第1338章 盤點收益（中）
第1334章 盤點收益（中）
眾人愣了一下，隨即笑了起來。
就在幾天前，高盛和大摩宣布了轉型，從單一的投行變成了銀行控股公司。
這種轉型意味著兩大金融巨頭，以後不僅可以經營投行經紀業務。
還能設立商業銀行分支機構吸收存款。
以及最重要的……與其他商行一樣永久享受從美聯儲獲得緊急貸款的權利。
這是兩大投行為了自救。
美聯儲為了「名正言順」救助兩大投行，共同做出的努力。
孫振平笑道，「差點都忘了這件事。」
徐良：「這個月以後，華爾街再也沒有純粹的投行巨頭，一個時代落幕了。」
一時間眾人也有些感慨。
曾經的華爾街五大投行是多麼的聲威赫赫，縱橫全球資本界，風光無限。
結果現在。
雷曼兄弟公司破產。
JP摩根收購貝爾斯登。
美銀收購美林，組成全新的『美銀美林公司』。
高盛和大摩雖然倖免於難，但也主動投降轉型。
到現在徐良依然記得接到貝蘭克梵電話的時候，這老頭是多麼的不情願。
一旦接受監管，意味著高盛和大摩就必須像商業銀行一樣，接受美聯儲的監管。
並遵守巴塞爾協議，滿足8%的一級資本充足率。
再也不能像之前一樣，快樂的撬動二十倍，甚至是三十倍自身資本的槓桿，在全球資本市場自由獵殺了。
猛虎被套上了鐵銬，就變成了寵物。
但高盛和大摩不接受也不行。
美聯儲明確說了，他們的貼現窗口只向銀行開放，除非高盛和大摩放棄政府資助，放棄即將被國會通過的7000億美元救市資金。
否則就要乖乖聽話。
跪下來唱征服。
很顯然，高盛和大摩沒抗住這種壓力。
不過需要強調的是。
上世紀三十年代的時候，美聯儲和SEC覺得銀行同時做商業銀行攬儲及投資銀行業務，存在著巨大的風險。
比如動用儲戶的存款去投資高風險股票發生巨額虧損，因此對銀行業採取了分業監管的措施。
名動全球的摩根金融帝國也因此一分為二，摩根史坦利負責投行業務，JP摩根負責商行業務。
現在又開始混業經營了，不知道這算不算是在開歷史的倒車。
不管如何，徐良依舊不看好這種改革。
因為貪婪總會自己尋找出路。
金融危機過後，大家接著奏樂接著舞。
孫振平繼續道。
「貝爾斯登，在73美元的高位上賣空了429萬正股，還以352.6萬美元權利金價格買入了510萬份看跌期權……
目前這筆投資已經全部獲利了結，總投入3.221億美元，總盈利3.9765億美元。」
「雷曼兄弟，我們從60美元的價格一路賣空至該公司宣布破產，具體操作大致可以分為三個階段……」
孫振平開始詳細介紹他們團隊做空雷曼兄弟的具體過程。
先是借著年初的下跌趨勢，做空了一波；
接著跟綠光資本合作，又做空了一波；
獲利最為豐厚的還是破產時刻的這最後一波做空行動。
「正股做空方面，投入12億美元前後做空了雷曼三次，共計獲利14億美元。」
做空盈利雖然理論上不可能超過100%啊？
但如果連續做空幾次，盈利累積起來，回報率還是有可能超過100%的。
「第一波行動，貝爾斯登宣布出現危機的那兩個交易日，雷曼股價從60美元出頭跌到了30美元。
我們第一時間選擇了平倉獲利退出，斬獲了6億美元收入。
雷曼發布了一季度財報，股價大漲46%。
我們再次以45美元高位建倉，做空了2000萬股。
接下來大家都清楚，雷曼先是被綠光資本各種質疑，接著發布了虧損的二季度財報。
股價跌至15美元，我們平倉獲利退出，斬獲6億美元收益。
最後這一次做空，我們在10美元的位置上做空，直至雷曼破產，股價跌入谷底，獲利2億美元。」
「以上就是我們做空雷曼正股的全部過程。」
嘩啦……
徐良帶頭，所有人都開始鼓掌。
看著資料里走勢類似字母W的K線圖，以及用紅色箭頭標註出來的三個賣空位置和三個平倉位置。
所有人都對孫振平精湛的操作水平服氣了。
賣空，全部賣在了W最上端凸出的三個山尖附近。
平倉，全部在W最下端的兩個谷底買入完成。
最後一個平倉谷底。
其實已經破壞了W的形狀。
不能再稱之為谷底了，用「地底」來形容更為恰當。
面對同事們投來的欽佩目光，孫振平心裡是慚愧的。
他自家人知道自家事，自己的本事很難拿出這麼精湛的表現。
下意識把目光轉向大老闆，徐良微笑著朝他微微搖頭。
雖然孫振平背後的操盤者確實是他，但他的名頭已經足夠了，不需要再錦上添花。
