【估值模型】2021年 i-dle IP 估值計算
（扒了一下CUBE2021年的財報和女娃的銷量、流媒、版權收入。
做成了這個估值模型，考究黨有興趣的可以看一下，跳過也不影響劇情。）
【2021年GIDLE IP估值計算】
一、框架：三層估值法
1、收入法（DCF /現金流）
看未來還能賺多少錢
2、可比公司法（Multiples）
對標：
ITZY（JYP）
aespa（SM）
* 3、資產拆分法（Sum-of-Parts）
這裡我用的是資產拆分法。
二、2021年GIDLE的真實「基本面」
時間點：2021年霸凌事件後
正面資產：
《LATATA》《LION》《HWAA》已有國民度
海外粉絲基礎穩定（東南亞+中國）
核心創作人：田小娟
負面因素：
團體活動暫停
品牌代言流失
輿論風險極高
公司不敢投入
三、拆分估值
1️⃣1、音樂版權價值（核心底盤）
歷史收入：
年流媒體+版權：$3M–5M
增長停滯甚至下降
用倍數法（8–10x）：
估值：$25M–$40M
2️⃣ 2、團體品牌IP
正常情況下：
頭部女團IP：$30M–80M
但現在打折：
折價50%–70%
估值：$10M–$25M
3️⃣ 3、成員個人商業價值
田小娟
製作人+核心IP
可單獨估值：$10M–20M
其他成員（合計）
$3.5M–10M
合計：
$15M–$30M
4️⃣4、未來恢復期溢價（Optionality）
如果翻紅（類似《TOMBOY》級別）
可以帶來：
年收入回到$10M+
估值翻倍
給一個期權價值：
$10M–$20M
四、總估值
把所有加起來：
版塊 估值
音樂版權 $25M–$40M
品牌IP $10M–$25M
成員價值 $15M–$30M
復甦期權 $10M–$20M
合理區間：$60M–$100M
五、流動性折價但：市場成交價≠內在價值
2021年市場實際情況是：
情緒極差
無人敢接盤
公司急需現金
所以會出現：「流動性折價」
通常再打： 40%–60%折扣
因此，實際可成交價格：$25M–$50M
六、和CUBE整體估值的關係
當時 CUBE Entertainment：
總估值大約：$50M–80M（危機期）
GIDLE占：核心價值的 60%+
七、結論
Base Value: 70M（基礎估值：7000萬）
Distress Discount:-50%（困境折價：-50%）
Entry Price: 35M（實際入場價格：3500萬）
Upside Case: 150M+（理想上行情景：1.5億以上）
IRR Target: 3–5x（目標回報倍數：3到5倍）
做成了這個估值模型，考究黨有興趣的可以看一下，跳過也不影響劇情。）
【2021年GIDLE IP估值計算】
一、框架：三層估值法
1、收入法（DCF /現金流）
看未來還能賺多少錢
2、可比公司法（Multiples）
對標：
ITZY（JYP）
aespa（SM）
* 3、資產拆分法（Sum-of-Parts）
這裡我用的是資產拆分法。
二、2021年GIDLE的真實「基本面」
時間點：2021年霸凌事件後
正面資產：
《LATATA》《LION》《HWAA》已有國民度
海外粉絲基礎穩定（東南亞+中國）
核心創作人：田小娟
負面因素：
團體活動暫停
品牌代言流失
輿論風險極高
公司不敢投入
三、拆分估值
1️⃣1、音樂版權價值（核心底盤）
歷史收入：
年流媒體+版權：$3M–5M
增長停滯甚至下降
用倍數法（8–10x）：
估值：$25M–$40M
2️⃣ 2、團體品牌IP
正常情況下：
頭部女團IP：$30M–80M
但現在打折：
折價50%–70%
估值：$10M–$25M
3️⃣ 3、成員個人商業價值
田小娟
製作人+核心IP
可單獨估值：$10M–20M
其他成員（合計）
$3.5M–10M
合計：
$15M–$30M
4️⃣4、未來恢復期溢價（Optionality）
如果翻紅（類似《TOMBOY》級別）
可以帶來：
年收入回到$10M+
估值翻倍
給一個期權價值：
$10M–$20M
四、總估值
把所有加起來：
版塊 估值
音樂版權 $25M–$40M
品牌IP $10M–$25M
成員價值 $15M–$30M
復甦期權 $10M–$20M
合理區間：$60M–$100M
五、流動性折價但：市場成交價≠內在價值
2021年市場實際情況是：
情緒極差
無人敢接盤
公司急需現金
所以會出現：「流動性折價」
通常再打： 40%–60%折扣
因此，實際可成交價格：$25M–$50M
六、和CUBE整體估值的關係
當時 CUBE Entertainment：
總估值大約：$50M–80M（危機期）
GIDLE占：核心價值的 60%+
七、結論
Base Value: 70M（基礎估值：7000萬）
Distress Discount:-50%（困境折價：-50%）
Entry Price: 35M（實際入場價格：3500萬）
Upside Case: 150M+（理想上行情景：1.5億以上）
IRR Target: 3–5x（目標回報倍數：3到5倍）