第704章 和馬斯克的談判（中）
「IPO確實會給你現金。」
陸奇毫不退讓，「但也會給你鎖定期、披露壓力、連續虧損被放大審視，以及一群每天盯著季度報表，不停追問你為什麼還沒賺錢的人。」
馬斯克沉默了，沒有反駁。
這正是不喜歡現在IPO的原因。
此時的特斯拉，還沒到最適合公開展示的時候。
現在的特斯拉，就像是一台正在組裝中的發動機。
它有潛力，但旁邊一堆螺絲還沒擰完。
如果拿出去給華爾街看，華爾街大概率會先冷冷地問上一句：這玩意兒怎麼還冒煙？
陸奇看著他，繼續補刀：「而且，IPO募集金額未必能滿足你真正的需求。」
「你需要的是讓Model S更穩定地向前推進。」
「而不是拿一筆有限的錢，然後把控制權和股份稀釋給市場。」
馬斯克眯了眯眼。
「你們很了解我的處境。」
「我們研究過特斯拉，也研究過你。」
「研究到什麼程度？」
陸奇徹底合上文件：「知道你現在缺錢，但不想便宜賣未來。」
馬斯克陷入了片刻的沉默，忽然笑了。
「那你應該知道，十億不可能。」
「當然。」陸奇也露出了笑意，「談判第一口價如果能成交，那只能說明至少有一方沒睡醒。」
馬斯克身體往後一靠，手指在桌面輕敲。
「十八億美元。」
這一次，陸奇沒有接。
他自顧自地拿起杯子喝水。
美國辦公室的水，喝起來沒有故事，甚至有點無聊。
但在談判里，沉默永遠比廢話值錢。
馬斯克安靜地等了幾秒。
「十八億並不誇張。」他終於開口補充道，「Roadster已經證明了市場。我們有品牌，有技術，有團隊，Model S會打開更大的市場。」
「十八億對應的是一個風險被大幅折價後的成功敘事。」陸奇放下水杯，「問題是風險還在。」
他把筆放在紙面上。
「電池成本還沒到理想區間，供應鏈需要投入。產能需要時間，質量控制會在量產後被無限放大。」
陸奇停住，看著對方：「你比我清楚，汽車不是網際網路產品。不能凌晨發個補丁就可以了。」
馬斯克很認真地糾正他：「未來汽車可以通過軟體更新解決很多問題。」
「但不能通過軟體更新把產線上的缺陷變沒。」
馬斯克不說話了。
這話聽上去扎心。
但不可否認，不外行。
陸奇見好就收，又說：「如果字節跳跳只是財務投資人，我們可以討論十八億，甚至更高。可我們不是。」
「我們帶來的不只是錢。還有軟體系統、用戶體驗、數據能力、全球開發資源。」
馬斯克微微挑眉：「你們也要把資源算進價格里？」
「當然。」陸奇回答得理所應當，「戰略投資從來不是單純刷卡。否則我們不需要坐在這裡，直接發郵件給你的財務顧問就行。」
馬斯克目光沉沉地看著他。那眼神像是在判斷，這個中國人到底是真敢砍，還是只是職業習慣性裝淡定。
陸奇是真淡定。
從雅虎離開時，他見過大船轉向的遲緩。
他也見過天才被組織結構磨成表格附件。
夏冬給他的任務很明確，但沒有束縛他的手腳。
這種狀態讓他此刻在談判桌上，就像是一台配置很高的伺服器。
安靜、穩定、不情緒化。
但吞吐量驚人。
「十六億。」馬斯克退了一步，「這是一個合理價格。」
「十六億是接近你心理預期的價格。」陸奇依然沒鬆口，「但不是特斯拉今天的價格。」
「你一直說今天。」馬斯克身體前傾，「投資不就是買未來？」
「投資是用今天的錢，買未來的概率。」
陸奇在這裡停了一下。
「概率越高，價格越高。現在特斯拉的未來很大，但概率沒有你嘴上說的那麼穩。」
馬斯克盯著他看了很久，忽然沒頭沒腦地問了一句：「你們願意投多少？」
「這個要看估值。」
「假設估值合理。」
「三億美元。」
這一次，終於輪到馬斯克徹底停住。
三億美元。這不是小錢。
對於此時的特斯拉來說，這不叫輸血。這等於是直接把ICU推到賽道邊。
有了這筆錢，Model S項目會寬裕很多。
更重要的是，如果這筆錢以私募形式進入，而不是通過IPO從公開市場一點點募集的話，馬斯克可以少受很多約束。
