第45章 估值博弈：我要兩億美元，因為我是小米的唯一解
「裴總。」
沈南鵬身體後仰。
靠在舒適的赫曼米勒人體工學椅上，十指交叉，語氣變得輕鬆卻不容置疑：
「雖然你們有技術，也有OPPO的訂單。
但歸根結底，皓月科技目前還是一家製造型企業。」
「在資本市場上，傳統製造業的市盈率天花板是很低的，通常只有10到15倍。」
「根據你們去年的淨利潤，以及今年的預期增長……」
沈南鵬伸出一隻手，掌心向下，做了一個輕輕的「壓」的動作，像是在壓住一個躁動的氣球：
「紅杉願意領投A輪。
我們出資1500萬美元，占股25%。」
裴皓月眉毛微微一挑。
他在心裡快速換算了一下。
1500萬美元占25%，意味著投後估值6000萬美元，約合人民幣3.9億。
這個價格，對於一家剛成立一年、固定資產還沒幾個億的東莞工廠來說，絕對算得上是「天價」了。
如果換個沒見過世面的老闆，估計當場就要拿香檳慶祝了。
坐在旁邊的林振東和財務總監老劉，顯然也是這麼想的。
老劉的呼吸都急促了，他在桌子底下悄悄用腳碰了碰裴皓月的鞋，眼神瘋狂暗示：
老闆，差不多了，快答應啊！
四個億啊！這輩子都花不完啊！
然而，裴皓月笑了。
他笑得很客氣，卻很冷淡，仿佛聽到了一個並不好笑的笑話。
「沈總，您的算法很專業。
標準的PE估值模型。」
裴皓月拿起面前的依雲礦泉水，擰開，卻沒有喝。
只是拿在手裡把玩，玻璃瓶身折射著會議室冷峻的燈光：
「如果是按傳統製造業算，這個估值確實很公道，甚至可以說很慷慨。」
「但是……」
裴皓月話鋒一轉，眼神瞬間變得犀利，手中的水瓶重重頓在桌上：
「如果我是做紡織的，或者是做家具的，我馬上簽字。
但我做的是移動能源。」
他站起身，走到白板前，沒有用PPT。
而是直接拿起筆，畫了一條起步平緩、隨後幾乎垂直向上的曲線——J型曲線。
「沈總，您投了那麼多網際網路公司，您應該比我更清楚。
智慧型手機不是製造業，它是下一個時代的入口。」
裴皓月手中的筆尖在白板上重重一點：
「明年，小米M1出貨量預計500萬台。」
「OPPO Find系列加Real系列，預計300萬台。」
「還有正在轉型的華為、中興、聯想……」
「這一波換機潮，將是億級的規模。
而電池，是所有這些設備的『心臟』。」
裴皓月轉過身，雙手撐在桌子上，身體前傾，直視沈南鵬的眼睛：
「紅杉投的不是一家電池廠。」
「投的是這波浪潮里，唯一能給這些衝浪者提供衝浪板的公司。」
「我的心理價位是：融資2000萬美元，出讓10%的股份。」
「投後估值——2億美元。」
「咳咳咳——」
正在喝水的老劉直接嗆住了，劇烈地咳嗽起來，臉漲成了豬肝色。
林振東也傻了，瞪大眼睛看著自家老闆，眼珠子都要掉出來了。
兩個億？還是美元？
這也太敢喊了吧！這直接翻了三倍還多啊！
老闆這是瘋了嗎？
沈南鵬身後，兩個年輕的投資經理也皺起了眉頭。
其中一個甚至忍不住輕笑了一聲，似乎在嘲笑這個年輕人的不知天高地厚。
但沈南鵬沒有笑。
他鏡片後的眼神反而更亮了，那是數學家遇到難題時的興奮。
「2億美元。」
沈南鵬重複了一遍這個數字，手指有節奏地敲擊著桌面：
