第743章 東京電力
加州矽谷，門洛帕克。
紅杉資本總部的頂層會議室內，寬大的北美黑胡桃木會議桌兩端，坐著林淵和紅杉資本的高級合伙人道格拉斯。
桌面上，擺著幾份剛剛簽完字的法律文件。
「林總，經過我們風控委員會的最終審批，資金已經全部到位。」道格拉斯將一份確認函推到林淵面前，「以您名下遊戲公司50%的股權作為質押，標的物當前市場估值約一百億美金。我們為您提供了30億美金的現金頭寸，年化利率定在6.5%，按季度付息。」
道格拉斯頓了頓，湛藍的眼睛盯著眼前這個亞裔面孔，終究還是沒忍住好奇心：「林，恕我直言，你的遊戲公司現在正處於爆發期的前夜，現金流應該非常健康。你突然抽調30億美金的龐大流動性，到底打算用來做什麼？」
林淵靠在真皮椅背上笑了笑：「我要做空東京電力。」
此話一出，會議室里的幾個紅杉資本高管面面相覷，道格拉斯甚至以為自己聽錯了。
「做空東京電力（TEPCO）？林，你確定你沒有在開玩笑？」道格拉斯的眉頭緊緊皺起。
作為資深的投資人，他們對全球的優質資產了如指掌。東京電力是一家什麼樣的企業？那是亞洲最大的電力公司，承擔著日本近三分之一的電力供應。
它的總資產規模高達數百億美金，旗下不僅擁有福島第一、第二等多座大型核電站，還掌握著26座火力發電站和160多座水力發電站。
在國際資本市場上，東京電力一直被視為「寡婦孤兒股」——意思是哪怕是沒有生存能力的寡婦和孤兒，只要買了這隻股票吃分紅，就能安穩過一輩子。
它的業績穩如磐石，屬於優質資產中不可多得的核心標的，是絕對的避險資產。
去做空這種級別的藍籌股，在紅杉這幫金融大鱷看來，無異於把錢扔進太平洋。
所謂做空，在二級市場的專業術語叫「融券賣出」（Securities Lending and Short Selling）。
簡單來說，林淵現在手裡沒有東京電力的股票，但他向券商和投行借來大量的東京電力股票，按現在的市場高價在二級市場全部拋售套現。
雙方約定一個期限（比如一年），期限一到，林淵必須買回同等數量的股票還給機構。
如果這半年內，東京電力的股價暴跌，林淵就可以在低位用極少的錢把股票買回來還債，中間的巨額差價，就是他的利潤。
但反之，如果東京電力股價繼續上漲，林淵到了期限就必須花更高的價錢去買股票來還，這就意味著巨大的虧損，且理論上做空的虧損是沒有上限的。
看著道格拉斯看瘋子一樣的眼神，林淵並沒有解釋。
資本永遠是理性的，他們不在乎林淵是瘋子還是天才，他們只在乎自己的收益是否絕對安全。
紅杉聯合了幾家頭部投行，作為中間擔保方和融券方，用林淵手裡的錢作為保證金，向他提供了價值20億美金的東京電力股票空頭頭寸。
在對賭合同里，資本方早就設計好了完美的防火牆——強行平倉機制（Margin Call）。
道格拉斯敲了敲合同上的附加條款，公事公辦地說道：「林，既然你堅持，我們願意提供融券通道。但對賭協議和保證金條款寫得很清楚。你的空頭倉位為期一年。在此期間，我們會實時監控『維持擔保比例』（Maintenance Margin）。如果東京電力的股價上漲，導致你的帳戶保證金比例觸及130%的警戒線，我們會向你發出追繳保證金通知（Margin Call）。」
「如果你未能在規定時間內補足現金，」道格拉斯眼神轉冷，「一旦觸及115%的強平線，我們將無條件在二級市場強行買入股票平倉。到那時，你不僅會損失掉投入的所有現金頭寸，你質押在這裡的那50%的遊戲公司股權，也將根據違約條款，全數歸我們所有。」
這就是金融圈的殘酷玩法。無論林淵是輸是贏，資本賺取了高額的貸款利息、融券的手續費。
如果林淵爆倉，他們就能以30億美金的極低代價，合法吞掉那家估值百億且潛力無窮的遊戲公司。他們怎麼做都穩賺不賠。
做完這一切，林淵只是笑了笑，在協議上籤下最後一筆，沒有再多說半個字。
一眾投行看著眼前的年輕人，完全不能理解。
