第125章 入局
沈振南掛掉電話後，沒有立刻回包廂。
露颱風冷，他站在那兒，手指夾著雪茄，菸灰落了一截，沾在黑色皮鞋邊緣。
手機又震了一下。
這次是財務總監發來的郵件。
標題很刺眼。
【關於境外美元債再融資項目臨時風控問詢的匯總】
沈振南點開。
第一行就讓他眼皮沉了下去。
香港牽頭券商要求補充華東礦業未來十二個月現金流壓力測試。
新加坡資源基金暫停投委會簽字。
歐洲家族辦公室要求重新核查境內礦權抵押順位。
託管行要求華東礦業說明近期西省併購資金來源，以及新增定金支出對流動性的影響。
一條一條。
雖然不是直接拒絕，但這種問詢要比拒絕更煩。
拒絕還能換人談，風控問詢，則像一隻手按在喉嚨上。
不讓你死，也不讓你痛快喘氣。
沈振南把手機扣在露台欄杆上，冷風吹得屏幕很快暗下去。
包廂里還有笑聲，趙啟明似乎又在說什麼恭維話。
他聽不清，只覺得吵。
高鵬推門走出來，酒氣被風一吹，臉上那點紅意散了不少。
「沈總。」
沈振南沒回頭。
「國內呢？」
高鵬喉嚨動了一下。
「也出問題了。」
沈振南終於轉過身。
高鵬把手機遞過去。
「華國銀行總行風控部要求我們重新提交西省併購項目資金計劃。」
「長湖幾家省內銀行，也問了類似問題。」
「還有兩家信託公司，原本答應做過橋資金，現在說春節期間審批放緩，要等節後覆核。」
沈振南看著屏幕。
屏幕右上角，電量只剩下百分之六，他盯著那點紅色電量，忽然笑了一聲。
「審批放緩？」
高鵬沒有接話。
這四個字，大家都懂。
不是不能批，是不敢現在批。
華東礦業擴張太快，債務滾得太大。
平時順風順水的時候，所有人都願意錦上添花。
一旦有人把風險攤開，哪怕只是攤在風控桌面上，那些金融機構就會先把腳縮回去。
沒人願意在這個時候替華東礦業背鍋。
「誰幹的？」
沈振南問。
高鵬低聲道：「還在查。海外那份信用風險備忘錄，最早像是從一家私人銀行那邊流出來的，但不是公開發布，是投資風險審查渠道。」
「國內這份《西省礦業併購市場風險觀察》，委託方是星辰科技。」
星辰科技。
沈振南把這四個字嚼了一遍。
「星鑫背後的那家公司？」
「對。」
高鵬點頭。
「趙啟明之前提過，星鑫背後有個年輕老闆，靠炒股起家。具體是誰，他當時沒說透。」
沈振南把手機還給他。
「現在去問。」
「是。」
「還有，通知總部財務、法務、投融資部，今晚開董事會臨時會議。」
高鵬一怔。
「今晚？」
「你覺得我們還有時間等明天？」
沈振南推開露台門，包廂里的暖氣和酒氣撲面而來。
剛才還熱鬧的場子，在他進門那一刻，突然低了半截聲音。
趙啟明端著酒杯，笑容有點僵：「沈總，出什麼事了？」
沈振南看了他一眼。
「趙總。」
「哎，您說。」
「星鑫背後那個年輕人，叫什麼？」
趙啟明手裡的杯子晃了一下。
酒液差點灑出來。
他沒想到沈振南會突然問這個。
「好像……姓陳。」
「全名。」
趙啟明咽了口唾沫。
「陳默。」
這個名字出口，包廂里安靜了兩秒。
曹國勝坐在旁邊，眉頭皺起。
他第一次真正聽見這個名字。
陳默？
他之前只知道星鑫礦業背後有個年輕老闆。
沒想到這麼年輕的名字，聽起來像個學生。
沈振南點了點頭，沒有再問。
他把酒杯放回桌上。
「今晚到這裡。」
一桌人都愣住。
幾分鐘前還說要拿下北河礦帶。
現在突然散場？
可沒人敢問。
沈振南拿起外套，轉身就走。
高鵬緊跟在後面。
趙啟明站在原地，手裡還捏著半杯酒。
曹國勝看著門口，心裡莫名發緊。
他隱約意識到，剛才那通電話，不簡單。
……
凌晨一點二十。
華東礦業總部視頻會議開啟。
沈振南回到酒店套房時，襯衫領口已經解開。
