第99章 量化策略
校長辦公室。
鄭校長親自給陳默倒了一杯熱水。
「最近市電視台和省里幾家教育媒體聯繫了學校。」
「他們聽說江城縣出了一個連續多次考試排名全市第一的學生，想給你做一期專題採訪。」
「主要談談學習方法、備考經驗和成長經歷。」
「還有一家媒體，希望進你家裡拍攝。」
陳默端起水杯，卻沒有喝。
「我不接受採訪。」
鄭校長似乎早有預料。
「學校也考慮過影響學習的問題。不過這對你個人、縣一中以及江城縣的教育形象，都是一次很好的宣傳。」
「鄭校長。」
陳默放下水杯。
「距離高考只剩幾個月。」
「我現在接受採訪，無論成績、家庭還是日常生活，都會被放到公眾面前討論。」
「如果高考發揮正常，別人會說是媒體造神。」
「如果出現意外，之前所有報導都會成為笑話。」
「對學校而言，也未必是好事。」
鄭校長臉上的笑容逐漸收斂，神色變得認真。
他沒想到，陳默拒絕採訪並非少年人的抗拒，而是已經把前後影響想得如此清楚。
劉建國坐在旁邊，深以為然地點頭。
「我也不贊成現在採訪。」
「這孩子平時已經夠忙了，沒必要再被記者圍著轉。」
鄭校長沉吟片刻，最終點頭。
「好。」
「學校尊重你的意見。」
「媒體那邊，我會統一回復，所有採訪安排延後到高考結束。」
陳默繼續說道：「還有一件事。」
「你說。」
「我不希望任何人打擾我的父母，也不希望學校向外界透露我的家庭住址和個人聯繫方式。」
「包括我的成績單、照片和學籍信息，沒有得到我本人同意，也不要對外提供。」
鄭校長立即保證：「這點你放心。從今天開始，所有涉及你的採訪和資料調取，必須經過我本人批准。」
「班主任、年級組和學校辦公室，我都會專門交代。」
「任何媒體都不能私自進入班級、聯繫家長或者拍攝你的學習生活。」
陳默這才點頭。
「謝謝校長。」
「應該是學校謝謝你。」
鄭校長看著他，感慨道：「縣一中建校這麼多年，還沒有出過全市第一，更別說你現在已經連續幾次穩居榜首。」
「只要你能保持狀態，學校一定為你擋掉所有不必要的干擾。」
說到這裡，他又試探著問道：
「清北那邊，有沒有人聯繫過你？」
「暫時沒有。」
「如果有招生組提前接觸，第一時間告訴學校。」
鄭校長語氣鄭重。
「無論自主招生、保送資格還是高考志願，學校都會成立專門團隊為你服務。」
「不過一切以你的意願為準，絕不會替你做決定。」
陳默微微點頭。
從校長辦公室出來時，校園裡已經響起放學鈴聲。
他走到教學樓下，遠遠便看見蘇清顏站在銀杏樹旁。
少女懷裡抱著幾本試題，像是在等人。
看到陳默出現，她眼睛微亮，卻又很快移開目光，裝作只是恰好路過。
陳默走到她面前。
「還沒回家？」
「等司機。」
蘇清顏語氣平靜。
校門外，蘇家的車明明已經停了十幾分鐘。
陳默沒有拆穿。
「生日宴幾點開始？」
蘇清顏愣了一下。
「你不是要學習嗎？」
「白天學習，晚上總要吃飯。」
陳默看著她，嘴角浮起笑意。
「蘇同學的十八歲成人禮，耽誤幾個小時也不算浪費。」
少女怔怔看了他兩秒。
那雙清亮眼眸中的失落，頃刻間消散，可她仍舊努力維持著矜持。
「你不用勉強。」
「不勉強。」
陳默說道：「把時間和地址發給我。」
「哦。」
蘇清顏低頭拿出手機，一縷髮絲滑落耳側，遮住了她悄然泛紅的臉頰。
消息發送成功後，她抱緊懷裡的試題，腳步輕快的朝校門走去，隱約還能聽到少女的哼唱聲。
陳默望著少女的背影，眼中浮起幾分懷念。
十八歲成人禮。
前世的他，也收到過蘇清顏的邀請。
只是那時的他自卑、敏感，沒有準備禮物，更不敢走進滿是領導與體面人物的縣招待所。
最終，他以學習為藉口拒絕了。
後來蘇清顏雖然沒有責怪，卻整整一個星期沒有主動和他說話。
從縣一中出來後，陳默並沒有回父母的新住所，而是讓周崢把車開回觀瀾御景。
下午四點。
星辰科技辦公的別墅內。
陳默直接進了二樓最裡面的一間房間，一陣密集的鍵盤敲擊聲撲面而來。
