第44章 SEC與替罪羊
華爾街從來不是一個會為死人停下來的地方。
「謀殺論」在電視上鬧了兩天，到了第三天，交易大廳里的嗓門就重新蓋過了所有義憤填膺。
屏幕上的曲線還在跳，電話還在響，咖啡杯還在一排排空掉。
貝爾斯登死了，但回購利率還得盯，CDS 點差還得報，雷曼和美林的盤前報價還在被一遍遍刷新。對大多數交易員來說，憤怒和震驚從來不是一種情緒，只是一種時效極短的市場背景。
誰倒下，誰該死，誰在背後推了一把——這些東西，只有在收盤以後，才值得拿來配一杯威士忌。
可在華盛頓，事情沒那麼容易翻篇。
美國證券交易委員會，SEC，名義上是資本市場的警察。
它不負責印鈔，也不負責救市，但一旦市場出事，媒體、國會和財政系統總會本能地把目光投向這裡，像是在問同一句話：你們為什麼沒看見？又或者，更難聽一點——你們為什麼什麼都沒做？
這幾天，執法部紐約辦公室的電話幾乎沒停過。
傳真機吐出來的問詢函堆了一層又一層，媒體聯絡處那邊每隔一小時就會轉來一份新的輿情摘要，國會金融服務委員會辦公室已經把「貝爾斯登崩盤前的異常交易」列進了下一輪聽證會的預備問題。
華盛頓那邊的人想要一個交代，紐約這邊的人就得先給出一個方向。
辦公室深處，一間百葉窗半掩的會議室里，阿爾弗雷德·霍布斯把手裡的文件夾重重摔在桌上。
他是執法部紐約地區辦公室的副主管之一，五十出頭，頭髮梳得一絲不亂，西裝包裹住大腹便便的身軀。
他過去十年裡處理過無數市場操縱案、內幕交易案、會計造假案，知道什麼叫真正的髒，也知道什麼叫體面的髒。
可這一次，最讓他煩躁的不是案子本身，而是上面那種含糊其辭又極其明確的壓力。
上面沒有人會在電話里直接說「給我找個替罪羊」。
他們只會說：市場需要解釋。
他們只會說：國會需要答案。
他們只會說：媒體已經在用「謀殺」這個詞了，我們不能裝作什麼都沒發生。
霍布斯太熟悉這種語言了。
它翻譯過來只有一句話——先把最扎眼的那個目標盯死，再談別的。
門被敲了兩下。
「進來。」
一個年輕男人推門而入，三十出頭，瘦高，深灰色西裝，領帶系得很緊，手裡抱著一疊剛列印出來的交易記錄和新聞剪報。
埃文·米勒，執法部的資深律師，近兩年辦公室里最能跑、也最肯熬的年輕骨幹。
履歷漂亮，腦子夠快，對數字敏感，最重要的是，他還沒有學會老油條那套「差不多就行」的本事。
霍布斯抬頭看了他一眼，沒讓他坐。
「你看新聞了嗎？」
「看了。」
「那你應該知道，現在外面都在說什麼。」
埃文點了點頭：「他們在說貝爾斯登不是死於流動性危機，是死於一場被刻意放大的擠兌。有人提前下注，有人擴散恐慌，有人從屍體上賺了大錢。」
「很好。」霍布斯伸手點了點桌上的一份材料，「而這裡面，最扎眼的是誰？」
埃文低頭看了一眼，第一頁就是遠星資本的交易匯總。
倉位建立時間、價外看跌期權頭寸、最終盈利預估，全都被用紅筆圈了出來。
「遠星。」
「不是『遠星可能』，是遠星。」
霍布斯盯著他，聲音不高，卻壓得很沉，「一個幾個月前還在沒人聽過的小基金，在貝爾斯登倒下之前精準建倉，方向極端，槓桿夠高，賺得還最多。你告訴我，國會聽證會上，如果有人把這張紙摔在我面前，我該怎麼回答？」
埃文沒說話。
霍布斯也沒打算等他回答。
「別跟我說什麼市場嗅覺、天才交易員、運氣站在他那邊。」
他扯了扯嘴角，帶著一絲壓不住的冷意，
「華爾街每次出事，都會冒出來幾個聰明人，事後告訴所有人，他們只是比別人更早看到了風險。可問題在於，風險不會自己變成踩踏，踩踏也不會自己長出翅膀飛遍市場。」