桌上放著一杯涼透的濃茶，菸灰缸里壓著幾根菸頭。
投影幕布上，一個個董事頭像亮起。
有人在辦公室，有人在家裡書房，還有一位獨董穿著睡衣，外面套了件西裝，臉色比屏幕還白。
財務總監先匯報。
「境外一億八千萬美元夾層融資，原計劃本周完成投委會確認，目前被要求補充材料。」
「最樂觀，也要延後一到兩周。」
「若投資人進一步要求重新評估信用評級，時間會拉長到一個月以上。」
會議室里沒人說話。
財務總監繼續往下翻。
「境內方面，華國銀行、東海銀行、西省本地兩家城商行，均要求我們補充西省併購資金用途和償債來源說明。」
「春節前新增授信放款，基本無法落地。」
「公司現有帳面現金，看起來充裕，但扣除已簽定金、短期債務償還、在建項目資金占用和日常經營周轉後，可自由調動資金並不寬裕。」
一位董事皺眉：「帳上不是還有二十多個億？」
財務總監抬頭看他。
「那是總現金。」
他語氣有些硬。
「裡面有受限資金，有項目保證金，有不能挪用的工程款。」
「真正能拿出來繼續做西省收購的，不到五個億。」
屏幕上，幾個董事臉色都變了。
不到五個億。
這點錢，放在普通公司已經很多。
可對華東礦業這種併購機器來說，只夠撐住場面。
繼續往北河砸錢？風險太大。
法務負責人接過話。
「還有一個問題。」
「我們已經簽出去的幾份排他協議，違約責任不重。但如果繼續推進正式收購，需要進入付款節點。」
「現在融資延後，繼續簽約會把公司鎖死。」
投融資部負責人也開口：「外部機構對我們槓桿率的關注突然升高。若繼續大規模出手，可能影響後續所有融資。」
有董事忍不住問：「這是誰搞的？」
沒人回答，可有些人心裡隱約有了答案。
沈振南靠在椅背上，手指一下下敲著扶手。
一位年級稍大的獨董直接開口道：「現在不是追究誰搞的問題，必須先保現金流，華東礦業的布局不僅在西省，其餘各地項目都在推進中，這個時間，融資不能斷，現金流更不能斷。」
他沉默片刻，繼續開口道：「我建議，先暫停西省礦產收購。」
「已經支付定金的項目，維持排他談判，但不進入下一付款節點。」
「所有正式併購協議，等境外融資和境內授信恢復後再議。」
話音剛落，沈振南臉色陰沉，右手攥拳。
西省項目是他親自推動的。
從省城會面，到北河礦帶摸底，再到這幾天大手筆砸定金，所有節奏都是他定下來的。
現在董事會一句「暫停」，等於當著所有人的面，給他這輪擴張按下剎車。
可那位獨董背景不一般，他開口，分量很重。
沉默片刻後，沈振南開口道：「周董，西省項目如果現在停，前面打出去的節奏就斷了。」
「我知道。但不停，現金流斷了，華東礦業就不是節奏斷，而是腿斷。」
另一位董事接著開口：「沈總，西省不是不做，是緩一緩。」
「對，先把海外融資解釋清楚。」
「國內銀行那邊也要穩住。」
「現在還繼續簽，等於把更多資金壓進去。萬一融資再拖半個月，公司會很被動。」
「北河那幾家礦，不值得拿整個集團的信用去賭。」
一句一句，都不重。
落在沈振南耳朵里，卻像鈍刀子。
他沒有立刻反駁。
秘書把一份文件送進來，放在他手邊。
封面上寫著：西省礦業併購市場風險觀察
委託方：星辰科技有限公司。
沈振南翻開第一頁。
行文很乾淨，沒有一句罵人，也沒有一句點名，裡面甚至沒有出現「華東礦業」四個字。
可只看第二頁，他就知道這份報告是沖誰來的。
高槓桿外來資本短期集中收購地方礦權。
多地併購項目交叉占用資金。
收購主體依賴短期融資覆蓋長期資源資產。
部分礦山仍處於環保整改、安全生產覆核或權屬整理階段，收購後可能形成額外現金流壓力。
銀行在提供併購貸款、過橋資金和礦權抵押融資時，應關注資金用途閉環、礦權抵押順位、歷史債務承接以及地方產業配套能力。
