第724章 邁向近代財政之路!
張居正死死盯著蘇澤問道：
「你是要再發寶鈔？」
蘇澤緩緩點頭。
張居正則猛地搖頭：
「不可能！絕對不可能！寶鈔早就廢了，朝廷就算是發行，百姓也絕對不會認的！」
蘇澤淡淡的說道：
「若是按照太祖的舊規發行寶鈔，自然沒人會認可。」
聽到蘇澤這麼說，張居正的語氣緩和，他甚至有些急迫的說道：
「詳細說說！」
蘇澤看著張居正，緩緩說道：
「閣老所想的國債，是以朝廷信用為抵押，向民間借錢，用以周轉。」
「這是個辦法，可以解決實學經費的問題。」
「但國債終究是債，要還本付息。若發得太多，利息便是重負。」
蘇澤擡起頭，看向張居正道：
「且國債多在富戶商賈間流轉，尋常百姓難沾其利，錢仍在少數人手中轉。」
張居正點頭。
這也是張居正猶豫的地方。
債務，也是權力。
國債集中在少數人手裡，這些「債主」，會不會通過債務，向朝廷索要權力？
所以這個國債發行，是越分散越好。
可這裡就有一個悖論了，發行債務也是有成本的，發行的國債票額太小，成本就太高了。
而且普通百姓也未必願意認購國債。
張居正冷靜下來，他突然冒出一個念頭，看向蘇澤問道：
「你是說，發行寶鈔和國債綁定？」
張居正問出這個問題，蘇澤也驚訝了。
張居正不是穿越者，他竟然能一瞬間就想到這裡！
不愧是這時代最厲害的財政官員！
不愧是頂尖的政治家啊！
蘇澤不由得感慨。
蘇澤是穿越者，又有金手指，他穿越前就生活在一個使用信用貨幣的時代，想到這些是理所當然的。可張居正不是，他能夠從范寬的一篇文章，加上自己的提示，想通貨幣和國債的關係！
這絕對是天才中的天才！
蘇澤說道：
「但是這新寶鈔，不能由朝廷來發。」
張居正很快跟上了蘇澤的思路，他想到了銀票！
對啊！
銀票，是民間票號發行的，如今已經在大明廣泛流通了！
而銀票，不就是一種信用貨幣？
或者說，銀票本身，不就是票號的債務嗎？
對上了！全部都對上了！
張居正福至心靈，覺得這一切是如何的和諧。
等等！
張居正突然想到，當年蘇澤借著日升昌的案子，奏請朝廷成立了票務清吏司，專門負責管理民間票號發行的銀票。
難道蘇澤那個時候就已經預謀好了！
張居正試探問道：
「你是在提議，讓票號來發朝廷的錢？」
蘇澤點頭：「是「代發』，不是「讓發』。規矩由朝廷定。」
「什麼規矩？」
「三條。」蘇澤豎起手指，「第一，國債是根。票號想發新鈔，必須手裡有國債。發多少鈔，就得押多少國債在戶部票務清吏司。」
聽到這裡，張居正全都明白了！
果然！
蘇澤在那時候就有預謀了！
到了這時候，魏惲才跟上了兩人的思路。
他驚喜道：
「妙啊！票號想多發鈔，就得先多買國債。國債發多少，是朝廷定的。這就管住了源頭。」魏惲越想越是覺得精妙，他又說道：
「以往票號發行銀票，需要向票務清吏司繳納質保金，如果改用國債做抵押，國債有利息，反而能生錢！」
「由票號認購國債，效率更高！」
「等於是將票號的銀票變成了朝廷的新鈔，百姓從票號手裡兌換，反而更放心。」
說到這裡，魏惲也有些難堪。
堂堂大明朝廷，在貨幣信用上還不如民間票號。
只能說大明前期的寶鈔實在是太坑了，坑到透支了後世朝廷的信用，以至於沒人敢再提信用貨幣的事情。
張居正微微點頭。
原來是銀票啊。
說穿了，蘇澤的辦法，是讓銀票轉正。
也就是讓票號發行的，用於商業結算的銀票，變成了可以在市場流通的紙鈔。
張居正沉思道：「第二呢？」
蘇澤說：「第二，隨時能兌。」