「裴總，你知道去年小米融資時的估值是多少嗎？才2.5億美元。」
「雷軍那是做平台、做生態。
你一家做配件的供應鏈企業，想跟做平台的小米平起平坐？」
這是一記絕殺。
在投資圈的鐵律里：平台＞渠道＞內容＞硬體。
裴皓月處於鄙視鏈的底端。
「小米是平台，沒錯。」
裴皓月絲毫沒有退縮，直接拋出了那個讓沈南鵬無法反駁的邏輯閉環：
「但雷軍的平台，離不開我的配件。」
「沈總，您可以去調查一下。
目前市面上能做到內阻30毫歐以下、且支持5A大電流快充的電芯。
除了我們，只有三星SDI的頂級貨。」
「三星傲慢，產能要優先保自家的Galaxy系列和蘋果，根本看不上初創的小米。」
「所以，對於小米來說，我是唯一解。」
裴皓月豎起食指，聲音鏗鏘有力：
「這不僅僅是供應鏈關係，這是共生關係。」
「如果皓月垮了，那一堆主打『發燒』性能的手機，就只能變成燙手的暖寶寶。
雷軍的『為發燒而生』就會變成一句笑話。」
「這就是我的溢價能力。」
會議室里陷入了短暫的沉默。
只有中央空調的出風口發出輕微的嘶嘶聲。
沈南鵬盯著裴皓月看了足足十秒鐘。
他在重新評估眼前這個年輕人。
懂技術，懂市場，更可怕的是，他懂勢。
他知道自己站在風口上，而且知道怎麼把風口的價值最大化。
「有意思。」
沈南鵬終於露出了笑容，這一次，笑容里多了一分對對手的尊重。
他合上電腦，似乎準備鬆口：
「2億美元太高了。
但我承認，你們確實不僅僅是製造業。」
「這樣吧，我們各退一步，取個中間值……」
就在沈南鵬準備報出一個新的折中價格，大概是1.2億美元時。
「咚咚咚！」
會議室的厚重木門突然被人敲響了。
不是那種禮貌的敲擊，而是略顯急促和無禮的拍打。
沈南鵬皺了皺眉，有些不悅地看向門口。
這裡是紅杉的私密會議室，正在談幾千萬美元的大生意，誰這麼沒規矩？
前台秘書推門進來，臉色有些難看，顯然是沒攔住人。
緊接著，一個穿著亮灰色西裝、頭髮油光鋥亮、帶著一股濃烈古龍水味的中年男人大步走了進來。
他的身後，還跟著兩個提著公文包、神情肅穆的律師。
這股刺鼻的香水味，瞬間衝散了會議室里原本冷峻、理性的空氣。
「哎呀，沈總！不好意思不好意思！」
來人聲音洪亮，帶著一股充滿侵略性的、暴發戶式的笑意：
「聽說皓月科技的裴總在這裡，我就不請自來了。
畢竟好項目嘛，大家都想搶，先到先得可不行啊。」
裴皓月轉過頭，看著這個不速之客。
他不認識這個人。
但他認識這個人西裝領口上別著的那枚徽章——一塊黑色的八面體寶石。
【黑曜石資本】
一家最近在深圳突然冒出來，以風格激進、出手闊綽、不講武德著稱的神秘基金。
而裴皓月的前世記憶告訴他。
這家基金背後的有限合伙人，姓葉。
野蠻人，來敲門了。
「裴總你好。」
來人徑直走到裴皓月面前，完全無視了沈南鵬越來越難看的臉色，直接遞上一張燙金名片：
「鄙人黑曜石資本合伙人，趙剛。」
「我們對皓月科技非常感興趣。」
趙剛咧嘴一笑，露出一口潔白的烤瓷牙，直接拋出了一顆炸彈：
「紅杉給多少？我們直接翻倍。」
他伸出四根手指，眼神挑釁地掃過沈南鵬：
「4000萬美元。
只要你點頭，錢明天就能到帳。」
會議室里的空氣仿佛瞬間凝固了。