每一條，都像照著華東礦業的影子寫。
偏偏寫得客觀、專業。
而此時的周董也在看同一份報告。
他翻到其中一頁，伸手點了點屏幕。
「這份東西，寫得很毒。」
投融資部負責人低聲道：「周董，裡面沒有捏造內容，引用的都是公開行業案例和財務模型。」
「所以才毒。」
周明德抬起眼。
「它不造謠，不誇張，只是把風險攤開放在桌上。」
「銀行風控最怕的就是這個。沒人願意在白紙黑字面前裝看不見。」
沈振南沉默，他的指腹壓在紙面上。
有人終於忍不住問：「這什麼星辰科技，怎麼會有這種手段！」
沒人接話。
此時沈振南腦海里不斷閃過一個名字。
陳默。
「沈總。」周董聲音放緩了些，「我不是反對西省項目。」
「你看好資源整合，我也看好。但華東礦業不能在融資最緊的時候，同時向外砸十幾個項目。」
「現在所有銀行、基金、信託都在看我們。」
「再往前沖，就不是魄力，是賭氣。」
沈振南抬起頭。
屏幕里，幾個董事都在看他。
大家態度已經很清楚了，西省項目必須停。
至少現在要停。
沈振南忽然覺得有些疲憊。
他靠回椅背，抬手揉了揉眉心。
過了很久，他才開口。
「西省新增併購，暫停。」
高鵬坐在一旁，手指微微一緊。
沈振南繼續道：「已經簽排他的項目，維持談判，不進入付款節點。」
「投資部停止接觸新礦權。」
「財務部二十四小時內整理現金流壓力測試，先穩住境外投資人。」
「法務部和投融資部，準備回復銀行和信託。」
說完這些，他停了一下。
目光重新落在那份市場風險觀察上。
「還有，把星辰科技這家公司和陳默，都調查清楚！」
會議結束時，已經凌晨兩點半。
屏幕一個接一個暗下去。
房間裡只剩沈振南和高鵬。
高鵬低聲問：「沈總，北河那邊怎麼交代？」
「按董事會決議執行。」
高鵬閉上嘴，拿著文件快步離開。
……
露颱風冷，他站在那兒，手指夾著雪茄，菸灰落了一截，沾在黑色皮鞋邊緣。
手機又震了一下。
這次是財務總監發來的郵件。
標題很刺眼。
【關於境外美元債再融資項目臨時風控問詢的匯總】
沈振南點開。
第一行就讓他眼皮沉了下去。
香港牽頭券商要求補充華東礦業未來十二個月現金流壓力測試。
新加坡資源基金暫停投委會簽字。
歐洲家族辦公室要求重新核查境內礦權抵押順位。
託管行要求華東礦業說明近期西省併購資金來源，以及新增定金支出對流動性的影響。
一條一條。
雖然不是直接拒絕，但這種問詢要比拒絕更煩。
拒絕還能換人談，風控問詢，則像一隻手按在喉嚨上。
不讓你死，也不讓你痛快喘氣。
沈振南把手機扣在露台欄杆上，冷風吹得屏幕很快暗下去。
包廂里還有笑聲，趙啟明似乎又在說什麼恭維話。
他聽不清，只覺得吵。
高鵬推門走出來，酒氣被風一吹，臉上那點紅意散了不少。
「沈總。」
沈振南沒回頭。
「國內呢？」
高鵬喉嚨動了一下。
「也出問題了。」
沈振南終於轉過身。
高鵬把手機遞過去。
「華國銀行總行風控部要求我們重新提交西省併購項目資金計劃。」
「長湖幾家省內銀行，也問了類似問題。」
「還有兩家信託公司，原本答應做過橋資金，現在說春節期間審批放緩，要等節後覆核。」
沈振南看著屏幕。
屏幕右上角，電量只剩下百分之六，他盯著那點紅色電量，忽然笑了一聲。
「審批放緩？」
高鵬沒有接話。
這四個字，大家都懂。
不是不能批，是不敢現在批。
華東礦業擴張太快，債務滾得太大。
平時順風順水的時候，所有人都願意錦上添花。
一旦有人把風險攤開，哪怕只是攤在風控桌面上，那些金融機構就會先把腳縮回去。
沒人願意在這個時候替華東礦業背鍋。
「誰幹的？」
沈振南問。