「百姓拿著新鈔，可以去票號換回銀元。」
「票號的國債能到期向朝廷換本息。」
「這就給了新鈔實在的底氣。」
魏惲追問：
「要是百姓都去換銀元呢？」
蘇澤答：
「這就需要朝廷支持了，如果遇到這類擠兌的情況，朝廷可以適當出手，讓票號將國債抵押回朝廷，朝廷將銀元暫時還給他們。」
這下子魏惲傻眼了，還能這樣？
但是張居正卻聽到了蘇澤的意思。
債券也是權！
妙啊！
張居正決定繼續聽下去：「第三呢？」
蘇澤說：「第三，朝廷自己要用，才能助力紙鈔流通。」
「收稅、發俸、採買，都收一部分新鈔。民間自然跟著用。」
「此外，倭銀公司也要發鈔，更要認購更多的國債，掌握髮鈔的主導權，並且強行要求對倭貿易都要通過紙鈔進行。」
張居正摸著自己的鬍子。
大明寶鈔破產，其中一個原因就是，寶鈔只能單向兌換。
也就是朝廷將寶鈔發下來，卻不收取寶鈔。
這也是寶鈔最為人詬病的地方。
這樣一來，市場上的寶鈔越來越多，寶鈔的價值自然越來越低。
蘇澤的辦法，就是讓官府也加入到新寶鈔的流通系統中。
而倭銀公司的性質，就是一家官方背景的商行，加上倭銀公司接收的日升昌的業務，倭銀公司擁有大明最多的票號和錢莊。
蘇澤提出讓倭銀公司主導發鈔，還是要讓朝廷掌握髮鈔的主動權，並非是將發鈔權力都交給民間票號。張居正靠回椅背，思考了一下說道：「聽著是巧。但漏洞也大。」
「閣老明察。」
「其一，票號若虛報國債，私下多印，如何？」
「這個下官也想過了，票務清吏司管理銀票發行已經一段時間了，運行良好，如今是將銀票改為新鈔，票務清吏司應該可以勝任。至於私印的問題，陶觀學士今日發明了一種墨水，水洗不掉，再用上張畢學士最新的印刷術，應該可以印刷出民間難以仿製的新鈔。」
「各大票號拿著國債購買的憑證，到朝廷專門的印刷廠領取新鈔。」
張居正點頭，既然蘇澤說能防偽，那張居正自然信了，這技術上的事情有學士們背書，張居正也沒什麼懷疑的地方。
張居正緊接著提出第二個問題：
「其二，國債若跌，新鈔跟著崩，如何？」
「閣老明鑑！」
蘇澤看向張居正。
在這個沒有任何經濟學理論的時代，張居正竟然能夠憑藉直覺，聯繫到國債和貨幣的關係，這份洞察力果然不凡！
用後世的話說，張居正的財商遙遙領先！
國債既然是一種可以自由流通的債券，那麼國債本身也是有價值的。
正如鐵路公債可以流通一樣，國債一旦發行，官府也無法控制其流通。
那麼，以國債為信用抵押，發行的新鈔，其價值也要跟隨國債波動。
可是市場上任何東西都可以波動，唯獨貨幣不能波動，或者說貨幣不能大幅度波動。
總不能早上和晚上的貨幣價值都不一樣吧。
這樣的貨幣，就喪失了一般等價物的功能了。
蘇澤說道：
「國債市場需可自由買賣。朝廷設平準庫，國債跌時買入托價，漲時賣出壓價。保其基本穩定。」張居正皺眉，又要設立一個機構？
蘇澤隨即說道：
「這件事閣老暫時不用擔心。」
üの」
蘇澤解釋道：
「我的想法，是先發行定期國債。一年、三年、五年、乃至於十年為期，約定好年化利率，到期才能提取本金和利息。」
「平準庫交給戶部票務清吏司來負責，對市場上交易的國債進行調節。」
張居正眼睛一亮，這個辦法好啊！
定期國債，等於給國債設置了一個強制平倉的底價。
那麼就算國債流通，隨著到期兌付時間的到來，其收益也會向預期的國債利息收斂。
這等於賦予了國債流通性外，又給了國債收益確定性！
張居正聲音沉下來，問出了最後一個問題：