房間已經被改造成了一間小型量化實驗室。
三台顯示器並排擺在桌上，一邊滾動著實時行情，另一邊則布滿了密密麻麻的代碼、收益曲線和風險參數。
邊學章坐在電腦前，頭髮亂糟糟的，鼻樑上的黑框眼鏡也有些歪。
聽到開門聲，他才如夢初醒般轉過頭。
「陳總！」
邊學章連忙站了起來。
相比剛來江城時，他明顯恢復了不少精氣神。
母親的病情已經穩定，王麗也得到了應有的懲罰。
再加上每天沉浸在自己真正熱愛的研究中，那股曾被生活磨滅的銳氣，正在一點點重新回到他身上。
「坐吧。」
陳默走進房間，看了一眼桌邊堆積的泡麵盒。
「最近怎麼樣？」
「我母親已經出院了，醫生說只要按時服藥，不會有太大問題。」
邊學章聲音微微停頓，認真說道：「陳總，您墊付的五十萬元，我會儘快還清。」
「不著急。」
陳默拉過一張椅子，在他身旁坐下。
「模型跑得怎麼樣？」
提起模型，邊學章眼睛瞬間亮了起來。
他迅速切換電腦界面，將一條收益曲線調了出來。
「我把原來的馬爾可夫狀態模型重新拆分，引入了市場成交量、波動率、行業強弱和流動性四組變量。」
「這是過去五年數據的回測結果。」
屏幕上，一條紅色收益曲線緩慢向上延伸。
年化收益率：46.7%。
最大回撤：8.3%。
勝率：61.2%。
夏普比率：2.14。
即便放在未來更加成熟的量化市場，這組數據也足以稱得上優秀。
「實盤呢？」陳默問道。
邊學章又打開一個帳戶。
初始資金：1,000,000元。
當前權益：1,286,400元。
不到兩個月，盈利接近29%。
「最近正好趕上市場上漲，實盤收益有行情紅利，不能完全歸功於模型。」
邊學章沒有被收益沖昏頭腦。
「如果剔除大盤貝塔，策略本身大概貢獻了十二個點。」
陳默眼中浮起一絲認可。
能主動剔除市場上漲帶來的收益，說明邊學章已經真正具備一個量化管理人的思維。
「問題也很明顯。」
陳默指向屏幕上的持倉記錄。
「你的模型過度依賴趨勢和動量因子。」
「牛市里，它會不斷追逐強勢板塊，淨值看起來很漂亮。」
「可一旦市場從單邊上漲轉入劇烈震盪，動量因子會在短期內反覆失效，回撤可能遠比歷史數據更大。」
邊學章神色一凝。
「您認為牛市快結束了？」
「還早。」
陳默說道：「至少未來幾個月，市場整體仍然向上。」
「但行情結構會發生變化。」
「最初是金融和權重藍籌啟動，隨後資金會向成長股、網際網路和題材板塊擴散。越到後期，市場波動越大，資金風格切換越快。」
「你的模型不能只會追漲。」
邊學章立即拿起筆記本。
「陳總，您的意思是加入反轉因子？」
「不只是反轉。」
陳默在紙上寫下幾個詞：多因子、市場中性、股指期貨對沖、交易成本、極端風險。
「下一階段，把趨勢、價值、質量、波動率和資金流因子組合起來。」
「同時建立指數風險敞口監測。」
「以後資金規模擴大，不能把所有收益都押在大盤上漲上。需要的時候，用股指期貨剝離市場風險，只賺策略本身的錢。」
陳默又指了指回測報告。
「滑點和衝擊成本也要重新計算。」
「百萬資金的回測，和十億資金的實盤不是一回事。未來你下一個訂單，可能會改變盤口本身。」
「還有，單日極端下跌、流動性枯竭和交易系統中斷，全部加入壓力測試。」
邊學章飛快記錄，眼神越來越明亮。
市場中性、容量約束、極端風險。
這些概念在國內量化行業尚未形成成熟體系，陳默卻直接指出了他模型未來最關鍵的升級方向。
「給我三個月。」
邊學章抬起頭，聲音激動。
「我會重新搭建風控層和執行系統。」
「不需要三個月。」
陳默看著他：「春節後，我會給你更大的實盤帳戶。」
「能管理多少資金，取決於你的模型能夠承受多大容量。」
邊學章呼吸頓時急促起來。
一百萬隻是測試，更大的實盤帳戶，才是他真正證明自己的機會。
「陳總放心，我不會讓您失望。」
陳默拍了拍他的肩膀。