高鵬低聲道：「還在查。海外那份信用風險備忘錄，最早像是從一家私人銀行那邊流出來的，但不是公開發布，是投資風險審查渠道。」
「國內這份《西省礦業併購市場風險觀察》，委託方是星辰科技。」
星辰科技。
沈振南把這四個字嚼了一遍。
「星鑫背後的那家公司？」
「對。」
高鵬點頭。
「趙啟明之前提過，星鑫背後有個年輕老闆，靠炒股起家。具體是誰，他當時沒說透。」
沈振南把手機還給他。
「現在去問。」
「是。」
「還有，通知總部財務、法務、投融資部，今晚開董事會臨時會議。」
高鵬一怔。
「今晚？」
「你覺得我們還有時間等明天？」
沈振南推開露台門，包廂里的暖氣和酒氣撲面而來。
剛才還熱鬧的場子，在他進門那一刻，突然低了半截聲音。
趙啟明端著酒杯，笑容有點僵：「沈總，出什麼事了？」
沈振南看了他一眼。
「趙總。」
「哎，您說。」
「星鑫背後那個年輕人，叫什麼？」
趙啟明手裡的杯子晃了一下。
酒液差點灑出來。
他沒想到沈振南會突然問這個。
「好像……姓陳。」
「全名。」
趙啟明咽了口唾沫。
「陳默。」
這個名字出口，包廂里安靜了兩秒。
曹國勝坐在旁邊，眉頭皺起。
他第一次真正聽見這個名字。
陳默？
他之前只知道星鑫礦業背後有個年輕老闆。
沒想到這麼年輕的名字，聽起來像個學生。
沈振南點了點頭，沒有再問。
他把酒杯放回桌上。
「今晚到這裡。」
一桌人都愣住。
幾分鐘前還說要拿下北河礦帶。
現在突然散場？
可沒人敢問。
沈振南拿起外套，轉身就走。
高鵬緊跟在後面。
趙啟明站在原地，手裡還捏著半杯酒。
曹國勝看著門口，心裡莫名發緊。
他隱約意識到，剛才那通電話，不簡單。
……
凌晨一點二十。
華東礦業總部視頻會議開啟。
沈振南回到酒店套房時，襯衫領口已經解開。
桌上放著一杯涼透的濃茶，菸灰缸里壓著幾根菸頭。
投影幕布上，一個個董事頭像亮起。
有人在辦公室，有人在家裡書房，還有一位獨董穿著睡衣，外面套了件西裝，臉色比屏幕還白。
財務總監先匯報。
「境外一億八千萬美元夾層融資，原計劃本周完成投委會確認，目前被要求補充材料。」
「最樂觀，也要延後一到兩周。」
「若投資人進一步要求重新評估信用評級，時間會拉長到一個月以上。」
會議室里沒人說話。
財務總監繼續往下翻。
「境內方面，華國銀行、東海銀行、西省本地兩家城商行，均要求我們補充西省併購資金用途和償債來源說明。」
「春節前新增授信放款，基本無法落地。」
「公司現有帳面現金，看起來充裕，但扣除已簽定金、短期債務償還、在建項目資金占用和日常經營周轉後，可自由調動資金並不寬裕。」
一位董事皺眉：「帳上不是還有二十多個億？」
財務總監抬頭看他。
「那是總現金。」
他語氣有些硬。
「裡面有受限資金，有項目保證金，有不能挪用的工程款。」
「真正能拿出來繼續做西省收購的，不到五個億。」
屏幕上，幾個董事臉色都變了。
不到五個億。
這點錢，放在普通公司已經很多。
可對華東礦業這種併購機器來說，只夠撐住場面。
繼續往北河砸錢？風險太大。
法務負責人接過話。
「還有一個問題。」
「我們已經簽出去的幾份排他協議，違約責任不重。但如果繼續推進正式收購，需要進入付款節點。」
「現在融資延後，繼續簽約會把公司鎖死。」
投融資部負責人也開口：「外部機構對我們槓桿率的關注突然升高。若繼續大規模出手，可能影響後續所有融資。」
有董事忍不住問：「這是誰搞的？」
沒人回答，可有些人心裡隱約有了答案。
沈振南靠在椅背上，手指一下下敲著扶手。
一位年級稍大的獨董直接開口道：「現在不是追究誰搞的問題，必須先保現金流，華東礦業的布局不僅在西省，其餘各地項目都在推進中，這個時間，融資不能斷，現金流更不能斷。」
