第352章 不是收縮！
第二天早上九點，小會議室。
到場的人：謝宇、沈南、老周、法務總監何薇。
何薇是第一次被叫來參加這個級別的會，她到得最早，選了離門最近的椅子坐下，筆記本電腦打開了但屏幕是黑的——沒開機，先看看風向。
林徹最後一個進來，手裡拿著Abyss的那份槓桿率報告，茶漬角，卷了邊，他隨手擱在桌上沒打開。
」今天說一件事，」他坐下來，沒寒暄，」信用購要降槓桿。」
會議室安靜了兩秒。
謝宇看了他一眼，沒說話。
沈南低頭在本子上寫了一行字——他昨天接到指令後已經在算了，這會兒是對已有判斷的確認。
老周皺了一下眉頭。
何薇把電腦打開了。
」降到什麼程度？」沈南先開口了。
」目標槓桿率5倍以下。」
」現在是14倍，」沈南說，」實際在貸餘額420億，註冊資本金30億。要降到5倍以下，兩條路——要麼在貸餘額降到150億，要麼資本金加到84億。」
」兩條路都走。」
沈南點了一下頭，在本子上畫了個分叉箭頭。
」資本金那邊我能操作，從微光母公司利潤里切一塊注入信用購子公司，帳面上做增資，大概能補到50到60億，具體數字我回去精算。」
」在貸餘額呢？」林徹看向老周。
老周的眉頭還皺著。
」420億降到150億，意味著要砍掉六成多的在貸餘額，這些錢現在都是放出去的——信用購用戶在用著的，你讓我收回來？」
」不是收回來，」林徹說，」是不再新增。」
他用手指在桌面上點了一下。
」到期的不續，新申請的審批收緊，信用額度逐步下調——但已經在用的不催收，讓它自然到期回流。」
老周算了一下。
」信用購的平均貸款周期是多長？」
」30天為主，60天次之，」沈南翻了一下本子，」30天帳期占總量的62%，60天占28%，90天以上占10%。」
」按這個比例，如果完全停止新增放款，420億在貸餘額大約三個月能自然回流到150億以下。」老周說。
」不能完全停止新增，」林徹說，」那樣用戶會感知到的。」
完全停止新增放款，等於告訴5200萬企業用戶」我們不借錢了」——消息傳出去，口碑會崩，微光協同」賺錢軟體」的定位會變成一個笑話。
他不能讓用戶感知到變化。
降槓桿必須是無聲的。
」怎麼做到用戶感知不到？」何薇插了一句話，她一直在聽，這是第一次開口。
林徹看了她一眼。
」三件事，」他豎起三根手指。
」第一，信用額度下調但不是一刀切，按用戶信用評分分級下調——評分最高的那批用戶額度不變，評分中等的下調20%，評分偏低的下調40%。這樣大部分優質用戶感覺不到變化，而他們是最會在社交媒體上發聲的群體。」
」第二，新增放款審批周期從即時審批改為半日審批——用戶感知到的是'慢了一點'，不是'不給了'。」
」第三，推一個新功能——'信用協同擔保'。讓用戶之間互相擔保，分散微光自身的信用風險敞口，同時給用戶一個新的信用工具玩。」
何薇打字很快，噼里啪啦地在筆記本上記，屏幕反光映在她眼鏡片上。
謝宇聽完這三條，靠在椅背上，兩手交叉在胸前。
」所以你不是在收縮，」他說，」你在把風險轉移。」
林徹沒接話。
準確地說，不是轉移，是重新分配。
微光信用購現在的模式是」微光承擔所有信用風險」——用戶借錢，微光墊款，用戶還錢，微光收利息。所有風險集中在微光一家身上。
降槓桿之後的模式是」微光+用戶共同承擔風險」——信用協同擔保把一部分風險分散到了用戶之間，微光的自身敞口降低了，但整個信用生態沒有收縮。
用戶的感受：額度可能少了一點，審批慢了一點，但多了一個新功能。
實際發生的事：微光的槓桿率從14倍降到了5倍以下。
從外面看，這不是」降槓桿」——這是」產品升級」。
沒有人會覺得微光是在避險。
除非他們知道螞蟻的事。
」時間表呢？」沈南問。
」六個月。」
」十一月之前完成？」
」十月底。」
沈南在本子上劃了一條線，線上面標了個日期——10/31。
他沒有問」為什麼是十月底」。
他學會了。
…………
會散了。
何薇走得最快——她要回去拉一份完整的合規風險評估文檔，這個事情如果做得不好，信用購用戶的投訴量會在降額的第一個月爆發。
老周走的時候在門口轉了一下身。
」林總，有件事我想確認一下。」
