第468章 平倉!大賺!

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  第468章 平倉!大賺!

  投票的最後三個小時,許多投行、機構、大戶的情緒開始變得很原始。

  他們腦子裡就只剩下了一個想法:

  別犯錯。

  想賺錢的心態變得越來越少,大多數人都不想出事故。

  少接大單。

  少給激進報價。

  少扛庫存。

  每個交易員都知道,今天晚上真正能殺掉他們的不是方向,而是執行風險。

  你判斷的可能會很對,交易對、下單對、倉位也對。

  但成交時滑點、跳空、保證金追繳,偶爾再來個系統卡頓,那都能把一切變成笑話。

  許多人最怕的不是消息本身,是沒有統一出口民調的消息不對稱。

  這些人會不斷地在心裡追問,是不是有人比他們更早拿到計票趨勢?

  是不是有人已經趁著現在的平靜已經跑路了?

  如果現在什麼都不動,那會不會成為最傻逼的接盤俠?

  夫家都在艷風險切小,艷倉往變成司以隨時關掉的形狀。

  許多人的盯著報價窗口,他們死死盯著整個市場的呼吸情況。

  訂單的呼吸、刷新頻率的呼吸、對手方回報價速度的呼吸。

  許多人想把點差一點點拉寬,但動作輕得像在偷東西。

  不是因為想多賺那幾個點,他們要的是緩衝距離。

  許多交易室里,有客戶來電要一筆大額成交,聲音還得裝得很鎮定:給我一個好價,我馬上要。

  交易員肯定不會像平時那樣順水推舟把單子接下來,而是報出了一個明顯讓對方不舒服的價格。

  這倒也不是刻薄,倒是挺現實的。

  當所有人都要往同一個方向跑時,你就可以站在門口伸手收門票了。

  許多人更加頻繁地看著盤口的可成交量。

  今晚市場會不會崩,不取決於留歐還是脫歐的觀點。

  而是取決於當第一個大單砸下來時,整個盤口會不會直接崩塌。

  與此同時,還有一個重要的指標。

  FTSE250期貨盤口深度。

  白天的時候它像一塊板子,能托住。

  但從現在開始,250期貨的指數則更像是一張白紙。

  有人輕輕地放一筆市價單,就能把價格推離好幾個價位。

  每次成交後,盤口要喘一口氣才補得回來。

  本該像堤壩一樣一層層堆著的掛單,現在像被啃過的骨頭,中間有很大空洞。

  這種空洞意味著市場還在給價格,但已經不太願意給「出口」。

  很多人都把自己的節奏降了下來。

  倒不是大家變得越來越謹慎,越來越恐慌。

  而是怕他們在這個很薄的盤子裡過於老實。

  不斷的追價、吃單,然後把自己吞進滑點裡。

  最後想平出來的時候發現,所有逃生通道都已經關上了大門。

  投行的客戶們電話一個接一個。

  大家表面上問的是價格,實際上問的是:「你們不會跑吧?」

  「你們能保證成交吧?」

  「你們系統不會崩吧?」

  每個人都在要保證,但沒有人能給。

  投行的交易員只能拿出一副柔和甚至帶點安撫的語氣。

  我們會盡力的————我們有流動性————我們有方案巴拉巴拉。

  但這套話術沒用。

  「盡力」如果跟身家性命掛鉤,那就是最危險的詞。

  它不像承諾,更像示弱。

  每當大盤的點差寬一點,許多人的心就更涼一點。

  許多小散戶的割裂情緒更為嚴重,是兩極分化的。

  一派依舊保持著興奮:等結果出來他們就賺翻。

  另一派則開始焦慮:要不要這會直接跑?


  他們的焦慮不像機構那樣專業,情緒要更直接。

  大多數從心理層面已經崩潰了。

  他們才不在乎脫歐還是不脫歐,他們只在乎能不能賺到錢或者能不能別賠錢。

  想平倉,卻覺得點差太虧。

  想扛一手,但又怕來不及跑掉。

  許多人都在兩個念頭之間來回撞。

  其實散戶最深的執念不是賺錢,是在場感。

  他想在結果出來那一刻告訴別人:[我也參與了歷史]

