第25章 E*Trade，建倉TiVo
3月22日，周三。
學校圖書館。
林頓坐在老位置上，滑鼠停在一個名字上：TiVo，代碼TIVO。
DVR品類的開創者，上世紀九十年代末，兩個矽谷工程師發明了一種能暫停直播電視節目的機頂盒，取名「時光機」。
這台機器顛覆了美國家庭看電視的方式，TiVo一度是科技媒體的寵兒，上市後股價衝上過五十美元。
但那之後，通用電氣、思科、摩托羅拉全殺進了機頂盒市場，製造商的盤子被搶光，TiVo只剩專利。
過去兩年，它的主營硬體業務持續萎縮，收入一年不如一年，股價從高點一路跌到三美元附近。
華爾街給它判了死緩，市場共識是退市只是時間問題。
林頓沒看這些，他看的是彭博終端右下角一條三個月前的法院簡訊，德州東區聯邦法院已正式受理TiVo訴EchoStar專利侵權案，主審法官羅尼·亞當斯，該法官過往五年審理的專利權案件共九起，專利權人勝訴七起，勝訴率78%。
他把這條簡訊點開，又點開案件卷宗。TiVo指控EchoStar的DVR產品侵犯其「多媒體時間偏移系統與方法」專利。
EchoStar是美國第二大衛星電視運營商，手底下幾百萬DVR用戶。
如果TiVo輸了，這家公司就只剩一個殼。
但如果它贏了，強制授權費會讓其從瀕死變成印鈔機。
林頓開始下載文件。
專利說明書，四百一十二頁。
起訴狀，兩百多頁，逐條列明EchoStar產品如何侵犯獨立權利要求1、5、7、12，他把這些全拖進U盤。
一頁一頁翻。
權利要求1描述的是「一種用於存儲和回放多媒體內容的系統，包括輸入模塊、存儲模塊、時間偏移模塊」。
TiVo在起訴狀里附了一個對比表，EchoStar機頂盒的底層代碼路徑和TiVo專利的流程圖，從輸入接口的緩存分配機制到存儲模塊的時間戳寫入邏輯，每一個環節都標註了構成和功能上的完全對應。
這可不是概念撞車，而是技術復現，EchoStar要證明自己獨立研發，必須掏出完整的開發日誌、代碼疊代記錄、以及所有中間版本的備份，以2006年的工程管理水平，一家衛星電視運營商不太可能保存這套東西。
他把PDF關了。
「專利訴訟不是賭判決，是賭證據，證據鏈完整的專利權人，在德州東區聯邦法院的勝訴概率比大多數對沖基金模型算出來的高得多。」
他重新打開彭博終端，查TiVo的資產負債表，現金及等價物，2700萬。
長期債務，零。
每個月現金消耗率約350萬。
即使沒贏官司，這家公司離真正斷氣還有大半年。
前世他隱約記得TiVo贏了。
但具體幾月幾號判的、判決前股價最低跌到了多少、判決當天漲了多少，這些精確數據他腦子裡沒有。
他能確定的是方向，非時間表，方向對，時間卡錯了，保證金一樣會爆，這一單要做，不過不能一把梭，必須留足容錯空間。
3月23日，周四。
上午，林頓把林曼的股票帳戶信息填進E*Trade的保證金申請表。
他填完所有資料，選了2倍槓桿，點擊提交，頁面轉圈，幾秒後彈出一個黃色的提示框：申請無法自動通過，需本人攜帶證件到分支機構完成面簽及風險評估。
他把提示框截圖存進U盤，關了電腦。
林頓未滿15歲，美國法定投資年齡是18歲。
晚上。
林曼十點下班到家，圍裙剛解下來，林頓就把事情說了。
帳戶需要本人去簽字，保證金交易的風險評估必須本人做。