」說。」
」降槓桿這個事，對外口徑是什麼？總不能說'我們要降槓桿'吧？」
」不說降槓桿，」林徹說，」說'信用購2.0合規升級'。」
老周嗯了一聲，走了。
最後剩下謝宇。
謝宇坐在原位沒動，等所有人走完了才站起來。
」你是不是知道什麼？」
林徹看著他。
謝宇的語氣很平，不像是在質問，更像是在描述一個自己已經接受了的事實。
」每次你做這種提前量很大的事情，你都知道些什麼。」
林徹沒回答。
謝宇也沒等他回答。
」算了，」他笑了一下，很短的一下，嘴角翹了翹就收回去了，」你知道就行。」
他走了。
門關上的聲音很輕。
林徹一個人坐在會議室里，面前攤著那份Abyss報告，茶漬角，卷邊，封面上」消費金融平台槓桿率交叉驗證分析」幾個字被茶水洇得有點模糊了。
他低頭看著最後一頁自己寫的兩行字。
」微光自己呢？」
」自己人先查自己。」
他合上報告，站起來，把報告夾在胳膊底下往外走。
走廊上有人路過跟他點了個頭，他點回去了，表情正常。
回到辦公室，把報告放進抽屜最裡面一層，跟清關記錄、劃掉日期的那張紙摞在一起。
這些東西都不能被人看到。
他關上抽屜。
手機上有條新消息，陳維發的。
」阿里巴巴減倉計劃已排入執行序列，首批減倉目標下周完成。」
他回了兩個字。
」慢點。」
不急。
螞蟻IPO預計下半年，叫停是11月——還有六個月的窗口。
這六個月里他要做三件事。
第一，把微光信用購的槓桿率降到5倍以下，穿上一件」合規模範」的防彈衣——等監管風暴來的時候，別人在挨打，他在旁邊站著，乾乾淨淨的。
第二，把方舟基金里的阿里巴巴多頭倉位減到零——螞蟻出事的時候阿里會跌，他不想被波及。
第三——
第三件事他還沒想好。
或者說，他已經想到了，但還沒決定要不要做。
Abyss手裡握著78倍槓桿率的數據。
這份數據如果交給監管——
他搖了一下頭，把這個念頭按下去了。
不急。
先做前兩件事。
第三件事以後再說。
桌上的茶杯是空的，他沒去續水，就那麼坐著，看著窗外五月的陽光一寸一寸地從窗台挪到地板上。
時間夠。
但不多。
到場的人：謝宇、沈南、老周、法務總監何薇。
何薇是第一次被叫來參加這個級別的會，她到得最早，選了離門最近的椅子坐下，筆記本電腦打開了但屏幕是黑的——沒開機，先看看風向。
林徹最後一個進來，手裡拿著Abyss的那份槓桿率報告，茶漬角，卷了邊，他隨手擱在桌上沒打開。
」今天說一件事，」他坐下來，沒寒暄，」信用購要降槓桿。」
會議室安靜了兩秒。
謝宇看了他一眼，沒說話。
沈南低頭在本子上寫了一行字——他昨天接到指令後已經在算了，這會兒是對已有判斷的確認。
老周皺了一下眉頭。
何薇把電腦打開了。
」降到什麼程度？」沈南先開口了。
」目標槓桿率5倍以下。」
」現在是14倍，」沈南說，」實際在貸餘額420億，註冊資本金30億。要降到5倍以下，兩條路——要麼在貸餘額降到150億，要麼資本金加到84億。」
」兩條路都走。」
沈南點了一下頭，在本子上畫了個分叉箭頭。
」資本金那邊我能操作，從微光母公司利潤里切一塊注入信用購子公司，帳面上做增資，大概能補到50到60億，具體數字我回去精算。」
」在貸餘額呢？」林徹看向老周。
老周的眉頭還皺著。
」420億降到150億，意味著要砍掉六成多的在貸餘額，這些錢現在都是放出去的——信用購用戶在用著的，你讓我收回來？」
」不是收回來，」林徹說，」是不再新增。」
他用手指在桌面上點了一下。
」到期的不續，新申請的審批收緊，信用額度逐步下調——但已經在用的不催收，讓它自然到期回流。」
老周算了一下。
」信用購的平均貸款周期是多長？」
」30天為主，60天次之，」沈南翻了一下本子，」30天帳期占總量的62%，60天占28%，90天以上占10%。」
」按這個比例，如果完全停止新增放款，420億在貸餘額大約三個月能自然回流到150億以下。」老周說。
」不能完全停止新增，」林徹說，」那樣用戶會感知到的。」
完全停止新增放款，等於告訴5200萬企業用戶」我們不借錢了」——消息傳出去，口碑會崩，微光協同」賺錢軟體」的定位會變成一個笑話。
