第1218章 空頭和信託
第1214章 空頭和信託
「老邱，你那邊怎麼樣了？」
「最近一段時間，芝加哥期貨交易所標普500指數這些天在1400點左右波動，一張手合約的價格大概是35萬美元左右。
要是直接賣空五六萬張合約，200多億美元砸下去，市場波動還是很大。
我建議跟紅岩做空個股一樣，也使用股指期權工具，比如買入標普500指數看跌期權。」
徐良微微點頭。
指數期權跟個股期權原理都是一樣的，找個對手一起賭博，只不過標的或者叫賭博工具不一樣，一個賭指數，一個賭股價。
在『祝融計劃』第二波的行動中，紅岩和漢華各有分工。
紅岩負責股市，漢華負責債市。
雙方彼此配合，但各有自己的目標和方向。
「行，你看著辦吧，等最終方案出來了，給我看一眼就行。」
在他記憶里，美國的三大股指，標普、納斯達克指數、道瓊指數，好像還沒有一些個股跌的兇猛。
拿標普500指數來說，它就跟滬深300一樣，精選了幾百家上市公司，按照不同權重加在一塊兒，形成了一個代表性數據，名曰指數，反應的是整個股市的變化，也是人們常說的大盤。
不過徐良相信，如雷曼兄弟、AIG這些標普500指數的成分股肯定能跑贏……跌贏大盤。
從這個角度看，貌似做空個股還能賺的多一些。
但他現在的資金量太大，全部去做空金融股，不好操作且風險很大。
「除了這兩種方式，我們還可以考慮做空或者做多ETF基金。」
邱恆繼續道：「拿標普500指數的ETF基金來說，我們既可以選擇買入三倍做空的ETF基金，也可以選擇做空三倍做多的ETF基金，都能達到做空指數的目的。」
ETF指數基金，是指像股票一樣可以在證券交易所交易的指數基金，實際上代表了一攬子股票的所有權，它的交易價格、基金份額走勢與所跟蹤的指數是基本一致的。
比如標普500指數的ETF基金，指數上漲1%，基金也上漲1%。
而江平提到的三倍做多ETF基金，又與普通ETF基金稍微不大一樣，它是指數上漲1%，基金上漲3%。
而三倍做空ETF基金則是反過來，指數跌1%，基金漲3%；
指數漲1%，基金跌3%。
不需要繳納保證金，也不用擔心爆倉，即可享受加倍賺錢……以及加倍虧錢的快樂與刺激。
「通過TRS總收益互換工具，高盛和摩根史坦利給我們提供了三倍槓桿，再乘以三倍ETF做空基金，最高可以達到九倍槓桿的效果。
這其中的風險很大，但是收益也同樣很大。
此外，關於爆倉的風險，只需要盯著高盛和摩根史坦利那個三倍槓桿就行了。
我認為咱們可以少量配置一部分ETF基金，達到分散投資、降低影響的效果。
同時，也需要注意一個問題——震盪市損耗。
在單方向上漲或者單方向下跌的市場中，槓桿ETF基金可以起到放大收益的效果。
而在震盪市行情中，指數波動幾天後，又回到了原點，不加槓桿的ETF基金淨值不變，但是加了槓桿的ETF基金淨值會減少。
此外，槓桿ETF基金管理費率比較高，是普通ETF基金的二十多倍，年化費率將近1%。」
徐良微微點頭，有優點自然就會有缺點，不可能十全十美，不然大家都去買標普500指數三倍做多ETF基金好了。
從過往的發展經驗來看，美股各大指數始終會收復失地的，如果拿的住的話，肯定能賺錢，只是說收益不會太高。
但是加個三倍槓桿就很可觀了，不僅不用擔心爆倉，收益還放大三倍。
貌似感覺很適合做長線投資，但槓桿摩擦就能把普通投資者給耗死。
徐良點點頭，「行吧，ETF基金也配置一點，還有其他做空工具嗎？」
「VIX恐慌指數！」孫振平道。
徐良略作思索後，「你是說衡量標準普爾500指數30日預期波動率的那個冷門玩意兒？」
「對，就是它。
VIX指數越高，就越意味著投資者嗅出了危險，對股市感到擔憂；
而指數越低，就越表示股票指數變動會比較平和。」
VIX生動的反映了投資者對後市的恐慌程度，所以又稱其為「恐慌指數」，也可以叫波動率指數。
一般來說，即使是熊市，VIX指數變化都不會很大，呈緩緩下跌的趨勢。