林曼沒多問，只說明天跟周老闆請半天假。
她拿起電話撥了那個號碼，約了次日上午十點。
3月24日，周五，上午九點半。
林頓和林曼前往曼哈頓中城，E*Trade的客戶服務中心。
地鐵從皇后區一路往曼哈頓開，車廂里人不多，林曼靠在座椅上閉了一會兒眼，陽光透過車窗打在她臉上，不到四十已經有了眼角細紋。
電梯門在十四層打開。
前台核對了預約，帶他們穿過一排格子間，走進一間玻璃牆的會客室。
桌上擺著一壺咖啡，兩隻杯子，一疊風險披露文件。
林曼在椅子上坐下來，手放在膝蓋上。
門開了。
走進來的是一個華人女性，穿著一件香奈兒風格的粗花呢外套，深棕色頭髮挽成低髻，耳垂上兩粒珍珠，左手腕上一塊卡地亞方表，錶盤鑲了一圈碎鑽，右手無名指上那顆鑽戒切工極好，在會議室的頂燈下折射出冷白的光。
她手裡拿著一份列印好的申請表，進門的時候正在翻看，抬起頭準備說話。
然後她停住了。
她的目光落在林曼臉上，停了大概兩次呼吸的時間。
然後她微微歪了一下頭，嘴角浮出一個很淡的笑，像是想確認又不敢確認。
「林，曼？」
林曼抬起頭，看了一秒，兩秒：「婉清。」
「天哪。」陳婉清把申請表擱在桌上，繞過會議桌走過來，高跟鞋在大理石地板上踩出清脆的響聲。
她走到林曼面前，微微彎下腰，雙手搭在林曼肩膀上，像在端詳一個失而復得的舊物件，「多少年了？上次見你還是，天哪，上次是九幾年？你走了之後就再沒消息。上次校友會，老周還問起你，說當年復旦概率論全系第一的那個女生，後來去哪了。我說我也不知道，我們都在找。」
「一直忙著做事。」林曼笑了一下。
「你現在在做什麼？」
「餐館。」
「開餐館？」
「不是，刷盤子。」
陳婉清的表情瞬間吃驚一下，然後一個完美的社交微笑維持在她臉上，連嘴角的弧度都沒有變化。
她的眼睛往下掃了，掃過林曼的手背，那隻手擱在桌上，指節紅腫，幾道裂口貼著創可貼。創可貼是藥店最便宜的那種，膠邊已經捲起來了，沾了一點洗潔精泡過的水漬。
陳婉清看著那隻手的時候，自己放在桌上的手不自覺往回收了兩寸，然後她又對上林曼的眼睛，笑容重新調整到比剛才更溫和一檔的位置。
「餐館刷盤子也挺好的。」她語氣很輕，像在安慰一個考了不及格的小學生。
她繞回會議桌對面坐下來，拿起了那份申請表，低頭翻了兩頁。
翻到某一頁的時候，她的筆尖在「職業」那一欄停了一下，上面填的是「餐館雜工」，英文字跡是林曼自己寫的，一筆一划，沒有絲毫遮擋。
陳婉清沒有念出來，只是用筆尖在那個詞上輕輕敲了一下，然後翻過去了。
「保證金帳戶。」她把文件合上，抬起頭，「林曼，這個帳戶你申請了兩倍槓桿。按規定我需要確認一下你目前的收入情況。」
她頓了一下，那個停頓很短，但會議室里三個人都感覺到了。
「你的年收入大概在什麼區間？」
「1.2萬左右。」林曼說。
陳婉清嘴角浮現一抹不可察覺的弧度，然後點了點頭，在表格上記了一筆。
接著她的表情從頭到尾沒有變化，專業、溫和、恰到好處。
她開始公事公辦地逐條念風險條款。
每一條都念得很清楚，措辭精確，像是在給一個不懂金融的普通客戶做合規說明。
念到強制平倉條款的時候，她忽然停住了。
「林曼，我不是跟你講官方的那一套，你當年概率論全系第一，這套東西你懂的比我還深。我就是多嘴問一句，」她把筆放下，身體微微前傾，語氣忽然變得很軟：「你現在這個情況，做保證金交易真的合適嗎？」