  所以有散戶遲遲不按下平倉按鈕。

  至於證券方面的氛圍可要比股市冷靜多了。

  不過這種冷靜,要更老練、更陰沉。

  英倫的國債其實像一座提前開門的避難所。

  還沒到結果揭曉的那一刻,門口就已經排起了長隊。

  養老金、保險、海外央行主權資金、對沖基金。

  也有一批只負責報價但不想背鍋的做市商。

  國債里的每一筆買單都比上一筆更堅定。

  如果不看民調和新聞,只看訂單流就會發現一條隱形的線。

  機構在一點點把風險挪出股票與英鎊,然後把相當一部分錢塞進國債這種最像現金的東西裡面。

  大量的避險需求把國債收益率壓到了歷史低位。

  市場討論的不是值不值,只考慮有沒有地方放。

  至於賣國債的交易對手則越來越謹慎。

  不是不想賣,只是不想在今晚之前把自己暴露在「買回來的成本更高」的風險裡面。

  銀行與市場參與者都知道,英倫的央行已經提前做了應急準備。

  但這種準備本身就會提醒所有人今晚可能不太體面。

  蘇澄不會罵他們愚蠢,但也絕對不會共情就是了。

  現在市場的恐慌情緒甚至對他來說是利好的。

  恐慌會把點差撕開、把流動性抽乾、把價格踢下樓梯。

  這些東西會給他帶來極為豐厚的利潤。

  不過蘇澄不會試圖在大家最恐慌的時刻「占便宜」。

  這點錢有啥用。

  蘇澄在崩盤之前就已經把結構搭好了。

  等到了崩盤時刻,他只需要按計劃收割就行了。

  22:00。

  英倫各地的投票站關閉。

  許多人都以為會立刻感到市場的巨震。

  但市場依舊保持了短暫的安靜。

  這個安靜比動盪更加恐怖。

  有點像暴風雨來臨之前的徵兆。

  市場的情緒像被壓住的喘息,讓人不禁感覺到一股股煩躁。

  最先動的是投行。

  他們開始上調保證金、收緊限額、提高對手方風險權重。

  這類動作往往在投票前其實就已經開始準備收緊,投票結束後要更甚。

  投行內部非常害怕出現連鎖反應。

  客戶追保、被動平倉、砸穿薄盤口、價格跳躍、更多追保。

  這個連鎖反應一旦拉起來,那投行就會變成鏈條里的最大承重牆。

  所以投行內部高度專注,對尾部風險極其敏感。

  寧可被罵也要提前止血。

  他們的報價開始變得越來越帶刺。

  倒也不是惡意,主要是給自己留出足夠的反應時間。

  夜盤裡最怕的不是方向錯,而是對沖不出去。

  點差變寬、可成交量變小是投行最直觀的情緒表達。

  大概意思就是:大家別慌,我還在哈,不過我不想被你們踩踏,所以我得邁出去一步。

  報價開始出現有價但不友好的情況。

  英鎊的成交變碎,價格跳動也變得更尖銳。

  投行這小小的一步,其實就足以開始帶來連鎖反應了。

  其次是機構。


  各種資管、養老金、保險、對沖基金、海外主權資金他們的第一反應是把組合變成能過夜的配置。

  降低線性口,尤其是需要大量保證金的那部分。

  提高現金與高流動性資產占比。

  用對沖把尾部風險壓住。

  他們不靠情緒交易,但他們最關心的是流動性與估值體系是否要重寫。

  機構更加謹慎、保守,以及對流動性高度敏感。

  各大基金經理並不急著在碎片信息上追漲殺跌,但也盯著幾個指標。

  英鎊的跳動頻率是否上升。

  點差是否持續擴大。

  期貨盤口深度是否出現結構性塌陷。

  對他們來說,最重要的不是第一條消息,而是市場是否開始相信某個方向。

  一旦市場相信,行情會從這種點綴的抽搐變成奔跑,然後大家全都跑。

  蘇澄看了半天已經看累了。

  劇本和他預想的差不多。

  證券也收緊了,擴大保證金,然後提高各種風險參數。

  一切都在他的預想當中。

  蘇澄瞥了一眼時間。

  還得八九個小時才出結果。

  這幫人估計得熬夜盯盤交易,但蘇澄可不想熬。

  反正他也不需要什麼操作。

  「不管了,我都犯困了。」

  蘇澄不盯盤,不是因為他覺得結果無所謂。

  恰恰相反,他太清楚結果會怎樣,所以他更清楚結果沒出來之前,市場只會把你拖進一個抽動、噪音、焦躁的狀態下。

  跟著做沒有意義、還有可能傷到他自己兌現能力。

  蘇澄寧願把這一夜交給市場去折磨別人。

  他要把精力留到明天早上。

  蘇澄關掉筆記本,然後定了一個6點的鬧鐘。

  他卡了一個很冷的卡點。

  早上六點能在官方宣布前醒來,又能讓市場大部分情緒先把自己燒一輪。

  「今天晚上我可能是整個英倫睡的最安穩的一個人。」

  6:00。

  鬧鐘響起。

  窗外天還沒亮,城市灰黑一片。

  蘇澄睜開眼的第一秒沒有任何情緒。

  他連床都沒下,而是半躺著打開了電腦。

  他需要先看幾樣東西。

  點差是不是比平時寬得多?門縫窄不窄?