他不必立刻把一家仍在虧損、仍在燒錢、仍在被傳統車企和媒體懷疑的公司推到聚光燈下。
聚光燈能照亮舞台。
也能把沒補好的妝照得像犯罪現場。
馬斯克不自覺地把聲音壓低了一點：「三億美元，現金？」
「現金。」
「分期？」
「交割條件滿足後，一次到帳。」
馬斯克的手指停止敲桌。
他的眼神變得很亮。
陸奇心裡明白，對方心動了。
人類嘴上可以說很多宏大願景，身體卻很誠實。
尤其是創業者對現金的反應，簡直比程式設計師看到限量款機械鍵盤還要真實得多。
「如果是三億美元，」馬斯克慢慢吐出這句話，「十六億估值並不高。」
「十六億意味著你把Roadster新款銷量帶來的情緒溢價全部算給我們。」陸奇說，「但你也知道，銷量超過預期是一件好事，不是一份免死金牌。」
「市場會獎勵增長。」
「市場也會懲罰虧損。」
「特斯拉不是普通公司。」
「資本市場專治不普通。」
馬斯克笑了出來。
這句話讓他不得不笑。
因為這口吻太像華爾街了。
華爾街最擅長的事情，就是先把夢想包裝成資產，再把資產拆成風險，最後拿著報表質問你，為什麼夢想還不能產生自由現金流。
馬斯克探出身子，伸手拿過陸奇面前的文件。
陸奇沒有阻止。
文件里沒有什麼不能看的秘密。
真正的秘密從來不在紙上。
而在夏冬那條看過未來的時間線上。
馬斯克低頭翻了幾頁，目光掃過Summer OS車載系統適配方案的摘要，手指忽然在其中一行停住。
「你們願意給特斯拉做深度定製？」
「是。」陸奇回答得乾脆，「但需要和投資綁定。我們不想只是供應商。」
「董事會席位？」
「觀察員席位，外加重要事項知情權。我們不會幹預你對產品方向的控制。」
在這個節骨眼上，這句話很重要。
馬斯克猛地抬眼看他。
「你確定？」
「我們投資你，不是為了教你怎麼造車。」
馬斯克緊繃的嘴角動了一下。
這話聽著，要比很多投資人嘴裡的「我們尊重創始人」可信得多。
陸奇毫不退讓，「但也會給你鎖定期、披露壓力、連續虧損被放大審視，以及一群每天盯著季度報表，不停追問你為什麼還沒賺錢的人。」
馬斯克沉默了，沒有反駁。
這正是不喜歡現在IPO的原因。
此時的特斯拉，還沒到最適合公開展示的時候。
現在的特斯拉，就像是一台正在組裝中的發動機。
它有潛力，但旁邊一堆螺絲還沒擰完。
如果拿出去給華爾街看，華爾街大概率會先冷冷地問上一句：這玩意兒怎麼還冒煙？
陸奇看著他，繼續補刀：「而且，IPO募集金額未必能滿足你真正的需求。」
「你需要的是讓Model S更穩定地向前推進。」
「而不是拿一筆有限的錢，然後把控制權和股份稀釋給市場。」
馬斯克眯了眯眼。
「你們很了解我的處境。」
「我們研究過特斯拉，也研究過你。」
「研究到什麼程度？」
陸奇徹底合上文件：「知道你現在缺錢，但不想便宜賣未來。」
馬斯克陷入了片刻的沉默，忽然笑了。
「那你應該知道，十億不可能。」
「當然。」陸奇也露出了笑意，「談判第一口價如果能成交，那只能說明至少有一方沒睡醒。」
馬斯克身體往後一靠，手指在桌面輕敲。
「十八億美元。」
這一次，陸奇沒有接。
他自顧自地拿起杯子喝水。
美國辦公室的水，喝起來沒有故事，甚至有點無聊。
但在談判里，沉默永遠比廢話值錢。
馬斯克安靜地等了幾秒。
「十八億並不誇張。」他終於開口補充道，「Roadster已經證明了市場。我們有品牌，有技術，有團隊，Model S會打開更大的市場。」
「十八億對應的是一個風險被大幅折價後的成功敘事。」陸奇放下水杯，「問題是風險還在。」
他把筆放在紙面上。
「電池成本還沒到理想區間，供應鏈需要投入。產能需要時間，質量控制會在量產後被無限放大。」
陸奇停住，看著對方：「你比我清楚，汽車不是網際網路產品。不能凌晨發個補丁就可以了。」
