第265章 躍動股權架構調整
第265章 躍動股權架構調整
隱山市的深秋總是帶著幾分恰到好處的慵懶，漫山的楓紅像被上帝打翻的調色盤，層層疊疊地暈染到城市邊緣。
草坪上，正上演著一幅讓人心生暖意的畫面。
一大一小兩個美女在草坪上追逐嬉戲，舉著狗零食逗著兩隻牛鬥犬團團轉。銀鈴般的笑聲隨著微風飄過來，連空氣里都摻了幾分甜意。
溫格靠在二樓露台的藤椅上，手裡端著一杯冒著熱氣的藍山咖啡，目光從草坪上收回來，轉向身旁正優哉游哉的男人，語氣裡帶著幾分調侃「你這日子過得，還真是滋潤呀。」
恩斯特聞言哈哈一笑，他挑了挑眉，故意拖長了語調「我怎麼聽出了一絲羨慕的語氣呢？要不我跟凱西去說說？讓她也給你找個小的，以後你也能端著咖啡看自家草坪上的熱鬧，不用天天盯著我的好日子眼饞了。」
溫格端著咖啡的手頓了頓，隨即失笑，身體微微前傾，臉上帶著幾分接招的從容「好呀，那你去說說看。正好我也想看看，凱西是會先點頭，還是會直接從廚房拎把菜刀出來。」
原本還帶著笑意的恩斯特瞬間語塞，臉上的表情僵了幾秒，隨即乾咳兩聲，果斷轉移了話題「咳，說正事吧。你今天特意過來，是不是躍動遊戲公司的股權架構方案做出來了？」
他這副認慫的樣子讓溫格忍不住笑出了聲，但也沒再繼續調侃。
躍動遊戲公司的股權架構調整，就是整個11月份最要緊的大事，容不得半點馬虎。
上次融資套現，投資機構不是沒有要求的。
一是躍動遊戲公司的上市時間，三個月內必須啟動IPO。
二是股權架構，不能是AB股架構，必須是有限合伙人架構。
溫格臉上的笑意收了收，從隨身攜帶的公文包里拿出一份裝訂整齊的文件，推到恩斯特面前「其實說起來，他們指定要有限合伙人架構，反倒要簡單多了」。
「大體的方案就是你和現在躍動遊戲公司所有的股東，一起成立一個有限合夥企業。
你在這個企業里擔任GP，也就是普通合伙人。剩下的所有股東只能做LP，也就是有限合伙人。然後咱們就通過這個有限合夥企業，去持有躍動遊戲公司所有的股份。」
不管是AB股架構還是有限合伙人架構，對創始人控制公司的力度其實差不多，都能達到絕對控權。
不過有限合伙人架構，對創始人的話語權更有利。有限合伙人架構里，因為他是唯一的GP，擁有對這個有限合夥企業100%的話語權。
也就是說以後關於躍動遊戲公司的重大決策，比如戰略方向調整、高管任免這些，本質上都是他一個人說了算。
那些LP雖然持有股份，但只能享受收益分紅，不用擔心一點股東干涉經營的問題。
他手指在文件上滑過，語氣帶著幾分謹慎「風險方面呢？怎麼規劃的？」
有限合伙人架構好是好，不過收益越大，風險肯定也更高。
GP享有無限大的權利，但也要承擔企業的無限連帶責任。
說白了，如果以後這個有限合夥企業負債纍纍還不上錢，可沒有什麼個人財產保護的說法，你作為GP，得用自己的個人財產來還這筆債。
這也是有限合伙人架構和AB股架構最大的不同。
AB股架構里，不管股東們持有的投票權多少，至少大家都有投票權，要是公司出了問題，所有股東都得按持股比例承擔相應的責任。
但有限合伙人架構不一樣，那些機構股東就像是股市裡的散戶，純投資，公司做得好，他們拿分紅，公司做得差，他們最多虧點本金，不用承擔任何額外責任。
「這個問題倒是好辦。」他端起咖啡又喝了一口，似乎是故意吊了吊恩斯特的胃口。
「咱們可以把你這個GP，再註冊成另外一家有限責任公司。註冊資本不用多，一百萬美元就夠了。這樣一來，原本需要你個人承擔的無限連帶責任，就轉移到了這家有限責任公司身上。」
