第40章 IPO時刻！做空
5月24日，周三。
CNBC全程直播。
主持人站在NYSE交易大廳，背景是Vonage的藍色Logo和一張橫跨大西洋的光纖網絡圖。他的聲音發顫：「Vonage，網際網路電話革命的領航者，今日正式登陸紐約證券交易所，定價17美元，募資5.31億美元。散戶申購超額15倍，零售渠道需求空前！」
盤前競價，買盤堆到17.25。
九點三十分，開盤鐘響。
17.25跳出來。盤口上瞬間湧出大量市價買單。
散戶在申購結束後湧進二級市場繼續追高，心態簡單：定價17，開盤17.25，漲得不多，吃進去等主升浪。
17.30，成交量破兩萬股。17.35，17.40，17.50。每一檔都堆著幾百股買單，分時線幾乎沒有下影線。
CNBC主持人喊：「Vonage首日漲幅2.9%，走勢穩健！」
17.50。這個價位維持了不到三分鐘。
賣單開始往下鋪。
第一筆，17.45掛出1500股。買盤撞上去，吃掉了。第二筆，同一個價位又掛出2000股，又被吃掉。
第三筆，3000股。賣單像一堵牆，買盤撞一次薄一層，牆紋絲不動。
十七分鐘，股價從17.50回到17.10。
艾姆赫斯特公寓五樓。
林頓昨天已經和券商確認過借貸做空的可用券池，盤口打開的瞬間他敲了第一筆單。賣出開倉2000股VG，成交均價17.10。緊接著第二筆，賣出開倉1600股，成交均價17.09。第三筆，賣出開倉1000股。
4600股空頭倉位全部建立，八萬美元做空額度打滿。借貸成本年化2.5%，按日計息。
交易日誌跳出兩行黑字：賣出開倉4600股VG，成交均價17.10。
他靠回椅背。
盤口上賣盤還在往下鋪。
十點半，17.00破位。十七塊是IPO定價，承銷商穩價盤就掛在這個位置。
十點四十分，17.00被反覆擊穿，穩價資金撤了。空頭開始主導定價權。十一點，16.70。十一點半，16.40。
賣盤的節奏極穩。每一波下探都有零散買盤承接，散單占多數，但整體被賣盤壓住。機構在有序出貨。
大股東的結構性減持，老股東趁IPO窗口往外倒。募資5.31億美元，最大一筆去向是贖回優先股，風投和創始人需要股價穩定在17塊以上才能保證套現利潤。
所以開盤先拉，把散戶騙進來，然後慢慢出，一天出完，不留痕跡。
下午一點，16.10。下午兩點，15.80。下午三點，16.00整數關口被一筆兩千股的賣單砸穿。
15.90，15.70，15.40，15.00。買盤徹底縮了，半小時前還在喊「首日穩健」的CNBC主持人換了一副嗓子，聲調往下沉。
屏幕上標題改了四版。
十點：《Vonage首日表現穩健》。
十一點半：《Vonage首日承壓》。
下午兩點：《Vonage跌幅擴大》。
收盤前：《Vonage首日破發，跌幅超12%》。
收盤鐘響。
14.85。
首日跌幅12.6%。
林頓刷新持倉頁面。4600股空頭，建倉均價17.10，現價14.85。每股浮盈2.25美元。總浮盈10350美元。
他掃了一眼數字，把頁面最小化。
空頭倉位才走了一天，商業邏輯驗證的路徑還有好幾周。首日破發是情緒釋放，後續陰跌才是價值回歸。
法拉盛。
金永福坐在電腦前，屏幕上E*Trade持倉頁面開著。
他認購了160萬美元Vonage股票。80萬本金，兩倍槓桿。券商在零售認購渠道里加了手續費和價差，成本16.20，並不是17塊的發行價。他當時以為自己賺了，比別人便宜了八毛錢。
現在屏幕上的數字是14.85。
每股虧1.35美元。他持有將近十萬股，浮虧超過13萬美元。
頁面右下角彈出一行紅字：保證金占用比例已達警戒線。
他盯著這行字。
滑鼠移到平倉鍵上方，沒有按平倉。
高盛和摩根史坦利不可能同時看走眼，IPO不可能上市第一天就判死刑。
明天可能反彈。
他把頁面關了。