「你現在這個情況」這七個字，每一個都精準地砸在會議桌上，她沒有定義是什麼情況，沒有說徵信黑，刷盤子，年收入1.2萬，手上全是裂口，身上有一股餐館的油煙味。
她什麼都沒說，但這七個字包含了一切。
這句話是一個受過高等教育的女性在職業場合能說出最體面、最不露聲色的殘忍。
林曼沉默了一下，然後說：「風險我知道的，在哪簽？」
陳婉清看了她一眼，笑了一下，那個笑很輕，帶著一種「我該說的都說了」的釋然。
她把簽字筆遞過去，指了指文件末尾的簽名欄。
「你簽這兒就行。材料我幫你放進加急通道里，周一之前帳戶應該能開好。以後需要開衍生品權限或者其他授權，直接找我。」她從便簽本上撕下一張紙，寫了一個號碼，推給林曼，「這是我的私人直線。」
林曼接過便簽，折好放進口袋。
陳婉清站起來，繞過桌子，又走到林曼身邊，這次她沒有彎腰，只是站在林曼旁邊，一隻手輕輕搭在林曼的椅背上。
「對了，我差點忘了。」她從口袋裡掏出一張名片，遞過去，「我先生他們公司最近在做一個慈善項目，專門幫助困難家庭的，你要是需要，我可以幫你遞個申請。」
名片上印著：詹姆斯·哈林，摩根史坦利固定收益部，董事總經理。
林曼接過名片，看了一眼，放進包里。
「謝謝，暫時不用。」
陳婉清點頭，笑容一絲不變：「那我先忙了，改天一起吃飯。我先生他們樓下有家法國菜不錯，改天約上幾個老同學一起聚。老周上個月還說他兒子剛考上哥大，你兒子多大了？也快上大學了吧？」
這句看似隨口一問，因為她早就看到林頓坐在旁邊，但整個會面全程沒有正眼看過他。臨走才輕描淡寫帶一嘴，等於在說：你的孩子不值得我提前關注。
「十五。」
「十五，好年紀。」陳婉清看了林頓一眼，這是她進門之後第一次正眼看林頓。
她看了大概一秒半，從臉看到腳上的運動鞋，然後收回目光，對林曼笑了一下，「男孩子懂事晚，再大一點就好了。」
她從口袋裡掏出手機看了一眼，按掉了一個未接來電，然後對著林曼露出一個略帶歉意的微笑，那種忙碌的人對不忙的人的歉意。
「我先生催我了，中午有個午餐會。改天一定聚。」
她走到會議室門口，忽然停住腳步，回頭看著林曼。
「林曼，」她說，聲音忽然比剛才真了一點點，「你當年真的比我們都聰明。有什麼事需要幫忙，一定找我。」
然後她推門出去了，高跟鞋聲篤篤篤響過走廊，遠了。
會議室里安靜了三秒，桌上那壺咖啡還冒著熱氣，林曼面前的杯子是空的。
林頓站起來，把他媽放在椅子扶手上的外套遞給她。
林曼接過來，穿好，站起來，把椅子推回原位。
走廊盡頭的電梯門開了，陳婉清正站在電梯旁邊，背對著他們，正在對助理說笑。
隱約飄過來一句：「樓下那個咖啡機壞了兩個月了，下次讓物業換個好的，不然客戶來了多丟人。」
電梯門開，林頓和林曼走進去。門合上前，陳婉清還站在走廊里跟助理說話，沒有再看林曼母子一眼。
電梯開始往下沉。
十四樓到一樓，數字一格一格跳，林曼站在電梯角落裡，手插在舊外套口袋裡。
林頓站在她旁邊，能聞到她身上那股洗潔精混著餐館油煙的味道。
剛才在那間會議室里，陳婉清那個揉鼻子的動作在腦子裡重放了一遍，並不是會議室的空氣不好，只是因為林曼身上油煙味道。