「若朝廷自己忍不住，濫發國債，票號跟著狂發新鈔，豈不又是寶鈔覆轍？」
蘇澤直視張居正：
「閣老所慮周全，這確實是最重要的地方。」
「國債發行，必須有鐵律。比如要限定國債發行的總額，發行總量不能超過歲入的一定比例。」「國債的用途公開，專款專用。」
「發行國債必須閣部共議，甚至司禮監、陛下批紅。」
「建立一套財政紀律，才是阻止濫發的良方。」
張居正思考起來。
蘇澤的方法很新穎嗎？
其實不新。
鐵路公債是已經發行過的東西了，如今已經在市場流通很久了。
國債和公債其實也差不多，發行流通都可以在京師大宗交易市場進行。
銀票也是出現很早的東西了，甚至早於隆慶新政開啟之前，地方就有錢莊發行自己的銀票了。蘇澤的辦法，是將這些都串聯起來了。
國債就是債券，那麼債券也是可以流通和抵押的。
票號認購國債，再用國債的信用去發行紙鈔。
朝廷認同紙鈔的價值，以強化紙鈔在市場中的流通。
這樣一來，朝廷不需要金銀，也可以發行貨幣。
張居正站起身，踱到窗邊。
內閣中，官吏們來回穿梭，這裡是大明財政的心臟！
身為掌管大明財政的閣老，張居正深知大明財政的癥結一一流通貨幣不夠。
是的，即使擁有石見銀山的白銀輸入，以及蘇澤改進的鑄幣技術，製造出了更多的銀元，流通貨幣依然不夠！
蘇澤這套辦法，既解決了財政的一時困難，又提供了更多的貨幣供應。
張居正走回案前，手指輕叩桌面：「那白銀呢？」
蘇澤給出了自己的答案：
「不廢，並行。願用銀者仍用。但朝廷稅賦、俸餉、大宗交易，漸用新鈔引導。」
「日久，只要百姓和商人習慣了紙鈔結算，紙鈔自然勝出。」
魏惲喃喃道：「這是把天下錢財，都系在國債這一根繩上。」
蘇澤道：「繩那頭是朝廷信用和稅收，只要朝廷能維持信任，紙鈔就能流通起來。」
張居正沉默良久，忽然道：「此策若行，誰得益？」
「朝廷得活錢，解燃眉之急。」
「百姓呢？」
「交易更便，且貨幣穩，物價不易暴漲暴跌。」
張居正盯著他：「若敗呢？」
「若敗，則國債成廢紙，新鈔又成寶鈔，朝廷財政信用徹底崩盤。」
「機率幾何？」
「五成。」
魏惲手心冒汗。
張居正卻笑了：「五成？不低了。治國哪有萬全之策。」
張居正擡頭：「此策需嚴絲合縫的章程。你寫個詳案來。」
蘇澤拱手：「是。」
「記住，」張居正筆尖頓住，「此事眼下只限此屋。不可泄露。」
「下官明白。」
魏惲也連忙躬身。
張居正揮揮手：「去吧。」
蘇澤與魏惲退出。
走在廊下，魏惲才喘過氣來：「蘇檢正，此策太大膽了。」
蘇澤望著院中古柏：「不破不立。」
「張閣老會支持嗎？」
「張閣老能看到長遠，他自然會支持。」
魏惲有些疑惑，他在張居正手下多年，知道張居正是素來謹慎的人。
雖然他剛剛讓蘇澤寫個條陳，可如此重大的變革，內閣必然要激烈爭論。
張居正如果不強硬站隊蘇澤的計劃，紙鈔發行絕無可能。
甚至不是支持的問題了，張居正必須要鐵了心力挺蘇澤，才可能讓內閣和戶部通過蘇澤這份計劃。可這可能嗎？
且不說，張居正的立場，如今朝廷局勢越來越微妙，蘇澤和高拱的密切關係，張居正會這樣支持蘇澤嗎？
蘇澤自信地說道：
「張閣老一定會支持我的。」
魏惲實在是忍不住了。
蘇澤和張居正的這番對話，可能是影響未來大明財政政策的關鍵。
作為一名有志於在財政領域有所建樹的官員，魏惲必須要知道答案。
雖然失禮，但是魏惲追問道：
「請蘇檢正賜教。」
見到魏惲追問，蘇澤反而很滿意。
他說道：
