第69章 美聯儲的態度
目前在售的期權有很多檔，價格振幅幅度最大的就是7天後到期結算的末日輪期權。
越是臨近結算日，期權權利金的波動越劇烈。
當現貨白銀跌破25美元的那一刻，紐約白銀期權的隱含波動率僅僅比昨天上漲了5個百分點不到，這是極其反常的。
它表明，市場上的絕大多數投資者正在押注行情趨穩。
可事實真是如此嗎？
上周二創下的29.32美元/盎司的高點當真無法突破？
陳平搖了搖頭。
市場並不一定總是對的，真理往往掌握在少數人手上。
投資者押注黃金、白銀見頂的原因陳平很清楚，無非是認為美元寬鬆周期不會持續很長時間，通脹過高會制約美聯儲的貨幣政策。
上周發布的美利堅10月核心CPI較9月環比上漲0.2%、較去年同期上漲3.4%，大超市場預估的0.1%、3.0%。
數據剛一發布，白銀直接從29.30美元附近一頭栽下，全天振幅超6%！
在那之後，投資者就認定美聯儲會在下一次FOMC上停止擴表計劃，並逐步開始縮表，收緊美元流動性，遏制愈發嚴重的通貨膨脹。
美聯儲決定貨幣政策的首要數據就是通脹。
然而，僅次於通脹的就業數據卻被忽略了。
眾所周知，美利堅勞工部統計的就業數據（大非農）代表了美利堅人力市場的冷熱情況，它和另一個就業數據ADP（小非農）構成外界窺探美國經濟運行狀態的主要途徑。
不過，真正懂行的人都知道，美利堅的就業數據，尤其是大非農，早就失真了。
不知從什麼時候開始，非農數據不再體現真實的就業情況，而是成為政客和美聯儲手上的工具。
每當美聯儲想要調整自己的貨幣政策，它就會對公布的非農數據進行「微調」，改成它想看到的。
美聯儲要加息，就業數據就必須強勁、遙遙領先市場預期，不然它哪來的理由調高基準利率？
同樣，美聯儲要降息，非農指定十分萎靡。
改數據還不是最騷的，畢竟數據這種東西一直造假也不行，倒不是擔心被市場識破，實際上美聯儲這點伎倆早被大家看穿了。
幹這種事真正的問題在於，虛假的就業數據會造成貨幣政策的不確定性，基於這種現狀，美利堅的財會精英發明了一個操作：
精修！
這幾個月造假的數據會在半年後重新修正，調整個50%也不過是灑灑水。
只能說，玩金融還得是美國佬牛逼，不服不行。
陳平之所以如此關注就業數據，就是因為他篤定美聯儲不會在現在這個階段停止放水。
通脹是高，但失業率也不低啊！
這種情況下給擴表計劃按下暫停鍵，無異於把美利堅推入深淵！
而且，印鈔票這種事，啟動很容易，結束就難了，因為牽扯到各方利益。
陳平擁有未來的記憶，他很清楚美聯儲不會在2010年開始縮表。
別說縮表，就連放緩擴錶速度都不見得能降下來！
「人們總認為自己能脅迫美聯儲做它不願做的決策，太天真了！」
陳平目光泛冷。
「一群服務於銀行家和金融寡頭的機構，會幹出自損利益的事？」
現階段中止美元的寬鬆周期，美債立刻、馬上就死給市場看！
在美利堅，債市才是最重要的，美股都得靠邊站！
……
10點55分，白銀第三次跌破25美元關口。
這一次的勢頭比前兩次更猛，空頭幾乎拼盡了全力，數不清的空單淹沒市場！
可就是在如此不利的局面下，多頭依然死死守住25美元，沒讓空頭更進一步。
至此，陳平已經能百分百確定25美元就是白銀的底部了。
25.065，多開15手！
隨著一道清脆的提示音傳出，陳平的多單全部成交。
25手現貨白銀，總價值180萬美元，保證金為商品價值的2%，即3.6萬美元，占陳平保證金帳戶的18%。
別以為這個倉位很輕，這是建立在50倍槓桿的基礎上。
換成20倍槓桿，他就已經接近半倉了。