他把另一份文件推過去。
「媒體在盯異常交易，財政部在盯市場信心，國會在盯監管失職。總部剛剛的意思很清楚——我們至少得證明自己在查，而且得查最有可能有問題的人。」
埃文翻開文件，裡面是初步調查備忘錄，標題寫得很直接：
關於遠星資本是否通過異常交易與市場恐慌傳播操縱貝爾斯登相關證券價格的初步核查建議
霍布斯看著他，一字一句地說道：
「我要你去查遠星。查他們的帳戶、查他們的交易鏈、查他們和經紀商、媒體人、賣方分析師之間有沒有任何異常接觸。我要知道是誰先下的單，誰放大的倉位，誰把風聲傳出去的。我要知道這個陸澤到底是個運氣好的混蛋，還是一個把自己洗得很乾淨的混蛋。」
埃文抬起頭：「如果查下來，交易本身沒有問題呢？」
霍布斯的眼神冷了半分。
「那你就給我繼續查到有問題為止。」
會議室里安靜了一秒。
外面的複印機在響，走廊盡頭有人壓低聲音爭論什麼，電話鈴聲斷斷續續地穿過玻璃門傳進來。
紐約的陽光落在百葉窗上，一道一道切進來，把桌上的文件割成明暗分明的幾塊。
霍布斯撐著桌沿，微微前傾。
「聽清楚，米勒。SEC不是來給天才寫傳記的。
市場崩成這樣，總得有人解釋，最好也總得有人負責。遠星現在就是所有名單里最顯眼的那個名字。你去把他給我釘在牆上——哪怕暫時只是一根釘子。」
埃文沉默了幾秒，最後點頭。
「明白。」
霍布斯這才擺了擺手，示意他出去。
門重新合上後，會議室里只剩下空調低沉的風聲。
霍布斯站在原地沒動，視線落在桌面那份遠星的盈利估算上，手指無意識地敲了兩下。
七億多美元。
年輕、匿名、精準、暴利。
他討厭這種人。
不是因為他們一定犯法，而是因為每當市場流血，這種人總是看起來最像兇手。
」七億美金。一個華人小子。」
」在這個市場上，這種錢，不應該被這種人賺走。」
「謀殺論」在電視上鬧了兩天，到了第三天，交易大廳里的嗓門就重新蓋過了所有義憤填膺。
屏幕上的曲線還在跳，電話還在響，咖啡杯還在一排排空掉。
貝爾斯登死了，但回購利率還得盯，CDS 點差還得報，雷曼和美林的盤前報價還在被一遍遍刷新。對大多數交易員來說，憤怒和震驚從來不是一種情緒，只是一種時效極短的市場背景。
誰倒下，誰該死，誰在背後推了一把——這些東西，只有在收盤以後，才值得拿來配一杯威士忌。
可在華盛頓，事情沒那麼容易翻篇。
美國證券交易委員會，SEC，名義上是資本市場的警察。
它不負責印鈔，也不負責救市，但一旦市場出事，媒體、國會和財政系統總會本能地把目光投向這裡，像是在問同一句話：你們為什麼沒看見？又或者，更難聽一點——你們為什麼什麼都沒做？
這幾天，執法部紐約辦公室的電話幾乎沒停過。
傳真機吐出來的問詢函堆了一層又一層，媒體聯絡處那邊每隔一小時就會轉來一份新的輿情摘要，國會金融服務委員會辦公室已經把「貝爾斯登崩盤前的異常交易」列進了下一輪聽證會的預備問題。
華盛頓那邊的人想要一個交代，紐約這邊的人就得先給出一個方向。
辦公室深處，一間百葉窗半掩的會議室里，阿爾弗雷德·霍布斯把手裡的文件夾重重摔在桌上。
他是執法部紐約地區辦公室的副主管之一，五十出頭，頭髮梳得一絲不亂，西裝包裹住大腹便便的身軀。
他過去十年裡處理過無數市場操縱案、內幕交易案、會計造假案，知道什麼叫真正的髒，也知道什麼叫體面的髒。
可這一次，最讓他煩躁的不是案子本身，而是上面那種含糊其辭又極其明確的壓力。
上面沒有人會在電話里直接說「給我找個替罪羊」。
他們只會說：市場需要解釋。
他們只會說：國會需要答案。