恩斯特的眼睛瞬間亮了亮，身體微微前傾「你的意思是————就算以後躍動遊戲公司出了大問題，比如負債一百億美元，需要GP承擔無限連帶責任，那也只是這家註冊資本一百萬美元的公司去承擔？最多就是把這一百萬美元賠進去，我個人的財產不會受影響？」
「沒錯。」溫格點頭，臉上的笑意更濃了「而且，這還不是最關鍵的。還有一個好處，能解決咱們之前最頭疼的問題。」
「哦？」恩斯特好奇地看向他，眼神里滿是期待「什麼好處？」
溫格挑了挑眉「那些投資機構為什麼非要執著於有限合伙人架構？真的是為了讓你承擔無限連帶責任嗎？」
「那就是股票的流通性，算是得到了一個比較大的解決」。
恩斯特一下子就來了興趣，投資機構之所以要求設置有限合伙人架構，根本目的不是為了什麼無限連帶責任，因為他們知道這樣是困不住他的，有太多的辦法可以規避。
這些機構股東最大的目的是因為有限合伙人架構對於GP的股權有著嚴格的限制，說白了就是他們怕了，怕恩斯特用躍動遊戲公司做局，卷錢跑路，坑死所有投資人。
AB股架構里，一般A類股票能在證券市場上自由流通，B類股雖然流通性可能受限制，比如一定期限內不能轉讓，或者轉讓後自動轉成A類股，但B類股投票權高，作為創始人，只需要持有幾個點的股份，就能牢牢控制公司。
但有限合伙人架構不一樣，股權流通性通常會被合夥協議卡得很死。
比如你想轉讓股權，必須經過其他所有合伙人的同意，還要走一堆繁瑣的程序。
簡單點就是他們想把恩斯特的股權鎖起來，讓他沒辦法隨便動，防止他哪天突然把股票賣了跑路。
恩斯特作為股權最多的持有人，他不減持股票，躍動遊戲公司股票的流動性自然就會成為一個問題。
他看向溫格「你說的好處，就是解決了股權流通性的問題？」
「對。」溫格點頭，語氣裡帶著幾分得意「因為現在GP是一家有限責任公司，而不是你個人直接持有股權。這樣一來，在一定程度上，你轉讓股權就可以不受之前那些苛刻條件的制約了。」
他頓了頓，伸出手指比了個25的手勢「理論上，只要咱們操作得當，通過各種合規的運作，你最多可以再次出售不超過25%的股票來變現。而且這個過程不需要經過那些LP的同意，你自己就能說了算。」
「25%嗎？」恩斯特低聲重複了一句，隨即笑了。
夠了。
就算沒有這25%也無所謂，躍動遊戲公司根本就不是什麼圈錢的局，他只要把這家公司打造成世界第一大遊戲公司的。
只要公司能一直發展好，那些股東們巴不得他多稀釋一些股票呢。
因為股票稀釋得越多，流通性就越高，市場上能交易的股票數量就越多，股價自然就有了更多的操作性，會更值錢。
到時候不他用說，華爾街就會主動勸他多賣些股票。
恩斯特靠在藤椅上，長長地舒了一口氣，溫格這套股權架構設計，確實考慮得非常周全。
不僅解決了投資機構提出的硬性要求，還為他規避了潛在的風險，甚至還留了一條變現的後路，簡直像是給他提前套上了一層金鐘罩。
未來不發生什麼事情還好，即便是發生了什麼，他也不怕。
「那就這麼定了吧。」恩斯特看向溫格，語氣裡帶著幾分滿意。
溫格點點頭，又問道「IP0時間方面呢？投資機構要求三個月內啟動，你有什麼打算？」
恩斯特又望向遠處草坪上依舊在跟狗狗嬉戲的兩個身影「既然要上市，那就宜早不宜晚。現在股權架構的方案已經出來了，那就抓緊時間準備材料，把所有的準備工作和公司章程都梳理清楚，直接就提交IP0申請吧」。