可一旦出現足以震動全球的經濟危機，冷門的VIX指數也能一飛沖天！
很多深諳這個門道的期權交易員，都在利用衍生工具做空VIX指數，簡直是躺著賺錢。
很多金融機構也瞄準了這個新賽道。
他們會主動釋放一些似是而非的假消息，造成幾隻個股，或者一個行業的下跌。
即便VIX恐慌指數隻標高几個點，加槓桿的情況下也能給投資人帶來巨額收益。
「我覺得咱們不妨拿點錢跟他們賭一賭，說不定VIX指數能創造一個歷史最高點，那收益非常可觀。」
徐良捏著下巴，恐慌指數實際上是一種針對未來的對賭。
賭美國股市、賭標普500指數接下來會不會坐過山車？
市場會不會陷入恐慌？
他記得前世有新聞報導，老美這邊有個快遞員散戶，五年如一日的堅定做空VIX指數，就賭美國不會爆發金融危機，國運昌隆，一直大牛市。
然後一不小心就把自己的50萬美元變成了1500萬美元。
操作非常單一和機械。
但如果說對方賺錢輕鬆，那只是事後諸葛亮。
畢竟這個世界上知行合一太難了，多得是追漲殺跌的散戶，卻很少看到能堅持五年，從黃昏到日暮，從低谷到升華的牛逼散戶。
看著自己帳戶的錢在迅速虧掉，簡直太煎熬了。
不過徐良不一樣，其它時候他不清楚恐慌指數的未來。
但他很清楚次債危機爆發的大背景下，VIX肯定爆表。
「把VIX指數也加入投資名單。加槓桿，投至少100億美元，要麼賺個盆滿缽滿，要麼就當扔水裡了。」
話雖如此，但他清楚肯定不會虧。
孫振平張了張嘴，下意識的想勸大老闆降低風險，畢竟100億美元加槓桿，完全是不成功便成仁。
風險太高了。
不過，他們現在所有的對沖投資都是賭博。
要麼賭輸了，虧掉底褲，要麼賭贏，賺個上千億美元。
一咬牙，把勸說的話咽了回去。
看著他的表情，徐良笑了笑後沒多說什麼。
VIX指數1993年被人創造出來，2004年芝加哥期權交易所開始將期貨和期權與該指數連結，發展時間並不長，但交易規模上漲的很快。
不過還是跟主流的標普、納指、道指有很大的差距，無法承載太多的資金，否則他還會投資更多。
「三大指數的期貨、期權、ETF基金、波動率。」
徐良簡單算了一下，不得不感慨，金融都被美國佬玩出花來了，一個指數而已，搞出了這麼一大堆衍生品，並且衍生品上面再搭建衍生品。
「這些指數衍生品的投資，全由漢華負責。
老邱，老孫，這段時間你們兩個積極溝通，把具體的投資方案拿出來，給我過目。」
「好的。」
「沒問題。」
兩人連忙點了點頭。
幹大事的興奮，讓他們渾身血液迅速流動，神色變得興奮又期待。
「各位，接下來的一年，紅岩和漢華成立以來最關鍵的一年。這一年我們成功了，漢華和紅岩不僅能賺到巨額收益，在全球金融領域更進一步，成為世界級的綜合金融集團。
你們也將拿到足以讓你們邁入福布斯全球富豪榜的財富！
為了實現這個目標，我宣布……」
三人神色瞬間變得肅穆，眼神緊緊盯著屏幕里的大老闆。
「從今天開始紅岩戰略投資部和漢華對沖基金部門取消全部休假，相關人員除非遇到家人過世、疾病等情況不得請假。
節假日期間，工資翻倍。
在此期間表現優異的員工，獎金翻倍。」
徐良一直信奉『想要馬兒跑得快，就要多餵草』的道理，所以不管是薪水還是獎金，他都不吝嗇。
「我替他們謝謝您。」
三人連忙道。
徐良擺了擺手，「客套話就不說了，會就先開到這裡，你們按照剛才商定的，各自回去準備吧。」
「好的。」
很快屏幕黑了下來。
徐良在椅子上坐了一會，把之前會意的內容在腦海里全部過了一遍後才起身離開會議室。
來到書房後不久，李金玲把一份『鳳凰基金』的投資報告放到了他面前。
去年募資200億美元的鳳凰基金，專門投資那些未上市的企業。
目前徐良已經往裡面放了31個標的。
NBA勇士隊50%的期權，Facebook【不包括奈飛、推特、電信等其餘業務】5%的股權。
阿里巴巴16.5%的股權。
海力士10%的股權。
只是這些就消耗了鳳凰基金127億美元的資金。
剩下的基本是漢華投資的初創公司的股權。