「石見銀山也有盡時，張閣老不過是未雨綢繆罷了。」
「你是要再發寶鈔？」
蘇澤緩緩點頭。
張居正則猛地搖頭：
「不可能！絕對不可能！寶鈔早就廢了，朝廷就算是發行，百姓也絕對不會認的！」
蘇澤淡淡的說道：
「若是按照太祖的舊規發行寶鈔，自然沒人會認可。」
聽到蘇澤這麼說，張居正的語氣緩和，他甚至有些急迫的說道：
「詳細說說！」
蘇澤看著張居正，緩緩說道：
「閣老所想的國債，是以朝廷信用為抵押，向民間借錢，用以周轉。」
「這是個辦法，可以解決實學經費的問題。」
「但國債終究是債，要還本付息。若發得太多，利息便是重負。」
蘇澤擡起頭，看向張居正道：
「且國債多在富戶商賈間流轉，尋常百姓難沾其利，錢仍在少數人手中轉。」
張居正點頭。
這也是張居正猶豫的地方。
債務，也是權力。
國債集中在少數人手裡，這些「債主」，會不會通過債務，向朝廷索要權力？
所以這個國債發行，是越分散越好。
可這裡就有一個悖論了，發行債務也是有成本的，發行的國債票額太小，成本就太高了。
而且普通百姓也未必願意認購國債。
張居正冷靜下來，他突然冒出一個念頭，看向蘇澤問道：
「你是說，發行寶鈔和國債綁定？」
張居正問出這個問題，蘇澤也驚訝了。
張居正不是穿越者，他竟然能一瞬間就想到這裡！
不愧是這時代最厲害的財政官員！
不愧是頂尖的政治家啊！
蘇澤不由得感慨。
蘇澤是穿越者，又有金手指，他穿越前就生活在一個使用信用貨幣的時代，想到這些是理所當然的。可張居正不是，他能夠從范寬的一篇文章，加上自己的提示，想通貨幣和國債的關係！
這絕對是天才中的天才！
蘇澤說道：
「但是這新寶鈔，不能由朝廷來發。」
張居正很快跟上了蘇澤的思路，他想到了銀票！
對啊！
銀票，是民間票號發行的，如今已經在大明廣泛流通了！
而銀票，不就是一種信用貨幣？
或者說，銀票本身，不就是票號的債務嗎？
對上了！全部都對上了！
張居正福至心靈，覺得這一切是如何的和諧。
等等！
張居正突然想到，當年蘇澤借著日升昌的案子，奏請朝廷成立了票務清吏司，專門負責管理民間票號發行的銀票。
難道蘇澤那個時候就已經預謀好了！
張居正試探問道：
「你是在提議，讓票號來發朝廷的錢？」
蘇澤點頭：「是「代發』，不是「讓發』。規矩由朝廷定。」
「什麼規矩？」
「三條。」蘇澤豎起手指，「第一，國債是根。票號想發新鈔，必須手裡有國債。發多少鈔，就得押多少國債在戶部票務清吏司。」
聽到這裡，張居正全都明白了！
果然！
蘇澤在那時候就有預謀了！
到了這時候，魏惲才跟上了兩人的思路。
他驚喜道：
「妙啊！票號想多發鈔，就得先多買國債。國債發多少，是朝廷定的。這就管住了源頭。」魏惲越想越是覺得精妙，他又說道：
「以往票號發行銀票，需要向票務清吏司繳納質保金，如果改用國債做抵押，國債有利息，反而能生錢！」
「由票號認購國債，效率更高！」
「等於是將票號的銀票變成了朝廷的新鈔，百姓從票號手裡兌換，反而更放心。」
說到這裡，魏惲也有些難堪。
堂堂大明朝廷，在貨幣信用上還不如民間票號。
只能說大明前期的寶鈔實在是太坑了，坑到透支了後世朝廷的信用，以至於沒人敢再提信用貨幣的事情。
張居正微微點頭。
原來是銀票啊。
說穿了，蘇澤的辦法，是讓銀票轉正。
也就是讓票號發行的，用於商業結算的銀票，變成了可以在市場流通的紙鈔。
張居正沉思道：「第二呢？」
蘇澤說：「第二，隨時能兌。」
「百姓拿著新鈔，可以去票號換回銀元。」