「收拾一下，跟我出來吧。」
鄭校長親自給陳默倒了一杯熱水。
「最近市電視台和省里幾家教育媒體聯繫了學校。」
「他們聽說江城縣出了一個連續多次考試排名全市第一的學生，想給你做一期專題採訪。」
「主要談談學習方法、備考經驗和成長經歷。」
「還有一家媒體，希望進你家裡拍攝。」
陳默端起水杯，卻沒有喝。
「我不接受採訪。」
鄭校長似乎早有預料。
「學校也考慮過影響學習的問題。不過這對你個人、縣一中以及江城縣的教育形象，都是一次很好的宣傳。」
「鄭校長。」
陳默放下水杯。
「距離高考只剩幾個月。」
「我現在接受採訪，無論成績、家庭還是日常生活，都會被放到公眾面前討論。」
「如果高考發揮正常，別人會說是媒體造神。」
「如果出現意外，之前所有報導都會成為笑話。」
「對學校而言，也未必是好事。」
鄭校長臉上的笑容逐漸收斂，神色變得認真。
他沒想到，陳默拒絕採訪並非少年人的抗拒，而是已經把前後影響想得如此清楚。
劉建國坐在旁邊，深以為然地點頭。
「我也不贊成現在採訪。」
「這孩子平時已經夠忙了，沒必要再被記者圍著轉。」
鄭校長沉吟片刻，最終點頭。
「好。」
「學校尊重你的意見。」
「媒體那邊，我會統一回復，所有採訪安排延後到高考結束。」
陳默繼續說道：「還有一件事。」
「你說。」
「我不希望任何人打擾我的父母，也不希望學校向外界透露我的家庭住址和個人聯繫方式。」
「包括我的成績單、照片和學籍信息，沒有得到我本人同意，也不要對外提供。」
鄭校長立即保證：「這點你放心。從今天開始，所有涉及你的採訪和資料調取，必須經過我本人批准。」
「班主任、年級組和學校辦公室，我都會專門交代。」
「任何媒體都不能私自進入班級、聯繫家長或者拍攝你的學習生活。」
陳默這才點頭。
「謝謝校長。」
「應該是學校謝謝你。」
鄭校長看著他，感慨道：「縣一中建校這麼多年，還沒有出過全市第一，更別說你現在已經連續幾次穩居榜首。」
「只要你能保持狀態，學校一定為你擋掉所有不必要的干擾。」
說到這裡，他又試探著問道：
「清北那邊，有沒有人聯繫過你？」
「暫時沒有。」
「如果有招生組提前接觸，第一時間告訴學校。」
鄭校長語氣鄭重。
「無論自主招生、保送資格還是高考志願，學校都會成立專門團隊為你服務。」
「不過一切以你的意願為準，絕不會替你做決定。」
陳默微微點頭。
從校長辦公室出來時，校園裡已經響起放學鈴聲。
他走到教學樓下，遠遠便看見蘇清顏站在銀杏樹旁。
少女懷裡抱著幾本試題，像是在等人。
看到陳默出現，她眼睛微亮，卻又很快移開目光，裝作只是恰好路過。
陳默走到她面前。
「還沒回家？」
「等司機。」
蘇清顏語氣平靜。
校門外，蘇家的車明明已經停了十幾分鐘。
陳默沒有拆穿。
「生日宴幾點開始？」
蘇清顏愣了一下。
「你不是要學習嗎？」
「白天學習，晚上總要吃飯。」
陳默看著她，嘴角浮起笑意。
「蘇同學的十八歲成人禮，耽誤幾個小時也不算浪費。」
少女怔怔看了他兩秒。
那雙清亮眼眸中的失落，頃刻間消散，可她仍舊努力維持著矜持。
「你不用勉強。」
「不勉強。」
陳默說道：「把時間和地址發給我。」
「哦。」
蘇清顏低頭拿出手機，一縷髮絲滑落耳側，遮住了她悄然泛紅的臉頰。
消息發送成功後，她抱緊懷裡的試題，腳步輕快的朝校門走去，隱約還能聽到少女的哼唱聲。
陳默望著少女的背影，眼中浮起幾分懷念。
十八歲成人禮。
前世的他，也收到過蘇清顏的邀請。
只是那時的他自卑、敏感，沒有準備禮物，更不敢走進滿是領導與體面人物的縣招待所。
最終，他以學習為藉口拒絕了。
後來蘇清顏雖然沒有責怪，卻整整一個星期沒有主動和他說話。
從縣一中出來後，陳默並沒有回父母的新住所，而是讓周崢把車開回觀瀾御景。
下午四點。
星辰科技辦公的別墅內。
陳默直接進了二樓最裡面的一間房間，一陣密集的鍵盤敲擊聲撲面而來。