「盧總說『鳳凰基金』目前只剩下17億美元，是不是考慮募集第二期？」李金玲問道。
「資金用的這麼快？」
「我們投資的初創公司太多了，很多項目都是有一定發展前景，但變現緩慢的項目。」
徐良點頭後略作思索。
「你告訴他，現在不是募集第二期資金的好機會，讓他先花完手裡的資金再說。」
「好的。」
「還有別的事嗎？」
「姜總打電話過來，說漢華計劃出售的資產已經全部清空，詳細資料已經上傳至您的加密郵箱。」
徐良心中一震，在好奇驅使下迅速打開電腦。
看到這裡，李金玲也識趣的離開了。
輸入冗長的密碼後。
郵箱打開，果然多了一份將近1GB的大郵件。
點開後，電腦緩衝了幾秒才彈出內容。
發展了近八年的漢華金融集團無疑是龐大的。
雖然目前還沒能完成徐良設想中的，吞併雷曼兄弟國際業務、渣打銀行、友邦保險的大業。
但擁有證券、風投、私募股權、對沖、保險、資產管理、財富管理、信託、網際網路等多種業務的漢華，儼然已經是世界級的金融巨頭。
首先就是漢華證券，經過多年發展，又併購了一些海外的中小型證券公司後，目前漢華證券已經形成了覆蓋包括華夏、日韓、東南亞、西亞在內，幾乎覆蓋整個亞洲的業務網絡。
擁有329家分支機構【包括華夏】。
最⊥新⊥小⊥說⊥在⊥⊥⊥首⊥發！
嚴格來說，漢華證券是一個巨大的業務平台，股票承銷、併購與重組、商業諮詢、期貨、私人銀行、資產管理等都是它的業務範圍。
在徐氏和漢華集團其它業務的助推下，漢華證券雖然成立的碗，但發展的很快。
整個2007年創造了63.8億美元的總收入，相當於高盛的八分之一，同比過去增長了28%。
商業客戶突破3200，個人客戶突破249萬。
在漢華證券所有的業務板塊中，私人銀行和資產管理的增長是最快的。
原因也很簡單，徐大老闆名聲在外。
金融圈點金手，被越來越多人所知。
雖然漢華證券的具體投資業務，徐大老闆從不過問，但還是耐不住大家把錢送過來。
在這個大背景下，漢華證券管理的資產達到873億美元。
如果漢華對次貸危機的判斷最後證明是正確的話，那麼漢華資產管理和私人銀行業務的資金總規模無疑還能暴漲一波。
再就是漢華信託，目前在亞洲和歐洲擁有152家分支機構。
這裡強調一點，國內的信託跟海外信託有很大的不同。
首先，財產三個權益：控制權、所有權、受益權。
海外信託遵循橫平所有權，也就是當資產放入信託後，控制權和所有權也要全部都交出去。
委託人不僅僅失去了所有權，還要失去控制權，這才不會被認定為虛假信託。
國內信託受到國內信託法指導，只有所有權交給信託公司，控制權還是在委託人手裡，這點和境外信託架構不同。
所以境外經常提到虛假信託，因為控制權沒有交出去，被認定為虛假信託。
最著名的就是——張藍新加坡家族信託刺穿案例。
它之所以被判定為虛假信託，就是因為控制權問題。
她經常給銀行發布指令，說要去買土地資產，需要資金。
表述的意思是這是我的資產，我有支配權的。
而她的帳戶服務方，也沒有提出駁回，也沒有被人提醒，可能會被認定為虛假信託。
所以，信託不被認定為以傳承和隔離為目的的，其內資產被債權人追回。
不同點2：
國內受託人必須是信託公司，國外受託人寬泛很多【哪怕是公司、個人、律所、金融機構、非專業人士都可以擔任】
不同點3：
做的事情不一樣。
國內受託人即信託公司不僅僅要管事務性管理，還有負責投資管理，幫助客戶錢生錢。
海外信託只進行事務性管理，不進行投資管理，因此要另外選擇金融機構進行投資管理。
不同點4
受益人範圍不同。
境內家庭信託受益人，必須是和委託人有血親關係的。
境外受益人，可以很寬泛，想給誰給誰，還可能是寵物，比如老佛爺。
老佛爺晚年愛上了一隻貓，愛到最後將自己的大部分遺產通過信託的形式都給了這隻暹羅貓，由律師和保姆共同管理。
整隻信託價值21億人民幣，這隻貓成為了全球最富有的貓。
當然老佛爺的親友不服，上訴，挑戰遺囑和信託，最終也是敗訴。
唉，人活的還不如一隻貓！
投胎果然是技術活。
不同點5