……
離開門洛帕克，林淵的座駕直接駛向了位於洛杉磯聖莫尼卡的拳頭公司（Riot Games）美國總部。
這也是林淵在美國早就落子的基本盤。
此時的拳頭公司總部內，LOL的技術部和運營團隊全員在場。整個辦公區的氣氛有些微妙，員工們都在竊竊私語。
他們知道公司背後的全資大老闆是個黃種人，但至今沒幾個人見過他的真面目。
林淵在安保的陪同下，徑直推開了CEO辦公室的玻璃大門。
站在辦公桌前的，是一個穿著深色商務休閒裝、戴著無框眼鏡的青年男子。他叫庾皓宸，是庾明軒的表哥。
林淵能把這家海外公司放心交給他打理，一方面是因為庾皓宸本身就在北美從事遊戲架構和企業管理多年，能力過硬，總部離庾明軒的活動範圍也不遠，兩人能相互照應；另一方面，庾明軒早就習慣了林淵這種「想一出是一出」、跨界布局卻從沒失過手的行事風格，所以極力向表哥引薦了林淵。
此時的庾皓宸，目光正緊緊盯著推門而入的林淵，眼中充滿了強烈的好奇與探究。
表弟庾明軒不止一次跟他描繪過這位幕後大老闆。他自己也側面打聽過，知道眼前這個年輕人白手起家，在華國境內可謂是翻雲覆雨。
短短一年多的時間，親自拉起來一家百億估值的公司。
但當真的看到這張年輕得的臉時，庾皓宸還是難掩眼底的詫異。
「庾總，辛苦了。」林淵走上前，主動伸出了手。
庾皓宸趕忙迎上來，雙手握住林淵的手，壓下心頭的驚訝，正色道：「林總，言重了。目前公司內部的管理和架構調整基本上都在按您的計劃推進中。」
說到這裡，庾皓宸的眉頭微皺，話鋒一轉，語氣中帶上了幾分深深的憂慮：「但是，林總，這款遊戲接下來的路，你打算怎麼走？實不相瞞，目前的局面非常不樂觀。」
庾皓宸走到白板前，指著上面慘澹的數據指標，嘆了口氣：「無論是在北美還是其他測試區，我們現在的口碑都在下滑，線上玩家的流失率非常高。匹配機制的混亂、英雄數值的崩壞，很多玩家玩了兩把就直接卸載了。」
【今天第三章，然後還有兩章才到 1 萬字，不要著急。】
紅杉資本總部的頂層會議室內，寬大的北美黑胡桃木會議桌兩端，坐著林淵和紅杉資本的高級合伙人道格拉斯。
桌面上，擺著幾份剛剛簽完字的法律文件。
「林總，經過我們風控委員會的最終審批，資金已經全部到位。」道格拉斯將一份確認函推到林淵面前，「以您名下遊戲公司50%的股權作為質押，標的物當前市場估值約一百億美金。我們為您提供了30億美金的現金頭寸，年化利率定在6.5%，按季度付息。」
道格拉斯頓了頓，湛藍的眼睛盯著眼前這個亞裔面孔，終究還是沒忍住好奇心：「林，恕我直言，你的遊戲公司現在正處於爆發期的前夜，現金流應該非常健康。你突然抽調30億美金的龐大流動性，到底打算用來做什麼？」
林淵靠在真皮椅背上笑了笑：「我要做空東京電力。」
此話一出，會議室里的幾個紅杉資本高管面面相覷，道格拉斯甚至以為自己聽錯了。
「做空東京電力（TEPCO）？林，你確定你沒有在開玩笑？」道格拉斯的眉頭緊緊皺起。
作為資深的投資人，他們對全球的優質資產了如指掌。東京電力是一家什麼樣的企業？那是亞洲最大的電力公司，承擔著日本近三分之一的電力供應。
它的總資產規模高達數百億美金，旗下不僅擁有福島第一、第二等多座大型核電站，還掌握著26座火力發電站和160多座水力發電站。
在國際資本市場上，東京電力一直被視為「寡婦孤兒股」——意思是哪怕是沒有生存能力的寡婦和孤兒，只要買了這隻股票吃分紅，就能安穩過一輩子。
它的業績穩如磐石，屬於優質資產中不可多得的核心標的，是絕對的避險資產。
去做空這種級別的藍籌股，在紅杉這幫金融大鱷看來，無異於把錢扔進太平洋。
所謂做空，在二級市場的專業術語叫「融券賣出」（Securities Lending and Short Selling）。
簡單來說，林淵現在手裡沒有東京電力的股票，但他向券商和投行借來大量的東京電力股票，按現在的市場高價在二級市場全部拋售套現。