老劉的手一抖，手裡的水瓶「砰」的一聲掉在了地上。
沈南鵬身體後仰。
靠在舒適的赫曼米勒人體工學椅上，十指交叉，語氣變得輕鬆卻不容置疑：
「雖然你們有技術，也有OPPO的訂單。
但歸根結底，皓月科技目前還是一家製造型企業。」
「在資本市場上，傳統製造業的市盈率天花板是很低的，通常只有10到15倍。」
「根據你們去年的淨利潤，以及今年的預期增長……」
沈南鵬伸出一隻手，掌心向下，做了一個輕輕的「壓」的動作，像是在壓住一個躁動的氣球：
「紅杉願意領投A輪。
我們出資1500萬美元，占股25%。」
裴皓月眉毛微微一挑。
他在心裡快速換算了一下。
1500萬美元占25%，意味著投後估值6000萬美元，約合人民幣3.9億。
這個價格，對於一家剛成立一年、固定資產還沒幾個億的東莞工廠來說，絕對算得上是「天價」了。
如果換個沒見過世面的老闆，估計當場就要拿香檳慶祝了。
坐在旁邊的林振東和財務總監老劉，顯然也是這麼想的。
老劉的呼吸都急促了，他在桌子底下悄悄用腳碰了碰裴皓月的鞋，眼神瘋狂暗示：
老闆，差不多了，快答應啊！
四個億啊！這輩子都花不完啊！
然而，裴皓月笑了。
他笑得很客氣，卻很冷淡，仿佛聽到了一個並不好笑的笑話。
「沈總，您的算法很專業。
標準的PE估值模型。」
裴皓月拿起面前的依雲礦泉水，擰開，卻沒有喝。
只是拿在手裡把玩，玻璃瓶身折射著會議室冷峻的燈光：
「如果是按傳統製造業算，這個估值確實很公道，甚至可以說很慷慨。」
「但是……」
裴皓月話鋒一轉，眼神瞬間變得犀利，手中的水瓶重重頓在桌上：
「如果我是做紡織的，或者是做家具的，我馬上簽字。
但我做的是移動能源。」
他站起身，走到白板前，沒有用PPT。
而是直接拿起筆，畫了一條起步平緩、隨後幾乎垂直向上的曲線——J型曲線。
「沈總，您投了那麼多網際網路公司，您應該比我更清楚。
智慧型手機不是製造業，它是下一個時代的入口。」
裴皓月手中的筆尖在白板上重重一點：
「明年，小米M1出貨量預計500萬台。」
「OPPO Find系列加Real系列，預計300萬台。」
「還有正在轉型的華為、中興、聯想……」
「這一波換機潮，將是億級的規模。
而電池，是所有這些設備的『心臟』。」
裴皓月轉過身，雙手撐在桌子上，身體前傾，直視沈南鵬的眼睛：
「紅杉投的不是一家電池廠。」
「投的是這波浪潮里，唯一能給這些衝浪者提供衝浪板的公司。」
「我的心理價位是：融資2000萬美元，出讓10%的股份。」
「投後估值——2億美元。」
「咳咳咳——」
正在喝水的老劉直接嗆住了，劇烈地咳嗽起來，臉漲成了豬肝色。
林振東也傻了，瞪大眼睛看著自家老闆，眼珠子都要掉出來了。
兩個億？還是美元？
這也太敢喊了吧！這直接翻了三倍還多啊！
老闆這是瘋了嗎？
沈南鵬身後，兩個年輕的投資經理也皺起了眉頭。
其中一個甚至忍不住輕笑了一聲，似乎在嘲笑這個年輕人的不知天高地厚。
但沈南鵬沒有笑。
他鏡片後的眼神反而更亮了，那是數學家遇到難題時的興奮。
「2億美元。」
沈南鵬重複了一遍這個數字，手指有節奏地敲擊著桌面：
「裴總，你知道去年小米融資時的估值是多少嗎？才2.5億美元。」