交付資產類別。
境內以金融資產居多，境外更加廣泛：可以是房產、股票、珠寶、遊艇、飛機……
這是因為國內信託資產登記制度還沒有建立，比如房產、上市公司股票、股權都沒有登記制度，如果要放到信託里視同交易過戶，稅費較高。
以房產信託，一買一賣，至少20%的稅費成本。
不同點6:
資產主體不同。
境內信託在銀行中會有一個信託專戶，進行資金的沉澱。
海外信託是以公司實體形式持有動產和不動產。
不同點7
是否擬人化。
海外信託將信託法人化了，有獨立的稅號。
境內信託沒有擬人化、法人化形態，只是一個某某信託在中信登記，沒有獨立稅號。
最後一點：
超額業務回報。
海外信託只有事務性管理，沒有投資管理，所以沒有超額業績回報。
國內信託還要做投資管理，所以對於每年收益率，還要收取超額業務回報。
比如目標投資收益率是6%，假設超過，會對超額回報進行1、9分成或者2、8分成。
不過漢華信託跟國內信託公司不同。
除了不可抗力，比如信託法規定的，沒法更改的部分。
漢華信託跟海外信託一樣，只進行事務性管理，不進行投資管理。
原因很簡單，在整個漢華集團內部，有專精投資的部門，比如漢華證券，再比如漢華資本。
沒必要再在漢華信託下面設立投資業務。
還不如專精事務性管理，以更規範的業務和內容，獲取這方面的客戶。
因為成立的時間較短，缺乏底蘊，以及亞洲地區信託業務缺乏基礎的關係，漢華信託發展的很慢。
到現在為止，客戶數量還不到1萬，管理資產只有174.6億美元。
如果沒有漢華這塊牌子加持，資產數量還會更少。
漢華旗下幾大業務模式中，漢華保險是發展最慢的一家。
這幾年，漢華保險並沒有拓展海外業務，而是把精力全部放在了國內，而且主要以籌集牌照為主。
現在壽險、財險、養老險和健康險四大牌照都已經拿下。
但發展最好的還是壽險。
畢竟這是漢華的起家業務。
其次是財險中的車險。
徐氏坐擁火炬這家全國頂尖的綜合性汽車集團，以及比亞蒂五分之一的股權，兩家公司的經銷商銷售的都是漢華的車險。
整個07年，漢華保險總收入153億華夏幣，勉強擠進全國保險業十強。
再就是『雪球網』，在漢華充沛的資金支持下，雪球網已經不只是在華夏。
而是成為擁有漢語、英語、葡萄牙語、日語、韓語等十八種語言，真正覆蓋全球的專業金融資訊網站。
雖然因為底蘊薄弱的關係，跟《華爾街日報》《金融時報》《彭博社》等金融媒體巨頭還有差距。
但這些機構並不是專業的網際網路公司，網站設計和排版，以及功能和人性化方面設計的太差了。
雪球網憑藉著更人性化的設計，一枝獨秀。
成了全球瀏覽率最高的專業金融網站。
雖然它一直被很多行內人事詬病專業化不夠，內容太膚淺，甚至是誤人子弟，但就是擋不住老臘肉和新韭菜們喜歡。
尤其是論壇板塊。
針對個股的討論，熱火朝天。
目前，整個『雪球網』全球註冊用戶已經突破7000萬。
已經過了網站初期，必須由公司自己花錢向專業人士約稿，提供精品內容的階段。
現在很多世界知名投資人和機構，都會在自己的頻道主動撰寫精品內容，用來吸引用戶和提升知名度。
自來水越來越多，『雪球網』發展的也越來越健康。
公司也漸漸由虧損變成了盈利。
不過為了避免過度商業化影響用戶體驗，徐良始終控制著『雪球網』的GG投放。
目前，基本是以少量展示GG，以及關鍵詞GG和嵌入式GG為主。
整個2007年，『雪球網』獲得了3.6億美元的收入，以及5400萬美元的淨利潤。
跟巨頭們比，這點錢少的可憐。
但徐良不在乎。
他不缺賺錢的渠道，但缺少可以影響整個行業的喉舌。
『雪球網』的行業影響力比盈利更重要！
接下來是漢華資本。
這是漢華的源流，也是最早的業務。
八年下來，漢華資本已經從京城一地，拓展到了京城、魔都、鵬城、香江、新加坡、東京、矽谷、紐約、倫敦、巴黎、杜拜、聖保羅、多倫多，總計13個辦公室。
並且在南韓、瑞士、荷蘭、南非、澳洲、新德里、彎彎、沙特等地成立了辦事處。
最後能不能升格為辦公室，就看各地的發展了。