馬斯克很認真地糾正他：「未來汽車可以通過軟體更新解決很多問題。」
「但不能通過軟體更新把產線上的缺陷變沒。」
馬斯克不說話了。
這話聽上去扎心。
但不可否認，不外行。
陸奇見好就收，又說：「如果字節跳跳只是財務投資人，我們可以討論十八億，甚至更高。可我們不是。」
「我們帶來的不只是錢。還有軟體系統、用戶體驗、數據能力、全球開發資源。」
馬斯克微微挑眉：「你們也要把資源算進價格里？」
「當然。」陸奇回答得理所應當，「戰略投資從來不是單純刷卡。否則我們不需要坐在這裡，直接發郵件給你的財務顧問就行。」
馬斯克目光沉沉地看著他。那眼神像是在判斷，這個中國人到底是真敢砍，還是只是職業習慣性裝淡定。
陸奇是真淡定。
從雅虎離開時，他見過大船轉向的遲緩。
他也見過天才被組織結構磨成表格附件。
夏冬給他的任務很明確，但沒有束縛他的手腳。
這種狀態讓他此刻在談判桌上，就像是一台配置很高的伺服器。
安靜、穩定、不情緒化。
但吞吐量驚人。
「十六億。」馬斯克退了一步，「這是一個合理價格。」
「十六億是接近你心理預期的價格。」陸奇依然沒鬆口，「但不是特斯拉今天的價格。」
「你一直說今天。」馬斯克身體前傾，「投資不就是買未來？」
「投資是用今天的錢，買未來的概率。」
陸奇在這裡停了一下。
「概率越高，價格越高。現在特斯拉的未來很大，但概率沒有你嘴上說的那麼穩。」
馬斯克盯著他看了很久，忽然沒頭沒腦地問了一句：「你們願意投多少？」
「這個要看估值。」
「假設估值合理。」
「三億美元。」
這一次，終於輪到馬斯克徹底停住。
三億美元。這不是小錢。
對於此時的特斯拉來說，這不叫輸血。這等於是直接把ICU推到賽道邊。
有了這筆錢，Model S項目會寬裕很多。
更重要的是，如果這筆錢以私募形式進入，而不是通過IPO從公開市場一點點募集的話，馬斯克可以少受很多約束。
他不必立刻把一家仍在虧損、仍在燒錢、仍在被傳統車企和媒體懷疑的公司推到聚光燈下。
聚光燈能照亮舞台。
也能把沒補好的妝照得像犯罪現場。
馬斯克不自覺地把聲音壓低了一點：「三億美元，現金？」
「現金。」
「分期？」
「交割條件滿足後，一次到帳。」
馬斯克的手指停止敲桌。
他的眼神變得很亮。
陸奇心裡明白，對方心動了。
人類嘴上可以說很多宏大願景，身體卻很誠實。
尤其是創業者對現金的反應，簡直比程式設計師看到限量款機械鍵盤還要真實得多。
「如果是三億美元，」馬斯克慢慢吐出這句話，「十六億估值並不高。」
「十六億意味著你把Roadster新款銷量帶來的情緒溢價全部算給我們。」陸奇說，「但你也知道，銷量超過預期是一件好事，不是一份免死金牌。」
「市場會獎勵增長。」
「市場也會懲罰虧損。」
「特斯拉不是普通公司。」
「資本市場專治不普通。」
馬斯克笑了出來。
這句話讓他不得不笑。
因為這口吻太像華爾街了。
華爾街最擅長的事情，就是先把夢想包裝成資產，再把資產拆成風險，最後拿著報表質問你，為什麼夢想還不能產生自由現金流。
馬斯克探出身子，伸手拿過陸奇面前的文件。
陸奇沒有阻止。
文件里沒有什麼不能看的秘密。
真正的秘密從來不在紙上。
而在夏冬那條看過未來的時間線上。
馬斯克低頭翻了幾頁，目光掃過Summer OS車載系統適配方案的摘要，手指忽然在其中一行停住。
「你們願意給特斯拉做深度定製？」
「是。」陸奇回答得乾脆，「但需要和投資綁定。我們不想只是供應商。」
「董事會席位？」
「觀察員席位，外加重要事項知情權。我們不會幹預你對產品方向的控制。」
在這個節骨眼上，這句話很重要。
馬斯克猛地抬眼看他。
「你確定？」
「我們投資你，不是為了教你怎麼造車。」
馬斯克緊繃的嘴角動了一下。
這話聽著，要比很多投資人嘴裡的「我們尊重創始人」可信得多。