四月跌到五百點，五月跌到三百點。陳守業的三隻做空單，從浮虧四百萬變成浮盈一千一百萬。
六月初，他在三百點附近分批平倉，買回股票還給證券公司。
最終利潤：一千零八十萬港元。
周阿嬌把平倉結算單拿過來的時候，手抖得拿不住紙，是陳守業從她手裡接過來的。
」一千零八十萬。」
」嗯。」
」陳先生，您怎麼知道會跌。」
」我說了，我知道。」
周阿嬌看了他好一會兒，沒再追問。她把結算單放好，出去記帳了。
陳守業一個人坐在辦公室里，把窗戶推開。銅鑼灣的夏天，熱，潮，街上的人還是那麼多，但臉色不一樣了。1973年的股災以後，街上多了很多沉默的人，走路快的，低著頭的，臉上沒有笑的。
他賺了一千萬，但這一千萬是無數人的血汗錢換來的。他不後悔，因為那些錢他不賺也是別人賺，而且他至少沒有騙人，只是做了一個正確的判斷。
但他在心裡記了一筆：以後有能力了，做點實在的事，不靠投機賺錢。
股災以後，陳守業把精力放回了實業。
華興的電子業務在1973年進入了新階段。計算器的月出貨量穩定在五萬台，集成電路月出貨三萬片，出口歐洲、東南亞和美國。華興牌在海外已經有一定知名度了，尤其是計算器，因為價格低品質好，在美國市場的份額漲得很快。
這引起了日本人的注意。
1973年夏天，日本卡西歐和夏普同時宣布降價。卡西歐的計算器從二百二十港元降到一百五十，夏普從二百四十降到一百六十。這個價格跟華興的售價持平，但日本貨的品牌知名度高得多，分銷網絡也廣，一下子就把華興在美國和東南亞的市場份額擠了。
林榮拿著銷售報表進來，臉色不好。
」陳先生，美國那邊太平洋電子反饋，上個月的計算器訂單減少了四成。東南亞那邊也掉了三成。客戶說日本貨降價了，品牌比咱們響，現在價格一樣，他們選日本貨。」
」降了多少。」
」卡西歐降到一百五，夏普降到一百六。跟咱們的售價一樣。」
陳守業把報表放下。日本人這一手不是臨時起意，是蓄謀已久。卡西歐和夏普是日本電子兩大巨頭，他們聯手降價，就是要用價格戰把華興擠死。他們的成本比華興高，但家大業大，虧得起，虧半年一年也沒事。華興是小公司，市場份額掉了，流水就斷了。
跟他們拼價格，華興拼不起。降到一百二？成本三十，還有利潤，但利潤薄了一半，撐不住擴產和研發的投入。
不降？市場份額繼續掉，最終被擠出去。
陳守業想了一天，想出了一個辦法。
不跟日本人在價格上糾纏，換賽道。
華興的計算器是基礎款，加減乘除，十六個鍵。日本人的計算器也是基礎款，但他們的品牌強。在這個層面競爭，華興吃虧。
但陳守業有空間。空間技術檔案里有更高級的計算器圖紙：科學計算器。帶函數運算、對數、三角函數、統計功能，五十多個鍵，用的是更複雜的集成電路。
科學計算器在1973年的市場上還是高端產品，美國惠普和德州儀器在做，售價折合港元五六百，日本卡西歐和夏普還沒進入這個領域。
陳守業要做的，是在日本人的低端市場降價的同時，用科學計算器搶占高端市場。
他在空間裡花了兩個星期，試製了第一台華興科學計算器樣機。外殼跟基礎款一樣大，但按鍵多了三排，顯示屏能顯示兩行數字。內部用了五片華興自產集成電路，功能包括三角函數、對數、指數、排列組合、統計均值和標準差。
成本：六十五港元。售價：三百港元。
美國惠普的科學計算器賣六百港元，德州儀器賣五百五。華興賣三百，品質相當，價格低一半。
」陳先生，這個東西能賣得動嗎。」老梁拿著樣機看了看，按鍵太多他不會用。
」大學生、工程師、科學家，這些人需要。全世界一年賣幾十萬台，價格低一半，供不應求。」
陳守業把樣機寄給太平洋電子的老闆，三天後對方回電，聲音裡帶著興奮。
」陳先生，這台科學計算器品質完全達到惠普水準，價格只有一半。我立刻下單，首批五千台，批發價二百二十港元，總金額一百一十萬美金，折合港元五百五十萬。」
」可以。一個月交貨。」
同時，陳守業把基礎款計算器的售價從一百五十降到一百二十。比卡西歐低三十港元，比夏普低四十。降價以後利潤從一百二降到九十，但量上來以後總利潤不降反升。
日本人那邊沒想到華興會反手降價。卡西歐和夏普剛把價格降到一百五，華興就降到一百二，他們跟不跟？跟，降到一百二，他們的成本是一百出頭，利潤幾乎歸零。不跟，市場份額繼續被華興吃。