  深度是不是明顯變薄?台階還在不在?

  期權是否變得異常昂貴?不確定性的代價?

  國債是否更被抱緊?大錢是否在求生?

  ——

  還有最關鍵的一點。

  自己有沒有被傷到。

  英鎊已經不是昨天下午那種體面地來回,它的數字跳得粗暴。

  FTSE250的夜盤下跌只是規避風險的本能動作。

  國債那邊大漲,局勢越亂被抱得越緊。

  這才是蘇澄最喜歡的時刻。

  官方結果還沒公布,但市場的價格語言已經把門砸開了。

  經過一夜的交易,市場已經開始變得極端。

  蘇澄可以想像到昨天晚上通宵值守在屏幕前的各類人群。

  有人要交易、有人要對沖、有人要融資、有人要控風險。

  大家交易來交易去,神經緊繃了一晚上。

  其實在投票夜這種事件窗口,價格往往不是最終的答案,而是大家願意為這種不確定性付出多少代價。

  做市商不知道結果,所以不願意給客戶好價格,怕接了單來不及對沖,所以點差變寬。

  訂單中間的掛單撤掉,看得見價,但不一定能體面成交,所以流動性變差。

  市場在給大波動定價,而不是給脫歐和留歐定價,所以期權變得十分昂貴。


  與此同時,國債那邊的情緒反而更冷、更穩。

  不是因為大家確信某個結果,而是因為國債像現金。

  能抵押、能融資、能變現。

  確認完這幾樣,蘇澄才把目光移到價格上。

  眾人拿著他們能拿到的任何碎片信息,再加上自己的風險約束去報一個願意成交的價0

  蘇澄也不著急。

  他安安穩穩的吃完宋雅送上來的早餐,然後便把房間反鎖,手機關機,確保自己待會不會被任何人打擾。

  7點20分。

  英倫的結果出來了。

  脫歐!

  市場沒有反應,而是直接炸了。

  英鎊的報價先是一抖,緊接著像踩空樓梯一樣往下墜。

  點差在幾秒鐘里被撕開,成交回報像雨點砸下來。

  蘇澄立即做出行動,現在就是他執行計劃的時刻。

  迅速鎖定所有盈利,以最快的速度退出市場。

  英鎊暴跌的那一刻,蘇澄沒有貪還會不會跌得更低。

  報價會斷層、點差會擴張。

  你以為你能在更低的位置再平,但市場可能突然反抽,或者根本不給你好的成交價。

  所以先把絕大部分利潤變成現金,才是贏家的本能。

  蘇澄現在只做一件事。

  兌現。

  他打開外匯頭寸窗口,目光掃過那串數字,確認沒有錯以後,迅速平掉90%的英鎊空頭頭寸。

  他要鎖定大盤被砸下來的利潤、避免流動性反噬。

  留下少部分看跌期權作為尾部風險對沖。

  如果市場繼續崩、英鎊繼續墜,他仍然能吃到尾部。

  如果市場反抽,期權損失最多也就權利金,不會影響他已經鎖定的大部分戰果。

  成交提示一條條彈出時,蘇澄的呼吸不由自主變得更慢了。

  英鎊平完,蘇澄立刻切到股市。

  指數和板塊的跌幅不成模樣。

  銀行、地產、航空等等蘇澄押注的那些本土產業,果然最先出血。

  蘇澄沒有欣賞這個跌幅圖,也沒有數賺了多少。

  他以最快速度平掉80%的股市空頭倉位。

  為什麼只平80%?

  因為股市暴跌時的滑點比一般人想像更可怕。

  想在更低處再買回,結果可能買不回或者買得更差。

  蘇澄的目標是套現離場,不是留下一段傳奇故事。

  他留下少量機動倉位,確保操作流暢。

  「呼~」

  成交回報跳出來的那一瞬間,蘇澄終於鬆了一口氣。

  這一段收益已經從圖表上的線變成了他在帳戶里能隨時轉走的數字。

  最後。

  蘇澄看向了國債————

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