(本章完)
「老邱，你那邊怎麼樣了？」
「最近一段時間，芝加哥期貨交易所標普500指數這些天在1400點左右波動，一張手合約的價格大概是35萬美元左右。
要是直接賣空五六萬張合約，200多億美元砸下去，市場波動還是很大。
我建議跟紅岩做空個股一樣，也使用股指期權工具，比如買入標普500指數看跌期權。」
徐良微微點頭。
指數期權跟個股期權原理都是一樣的，找個對手一起賭博，只不過標的或者叫賭博工具不一樣，一個賭指數，一個賭股價。
在『祝融計劃』第二波的行動中，紅岩和漢華各有分工。
紅岩負責股市，漢華負責債市。
雙方彼此配合，但各有自己的目標和方向。
「行，你看著辦吧，等最終方案出來了，給我看一眼就行。」
在他記憶里，美國的三大股指，標普、納斯達克指數、道瓊指數，好像還沒有一些個股跌的兇猛。
拿標普500指數來說，它就跟滬深300一樣，精選了幾百家上市公司，按照不同權重加在一塊兒，形成了一個代表性數據，名曰指數，反應的是整個股市的變化，也是人們常說的大盤。
不過徐良相信，如雷曼兄弟、AIG這些標普500指數的成分股肯定能跑贏……跌贏大盤。
從這個角度看，貌似做空個股還能賺的多一些。
但他現在的資金量太大，全部去做空金融股，不好操作且風險很大。
「除了這兩種方式，我們還可以考慮做空或者做多ETF基金。」
邱恆繼續道：「拿標普500指數的ETF基金來說，我們既可以選擇買入三倍做空的ETF基金，也可以選擇做空三倍做多的ETF基金，都能達到做空指數的目的。」
ETF指數基金，是指像股票一樣可以在證券交易所交易的指數基金，實際上代表了一攬子股票的所有權，它的交易價格、基金份額走勢與所跟蹤的指數是基本一致的。
比如標普500指數的ETF基金，指數上漲1%，基金也上漲1%。
而江平提到的三倍做多ETF基金，又與普通ETF基金稍微不大一樣，它是指數上漲1%，基金上漲3%。
而三倍做空ETF基金則是反過來，指數跌1%，基金漲3%；
指數漲1%，基金跌3%。
不需要繳納保證金，也不用擔心爆倉，即可享受加倍賺錢……以及加倍虧錢的快樂與刺激。
「通過TRS總收益互換工具，高盛和摩根史坦利給我們提供了三倍槓桿，再乘以三倍ETF做空基金，最高可以達到九倍槓桿的效果。
這其中的風險很大，但是收益也同樣很大。
此外，關於爆倉的風險，只需要盯著高盛和摩根史坦利那個三倍槓桿就行了。
我認為咱們可以少量配置一部分ETF基金，達到分散投資、降低影響的效果。
同時，也需要注意一個問題——震盪市損耗。
在單方向上漲或者單方向下跌的市場中，槓桿ETF基金可以起到放大收益的效果。
而在震盪市行情中，指數波動幾天後，又回到了原點，不加槓桿的ETF基金淨值不變，但是加了槓桿的ETF基金淨值會減少。
此外，槓桿ETF基金管理費率比較高，是普通ETF基金的二十多倍，年化費率將近1%。」
徐良微微點頭，有優點自然就會有缺點，不可能十全十美，不然大家都去買標普500指數三倍做多ETF基金好了。
從過往的發展經驗來看，美股各大指數始終會收復失地的，如果拿的住的話，肯定能賺錢，只是說收益不會太高。
但是加個三倍槓桿就很可觀了，不僅不用擔心爆倉，收益還放大三倍。
貌似感覺很適合做長線投資，但槓桿摩擦就能把普通投資者給耗死。
徐良點點頭，「行吧，ETF基金也配置一點，還有其他做空工具嗎？」
「VIX恐慌指數！」孫振平道。
徐良略作思索後，「你是說衡量標準普爾500指數30日預期波動率的那個冷門玩意兒？」
「對，就是它。
VIX指數越高，就越意味著投資者嗅出了危險，對股市感到擔憂；
而指數越低，就越表示股票指數變動會比較平和。」
VIX生動的反映了投資者對後市的恐慌程度，所以又稱其為「恐慌指數」，也可以叫波動率指數。
一般來說，即使是熊市，VIX指數變化都不會很大，呈緩緩下跌的趨勢。
可一旦出現足以震動全球的經濟危機，冷門的VIX指數也能一飛沖天！