最終卡西歐選擇跟降到一百三，夏普保持一百六。
結果是：低端市場華興以一百二的價格穩住了份額，高端市場華興科學計算器獨占鰲頭，日本人連入場的機會都沒有。
太平洋電子的第一批五千台科學計算器兩周賣光，追加了一萬台。歐洲那邊格勒行也下了八千台的訂單。
周阿嬌月底報表：計算器業務（基礎款加科學款）月利潤四百五十萬，集成電路兩百萬，其他業務一百萬。月淨利潤七百五十萬。
」七百五十萬。」周阿嬌說這個數字的時候，聲音是飄的。
」嗯。」
」年化九千萬了，陳先生。」
」別急，穩住。」
恒生指數從年初的兩百多點，漲到了七月的四百多，到了十一月衝過了五百。所有人都在炒股，碼頭的工人、茶餐廳的老闆、寫字樓的文員、家庭主婦，連賣菜的大嬸都在談論股票。報紙的頭條天天是」恆指創新高」，證券行門口排長隊，有些人把房子抵押了去炒股。
陳守業知道這是怎麼回事。
前世記憶里，1973年初，恒生指數會衝到一千七百點的歷史高位，然後在三月份開始崩盤，一路暴跌，到年底跌回一百多點。無數人傾家蕩產，跳樓的跳樓，跑路的跑路。這是香港股市歷史上最慘烈的一次股災。
現在是1972年底，距離崩盤還有三四個月。
陳守業做了兩件事。
第一件，他把華興的現金和流動資產全部從股市撤出，一分錢不碰股票。周阿嬌問他為什麼不趁行情好賺一筆，他說」這個行情太好了，好得不正常」。
第二件，他開始準備做空。
做空需要通過證券公司借股票賣出，等股價跌了再買回來還。1972年的香港證券市場沒有太多限制，做空是合法的，但需要的資金量大，風險也大。
陳守業通過羅保的律師，在滙豐證券開了一個機構帳戶，存入了五百萬港元作為保證金。然後他選了三隻股票做空：一隻地產股，一隻銀行股，一隻公用事業股。這三隻股票在1972年的暴漲中漲幅最大，泡沫最嚴重。
」陳先生，現在做空，如果股市繼續漲，咱們要虧的。」周阿嬌看著帳戶里的做空單，手心出汗。
」不會繼續漲了。」
」您怎麼知道。」
」我知道。」
周阿嬌沒再問。她跟了陳守業四年，知道他說」我知道」的時候就是真的知道。
1973年一月，恆指繼續漲，衝到了六百點。陳守業的做空單開始浮虧，帳面損失了八十萬。周阿嬌每天看報表的時候臉色發白。
」不用看，放著。」
二月，恆指衝過八百點，做空單浮虧擴大到兩百萬。周阿嬌失眠了，黑眼圈重得像挨了一拳。
」陳先生，要不要平倉止損。」
」不平。」
」可是……」
」阿嬌，你信不信我。」
周阿嬌看了他一眼，咬了咬牙，」信。」
三月，恆指衝過一千點，然後一千一百，一千二百。全民狂歡，報紙上寫」恆指年底見兩千」。陳守業的做空單浮虧到了四百萬，五百萬的保證金快撐不住了，滙豐證券打來電話要求追加保證金。
」追加兩百萬。」陳守業說。
」陳先生，兩百萬……」周阿嬌的聲音在抖。
」從空間……從備用帳戶里出。滙豐存款還有多少。」
」加上這兩百萬，還剩一百二十萬。」
」夠了。追加上去。」
三月九日，恒生指數收報一千七百七十四點，歷史最高。
三月十二日，星期一，股市開盤。
跌了。
不是小跌，是暴跌。開盤就跌了五十點，下午又跌了八十點。證券行里一片哀嚎，有人拍桌子，有人罵娘，有人當場哭了。
陳守業坐在軒尼詩道五樓的辦公室里，看著滙豐證券傳過來的實時報價。周阿嬌站在旁邊，手裡攥著計算器，手在抖。
」陳先生，跌了，真的跌了。」
」嗯。」
三月跌到八百點，四月跌到五百點，五月跌到三百點。陳守業的三隻做空單，從浮虧四百萬變成浮盈一千一百萬。
六月初，他在三百點附近分批平倉，買回股票還給證券公司。
最終利潤：一千零八十萬港元。
周阿嬌把平倉結算單拿過來的時候，手抖得拿不住紙，是陳守業從她手裡接過來的。
」一千零八十萬。」
」嗯。」
」陳先生，您怎麼知道會跌。」
」我說了，我知道。」
周阿嬌看了他好一會兒，沒再追問。她把結算單放好，出去記帳了。
陳守業一個人坐在辦公室里，把窗戶推開。銅鑼灣的夏天，熱，潮，街上的人還是那麼多，但臉色不一樣了。1973年的股災以後，街上多了很多沉默的人，走路快的，低著頭的，臉上沒有笑的。