雙方約定一個期限（比如一年），期限一到，林淵必須買回同等數量的股票還給機構。
如果這半年內，東京電力的股價暴跌，林淵就可以在低位用極少的錢把股票買回來還債，中間的巨額差價，就是他的利潤。
但反之，如果東京電力股價繼續上漲，林淵到了期限就必須花更高的價錢去買股票來還，這就意味著巨大的虧損，且理論上做空的虧損是沒有上限的。
看著道格拉斯看瘋子一樣的眼神，林淵並沒有解釋。
資本永遠是理性的，他們不在乎林淵是瘋子還是天才，他們只在乎自己的收益是否絕對安全。
紅杉聯合了幾家頭部投行，作為中間擔保方和融券方，用林淵手裡的錢作為保證金，向他提供了價值20億美金的東京電力股票空頭頭寸。
在對賭合同里，資本方早就設計好了完美的防火牆——強行平倉機制（Margin Call）。
道格拉斯敲了敲合同上的附加條款，公事公辦地說道：「林，既然你堅持，我們願意提供融券通道。但對賭協議和保證金條款寫得很清楚。你的空頭倉位為期一年。在此期間，我們會實時監控『維持擔保比例』（Maintenance Margin）。如果東京電力的股價上漲，導致你的帳戶保證金比例觸及130%的警戒線，我們會向你發出追繳保證金通知（Margin Call）。」
「如果你未能在規定時間內補足現金，」道格拉斯眼神轉冷，「一旦觸及115%的強平線，我們將無條件在二級市場強行買入股票平倉。到那時，你不僅會損失掉投入的所有現金頭寸，你質押在這裡的那50%的遊戲公司股權，也將根據違約條款，全數歸我們所有。」
這就是金融圈的殘酷玩法。無論林淵是輸是贏，資本賺取了高額的貸款利息、融券的手續費。
如果林淵爆倉，他們就能以30億美金的極低代價，合法吞掉那家估值百億且潛力無窮的遊戲公司。他們怎麼做都穩賺不賠。
做完這一切，林淵只是笑了笑，在協議上籤下最後一筆，沒有再多說半個字。
一眾投行看著眼前的年輕人，完全不能理解。
……
離開門洛帕克，林淵的座駕直接駛向了位於洛杉磯聖莫尼卡的拳頭公司（Riot Games）美國總部。
這也是林淵在美國早就落子的基本盤。
此時的拳頭公司總部內，LOL的技術部和運營團隊全員在場。整個辦公區的氣氛有些微妙，員工們都在竊竊私語。
他們知道公司背後的全資大老闆是個黃種人，但至今沒幾個人見過他的真面目。
林淵在安保的陪同下，徑直推開了CEO辦公室的玻璃大門。
站在辦公桌前的，是一個穿著深色商務休閒裝、戴著無框眼鏡的青年男子。他叫庾皓宸，是庾明軒的表哥。
林淵能把這家海外公司放心交給他打理，一方面是因為庾皓宸本身就在北美從事遊戲架構和企業管理多年，能力過硬，總部離庾明軒的活動範圍也不遠，兩人能相互照應；另一方面，庾明軒早就習慣了林淵這種「想一出是一出」、跨界布局卻從沒失過手的行事風格，所以極力向表哥引薦了林淵。
此時的庾皓宸，目光正緊緊盯著推門而入的林淵，眼中充滿了強烈的好奇與探究。
表弟庾明軒不止一次跟他描繪過這位幕後大老闆。他自己也側面打聽過，知道眼前這個年輕人白手起家，在華國境內可謂是翻雲覆雨。
短短一年多的時間，親自拉起來一家百億估值的公司。
但當真的看到這張年輕得的臉時，庾皓宸還是難掩眼底的詫異。
「庾總，辛苦了。」林淵走上前，主動伸出了手。
庾皓宸趕忙迎上來，雙手握住林淵的手，壓下心頭的驚訝，正色道：「林總，言重了。目前公司內部的管理和架構調整基本上都在按您的計劃推進中。」
說到這裡，庾皓宸的眉頭微皺，話鋒一轉，語氣中帶上了幾分深深的憂慮：「但是，林總，這款遊戲接下來的路，你打算怎麼走？實不相瞞，目前的局面非常不樂觀。」
庾皓宸走到白板前，指著上面慘澹的數據指標，嘆了口氣：「無論是在北美還是其他測試區，我們現在的口碑都在下滑，線上玩家的流失率非常高。匹配機制的混亂、英雄數值的崩壞，很多玩家玩了兩把就直接卸載了。」
【今天第三章，然後還有兩章才到 1 萬字，不要著急。】