很多深諳這個門道的期權交易員，都在利用衍生工具做空VIX指數，簡直是躺著賺錢。
很多金融機構也瞄準了這個新賽道。
他們會主動釋放一些似是而非的假消息，造成幾隻個股，或者一個行業的下跌。
即便VIX恐慌指數隻標高几個點，加槓桿的情況下也能給投資人帶來巨額收益。
「我覺得咱們不妨拿點錢跟他們賭一賭，說不定VIX指數能創造一個歷史最高點，那收益非常可觀。」
徐良捏著下巴，恐慌指數實際上是一種針對未來的對賭。
賭美國股市、賭標普500指數接下來會不會坐過山車？
市場會不會陷入恐慌？
他記得前世有新聞報導，老美這邊有個快遞員散戶，五年如一日的堅定做空VIX指數，就賭美國不會爆發金融危機，國運昌隆，一直大牛市。
然後一不小心就把自己的50萬美元變成了1500萬美元。
操作非常單一和機械。
但如果說對方賺錢輕鬆，那只是事後諸葛亮。
畢竟這個世界上知行合一太難了，多得是追漲殺跌的散戶，卻很少看到能堅持五年，從黃昏到日暮，從低谷到升華的牛逼散戶。
看著自己帳戶的錢在迅速虧掉，簡直太煎熬了。
不過徐良不一樣，其它時候他不清楚恐慌指數的未來。
但他很清楚次債危機爆發的大背景下，VIX肯定爆表。
「把VIX指數也加入投資名單。加槓桿，投至少100億美元，要麼賺個盆滿缽滿，要麼就當扔水裡了。」
話雖如此，但他清楚肯定不會虧。
孫振平張了張嘴，下意識的想勸大老闆降低風險，畢竟100億美元加槓桿，完全是不成功便成仁。
風險太高了。
不過，他們現在所有的對沖投資都是賭博。
要麼賭輸了，虧掉底褲，要麼賭贏，賺個上千億美元。
一咬牙，把勸說的話咽了回去。
看著他的表情，徐良笑了笑後沒多說什麼。
VIX指數1993年被人創造出來，2004年芝加哥期權交易所開始將期貨和期權與該指數連結，發展時間並不長，但交易規模上漲的很快。
不過還是跟主流的標普、納指、道指有很大的差距，無法承載太多的資金，否則他還會投資更多。
「三大指數的期貨、期權、ETF基金、波動率。」
徐良簡單算了一下，不得不感慨，金融都被美國佬玩出花來了，一個指數而已，搞出了這麼一大堆衍生品，並且衍生品上面再搭建衍生品。
「這些指數衍生品的投資，全由漢華負責。
老邱，老孫，這段時間你們兩個積極溝通，把具體的投資方案拿出來，給我過目。」
「好的。」
「沒問題。」
兩人連忙點了點頭。
幹大事的興奮，讓他們渾身血液迅速流動，神色變得興奮又期待。
「各位，接下來的一年，紅岩和漢華成立以來最關鍵的一年。這一年我們成功了，漢華和紅岩不僅能賺到巨額收益，在全球金融領域更進一步，成為世界級的綜合金融集團。
你們也將拿到足以讓你們邁入福布斯全球富豪榜的財富！
為了實現這個目標，我宣布……」
三人神色瞬間變得肅穆，眼神緊緊盯著屏幕里的大老闆。
「從今天開始紅岩戰略投資部和漢華對沖基金部門取消全部休假，相關人員除非遇到家人過世、疾病等情況不得請假。
節假日期間，工資翻倍。
在此期間表現優異的員工，獎金翻倍。」
徐良一直信奉『想要馬兒跑得快，就要多餵草』的道理，所以不管是薪水還是獎金，他都不吝嗇。
「我替他們謝謝您。」
三人連忙道。
徐良擺了擺手，「客套話就不說了，會就先開到這裡，你們按照剛才商定的，各自回去準備吧。」
「好的。」
很快屏幕黑了下來。
徐良在椅子上坐了一會，把之前會意的內容在腦海里全部過了一遍後才起身離開會議室。
來到書房後不久，李金玲把一份『鳳凰基金』的投資報告放到了他面前。
去年募資200億美元的鳳凰基金，專門投資那些未上市的企業。
目前徐良已經往裡面放了31個標的。
NBA勇士隊50%的期權，Facebook【不包括奈飛、推特、電信等其餘業務】5%的股權。
阿里巴巴16.5%的股權。
海力士10%的股權。
只是這些就消耗了鳳凰基金127億美元的資金。
剩下的基本是漢華投資的初創公司的股權。
「盧總說『鳳凰基金』目前只剩下17億美元，是不是考慮募集第二期？」李金玲問道。