「票號的國債能到期向朝廷換本息。」
「這就給了新鈔實在的底氣。」
魏惲追問：
「要是百姓都去換銀元呢？」
蘇澤答：
「這就需要朝廷支持了，如果遇到這類擠兌的情況，朝廷可以適當出手，讓票號將國債抵押回朝廷，朝廷將銀元暫時還給他們。」
這下子魏惲傻眼了，還能這樣？
但是張居正卻聽到了蘇澤的意思。
債券也是權！
妙啊！
張居正決定繼續聽下去：「第三呢？」
蘇澤說：「第三，朝廷自己要用，才能助力紙鈔流通。」
「收稅、發俸、採買，都收一部分新鈔。民間自然跟著用。」
「此外，倭銀公司也要發鈔，更要認購更多的國債，掌握髮鈔的主導權，並且強行要求對倭貿易都要通過紙鈔進行。」
張居正摸著自己的鬍子。
大明寶鈔破產，其中一個原因就是，寶鈔只能單向兌換。
也就是朝廷將寶鈔發下來，卻不收取寶鈔。
這也是寶鈔最為人詬病的地方。
這樣一來，市場上的寶鈔越來越多，寶鈔的價值自然越來越低。
蘇澤的辦法，就是讓官府也加入到新寶鈔的流通系統中。
而倭銀公司的性質，就是一家官方背景的商行，加上倭銀公司接收的日升昌的業務，倭銀公司擁有大明最多的票號和錢莊。
蘇澤提出讓倭銀公司主導發鈔，還是要讓朝廷掌握髮鈔的主動權，並非是將發鈔權力都交給民間票號。張居正靠回椅背，思考了一下說道：「聽著是巧。但漏洞也大。」
「閣老明察。」
「其一，票號若虛報國債，私下多印，如何？」
「這個下官也想過了，票務清吏司管理銀票發行已經一段時間了，運行良好，如今是將銀票改為新鈔，票務清吏司應該可以勝任。至於私印的問題，陶觀學士今日發明了一種墨水，水洗不掉，再用上張畢學士最新的印刷術，應該可以印刷出民間難以仿製的新鈔。」
「各大票號拿著國債購買的憑證，到朝廷專門的印刷廠領取新鈔。」
張居正點頭，既然蘇澤說能防偽，那張居正自然信了，這技術上的事情有學士們背書，張居正也沒什麼懷疑的地方。
張居正緊接著提出第二個問題：
「其二，國債若跌，新鈔跟著崩，如何？」
「閣老明鑑！」
蘇澤看向張居正。
在這個沒有任何經濟學理論的時代，張居正竟然能夠憑藉直覺，聯繫到國債和貨幣的關係，這份洞察力果然不凡！
用後世的話說，張居正的財商遙遙領先！
國債既然是一種可以自由流通的債券，那麼國債本身也是有價值的。
正如鐵路公債可以流通一樣，國債一旦發行，官府也無法控制其流通。
那麼，以國債為信用抵押，發行的新鈔，其價值也要跟隨國債波動。
可是市場上任何東西都可以波動，唯獨貨幣不能波動，或者說貨幣不能大幅度波動。
總不能早上和晚上的貨幣價值都不一樣吧。
這樣的貨幣，就喪失了一般等價物的功能了。
蘇澤說道：
「國債市場需可自由買賣。朝廷設平準庫，國債跌時買入托價，漲時賣出壓價。保其基本穩定。」張居正皺眉，又要設立一個機構？
蘇澤隨即說道：
「這件事閣老暫時不用擔心。」
üの」
蘇澤解釋道：
「我的想法，是先發行定期國債。一年、三年、五年、乃至於十年為期，約定好年化利率，到期才能提取本金和利息。」
「平準庫交給戶部票務清吏司來負責，對市場上交易的國債進行調節。」
張居正眼睛一亮，這個辦法好啊！
定期國債，等於給國債設置了一個強制平倉的底價。
那麼就算國債流通，隨著到期兌付時間的到來，其收益也會向預期的國債利息收斂。
這等於賦予了國債流通性外，又給了國債收益確定性！
張居正聲音沉下來，問出了最後一個問題：