除了15手現貨白銀多單，陳平還在10分鐘前，白銀第二次跌破25美元的時候購入了20張紐約白銀11-20101125-26.00-call期權、10張張紐約白銀11-20101125-25.80-call期權。
前者的權利金為100美元/張，後者為200美元/張，算上手續費一共是4100美元。
截止到目前為止，4000美元的權利金縮水了10%，總持倉下跌到3600美金。
陳平一點沒感到意外，畢竟買的是深度虛值期權，波動大是正常的。
期權這玩意，有時候看著跌10%、50%挺嚇人的，但一漲起來就是100%、200%地漲，那場面更誇張！
陳平其實不用時刻關注權利金的變動，他只需等幾天行情走出來再平倉即可。
紐約白銀期權屬於美式期權，可以隨時行權，不用等到行權日，這一點和歐式期權有很大區別。
按照陳平的記憶，現貨白銀肯定能在一周內衝上26美元/盎司，即便不提前平倉，他也可以到期行權，照樣不少賺。
「現在慢慢等就行了。」
陳平疲倦地躺在電腦椅上。
全神貫注地盯了2個小時的盤，他此刻眼睛酸脹，腦袋發暈。
盯盤太累了，但不盯又不行。
現在是關鍵時候，不同於確定走勢之後的垃圾時間，陳平必須全神貫注，確保在訂單成交前保持冷靜，爭取找到絕佳的進場點。
幸運的是，他找到了。
11點後，各大金融標的都出現了反轉。
美股三大指低開高走，納指跌幅收窄至不足0.5%，道指和標普翻紅，美元沖高回落，跌回美盤開盤前的點位。
顯然，已經有人回過味了。
美聯儲遲遲沒讓鷹派理事發言，難不成還有反轉？
通常來說，在進行貨幣政策轉向前，美聯儲會提前找人來開吹風會，給市場一些暗示，做好預期管理。
但這次並沒有。
「上個月大非農數據這麼爆炸，美聯儲有必要繼續讓美元繼續走弱嗎？」
「美元到底了，肯定會反彈的，黃金、白銀承壓已成定局。」
「高盛和瑞銀都認為美元的寬鬆政策不可持續，但大摩持相反的觀點，到底誰靠譜？」
人們圍繞這個話題展開激烈的爭論。
越是臨近結算日，期權權利金的波動越劇烈。
當現貨白銀跌破25美元的那一刻，紐約白銀期權的隱含波動率僅僅比昨天上漲了5個百分點不到，這是極其反常的。
它表明，市場上的絕大多數投資者正在押注行情趨穩。
可事實真是如此嗎？
上周二創下的29.32美元/盎司的高點當真無法突破？
陳平搖了搖頭。
市場並不一定總是對的，真理往往掌握在少數人手上。
投資者押注黃金、白銀見頂的原因陳平很清楚，無非是認為美元寬鬆周期不會持續很長時間，通脹過高會制約美聯儲的貨幣政策。
上周發布的美利堅10月核心CPI較9月環比上漲0.2%、較去年同期上漲3.4%，大超市場預估的0.1%、3.0%。
數據剛一發布，白銀直接從29.30美元附近一頭栽下，全天振幅超6%！
在那之後，投資者就認定美聯儲會在下一次FOMC上停止擴表計劃，並逐步開始縮表，收緊美元流動性，遏制愈發嚴重的通貨膨脹。
美聯儲決定貨幣政策的首要數據就是通脹。
然而，僅次於通脹的就業數據卻被忽略了。
眾所周知，美利堅勞工部統計的就業數據（大非農）代表了美利堅人力市場的冷熱情況，它和另一個就業數據ADP（小非農）構成外界窺探美國經濟運行狀態的主要途徑。
不過，真正懂行的人都知道，美利堅的就業數據，尤其是大非農，早就失真了。
不知從什麼時候開始，非農數據不再體現真實的就業情況，而是成為政客和美聯儲手上的工具。
每當美聯儲想要調整自己的貨幣政策，它就會對公布的非農數據進行「微調」，改成它想看到的。
美聯儲要加息，就業數據就必須強勁、遙遙領先市場預期，不然它哪來的理由調高基準利率？
同樣，美聯儲要降息，非農指定十分萎靡。
改數據還不是最騷的，畢竟數據這種東西一直造假也不行，倒不是擔心被市場識破，實際上美聯儲這點伎倆早被大家看穿了。