「資金用的這麼快？」
「我們投資的初創公司太多了，很多項目都是有一定發展前景，但變現緩慢的項目。」
徐良點頭後略作思索。
「你告訴他，現在不是募集第二期資金的好機會，讓他先花完手裡的資金再說。」
「好的。」
「還有別的事嗎？」
「姜總打電話過來，說漢華計劃出售的資產已經全部清空，詳細資料已經上傳至您的加密郵箱。」
徐良心中一震，在好奇驅使下迅速打開電腦。
看到這裡，李金玲也識趣的離開了。
輸入冗長的密碼後。
郵箱打開，果然多了一份將近1GB的大郵件。
點開後，電腦緩衝了幾秒才彈出內容。
發展了近八年的漢華金融集團無疑是龐大的。
雖然目前還沒能完成徐良設想中的，吞併雷曼兄弟國際業務、渣打銀行、友邦保險的大業。
但擁有證券、風投、私募股權、對沖、保險、資產管理、財富管理、信託、網際網路等多種業務的漢華，儼然已經是世界級的金融巨頭。
首先就是漢華證券，經過多年發展，又併購了一些海外的中小型證券公司後，目前漢華證券已經形成了覆蓋包括華夏、日韓、東南亞、西亞在內，幾乎覆蓋整個亞洲的業務網絡。
擁有329家分支機構【包括華夏】。
最⊥新⊥小⊥說⊥在⊥⊥⊥首⊥發！
嚴格來說，漢華證券是一個巨大的業務平台，股票承銷、併購與重組、商業諮詢、期貨、私人銀行、資產管理等都是它的業務範圍。
在徐氏和漢華集團其它業務的助推下，漢華證券雖然成立的碗，但發展的很快。
整個2007年創造了63.8億美元的總收入，相當於高盛的八分之一，同比過去增長了28%。
商業客戶突破3200，個人客戶突破249萬。
在漢華證券所有的業務板塊中，私人銀行和資產管理的增長是最快的。
原因也很簡單，徐大老闆名聲在外。
金融圈點金手，被越來越多人所知。
雖然漢華證券的具體投資業務，徐大老闆從不過問，但還是耐不住大家把錢送過來。
在這個大背景下，漢華證券管理的資產達到873億美元。
如果漢華對次貸危機的判斷最後證明是正確的話，那麼漢華資產管理和私人銀行業務的資金總規模無疑還能暴漲一波。
再就是漢華信託，目前在亞洲和歐洲擁有152家分支機構。
這裡強調一點，國內的信託跟海外信託有很大的不同。
首先，財產三個權益：控制權、所有權、受益權。
海外信託遵循橫平所有權，也就是當資產放入信託後，控制權和所有權也要全部都交出去。
委託人不僅僅失去了所有權，還要失去控制權，這才不會被認定為虛假信託。
國內信託受到國內信託法指導，只有所有權交給信託公司，控制權還是在委託人手裡，這點和境外信託架構不同。
所以境外經常提到虛假信託，因為控制權沒有交出去，被認定為虛假信託。
最著名的就是——張藍新加坡家族信託刺穿案例。
它之所以被判定為虛假信託，就是因為控制權問題。
她經常給銀行發布指令，說要去買土地資產，需要資金。
表述的意思是這是我的資產，我有支配權的。
而她的帳戶服務方，也沒有提出駁回，也沒有被人提醒，可能會被認定為虛假信託。
所以，信託不被認定為以傳承和隔離為目的的，其內資產被債權人追回。
不同點2：
國內受託人必須是信託公司，國外受託人寬泛很多【哪怕是公司、個人、律所、金融機構、非專業人士都可以擔任】
不同點3：
做的事情不一樣。
國內受託人即信託公司不僅僅要管事務性管理，還有負責投資管理，幫助客戶錢生錢。
海外信託只進行事務性管理，不進行投資管理，因此要另外選擇金融機構進行投資管理。
不同點4
受益人範圍不同。
境內家庭信託受益人，必須是和委託人有血親關係的。
境外受益人，可以很寬泛，想給誰給誰，還可能是寵物，比如老佛爺。
老佛爺晚年愛上了一隻貓，愛到最後將自己的大部分遺產通過信託的形式都給了這隻暹羅貓，由律師和保姆共同管理。
整隻信託價值21億人民幣，這隻貓成為了全球最富有的貓。
當然老佛爺的親友不服，上訴，挑戰遺囑和信託，最終也是敗訴。
唉，人活的還不如一隻貓！
投胎果然是技術活。
不同點5
交付資產類別。