「若朝廷自己忍不住，濫發國債，票號跟著狂發新鈔，豈不又是寶鈔覆轍？」
蘇澤直視張居正：
「閣老所慮周全，這確實是最重要的地方。」
「國債發行，必須有鐵律。比如要限定國債發行的總額，發行總量不能超過歲入的一定比例。」「國債的用途公開，專款專用。」
「發行國債必須閣部共議，甚至司禮監、陛下批紅。」
「建立一套財政紀律，才是阻止濫發的良方。」
張居正思考起來。
蘇澤的方法很新穎嗎？
其實不新。
鐵路公債是已經發行過的東西了，如今已經在市場流通很久了。
國債和公債其實也差不多，發行流通都可以在京師大宗交易市場進行。
銀票也是出現很早的東西了，甚至早於隆慶新政開啟之前，地方就有錢莊發行自己的銀票了。蘇澤的辦法，是將這些都串聯起來了。
國債就是債券，那麼債券也是可以流通和抵押的。
票號認購國債，再用國債的信用去發行紙鈔。
朝廷認同紙鈔的價值，以強化紙鈔在市場中的流通。
這樣一來，朝廷不需要金銀，也可以發行貨幣。
張居正站起身，踱到窗邊。
內閣中，官吏們來回穿梭，這裡是大明財政的心臟！
身為掌管大明財政的閣老，張居正深知大明財政的癥結一一流通貨幣不夠。
是的，即使擁有石見銀山的白銀輸入，以及蘇澤改進的鑄幣技術，製造出了更多的銀元，流通貨幣依然不夠！
蘇澤這套辦法，既解決了財政的一時困難，又提供了更多的貨幣供應。
張居正走回案前，手指輕叩桌面：「那白銀呢？」
蘇澤給出了自己的答案：
「不廢，並行。願用銀者仍用。但朝廷稅賦、俸餉、大宗交易，漸用新鈔引導。」
「日久，只要百姓和商人習慣了紙鈔結算，紙鈔自然勝出。」
魏惲喃喃道：「這是把天下錢財，都系在國債這一根繩上。」
蘇澤道：「繩那頭是朝廷信用和稅收，只要朝廷能維持信任，紙鈔就能流通起來。」
張居正沉默良久，忽然道：「此策若行，誰得益？」
「朝廷得活錢，解燃眉之急。」
「百姓呢？」
「交易更便，且貨幣穩，物價不易暴漲暴跌。」
張居正盯著他：「若敗呢？」
「若敗，則國債成廢紙，新鈔又成寶鈔，朝廷財政信用徹底崩盤。」
「機率幾何？」
「五成。」
魏惲手心冒汗。
張居正卻笑了：「五成？不低了。治國哪有萬全之策。」
張居正擡頭：「此策需嚴絲合縫的章程。你寫個詳案來。」
蘇澤拱手：「是。」
「記住，」張居正筆尖頓住，「此事眼下只限此屋。不可泄露。」
「下官明白。」
魏惲也連忙躬身。
張居正揮揮手：「去吧。」
蘇澤與魏惲退出。
走在廊下，魏惲才喘過氣來：「蘇檢正，此策太大膽了。」
蘇澤望著院中古柏：「不破不立。」
「張閣老會支持嗎？」
「張閣老能看到長遠，他自然會支持。」
魏惲有些疑惑，他在張居正手下多年，知道張居正是素來謹慎的人。
雖然他剛剛讓蘇澤寫個條陳，可如此重大的變革，內閣必然要激烈爭論。
張居正如果不強硬站隊蘇澤的計劃，紙鈔發行絕無可能。
甚至不是支持的問題了，張居正必須要鐵了心力挺蘇澤，才可能讓內閣和戶部通過蘇澤這份計劃。可這可能嗎？
且不說，張居正的立場，如今朝廷局勢越來越微妙，蘇澤和高拱的密切關係，張居正會這樣支持蘇澤嗎？
蘇澤自信地說道：
「張閣老一定會支持我的。」
魏惲實在是忍不住了。
蘇澤和張居正的這番對話，可能是影響未來大明財政政策的關鍵。
作為一名有志於在財政領域有所建樹的官員，魏惲必須要知道答案。
雖然失禮，但是魏惲追問道：
「請蘇檢正賜教。」
見到魏惲追問，蘇澤反而很滿意。
他說道：
「石見銀山也有盡時，張閣老不過是未雨綢繆罷了。」