電話響了，來電顯示：雷哥公園物業管理公司。
他接起來。
物業經理老張的聲音又急又快：「金先生，你那套302，門鎖被人換過了。我下午去查水錶，敲了十分鐘沒人應。」話筒里能聽見老張走路的聲音，背景很吵，「房裡有動靜。一個男的開了條門縫，脖子上紋了個蜘蛛網，問我找誰。我說我是物業。他讓我滾。我從門縫裡看見客廳牆上貼滿了海報，骷髏頭那種。」
金永福的太陽穴跳了一下。
「你報警了沒有？」
「報了。兩個警察來的，站門口看了看，說是民事糾紛。租客說他們沒有擅自換鎖，是房東換的鎖，他們是正常入住。我說他們不是租客，是占房。警察說那得上房屋法庭，他們只管刑事案件。」
「那就上法庭。排期多久？」
「我幫你問了。」老張的聲音穩下來，穩得不像在報告好消息，「皇后區房屋法庭現在排期到十月底。你申請緊急清退令，也得等兩到三個月。這期間你得繼續繳房產稅和物業費，每個月大概七百塊。他們一分錢不會給你。」
老張想了想：「還有。你之前收那個林曼母子的兩千塊押金，我查了合同，押金不能轉成租金抵扣，只能等退租結算。現在她們搬走了，押金扣完了，合同終止。新住進來的人你沒簽合同，沒法收租。」
金永福掛了電話。
屏幕上Vonage收盤價14.85。
兩千塊押金扣完了。
林曼母子在金永福嘴裡是「你們這種人」，徵信黑，住地下室，身上一股霉味，整個皇后區沒人肯租。他給了她們鑰匙，簽了合同，寫了「提前退租押金不退」。精神病人每晚砸牆，樓下黑幫凌晨砸酒瓶，合同鎖死一年。他算準了她們撐不過兩個月，押金就是他的。
這筆操作他做過不止一次。
他吞下的每一筆押金，都寫在了同一張合同上。
現在那套房子被人占了。
房屋法庭排期十月底，五個月。
每個月七百房產稅加物業費從自己口袋裡往外掏，沒人交租。
等到法警把占房的人清出去，把骷髏頭海報撕下來，把牆麵粉了，把鎖換了，再找到下一家租客，至少再搭進去兩萬塊。
「媽的，貪兩千押金，搭進去2萬美元！」
CNBC全程直播。
主持人站在NYSE交易大廳，背景是Vonage的藍色Logo和一張橫跨大西洋的光纖網絡圖。他的聲音發顫：「Vonage，網際網路電話革命的領航者，今日正式登陸紐約證券交易所，定價17美元，募資5.31億美元。散戶申購超額15倍，零售渠道需求空前！」
盤前競價，買盤堆到17.25。
九點三十分，開盤鐘響。
17.25跳出來。盤口上瞬間湧出大量市價買單。
散戶在申購結束後湧進二級市場繼續追高，心態簡單：定價17，開盤17.25，漲得不多，吃進去等主升浪。
17.30，成交量破兩萬股。17.35，17.40，17.50。每一檔都堆著幾百股買單，分時線幾乎沒有下影線。
CNBC主持人喊：「Vonage首日漲幅2.9%，走勢穩健！」
17.50。這個價位維持了不到三分鐘。
賣單開始往下鋪。
第一筆，17.45掛出1500股。買盤撞上去，吃掉了。第二筆，同一個價位又掛出2000股，又被吃掉。
第三筆，3000股。賣單像一堵牆，買盤撞一次薄一層，牆紋絲不動。
十七分鐘，股價從17.50回到17.10。
艾姆赫斯特公寓五樓。
林頓昨天已經和券商確認過借貸做空的可用券池，盤口打開的瞬間他敲了第一筆單。賣出開倉2000股VG，成交均價17.10。緊接著第二筆，賣出開倉1600股，成交均價17.09。第三筆，賣出開倉1000股。
4600股空頭倉位全部建立，八萬美元做空額度打滿。借貸成本年化2.5%，按日計息。
交易日誌跳出兩行黑字：賣出開倉4600股VG，成交均價17.10。
他靠回椅背。
盤口上賣盤還在往下鋪。
十點半，17.00破位。十七塊是IPO定價，承銷商穩價盤就掛在這個位置。
十點四十分，17.00被反覆擊穿，穩價資金撤了。空頭開始主導定價權。十一點，16.70。十一點半，16.40。