境內以金融資產居多，境外更加廣泛：可以是房產、股票、珠寶、遊艇、飛機……
這是因為國內信託資產登記制度還沒有建立，比如房產、上市公司股票、股權都沒有登記制度，如果要放到信託里視同交易過戶，稅費較高。
以房產信託，一買一賣，至少20%的稅費成本。
不同點6:
資產主體不同。
境內信託在銀行中會有一個信託專戶，進行資金的沉澱。
海外信託是以公司實體形式持有動產和不動產。
不同點7
是否擬人化。
海外信託將信託法人化了，有獨立的稅號。
境內信託沒有擬人化、法人化形態，只是一個某某信託在中信登記，沒有獨立稅號。
最後一點：
超額業務回報。
海外信託只有事務性管理，沒有投資管理，所以沒有超額業績回報。
國內信託還要做投資管理，所以對於每年收益率，還要收取超額業務回報。
比如目標投資收益率是6%，假設超過，會對超額回報進行1、9分成或者2、8分成。
不過漢華信託跟國內信託公司不同。
除了不可抗力，比如信託法規定的，沒法更改的部分。
漢華信託跟海外信託一樣，只進行事務性管理，不進行投資管理。
原因很簡單，在整個漢華集團內部，有專精投資的部門，比如漢華證券，再比如漢華資本。
沒必要再在漢華信託下面設立投資業務。
還不如專精事務性管理，以更規範的業務和內容，獲取這方面的客戶。
因為成立的時間較短，缺乏底蘊，以及亞洲地區信託業務缺乏基礎的關係，漢華信託發展的很慢。
到現在為止，客戶數量還不到1萬，管理資產只有174.6億美元。
如果沒有漢華這塊牌子加持，資產數量還會更少。
漢華旗下幾大業務模式中，漢華保險是發展最慢的一家。
這幾年，漢華保險並沒有拓展海外業務，而是把精力全部放在了國內，而且主要以籌集牌照為主。
現在壽險、財險、養老險和健康險四大牌照都已經拿下。
但發展最好的還是壽險。
畢竟這是漢華的起家業務。
其次是財險中的車險。
徐氏坐擁火炬這家全國頂尖的綜合性汽車集團，以及比亞蒂五分之一的股權，兩家公司的經銷商銷售的都是漢華的車險。
整個07年，漢華保險總收入153億華夏幣，勉強擠進全國保險業十強。
再就是『雪球網』，在漢華充沛的資金支持下，雪球網已經不只是在華夏。
而是成為擁有漢語、英語、葡萄牙語、日語、韓語等十八種語言，真正覆蓋全球的專業金融資訊網站。
雖然因為底蘊薄弱的關係，跟《華爾街日報》《金融時報》《彭博社》等金融媒體巨頭還有差距。
但這些機構並不是專業的網際網路公司，網站設計和排版，以及功能和人性化方面設計的太差了。
雪球網憑藉著更人性化的設計，一枝獨秀。
成了全球瀏覽率最高的專業金融網站。
雖然它一直被很多行內人事詬病專業化不夠，內容太膚淺，甚至是誤人子弟，但就是擋不住老臘肉和新韭菜們喜歡。
尤其是論壇板塊。
針對個股的討論，熱火朝天。
目前，整個『雪球網』全球註冊用戶已經突破7000萬。
已經過了網站初期，必須由公司自己花錢向專業人士約稿，提供精品內容的階段。
現在很多世界知名投資人和機構，都會在自己的頻道主動撰寫精品內容，用來吸引用戶和提升知名度。
自來水越來越多，『雪球網』發展的也越來越健康。
公司也漸漸由虧損變成了盈利。
不過為了避免過度商業化影響用戶體驗，徐良始終控制著『雪球網』的GG投放。
目前，基本是以少量展示GG，以及關鍵詞GG和嵌入式GG為主。
整個2007年，『雪球網』獲得了3.6億美元的收入，以及5400萬美元的淨利潤。
跟巨頭們比，這點錢少的可憐。
但徐良不在乎。
他不缺賺錢的渠道，但缺少可以影響整個行業的喉舌。
『雪球網』的行業影響力比盈利更重要！
接下來是漢華資本。
這是漢華的源流，也是最早的業務。
八年下來，漢華資本已經從京城一地，拓展到了京城、魔都、鵬城、香江、新加坡、東京、矽谷、紐約、倫敦、巴黎、杜拜、聖保羅、多倫多，總計13個辦公室。
並且在南韓、瑞士、荷蘭、南非、澳洲、新德里、彎彎、沙特等地成立了辦事處。
最後能不能升格為辦公室，就看各地的發展了。
(本章完)