電梯到一樓。走出大廳，陽光打在他臉上。
TiVo現價3.05，3.2萬資金，倉位分四批，今天先建試探倉。
下午。
林頓回到學校圖書館。
TiVo現價3.05，賣單掛著三千多股，買盤不厚，典型的低流動性小盤股。
他在3.05買入3000股，
收盤後打開持倉頁面，TiVo收在2.93。
盤中尾盤有一波連續小單往下砸，做市商調了兩次價，股價在最後半小時跌了將近四個點。3000股，現價2.93，浮虧360美元。
小盤股流動性差，建倉成本本來就會被做市商價差吃掉一些，360塊的浮虧不是問題。
雅虎財經首頁彈出一條推送，標題加粗：香櫞研究發布做空報告，TiVo「毫無價值的專利蟑螂」，目標價0美元。
報告全文他看了。
措辭極其尖銳，論據只有兩條：TiVo主營業務持續萎縮，EchoStar法務團隊實力強大，沒有一條論據涉及專利文件本身。
林頓把報告關了。
香櫞是家常便飯，先開倉再發報告，用媒體放大恐慌，讓散戶和弱手先跑，自己低位平倉。小盤股最怕做空報告，流動性本來就差，一篇報告能把股價砸出百分之十幾的窟窿。
周末過完，周一如果恐慌盤湧出來，3美元下面會有更便宜的籌碼。
他關了電腦，背上書包走出圖書館。
走廊里幾個學生在換運動鞋準備上體育課。他走出校門，手機在口袋裡震了一下，丹尼斯發來一條簡訊：TiVo香櫞做空了，你看到沒有？
他回了一句：看到了。
丹尼斯又追了一條：那怎麼辦？
他心裡盤算剩餘資金，還剩兩萬兩千多。如果周一跌到2.60以下，加第二筆。保證金利息按日計，持倉周期預計四到六周，只要法院不宣布延期，四月下旬之前會有結果。
他給丹尼斯回了一條：「準備加倉。」
學校圖書館。
林頓坐在老位置上，滑鼠停在一個名字上：TiVo，代碼TIVO。
DVR品類的開創者，上世紀九十年代末，兩個矽谷工程師發明了一種能暫停直播電視節目的機頂盒，取名「時光機」。
這台機器顛覆了美國家庭看電視的方式，TiVo一度是科技媒體的寵兒，上市後股價衝上過五十美元。
但那之後，通用電氣、思科、摩托羅拉全殺進了機頂盒市場，製造商的盤子被搶光，TiVo只剩專利。
過去兩年，它的主營硬體業務持續萎縮，收入一年不如一年，股價從高點一路跌到三美元附近。
華爾街給它判了死緩，市場共識是退市只是時間問題。
林頓沒看這些，他看的是彭博終端右下角一條三個月前的法院簡訊，德州東區聯邦法院已正式受理TiVo訴EchoStar專利侵權案，主審法官羅尼·亞當斯，該法官過往五年審理的專利權案件共九起，專利權人勝訴七起，勝訴率78%。
他把這條簡訊點開，又點開案件卷宗。TiVo指控EchoStar的DVR產品侵犯其「多媒體時間偏移系統與方法」專利。
EchoStar是美國第二大衛星電視運營商，手底下幾百萬DVR用戶。
如果TiVo輸了，這家公司就只剩一個殼。
但如果它贏了，強制授權費會讓其從瀕死變成印鈔機。
林頓開始下載文件。
專利說明書，四百一十二頁。
起訴狀，兩百多頁，逐條列明EchoStar產品如何侵犯獨立權利要求1、5、7、12，他把這些全拖進U盤。
一頁一頁翻。
權利要求1描述的是「一種用於存儲和回放多媒體內容的系統，包括輸入模塊、存儲模塊、時間偏移模塊」。