他不能讓用戶感知到變化。
降槓桿必須是無聲的。
」怎麼做到用戶感知不到？」何薇插了一句話，她一直在聽，這是第一次開口。
林徹看了她一眼。
」三件事，」他豎起三根手指。
」第一，信用額度下調但不是一刀切，按用戶信用評分分級下調——評分最高的那批用戶額度不變，評分中等的下調20%，評分偏低的下調40%。這樣大部分優質用戶感覺不到變化，而他們是最會在社交媒體上發聲的群體。」
」第二，新增放款審批周期從即時審批改為半日審批——用戶感知到的是'慢了一點'，不是'不給了'。」
」第三，推一個新功能——'信用協同擔保'。讓用戶之間互相擔保，分散微光自身的信用風險敞口，同時給用戶一個新的信用工具玩。」
何薇打字很快，噼里啪啦地在筆記本上記，屏幕反光映在她眼鏡片上。
謝宇聽完這三條，靠在椅背上，兩手交叉在胸前。
」所以你不是在收縮，」他說，」你在把風險轉移。」
林徹沒接話。
準確地說，不是轉移，是重新分配。
微光信用購現在的模式是」微光承擔所有信用風險」——用戶借錢，微光墊款，用戶還錢，微光收利息。所有風險集中在微光一家身上。
降槓桿之後的模式是」微光+用戶共同承擔風險」——信用協同擔保把一部分風險分散到了用戶之間，微光的自身敞口降低了，但整個信用生態沒有收縮。
用戶的感受：額度可能少了一點，審批慢了一點，但多了一個新功能。
實際發生的事：微光的槓桿率從14倍降到了5倍以下。
從外面看，這不是」降槓桿」——這是」產品升級」。
沒有人會覺得微光是在避險。
除非他們知道螞蟻的事。
」時間表呢？」沈南問。
」六個月。」
」十一月之前完成？」
」十月底。」
沈南在本子上劃了一條線，線上面標了個日期——10/31。
他沒有問」為什麼是十月底」。
他學會了。
…………
會散了。
何薇走得最快——她要回去拉一份完整的合規風險評估文檔，這個事情如果做得不好，信用購用戶的投訴量會在降額的第一個月爆發。
老周走的時候在門口轉了一下身。
」林總，有件事我想確認一下。」
」說。」
」降槓桿這個事，對外口徑是什麼？總不能說'我們要降槓桿'吧？」
」不說降槓桿，」林徹說，」說'信用購2.0合規升級'。」
老周嗯了一聲，走了。
最後剩下謝宇。
謝宇坐在原位沒動，等所有人走完了才站起來。
」你是不是知道什麼？」
林徹看著他。
謝宇的語氣很平，不像是在質問，更像是在描述一個自己已經接受了的事實。
」每次你做這種提前量很大的事情，你都知道些什麼。」
林徹沒回答。
謝宇也沒等他回答。
」算了，」他笑了一下，很短的一下，嘴角翹了翹就收回去了，」你知道就行。」
他走了。
門關上的聲音很輕。
林徹一個人坐在會議室里，面前攤著那份Abyss報告，茶漬角，卷邊，封面上」消費金融平台槓桿率交叉驗證分析」幾個字被茶水洇得有點模糊了。
他低頭看著最後一頁自己寫的兩行字。
」微光自己呢？」
」自己人先查自己。」
他合上報告，站起來，把報告夾在胳膊底下往外走。
走廊上有人路過跟他點了個頭，他點回去了，表情正常。
回到辦公室，把報告放進抽屜最裡面一層，跟清關記錄、劃掉日期的那張紙摞在一起。
這些東西都不能被人看到。
他關上抽屜。
手機上有條新消息，陳維發的。
」阿里巴巴減倉計劃已排入執行序列，首批減倉目標下周完成。」
他回了兩個字。
」慢點。」
不急。
螞蟻IPO預計下半年，叫停是11月——還有六個月的窗口。
這六個月里他要做三件事。
第一，把微光信用購的槓桿率降到5倍以下，穿上一件」合規模範」的防彈衣——等監管風暴來的時候，別人在挨打，他在旁邊站著，乾乾淨淨的。
第二，把方舟基金里的阿里巴巴多頭倉位減到零——螞蟻出事的時候阿里會跌，他不想被波及。
第三——
第三件事他還沒想好。
或者說，他已經想到了，但還沒決定要不要做。
Abyss手裡握著78倍槓桿率的數據。
這份數據如果交給監管——
他搖了一下頭，把這個念頭按下去了。
不急。
先做前兩件事。
第三件事以後再說。
桌上的茶杯是空的，他沒去續水，就那麼坐著，看著窗外五月的陽光一寸一寸地從窗台挪到地板上。
時間夠。
但不多。