把鮮花和掌聲送給孫振平，他自己收點實惠的收益就行了。
孫振平跟大老闆合作也這麼多年，彼此之間很有默契，立馬讀懂了後者的意思。
不再遲疑，接著匯報導：
「期權方面，我們買入了6000萬份看跌期權，共計付出了1.5億美元的權利金。
這筆期權到期後，我們從市場上以1美元不到的價格，買入了6000萬股雷曼股票。
再轉手以30美元的期權執行價格，賣給了看跌期權的賣出方。
扣除各項成本，這筆期權投資的盈利是16億美元。」
看著屏幕中展示出的期權投資戰績，眾人看向孫振平的眼神越發佩服了。
投入1.5億美元，九個月時間賺了超過十倍於本金的淨收益。
太了不起了。
以前他們覺得孫振平負責的基金多年來雖然盈利豐厚，但更多的還是抄大老闆的作業。
但通過這次對方的操作發現這位低調的同事，確實有成為傳奇明星基金操盤手的能力。
接著孫振平又介紹和展示股票交易團隊對房地美、房利美的兩筆投資收益。
這兩家公司是美國最大的住房抵押貸款融資機構。
持有或保有5萬億美元的住房抵押貸款，占到了全美國12萬億美元住房抵押貸款總額的42%。
同時這兩家房貸巨頭也是次貸病毒的感染源頭。
由他們貸出去的住房抵押貸款，客戶資質參差不齊。
兩家公司其實沒有那麼多放貸本金，但是他們可以通過甩賣這些房貸資產給各家投行，比好兄弟雷曼和貝爾斯登。
再由雷曼、貝爾斯登等投行，再把這些帶著病毒的房貸資產設計包裝成CDO產品，賣給各個金融機構。
接著又層層轉賣和兜售，最終有毒資產流向了全世界的投資者。
這兩根攪屎棍的下場，就比好兄弟雷曼兄弟要好那麼一丟丟。
房利美的市值從年初的389億美元暴跌至76億美元。
房地美的市值從年初的220億美元暴跌至33億美元。
股價跌幅均超過百分之八十。
漢華和紅岩一共投入了30億美元做空兩房的正股，同時買入看跌期權。
七月份的時候，美國政府接管了快要奄奄一息的兩房。
漢華和紅岩也就帶著超過30億美元的做空利潤功成身退了。
展示完對兩房的投資戰績後，孫振平接著又展示起其他的重倉股。
「高盛，201.87美元均價賣空450萬股，平倉均價139.8美元，投入本金7.8548億美元，淨盈利2.9628億美元。」
「摩根史坦利， 47.29美元均價賣空1650萬股，平倉均價28.22美元，投入本金7.6844億美元，淨盈利3.4248億美元。」
「美林證券，49.75美元均價賣空880萬股，平倉均價21.5美元，投入本金3.989億美元，淨盈利2.499億美元，」
「美國銀行，41.5美元均價賣空6740萬股，平倉均價33.78美元，投入本金25.94億美元，淨盈利5.5898億美元。」
「花旗銀行， 49.86美元均價賣空4850萬股，平倉均價27.65美元，投入本金19.737億美元，淨盈利14.644億美元。」
「JP摩根，48.52美元均價賣空2490萬股，平倉均價38.97美元，投入本金11.9588億美元，淨盈利2.845億美元。」
「美聯銀行，37.74美元均價賣空4830萬股，平倉均價10.415美元，投入本金16.56億美元，淨盈利14.84億美元。」
「AIG集團正股，77.91美元均價賣空4530萬股，平倉均價2.425美元，投入本金26.582億美元，淨盈利21.678億美元。」
「買入3860萬份AIG看跌期權，投入權利金9580萬美元，淨盈利17.8億美元。」
「富國銀行，29.23美元均價賣空3800萬股，平倉均價35.43美元，投入本金9.8252億美元，淨盈利-1.6904億美元。」……
當介紹到富國銀行的時候，孫振平笑容一滯，語氣變得沉重。
「富國銀行的投資，我們有些失策，不僅沒有賺到錢，反而把盈利做成了負數。」
列席的眾高管都看到資料上『富國銀行』用紅色字體標註出的淨盈利數據。
在一排排正盈利數據里，這個負數著實有些顯眼，也讓人感覺有些遺憾。
江平出聲安慰道：「馬失前蹄是很正常的一件事。
只要基金整體大幅度盈利就行了，一隻個股的虧損，不必太放在心上。」
「你這投資組合的業績已經夠好了，富國銀行身上虧一億多美元，又算得了什麼？
花旗銀行盈利的零頭就基本能填補損失了。」