TiVo在起訴狀里附了一個對比表，EchoStar機頂盒的底層代碼路徑和TiVo專利的流程圖，從輸入接口的緩存分配機制到存儲模塊的時間戳寫入邏輯，每一個環節都標註了構成和功能上的完全對應。
這可不是概念撞車，而是技術復現，EchoStar要證明自己獨立研發，必須掏出完整的開發日誌、代碼疊代記錄、以及所有中間版本的備份，以2006年的工程管理水平，一家衛星電視運營商不太可能保存這套東西。
他把PDF關了。
「專利訴訟不是賭判決，是賭證據，證據鏈完整的專利權人，在德州東區聯邦法院的勝訴概率比大多數對沖基金模型算出來的高得多。」
他重新打開彭博終端，查TiVo的資產負債表，現金及等價物，2700萬。
長期債務，零。
每個月現金消耗率約350萬。
即使沒贏官司，這家公司離真正斷氣還有大半年。
前世他隱約記得TiVo贏了。
但具體幾月幾號判的、判決前股價最低跌到了多少、判決當天漲了多少，這些精確數據他腦子裡沒有。
他能確定的是方向，非時間表，方向對，時間卡錯了，保證金一樣會爆，這一單要做，不過不能一把梭，必須留足容錯空間。
3月23日，周四。
上午，林頓把林曼的股票帳戶信息填進E*Trade的保證金申請表。
他填完所有資料，選了2倍槓桿，點擊提交，頁面轉圈，幾秒後彈出一個黃色的提示框：申請無法自動通過，需本人攜帶證件到分支機構完成面簽及風險評估。
他把提示框截圖存進U盤，關了電腦。
林頓未滿15歲，美國法定投資年齡是18歲。
晚上。
林曼十點下班到家，圍裙剛解下來，林頓就把事情說了。
帳戶需要本人去簽字，保證金交易的風險評估必須本人做。
林曼沒多問，只說明天跟周老闆請半天假。
她拿起電話撥了那個號碼，約了次日上午十點。
3月24日，周五，上午九點半。
林頓和林曼前往曼哈頓中城，E*Trade的客戶服務中心。
地鐵從皇后區一路往曼哈頓開，車廂里人不多，林曼靠在座椅上閉了一會兒眼，陽光透過車窗打在她臉上，不到四十已經有了眼角細紋。
電梯門在十四層打開。
前台核對了預約，帶他們穿過一排格子間，走進一間玻璃牆的會客室。
桌上擺著一壺咖啡，兩隻杯子，一疊風險披露文件。
林曼在椅子上坐下來，手放在膝蓋上。
門開了。
走進來的是一個華人女性，穿著一件香奈兒風格的粗花呢外套，深棕色頭髮挽成低髻，耳垂上兩粒珍珠，左手腕上一塊卡地亞方表，錶盤鑲了一圈碎鑽，右手無名指上那顆鑽戒切工極好，在會議室的頂燈下折射出冷白的光。
她手裡拿著一份列印好的申請表，進門的時候正在翻看，抬起頭準備說話。
然後她停住了。
她的目光落在林曼臉上，停了大概兩次呼吸的時間。
然後她微微歪了一下頭，嘴角浮出一個很淡的笑，像是想確認又不敢確認。
「林，曼？」
林曼抬起頭，看了一秒，兩秒：「婉清。」
「天哪。」陳婉清把申請表擱在桌上，繞過會議桌走過來，高跟鞋在大理石地板上踩出清脆的響聲。
她走到林曼面前，微微彎下腰，雙手搭在林曼肩膀上，像在端詳一個失而復得的舊物件，「多少年了？上次見你還是，天哪，上次是九幾年？你走了之後就再沒消息。上次校友會，老周還問起你，說當年復旦概率論全系第一的那個女生，後來去哪了。我說我也不知道，我們都在找。」
「一直忙著做事。」林曼笑了一下。
「你現在在做什麼？」
「餐館。」
「開餐館？」