他賺了一千萬，但這一千萬是無數人的血汗錢換來的。他不後悔，因為那些錢他不賺也是別人賺，而且他至少沒有騙人，只是做了一個正確的判斷。
但他在心裡記了一筆：以後有能力了，做點實在的事，不靠投機賺錢。
股災以後，陳守業把精力放回了實業。
華興的電子業務在1973年進入了新階段。計算器的月出貨量穩定在五萬台，集成電路月出貨三萬片，出口歐洲、東南亞和美國。華興牌在海外已經有一定知名度了，尤其是計算器，因為價格低品質好，在美國市場的份額漲得很快。
這引起了日本人的注意。
1973年夏天，日本卡西歐和夏普同時宣布降價。卡西歐的計算器從二百二十港元降到一百五十，夏普從二百四十降到一百六十。這個價格跟華興的售價持平，但日本貨的品牌知名度高得多，分銷網絡也廣，一下子就把華興在美國和東南亞的市場份額擠了。
林榮拿著銷售報表進來，臉色不好。
」陳先生，美國那邊太平洋電子反饋，上個月的計算器訂單減少了四成。東南亞那邊也掉了三成。客戶說日本貨降價了，品牌比咱們響，現在價格一樣，他們選日本貨。」
」降了多少。」
」卡西歐降到一百五，夏普降到一百六。跟咱們的售價一樣。」
陳守業把報表放下。日本人這一手不是臨時起意，是蓄謀已久。卡西歐和夏普是日本電子兩大巨頭，他們聯手降價，就是要用價格戰把華興擠死。他們的成本比華興高，但家大業大，虧得起，虧半年一年也沒事。華興是小公司，市場份額掉了，流水就斷了。
跟他們拼價格，華興拼不起。降到一百二？成本三十，還有利潤，但利潤薄了一半，撐不住擴產和研發的投入。
不降？市場份額繼續掉，最終被擠出去。
陳守業想了一天，想出了一個辦法。
不跟日本人在價格上糾纏，換賽道。
華興的計算器是基礎款，加減乘除，十六個鍵。日本人的計算器也是基礎款，但他們的品牌強。在這個層面競爭，華興吃虧。
但陳守業有空間。空間技術檔案里有更高級的計算器圖紙：科學計算器。帶函數運算、對數、三角函數、統計功能，五十多個鍵，用的是更複雜的集成電路。
科學計算器在1973年的市場上還是高端產品，美國惠普和德州儀器在做，售價折合港元五六百，日本卡西歐和夏普還沒進入這個領域。
陳守業要做的，是在日本人的低端市場降價的同時，用科學計算器搶占高端市場。
他在空間裡花了兩個星期，試製了第一台華興科學計算器樣機。外殼跟基礎款一樣大，但按鍵多了三排，顯示屏能顯示兩行數字。內部用了五片華興自產集成電路，功能包括三角函數、對數、指數、排列組合、統計均值和標準差。
成本：六十五港元。售價：三百港元。
美國惠普的科學計算器賣六百港元，德州儀器賣五百五。華興賣三百，品質相當，價格低一半。
」陳先生，這個東西能賣得動嗎。」老梁拿著樣機看了看，按鍵太多他不會用。
」大學生、工程師、科學家，這些人需要。全世界一年賣幾十萬台，價格低一半，供不應求。」
陳守業把樣機寄給太平洋電子的老闆，三天後對方回電，聲音裡帶著興奮。
」陳先生，這台科學計算器品質完全達到惠普水準，價格只有一半。我立刻下單，首批五千台，批發價二百二十港元，總金額一百一十萬美金，折合港元五百五十萬。」
」可以。一個月交貨。」
同時，陳守業把基礎款計算器的售價從一百五十降到一百二十。比卡西歐低三十港元，比夏普低四十。降價以後利潤從一百二降到九十，但量上來以後總利潤不降反升。
日本人那邊沒想到華興會反手降價。卡西歐和夏普剛把價格降到一百五，華興就降到一百二，他們跟不跟？跟，降到一百二，他們的成本是一百出頭，利潤幾乎歸零。不跟，市場份額繼續被華興吃。
最終卡西歐選擇跟降到一百三，夏普保持一百六。
結果是：低端市場華興以一百二的價格穩住了份額，高端市場華興科學計算器獨占鰲頭，日本人連入場的機會都沒有。
太平洋電子的第一批五千台科學計算器兩周賣光，追加了一萬台。歐洲那邊格勒行也下了八千台的訂單。
周阿嬌月底報表：計算器業務（基礎款加科學款）月利潤四百五十萬，集成電路兩百萬，其他業務一百萬。月淨利潤七百五十萬。
」七百五十萬。」周阿嬌說這個數字的時候，聲音是飄的。
」嗯。」
」年化九千萬了，陳先生。」
」別急，穩住。」