(本章完)
眾人愣了一下，隨即笑了起來。
就在幾天前，高盛和大摩宣布了轉型，從單一的投行變成了銀行控股公司。
這種轉型意味著兩大金融巨頭，以後不僅可以經營投行經紀業務。
還能設立商業銀行分支機構吸收存款。
以及最重要的……與其他商行一樣永久享受從美聯儲獲得緊急貸款的權利。
這是兩大投行為了自救。
美聯儲為了「名正言順」救助兩大投行，共同做出的努力。
孫振平笑道，「差點都忘了這件事。」
徐良：「這個月以後，華爾街再也沒有純粹的投行巨頭，一個時代落幕了。」
一時間眾人也有些感慨。
曾經的華爾街五大投行是多麼的聲威赫赫，縱橫全球資本界，風光無限。
結果現在。
雷曼兄弟公司破產。
JP摩根收購貝爾斯登。
美銀收購美林，組成全新的『美銀美林公司』。
高盛和大摩雖然倖免於難，但也主動投降轉型。
到現在徐良依然記得接到貝蘭克梵電話的時候，這老頭是多麼的不情願。
一旦接受監管，意味著高盛和大摩就必須像商業銀行一樣，接受美聯儲的監管。
並遵守巴塞爾協議，滿足8%的一級資本充足率。
再也不能像之前一樣，快樂的撬動二十倍，甚至是三十倍自身資本的槓桿，在全球資本市場自由獵殺了。
猛虎被套上了鐵銬，就變成了寵物。
但高盛和大摩不接受也不行。
美聯儲明確說了，他們的貼現窗口只向銀行開放，除非高盛和大摩放棄政府資助，放棄即將被國會通過的7000億美元救市資金。
否則就要乖乖聽話。
跪下來唱征服。
很顯然，高盛和大摩沒抗住這種壓力。
不過需要強調的是。
上世紀三十年代的時候，美聯儲和SEC覺得銀行同時做商業銀行攬儲及投資銀行業務，存在著巨大的風險。
比如動用儲戶的存款去投資高風險股票發生巨額虧損，因此對銀行業採取了分業監管的措施。
名動全球的摩根金融帝國也因此一分為二，摩根史坦利負責投行業務，JP摩根負責商行業務。
現在又開始混業經營了，不知道這算不算是在開歷史的倒車。
不管如何，徐良依舊不看好這種改革。
因為貪婪總會自己尋找出路。
金融危機過後，大家接著奏樂接著舞。
孫振平繼續道。
「貝爾斯登，在73美元的高位上賣空了429萬正股，還以352.6萬美元權利金價格買入了510萬份看跌期權……
目前這筆投資已經全部獲利了結，總投入3.221億美元，總盈利3.9765億美元。」
「雷曼兄弟，我們從60美元的價格一路賣空至該公司宣布破產，具體操作大致可以分為三個階段……」
孫振平開始詳細介紹他們團隊做空雷曼兄弟的具體過程。
先是借著年初的下跌趨勢，做空了一波；
接著跟綠光資本合作，又做空了一波；
獲利最為豐厚的還是破產時刻的這最後一波做空行動。
「正股做空方面，投入12億美元前後做空了雷曼三次，共計獲利14億美元。」
做空盈利雖然理論上不可能超過100%啊？
但如果連續做空幾次，盈利累積起來，回報率還是有可能超過100%的。
「第一波行動，貝爾斯登宣布出現危機的那兩個交易日，雷曼股價從60美元出頭跌到了30美元。
我們第一時間選擇了平倉獲利退出，斬獲了6億美元收入。
雷曼發布了一季度財報，股價大漲46%。
我們再次以45美元高位建倉，做空了2000萬股。
接下來大家都清楚，雷曼先是被綠光資本各種質疑，接著發布了虧損的二季度財報。
股價跌至15美元，我們平倉獲利退出，斬獲6億美元收益。
最後這一次做空，我們在10美元的位置上做空，直至雷曼破產，股價跌入谷底，獲利2億美元。」
「以上就是我們做空雷曼正股的全部過程。」
嘩啦……
徐良帶頭，所有人都開始鼓掌。
看著資料里走勢類似字母W的K線圖，以及用紅色箭頭標註出來的三個賣空位置和三個平倉位置。
所有人都對孫振平精湛的操作水平服氣了。
賣空，全部賣在了W最上端凸出的三個山尖附近。
平倉，全部在W最下端的兩個谷底買入完成。
最後一個平倉谷底。
其實已經破壞了W的形狀。
不能再稱之為谷底了，用「地底」來形容更為恰當。
面對同事們投來的欽佩目光，孫振平心裡是慚愧的。
他自家人知道自家事，自己的本事很難拿出這麼精湛的表現。
下意識把目光轉向大老闆，徐良微笑著朝他微微搖頭。
雖然孫振平背後的操盤者確實是他，但他的名頭已經足夠了，不需要再錦上添花。