「不是，刷盤子。」
陳婉清的表情瞬間吃驚一下，然後一個完美的社交微笑維持在她臉上，連嘴角的弧度都沒有變化。
她的眼睛往下掃了，掃過林曼的手背，那隻手擱在桌上，指節紅腫，幾道裂口貼著創可貼。創可貼是藥店最便宜的那種，膠邊已經捲起來了，沾了一點洗潔精泡過的水漬。
陳婉清看著那隻手的時候，自己放在桌上的手不自覺往回收了兩寸，然後她又對上林曼的眼睛，笑容重新調整到比剛才更溫和一檔的位置。
「餐館刷盤子也挺好的。」她語氣很輕，像在安慰一個考了不及格的小學生。
她繞回會議桌對面坐下來，拿起了那份申請表，低頭翻了兩頁。
翻到某一頁的時候，她的筆尖在「職業」那一欄停了一下，上面填的是「餐館雜工」，英文字跡是林曼自己寫的，一筆一划，沒有絲毫遮擋。
陳婉清沒有念出來，只是用筆尖在那個詞上輕輕敲了一下，然後翻過去了。
「保證金帳戶。」她把文件合上，抬起頭，「林曼，這個帳戶你申請了兩倍槓桿。按規定我需要確認一下你目前的收入情況。」
她頓了一下，那個停頓很短，但會議室里三個人都感覺到了。
「你的年收入大概在什麼區間？」
「1.2萬左右。」林曼說。
陳婉清嘴角浮現一抹不可察覺的弧度，然後點了點頭，在表格上記了一筆。
接著她的表情從頭到尾沒有變化，專業、溫和、恰到好處。
她開始公事公辦地逐條念風險條款。
每一條都念得很清楚，措辭精確，像是在給一個不懂金融的普通客戶做合規說明。
念到強制平倉條款的時候，她忽然停住了。
「林曼，我不是跟你講官方的那一套，你當年概率論全系第一，這套東西你懂的比我還深。我就是多嘴問一句，」她把筆放下，身體微微前傾，語氣忽然變得很軟：「你現在這個情況，做保證金交易真的合適嗎？」
「你現在這個情況」這七個字，每一個都精準地砸在會議桌上，她沒有定義是什麼情況，沒有說徵信黑，刷盤子，年收入1.2萬，手上全是裂口，身上有一股餐館的油煙味。
她什麼都沒說，但這七個字包含了一切。
這句話是一個受過高等教育的女性在職業場合能說出最體面、最不露聲色的殘忍。
林曼沉默了一下，然後說：「風險我知道的，在哪簽？」
陳婉清看了她一眼，笑了一下，那個笑很輕，帶著一種「我該說的都說了」的釋然。
她把簽字筆遞過去，指了指文件末尾的簽名欄。
「你簽這兒就行。材料我幫你放進加急通道里，周一之前帳戶應該能開好。以後需要開衍生品權限或者其他授權，直接找我。」她從便簽本上撕下一張紙，寫了一個號碼，推給林曼，「這是我的私人直線。」
林曼接過便簽，折好放進口袋。
陳婉清站起來，繞過桌子，又走到林曼身邊，這次她沒有彎腰，只是站在林曼旁邊，一隻手輕輕搭在林曼的椅背上。
「對了，我差點忘了。」她從口袋裡掏出一張名片，遞過去，「我先生他們公司最近在做一個慈善項目，專門幫助困難家庭的，你要是需要，我可以幫你遞個申請。」
名片上印著：詹姆斯·哈林，摩根史坦利固定收益部，董事總經理。
林曼接過名片，看了一眼，放進包里。
「謝謝，暫時不用。」
陳婉清點頭，笑容一絲不變：「那我先忙了，改天一起吃飯。我先生他們樓下有家法國菜不錯，改天約上幾個老同學一起聚。老周上個月還說他兒子剛考上哥大，你兒子多大了？也快上大學了吧？」
這句看似隨口一問，因為她早就看到林頓坐在旁邊，但整個會面全程沒有正眼看過他。臨走才輕描淡寫帶一嘴，等於在說：你的孩子不值得我提前關注。