他們只會說：媒體已經在用「謀殺」這個詞了，我們不能裝作什麼都沒發生。
霍布斯太熟悉這種語言了。
它翻譯過來只有一句話——先把最扎眼的那個目標盯死，再談別的。
門被敲了兩下。
「進來。」
一個年輕男人推門而入，三十出頭，瘦高，深灰色西裝，領帶系得很緊，手裡抱著一疊剛列印出來的交易記錄和新聞剪報。
埃文·米勒，執法部的資深律師，近兩年辦公室里最能跑、也最肯熬的年輕骨幹。
履歷漂亮，腦子夠快，對數字敏感，最重要的是，他還沒有學會老油條那套「差不多就行」的本事。
霍布斯抬頭看了他一眼，沒讓他坐。
「你看新聞了嗎？」
「看了。」
「那你應該知道，現在外面都在說什麼。」
埃文點了點頭：「他們在說貝爾斯登不是死於流動性危機，是死於一場被刻意放大的擠兌。有人提前下注，有人擴散恐慌，有人從屍體上賺了大錢。」
「很好。」霍布斯伸手點了點桌上的一份材料，「而這裡面，最扎眼的是誰？」
埃文低頭看了一眼，第一頁就是遠星資本的交易匯總。
倉位建立時間、價外看跌期權頭寸、最終盈利預估，全都被用紅筆圈了出來。
「遠星。」
「不是『遠星可能』，是遠星。」
霍布斯盯著他，聲音不高，卻壓得很沉，「一個幾個月前還在沒人聽過的小基金，在貝爾斯登倒下之前精準建倉，方向極端，槓桿夠高，賺得還最多。你告訴我，國會聽證會上，如果有人把這張紙摔在我面前，我該怎麼回答？」
埃文沒說話。
霍布斯也沒打算等他回答。
「別跟我說什麼市場嗅覺、天才交易員、運氣站在他那邊。」
他扯了扯嘴角，帶著一絲壓不住的冷意，
「華爾街每次出事，都會冒出來幾個聰明人，事後告訴所有人，他們只是比別人更早看到了風險。可問題在於，風險不會自己變成踩踏，踩踏也不會自己長出翅膀飛遍市場。」
他把另一份文件推過去。
「媒體在盯異常交易，財政部在盯市場信心，國會在盯監管失職。總部剛剛的意思很清楚——我們至少得證明自己在查，而且得查最有可能有問題的人。」
埃文翻開文件，裡面是初步調查備忘錄，標題寫得很直接：
關於遠星資本是否通過異常交易與市場恐慌傳播操縱貝爾斯登相關證券價格的初步核查建議
霍布斯看著他，一字一句地說道：
「我要你去查遠星。查他們的帳戶、查他們的交易鏈、查他們和經紀商、媒體人、賣方分析師之間有沒有任何異常接觸。我要知道是誰先下的單，誰放大的倉位，誰把風聲傳出去的。我要知道這個陸澤到底是個運氣好的混蛋，還是一個把自己洗得很乾淨的混蛋。」
埃文抬起頭：「如果查下來，交易本身沒有問題呢？」
霍布斯的眼神冷了半分。
「那你就給我繼續查到有問題為止。」
會議室里安靜了一秒。
外面的複印機在響，走廊盡頭有人壓低聲音爭論什麼，電話鈴聲斷斷續續地穿過玻璃門傳進來。
紐約的陽光落在百葉窗上，一道一道切進來，把桌上的文件割成明暗分明的幾塊。
霍布斯撐著桌沿，微微前傾。
「聽清楚，米勒。SEC不是來給天才寫傳記的。
市場崩成這樣，總得有人解釋，最好也總得有人負責。遠星現在就是所有名單里最顯眼的那個名字。你去把他給我釘在牆上——哪怕暫時只是一根釘子。」
埃文沉默了幾秒，最後點頭。
「明白。」
霍布斯這才擺了擺手，示意他出去。
門重新合上後，會議室里只剩下空調低沉的風聲。
霍布斯站在原地沒動，視線落在桌面那份遠星的盈利估算上，手指無意識地敲了兩下。
七億多美元。
年輕、匿名、精準、暴利。
他討厭這種人。
不是因為他們一定犯法，而是因為每當市場流血，這種人總是看起來最像兇手。
」七億美金。一個華人小子。」
」在這個市場上，這種錢，不應該被這種人賺走。」