「雷軍那是做平台、做生態。
你一家做配件的供應鏈企業，想跟做平台的小米平起平坐？」
這是一記絕殺。
在投資圈的鐵律里：平台＞渠道＞內容＞硬體。
裴皓月處於鄙視鏈的底端。
「小米是平台，沒錯。」
裴皓月絲毫沒有退縮，直接拋出了那個讓沈南鵬無法反駁的邏輯閉環：
「但雷軍的平台，離不開我的配件。」
「沈總，您可以去調查一下。
目前市面上能做到內阻30毫歐以下、且支持5A大電流快充的電芯。
除了我們，只有三星SDI的頂級貨。」
「三星傲慢，產能要優先保自家的Galaxy系列和蘋果，根本看不上初創的小米。」
「所以，對於小米來說，我是唯一解。」
裴皓月豎起食指，聲音鏗鏘有力：
「這不僅僅是供應鏈關係，這是共生關係。」
「如果皓月垮了，那一堆主打『發燒』性能的手機，就只能變成燙手的暖寶寶。
雷軍的『為發燒而生』就會變成一句笑話。」
「這就是我的溢價能力。」
會議室里陷入了短暫的沉默。
只有中央空調的出風口發出輕微的嘶嘶聲。
沈南鵬盯著裴皓月看了足足十秒鐘。
他在重新評估眼前這個年輕人。
懂技術，懂市場，更可怕的是，他懂勢。
他知道自己站在風口上，而且知道怎麼把風口的價值最大化。
「有意思。」
沈南鵬終於露出了笑容，這一次，笑容里多了一分對對手的尊重。
他合上電腦，似乎準備鬆口：
「2億美元太高了。
但我承認，你們確實不僅僅是製造業。」
「這樣吧，我們各退一步，取個中間值……」
就在沈南鵬準備報出一個新的折中價格，大概是1.2億美元時。
「咚咚咚！」
會議室的厚重木門突然被人敲響了。
不是那種禮貌的敲擊，而是略顯急促和無禮的拍打。
沈南鵬皺了皺眉，有些不悅地看向門口。
這裡是紅杉的私密會議室，正在談幾千萬美元的大生意，誰這麼沒規矩？
前台秘書推門進來，臉色有些難看，顯然是沒攔住人。
緊接著，一個穿著亮灰色西裝、頭髮油光鋥亮、帶著一股濃烈古龍水味的中年男人大步走了進來。
他的身後，還跟著兩個提著公文包、神情肅穆的律師。
這股刺鼻的香水味，瞬間衝散了會議室里原本冷峻、理性的空氣。
「哎呀，沈總！不好意思不好意思！」
來人聲音洪亮，帶著一股充滿侵略性的、暴發戶式的笑意：
「聽說皓月科技的裴總在這裡，我就不請自來了。
畢竟好項目嘛，大家都想搶，先到先得可不行啊。」
裴皓月轉過頭，看著這個不速之客。
他不認識這個人。
但他認識這個人西裝領口上別著的那枚徽章——一塊黑色的八面體寶石。
【黑曜石資本】
一家最近在深圳突然冒出來，以風格激進、出手闊綽、不講武德著稱的神秘基金。
而裴皓月的前世記憶告訴他。
這家基金背後的有限合伙人，姓葉。
野蠻人，來敲門了。
「裴總你好。」
來人徑直走到裴皓月面前，完全無視了沈南鵬越來越難看的臉色，直接遞上一張燙金名片：
「鄙人黑曜石資本合伙人，趙剛。」
「我們對皓月科技非常感興趣。」
趙剛咧嘴一笑，露出一口潔白的烤瓷牙，直接拋出了一顆炸彈：
「紅杉給多少？我們直接翻倍。」
他伸出四根手指，眼神挑釁地掃過沈南鵬：
「4000萬美元。
只要你點頭，錢明天就能到帳。」
會議室里的空氣仿佛瞬間凝固了。
老劉的手一抖，手裡的水瓶「砰」的一聲掉在了地上。