>
隱山市的深秋總是帶著幾分恰到好處的慵懶，漫山的楓紅像被上帝打翻的調色盤，層層疊疊地暈染到城市邊緣。
草坪上，正上演著一幅讓人心生暖意的畫面。
一大一小兩個美女在草坪上追逐嬉戲，舉著狗零食逗著兩隻牛鬥犬團團轉。銀鈴般的笑聲隨著微風飄過來，連空氣里都摻了幾分甜意。
溫格靠在二樓露台的藤椅上，手裡端著一杯冒著熱氣的藍山咖啡，目光從草坪上收回來，轉向身旁正優哉游哉的男人，語氣裡帶著幾分調侃「你這日子過得，還真是滋潤呀。」
恩斯特聞言哈哈一笑，他挑了挑眉，故意拖長了語調「我怎麼聽出了一絲羨慕的語氣呢？要不我跟凱西去說說？讓她也給你找個小的，以後你也能端著咖啡看自家草坪上的熱鬧，不用天天盯著我的好日子眼饞了。」
溫格端著咖啡的手頓了頓，隨即失笑，身體微微前傾，臉上帶著幾分接招的從容「好呀，那你去說說看。正好我也想看看，凱西是會先點頭，還是會直接從廚房拎把菜刀出來。」
原本還帶著笑意的恩斯特瞬間語塞，臉上的表情僵了幾秒，隨即乾咳兩聲，果斷轉移了話題「咳，說正事吧。你今天特意過來，是不是躍動遊戲公司的股權架構方案做出來了？」
他這副認慫的樣子讓溫格忍不住笑出了聲，但也沒再繼續調侃。
躍動遊戲公司的股權架構調整，就是整個11月份最要緊的大事，容不得半點馬虎。
上次融資套現，投資機構不是沒有要求的。
一是躍動遊戲公司的上市時間，三個月內必須啟動IPO。
二是股權架構，不能是AB股架構，必須是有限合伙人架構。
溫格臉上的笑意收了收，從隨身攜帶的公文包里拿出一份裝訂整齊的文件，推到恩斯特面前「其實說起來，他們指定要有限合伙人架構，反倒要簡單多了」。
「大體的方案就是你和現在躍動遊戲公司所有的股東，一起成立一個有限合夥企業。
你在這個企業里擔任GP，也就是普通合伙人。剩下的所有股東只能做LP，也就是有限合伙人。然後咱們就通過這個有限合夥企業，去持有躍動遊戲公司所有的股份。」
不管是AB股架構還是有限合伙人架構，對創始人控制公司的力度其實差不多，都能達到絕對控權。
不過有限合伙人架構，對創始人的話語權更有利。有限合伙人架構里，因為他是唯一的GP，擁有對這個有限合夥企業100%的話語權。
也就是說以後關於躍動遊戲公司的重大決策，比如戰略方向調整、高管任免這些，本質上都是他一個人說了算。
那些LP雖然持有股份，但只能享受收益分紅，不用擔心一點股東干涉經營的問題。
他手指在文件上滑過，語氣帶著幾分謹慎「風險方面呢？怎麼規劃的？」
有限合伙人架構好是好，不過收益越大，風險肯定也更高。
GP享有無限大的權利，但也要承擔企業的無限連帶責任。
說白了，如果以後這個有限合夥企業負債纍纍還不上錢，可沒有什麼個人財產保護的說法，你作為GP，得用自己的個人財產來還這筆債。
這也是有限合伙人架構和AB股架構最大的不同。
AB股架構里，不管股東們持有的投票權多少，至少大家都有投票權，要是公司出了問題，所有股東都得按持股比例承擔相應的責任。
但有限合伙人架構不一樣，那些機構股東就像是股市裡的散戶，純投資，公司做得好，他們拿分紅，公司做得差，他們最多虧點本金，不用承擔任何額外責任。
「這個問題倒是好辦。」他端起咖啡又喝了一口，似乎是故意吊了吊恩斯特的胃口。
「咱們可以把你這個GP，再註冊成另外一家有限責任公司。註冊資本不用多，一百萬美元就夠了。這樣一來，原本需要你個人承擔的無限連帶責任，就轉移到了這家有限責任公司身上。」