他沉默片刻，繼續開口道：「我建議，先暫停西省礦產收購。」
「已經支付定金的項目，維持排他談判，但不進入下一付款節點。」
「所有正式併購協議，等境外融資和境內授信恢復後再議。」
話音剛落，沈振南臉色陰沉，右手攥拳。
西省項目是他親自推動的。
從省城會面，到北河礦帶摸底，再到這幾天大手筆砸定金，所有節奏都是他定下來的。
現在董事會一句「暫停」，等於當著所有人的面，給他這輪擴張按下剎車。
可那位獨董背景不一般，他開口，分量很重。
沉默片刻後，沈振南開口道：「周董，西省項目如果現在停，前面打出去的節奏就斷了。」
「我知道。但不停，現金流斷了，華東礦業就不是節奏斷，而是腿斷。」
另一位董事接著開口：「沈總，西省不是不做，是緩一緩。」
「對，先把海外融資解釋清楚。」
「國內銀行那邊也要穩住。」
「現在還繼續簽，等於把更多資金壓進去。萬一融資再拖半個月，公司會很被動。」
「北河那幾家礦，不值得拿整個集團的信用去賭。」
一句一句，都不重。
落在沈振南耳朵里，卻像鈍刀子。
他沒有立刻反駁。
秘書把一份文件送進來，放在他手邊。
封面上寫著：西省礦業併購市場風險觀察
委託方：星辰科技有限公司。
沈振南翻開第一頁。
行文很乾淨，沒有一句罵人，也沒有一句點名，裡面甚至沒有出現「華東礦業」四個字。
可只看第二頁，他就知道這份報告是沖誰來的。
高槓桿外來資本短期集中收購地方礦權。
多地併購項目交叉占用資金。
收購主體依賴短期融資覆蓋長期資源資產。
部分礦山仍處於環保整改、安全生產覆核或權屬整理階段，收購後可能形成額外現金流壓力。
銀行在提供併購貸款、過橋資金和礦權抵押融資時，應關注資金用途閉環、礦權抵押順位、歷史債務承接以及地方產業配套能力。
每一條，都像照著華東礦業的影子寫。
偏偏寫得客觀、專業。
而此時的周董也在看同一份報告。
他翻到其中一頁，伸手點了點屏幕。
「這份東西，寫得很毒。」
投融資部負責人低聲道：「周董，裡面沒有捏造內容，引用的都是公開行業案例和財務模型。」
「所以才毒。」
周明德抬起眼。
「它不造謠，不誇張，只是把風險攤開放在桌上。」
「銀行風控最怕的就是這個。沒人願意在白紙黑字面前裝看不見。」
沈振南沉默，他的指腹壓在紙面上。
有人終於忍不住問：「這什麼星辰科技，怎麼會有這種手段！」
沒人接話。
此時沈振南腦海里不斷閃過一個名字。
陳默。
「沈總。」周董聲音放緩了些，「我不是反對西省項目。」
「你看好資源整合，我也看好。但華東礦業不能在融資最緊的時候，同時向外砸十幾個項目。」
「現在所有銀行、基金、信託都在看我們。」
「再往前沖，就不是魄力，是賭氣。」
沈振南抬起頭。
屏幕里，幾個董事都在看他。
大家態度已經很清楚了，西省項目必須停。
至少現在要停。
沈振南忽然覺得有些疲憊。
他靠回椅背，抬手揉了揉眉心。
過了很久，他才開口。
「西省新增併購，暫停。」
高鵬坐在一旁，手指微微一緊。
沈振南繼續道：「已經簽排他的項目，維持談判，不進入付款節點。」
「投資部停止接觸新礦權。」
「財務部二十四小時內整理現金流壓力測試，先穩住境外投資人。」
「法務部和投融資部，準備回復銀行和信託。」
說完這些，他停了一下。
目光重新落在那份市場風險觀察上。
「還有，把星辰科技這家公司和陳默，都調查清楚！」
會議結束時，已經凌晨兩點半。
屏幕一個接一個暗下去。
房間裡只剩沈振南和高鵬。
高鵬低聲問：「沈總，北河那邊怎麼交代？」
「按董事會決議執行。」
高鵬閉上嘴，拿著文件快步離開。
……