房間已經被改造成了一間小型量化實驗室。
三台顯示器並排擺在桌上，一邊滾動著實時行情，另一邊則布滿了密密麻麻的代碼、收益曲線和風險參數。
邊學章坐在電腦前，頭髮亂糟糟的，鼻樑上的黑框眼鏡也有些歪。
聽到開門聲，他才如夢初醒般轉過頭。
「陳總！」
邊學章連忙站了起來。
相比剛來江城時，他明顯恢復了不少精氣神。
母親的病情已經穩定，王麗也得到了應有的懲罰。
再加上每天沉浸在自己真正熱愛的研究中，那股曾被生活磨滅的銳氣，正在一點點重新回到他身上。
「坐吧。」
陳默走進房間，看了一眼桌邊堆積的泡麵盒。
「最近怎麼樣？」
「我母親已經出院了，醫生說只要按時服藥，不會有太大問題。」
邊學章聲音微微停頓，認真說道：「陳總，您墊付的五十萬元，我會儘快還清。」
「不著急。」
陳默拉過一張椅子，在他身旁坐下。
「模型跑得怎麼樣？」
提起模型，邊學章眼睛瞬間亮了起來。
他迅速切換電腦界面，將一條收益曲線調了出來。
「我把原來的馬爾可夫狀態模型重新拆分，引入了市場成交量、波動率、行業強弱和流動性四組變量。」
「這是過去五年數據的回測結果。」
屏幕上，一條紅色收益曲線緩慢向上延伸。
年化收益率：46.7%。
最大回撤：8.3%。
勝率：61.2%。
夏普比率：2.14。
即便放在未來更加成熟的量化市場，這組數據也足以稱得上優秀。
「實盤呢？」陳默問道。
邊學章又打開一個帳戶。
初始資金：1,000,000元。
當前權益：1,286,400元。
不到兩個月，盈利接近29%。
「最近正好趕上市場上漲，實盤收益有行情紅利，不能完全歸功於模型。」
邊學章沒有被收益沖昏頭腦。
「如果剔除大盤貝塔，策略本身大概貢獻了十二個點。」
陳默眼中浮起一絲認可。
能主動剔除市場上漲帶來的收益，說明邊學章已經真正具備一個量化管理人的思維。
「問題也很明顯。」
陳默指向屏幕上的持倉記錄。
「你的模型過度依賴趨勢和動量因子。」
「牛市里，它會不斷追逐強勢板塊，淨值看起來很漂亮。」
「可一旦市場從單邊上漲轉入劇烈震盪，動量因子會在短期內反覆失效，回撤可能遠比歷史數據更大。」
邊學章神色一凝。
「您認為牛市快結束了？」
「還早。」
陳默說道：「至少未來幾個月，市場整體仍然向上。」
「但行情結構會發生變化。」
「最初是金融和權重藍籌啟動，隨後資金會向成長股、網際網路和題材板塊擴散。越到後期，市場波動越大，資金風格切換越快。」
「你的模型不能只會追漲。」
邊學章立即拿起筆記本。
「陳總，您的意思是加入反轉因子？」
「不只是反轉。」
陳默在紙上寫下幾個詞：多因子、市場中性、股指期貨對沖、交易成本、極端風險。
「下一階段，把趨勢、價值、質量、波動率和資金流因子組合起來。」
「同時建立指數風險敞口監測。」
「以後資金規模擴大，不能把所有收益都押在大盤上漲上。需要的時候，用股指期貨剝離市場風險，只賺策略本身的錢。」
陳默又指了指回測報告。
「滑點和衝擊成本也要重新計算。」
「百萬資金的回測，和十億資金的實盤不是一回事。未來你下一個訂單，可能會改變盤口本身。」
「還有，單日極端下跌、流動性枯竭和交易系統中斷，全部加入壓力測試。」
邊學章飛快記錄，眼神越來越明亮。
市場中性、容量約束、極端風險。
這些概念在國內量化行業尚未形成成熟體系，陳默卻直接指出了他模型未來最關鍵的升級方向。
「給我三個月。」
邊學章抬起頭，聲音激動。
「我會重新搭建風控層和執行系統。」
「不需要三個月。」
陳默看著他：「春節後，我會給你更大的實盤帳戶。」
「能管理多少資金，取決於你的模型能夠承受多大容量。」
邊學章呼吸頓時急促起來。
一百萬隻是測試，更大的實盤帳戶，才是他真正證明自己的機會。
「陳總放心，我不會讓您失望。」
陳默拍了拍他的肩膀。
「收拾一下，跟我出來吧。」