恩斯特的眼睛瞬間亮了亮，身體微微前傾「你的意思是————就算以後躍動遊戲公司出了大問題，比如負債一百億美元，需要GP承擔無限連帶責任，那也只是這家註冊資本一百萬美元的公司去承擔？最多就是把這一百萬美元賠進去，我個人的財產不會受影響？」
「沒錯。」溫格點頭，臉上的笑意更濃了「而且，這還不是最關鍵的。還有一個好處，能解決咱們之前最頭疼的問題。」
「哦？」恩斯特好奇地看向他，眼神里滿是期待「什麼好處？」
溫格挑了挑眉「那些投資機構為什麼非要執著於有限合伙人架構？真的是為了讓你承擔無限連帶責任嗎？」
「那就是股票的流通性，算是得到了一個比較大的解決」。
恩斯特一下子就來了興趣，投資機構之所以要求設置有限合伙人架構，根本目的不是為了什麼無限連帶責任，因為他們知道這樣是困不住他的，有太多的辦法可以規避。
這些機構股東最大的目的是因為有限合伙人架構對於GP的股權有著嚴格的限制，說白了就是他們怕了，怕恩斯特用躍動遊戲公司做局，卷錢跑路，坑死所有投資人。
AB股架構里，一般A類股票能在證券市場上自由流通，B類股雖然流通性可能受限制，比如一定期限內不能轉讓，或者轉讓後自動轉成A類股，但B類股投票權高，作為創始人，只需要持有幾個點的股份，就能牢牢控制公司。
但有限合伙人架構不一樣，股權流通性通常會被合夥協議卡得很死。
比如你想轉讓股權，必須經過其他所有合伙人的同意，還要走一堆繁瑣的程序。
簡單點就是他們想把恩斯特的股權鎖起來，讓他沒辦法隨便動，防止他哪天突然把股票賣了跑路。
恩斯特作為股權最多的持有人，他不減持股票，躍動遊戲公司股票的流動性自然就會成為一個問題。
他看向溫格「你說的好處，就是解決了股權流通性的問題？」
「對。」溫格點頭，語氣裡帶著幾分得意「因為現在GP是一家有限責任公司，而不是你個人直接持有股權。這樣一來，在一定程度上，你轉讓股權就可以不受之前那些苛刻條件的制約了。」
他頓了頓，伸出手指比了個25的手勢「理論上，只要咱們操作得當，通過各種合規的運作，你最多可以再次出售不超過25%的股票來變現。而且這個過程不需要經過那些LP的同意，你自己就能說了算。」
「25%嗎？」恩斯特低聲重複了一句，隨即笑了。
夠了。
就算沒有這25%也無所謂，躍動遊戲公司根本就不是什麼圈錢的局，他只要把這家公司打造成世界第一大遊戲公司的。
只要公司能一直發展好，那些股東們巴不得他多稀釋一些股票呢。
因為股票稀釋得越多，流通性就越高，市場上能交易的股票數量就越多，股價自然就有了更多的操作性，會更值錢。
到時候不他用說，華爾街就會主動勸他多賣些股票。
恩斯特靠在藤椅上，長長地舒了一口氣，溫格這套股權架構設計，確實考慮得非常周全。
不僅解決了投資機構提出的硬性要求，還為他規避了潛在的風險，甚至還留了一條變現的後路，簡直像是給他提前套上了一層金鐘罩。
未來不發生什麼事情還好，即便是發生了什麼，他也不怕。
「那就這麼定了吧。」恩斯特看向溫格，語氣裡帶著幾分滿意。
溫格點點頭，又問道「IP0時間方面呢？投資機構要求三個月內啟動，你有什麼打算？」
恩斯特又望向遠處草坪上依舊在跟狗狗嬉戲的兩個身影「既然要上市，那就宜早不宜晚。現在股權架構的方案已經出來了，那就抓緊時間準備材料，把所有的準備工作和公司章程都梳理清楚，直接就提交IP0申請吧」。
>