「十五。」
「十五，好年紀。」陳婉清看了林頓一眼，這是她進門之後第一次正眼看林頓。
她看了大概一秒半，從臉看到腳上的運動鞋，然後收回目光，對林曼笑了一下，「男孩子懂事晚，再大一點就好了。」
她從口袋裡掏出手機看了一眼，按掉了一個未接來電，然後對著林曼露出一個略帶歉意的微笑，那種忙碌的人對不忙的人的歉意。
「我先生催我了，中午有個午餐會。改天一定聚。」
她走到會議室門口，忽然停住腳步，回頭看著林曼。
「林曼，」她說，聲音忽然比剛才真了一點點，「你當年真的比我們都聰明。有什麼事需要幫忙，一定找我。」
然後她推門出去了，高跟鞋聲篤篤篤響過走廊，遠了。
會議室里安靜了三秒，桌上那壺咖啡還冒著熱氣，林曼面前的杯子是空的。
林頓站起來，把他媽放在椅子扶手上的外套遞給她。
林曼接過來，穿好，站起來，把椅子推回原位。
走廊盡頭的電梯門開了，陳婉清正站在電梯旁邊，背對著他們，正在對助理說笑。
隱約飄過來一句：「樓下那個咖啡機壞了兩個月了，下次讓物業換個好的，不然客戶來了多丟人。」
電梯門開，林頓和林曼走進去。門合上前，陳婉清還站在走廊里跟助理說話，沒有再看林曼母子一眼。
電梯開始往下沉。
十四樓到一樓，數字一格一格跳，林曼站在電梯角落裡，手插在舊外套口袋裡。
林頓站在她旁邊，能聞到她身上那股洗潔精混著餐館油煙的味道。
剛才在那間會議室里，陳婉清那個揉鼻子的動作在腦子裡重放了一遍，並不是會議室的空氣不好，只是因為林曼身上油煙味道。
電梯到一樓。走出大廳，陽光打在他臉上。
TiVo現價3.05，3.2萬資金，倉位分四批，今天先建試探倉。
下午。
林頓回到學校圖書館。
TiVo現價3.05，賣單掛著三千多股，買盤不厚，典型的低流動性小盤股。
他在3.05買入3000股，
收盤後打開持倉頁面，TiVo收在2.93。
盤中尾盤有一波連續小單往下砸，做市商調了兩次價，股價在最後半小時跌了將近四個點。3000股，現價2.93，浮虧360美元。
小盤股流動性差，建倉成本本來就會被做市商價差吃掉一些，360塊的浮虧不是問題。
雅虎財經首頁彈出一條推送，標題加粗：香櫞研究發布做空報告，TiVo「毫無價值的專利蟑螂」，目標價0美元。
報告全文他看了。
措辭極其尖銳，論據只有兩條：TiVo主營業務持續萎縮，EchoStar法務團隊實力強大，沒有一條論據涉及專利文件本身。
林頓把報告關了。
香櫞是家常便飯，先開倉再發報告，用媒體放大恐慌，讓散戶和弱手先跑，自己低位平倉。小盤股最怕做空報告，流動性本來就差，一篇報告能把股價砸出百分之十幾的窟窿。
周末過完，周一如果恐慌盤湧出來，3美元下面會有更便宜的籌碼。
他關了電腦，背上書包走出圖書館。
走廊里幾個學生在換運動鞋準備上體育課。他走出校門，手機在口袋裡震了一下，丹尼斯發來一條簡訊：TiVo香櫞做空了，你看到沒有？
他回了一句：看到了。
丹尼斯又追了一條：那怎麼辦？
他心裡盤算剩餘資金，還剩兩萬兩千多。如果周一跌到2.60以下，加第二筆。保證金利息按日計，持倉周期預計四到六周，只要法院不宣布延期，四月下旬之前會有結果。
他給丹尼斯回了一條：「準備加倉。」