幹這種事真正的問題在於，虛假的就業數據會造成貨幣政策的不確定性，基於這種現狀，美利堅的財會精英發明了一個操作：
精修！
這幾個月造假的數據會在半年後重新修正，調整個50%也不過是灑灑水。
只能說，玩金融還得是美國佬牛逼，不服不行。
陳平之所以如此關注就業數據，就是因為他篤定美聯儲不會在現在這個階段停止放水。
通脹是高，但失業率也不低啊！
這種情況下給擴表計劃按下暫停鍵，無異於把美利堅推入深淵！
而且，印鈔票這種事，啟動很容易，結束就難了，因為牽扯到各方利益。
陳平擁有未來的記憶，他很清楚美聯儲不會在2010年開始縮表。
別說縮表，就連放緩擴錶速度都不見得能降下來！
「人們總認為自己能脅迫美聯儲做它不願做的決策，太天真了！」
陳平目光泛冷。
「一群服務於銀行家和金融寡頭的機構，會幹出自損利益的事？」
現階段中止美元的寬鬆周期，美債立刻、馬上就死給市場看！
在美利堅，債市才是最重要的，美股都得靠邊站！
……
10點55分，白銀第三次跌破25美元關口。
這一次的勢頭比前兩次更猛，空頭幾乎拼盡了全力，數不清的空單淹沒市場！
可就是在如此不利的局面下，多頭依然死死守住25美元，沒讓空頭更進一步。
至此，陳平已經能百分百確定25美元就是白銀的底部了。
25.065，多開15手！
隨著一道清脆的提示音傳出，陳平的多單全部成交。
25手現貨白銀，總價值180萬美元，保證金為商品價值的2%，即3.6萬美元，占陳平保證金帳戶的18%。
別以為這個倉位很輕，這是建立在50倍槓桿的基礎上。
換成20倍槓桿，他就已經接近半倉了。
除了15手現貨白銀多單，陳平還在10分鐘前，白銀第二次跌破25美元的時候購入了20張紐約白銀11-20101125-26.00-call期權、10張張紐約白銀11-20101125-25.80-call期權。
前者的權利金為100美元/張，後者為200美元/張，算上手續費一共是4100美元。
截止到目前為止，4000美元的權利金縮水了10%，總持倉下跌到3600美金。
陳平一點沒感到意外，畢竟買的是深度虛值期權，波動大是正常的。
期權這玩意，有時候看著跌10%、50%挺嚇人的，但一漲起來就是100%、200%地漲，那場面更誇張！
陳平其實不用時刻關注權利金的變動，他只需等幾天行情走出來再平倉即可。
紐約白銀期權屬於美式期權，可以隨時行權，不用等到行權日，這一點和歐式期權有很大區別。
按照陳平的記憶，現貨白銀肯定能在一周內衝上26美元/盎司，即便不提前平倉，他也可以到期行權，照樣不少賺。
「現在慢慢等就行了。」
陳平疲倦地躺在電腦椅上。
全神貫注地盯了2個小時的盤，他此刻眼睛酸脹，腦袋發暈。
盯盤太累了，但不盯又不行。
現在是關鍵時候，不同於確定走勢之後的垃圾時間，陳平必須全神貫注，確保在訂單成交前保持冷靜，爭取找到絕佳的進場點。
幸運的是，他找到了。
11點後，各大金融標的都出現了反轉。
美股三大指低開高走，納指跌幅收窄至不足0.5%，道指和標普翻紅，美元沖高回落，跌回美盤開盤前的點位。
顯然，已經有人回過味了。
美聯儲遲遲沒讓鷹派理事發言，難不成還有反轉？
通常來說，在進行貨幣政策轉向前，美聯儲會提前找人來開吹風會，給市場一些暗示，做好預期管理。
但這次並沒有。
「上個月大非農數據這麼爆炸，美聯儲有必要繼續讓美元繼續走弱嗎？」
「美元到底了，肯定會反彈的，黃金、白銀承壓已成定局。」
「高盛和瑞銀都認為美元的寬鬆政策不可持續，但大摩持相反的觀點，到底誰靠譜？」
人們圍繞這個話題展開激烈的爭論。