賣盤的節奏極穩。每一波下探都有零散買盤承接，散單占多數，但整體被賣盤壓住。機構在有序出貨。
大股東的結構性減持，老股東趁IPO窗口往外倒。募資5.31億美元，最大一筆去向是贖回優先股，風投和創始人需要股價穩定在17塊以上才能保證套現利潤。
所以開盤先拉，把散戶騙進來，然後慢慢出，一天出完，不留痕跡。
下午一點，16.10。下午兩點，15.80。下午三點，16.00整數關口被一筆兩千股的賣單砸穿。
15.90，15.70，15.40，15.00。買盤徹底縮了，半小時前還在喊「首日穩健」的CNBC主持人換了一副嗓子，聲調往下沉。
屏幕上標題改了四版。
十點：《Vonage首日表現穩健》。
十一點半：《Vonage首日承壓》。
下午兩點：《Vonage跌幅擴大》。
收盤前：《Vonage首日破發，跌幅超12%》。
收盤鐘響。
14.85。
首日跌幅12.6%。
林頓刷新持倉頁面。4600股空頭，建倉均價17.10，現價14.85。每股浮盈2.25美元。總浮盈10350美元。
他掃了一眼數字，把頁面最小化。
空頭倉位才走了一天，商業邏輯驗證的路徑還有好幾周。首日破發是情緒釋放，後續陰跌才是價值回歸。
法拉盛。
金永福坐在電腦前，屏幕上E*Trade持倉頁面開著。
他認購了160萬美元Vonage股票。80萬本金，兩倍槓桿。券商在零售認購渠道里加了手續費和價差，成本16.20，並不是17塊的發行價。他當時以為自己賺了，比別人便宜了八毛錢。
現在屏幕上的數字是14.85。
每股虧1.35美元。他持有將近十萬股，浮虧超過13萬美元。
頁面右下角彈出一行紅字：保證金占用比例已達警戒線。
他盯著這行字。
滑鼠移到平倉鍵上方，沒有按平倉。
高盛和摩根史坦利不可能同時看走眼，IPO不可能上市第一天就判死刑。
明天可能反彈。
他把頁面關了。
電話響了，來電顯示：雷哥公園物業管理公司。
他接起來。
物業經理老張的聲音又急又快：「金先生，你那套302，門鎖被人換過了。我下午去查水錶，敲了十分鐘沒人應。」話筒里能聽見老張走路的聲音，背景很吵，「房裡有動靜。一個男的開了條門縫，脖子上紋了個蜘蛛網，問我找誰。我說我是物業。他讓我滾。我從門縫裡看見客廳牆上貼滿了海報，骷髏頭那種。」
金永福的太陽穴跳了一下。
「你報警了沒有？」
「報了。兩個警察來的，站門口看了看，說是民事糾紛。租客說他們沒有擅自換鎖，是房東換的鎖，他們是正常入住。我說他們不是租客，是占房。警察說那得上房屋法庭，他們只管刑事案件。」
「那就上法庭。排期多久？」
「我幫你問了。」老張的聲音穩下來，穩得不像在報告好消息，「皇后區房屋法庭現在排期到十月底。你申請緊急清退令，也得等兩到三個月。這期間你得繼續繳房產稅和物業費，每個月大概七百塊。他們一分錢不會給你。」
老張想了想：「還有。你之前收那個林曼母子的兩千塊押金，我查了合同，押金不能轉成租金抵扣，只能等退租結算。現在她們搬走了，押金扣完了，合同終止。新住進來的人你沒簽合同，沒法收租。」
金永福掛了電話。
屏幕上Vonage收盤價14.85。
兩千塊押金扣完了。
林曼母子在金永福嘴裡是「你們這種人」，徵信黑，住地下室，身上一股霉味，整個皇后區沒人肯租。他給了她們鑰匙，簽了合同，寫了「提前退租押金不退」。精神病人每晚砸牆，樓下黑幫凌晨砸酒瓶，合同鎖死一年。他算準了她們撐不過兩個月，押金就是他的。
這筆操作他做過不止一次。
他吞下的每一筆押金，都寫在了同一張合同上。
現在那套房子被人占了。
房屋法庭排期十月底，五個月。
每個月七百房產稅加物業費從自己口袋裡往外掏，沒人交租。
等到法警把占房的人清出去，把骷髏頭海報撕下來，把牆麵粉了，把鎖換了，再找到下一家租客，至少再搭進去兩萬塊。
「媽的，貪兩千押金，搭進去2萬美元！」