把鮮花和掌聲送給孫振平，他自己收點實惠的收益就行了。
孫振平跟大老闆合作也這麼多年，彼此之間很有默契，立馬讀懂了後者的意思。
不再遲疑，接著匯報導：
「期權方面，我們買入了6000萬份看跌期權，共計付出了1.5億美元的權利金。
這筆期權到期後，我們從市場上以1美元不到的價格，買入了6000萬股雷曼股票。
再轉手以30美元的期權執行價格，賣給了看跌期權的賣出方。
扣除各項成本，這筆期權投資的盈利是16億美元。」
看著屏幕中展示出的期權投資戰績，眾人看向孫振平的眼神越發佩服了。
投入1.5億美元，九個月時間賺了超過十倍於本金的淨收益。
太了不起了。
以前他們覺得孫振平負責的基金多年來雖然盈利豐厚，但更多的還是抄大老闆的作業。
但通過這次對方的操作發現這位低調的同事，確實有成為傳奇明星基金操盤手的能力。
接著孫振平又介紹和展示股票交易團隊對房地美、房利美的兩筆投資收益。
這兩家公司是美國最大的住房抵押貸款融資機構。
持有或保有5萬億美元的住房抵押貸款，占到了全美國12萬億美元住房抵押貸款總額的42%。
同時這兩家房貸巨頭也是次貸病毒的感染源頭。
由他們貸出去的住房抵押貸款，客戶資質參差不齊。
兩家公司其實沒有那麼多放貸本金，但是他們可以通過甩賣這些房貸資產給各家投行，比好兄弟雷曼和貝爾斯登。
再由雷曼、貝爾斯登等投行，再把這些帶著病毒的房貸資產設計包裝成CDO產品，賣給各個金融機構。
接著又層層轉賣和兜售，最終有毒資產流向了全世界的投資者。
這兩根攪屎棍的下場，就比好兄弟雷曼兄弟要好那麼一丟丟。
房利美的市值從年初的389億美元暴跌至76億美元。
房地美的市值從年初的220億美元暴跌至33億美元。
股價跌幅均超過百分之八十。
漢華和紅岩一共投入了30億美元做空兩房的正股，同時買入看跌期權。
七月份的時候，美國政府接管了快要奄奄一息的兩房。
漢華和紅岩也就帶著超過30億美元的做空利潤功成身退了。
展示完對兩房的投資戰績後，孫振平接著又展示起其他的重倉股。
「高盛，201.87美元均價賣空450萬股，平倉均價139.8美元，投入本金7.8548億美元，淨盈利2.9628億美元。」
「摩根史坦利， 47.29美元均價賣空1650萬股，平倉均價28.22美元，投入本金7.6844億美元，淨盈利3.4248億美元。」
「美林證券，49.75美元均價賣空880萬股，平倉均價21.5美元，投入本金3.989億美元，淨盈利2.499億美元，」
「美國銀行，41.5美元均價賣空6740萬股，平倉均價33.78美元，投入本金25.94億美元，淨盈利5.5898億美元。」
「花旗銀行， 49.86美元均價賣空4850萬股，平倉均價27.65美元，投入本金19.737億美元，淨盈利14.644億美元。」
「JP摩根，48.52美元均價賣空2490萬股，平倉均價38.97美元，投入本金11.9588億美元，淨盈利2.845億美元。」
「美聯銀行，37.74美元均價賣空4830萬股，平倉均價10.415美元，投入本金16.56億美元，淨盈利14.84億美元。」
「AIG集團正股，77.91美元均價賣空4530萬股，平倉均價2.425美元，投入本金26.582億美元，淨盈利21.678億美元。」
「買入3860萬份AIG看跌期權，投入權利金9580萬美元，淨盈利17.8億美元。」
「富國銀行，29.23美元均價賣空3800萬股，平倉均價35.43美元，投入本金9.8252億美元，淨盈利-1.6904億美元。」……
當介紹到富國銀行的時候，孫振平笑容一滯，語氣變得沉重。
「富國銀行的投資，我們有些失策，不僅沒有賺到錢，反而把盈利做成了負數。」
列席的眾高管都看到資料上『富國銀行』用紅色字體標註出的淨盈利數據。
在一排排正盈利數據里，這個負數著實有些顯眼，也讓人感覺有些遺憾。
江平出聲安慰道：「馬失前蹄是很正常的一件事。
只要基金整體大幅度盈利就行了，一隻個股的虧損，不必太放在心上。」
「你這投資組合的業績已經夠好了，富國銀行身上虧一億多美元，又算得了什麼？
花旗銀行盈利的零頭就基本能填補損失了。」
(本章完)