第37章 幽靈計劃
說著，魏晨從沙發上站起來，走到中間。
「你說得沒錯，所以谷歌的價值不是它的技術，不是它的800個工程師，甚至不是它的搜索算法。「
魏晨說，「是它正在搭建的、人類歷史上最高效的注意力變現機器，這個機器現在已經盈利了，而且——「
他翻到第三頁，展示給格蘭特看，那是一張電視劇的劇照。
「上個月，'Google'這個詞第一次在美劇里被當成動詞使用——《吸血鬼獵人巴菲》。這意味著什麼？意味著Google正在從一個產品變成一個文化現象。「
亞瑟·格蘭特靠在椅背上，雙手交叉放在胸前。
「你說得漂亮，我可以認同這個邏輯。「他說，「但有一個根本問題——谷歌不上市，你怎麼買它的股份？「
「光靠買不行，我們不去公開市場。「魏晨翻開文件夾的核心部分，「谷歌在發展的初期，留下了破綻，我們獵食它的傷口。「
他把一份結構圖推到格蘭特面前——整個結構複雜無比，大概來說，總體成金字塔形狀，共有三層。
「谷歌1999年拿了2500萬美元融資，之後每一輪都在擴張，這個過程伴隨著大量的期權分配。dot-com泡沫破裂後，Google在2001年裁了一批人，2002年又有老員工離職——他們拿著期權，等著過期。
谷歌的員工期權協議包含嚴格的轉讓條款，試圖買下別人的期權，期權自動作廢。但法律留了一條縫隙——「
魏晨的聲音變得低沉：「以期權行使為條件的擔保貸款是合法的。「
格蘭特猛地坐直了：「你是說——「
「我們不買直接買下期權，我們找到這些人，為他們的期權提供融資。「
魏晨翻到第四頁，「先成立一個正式的投資基金，我暫時叫它SOEF——Secured Option Exercise Fund。
我們把目標定為谷歌的離職員工，比如那些2001年裁員潮被裁掉的人、簽了競業協議但已經過期的人、因為dot-com心灰意冷主動離開的人。
根據我的調查，過去三年，谷歌向1105名員工、以及外部顧問發行了2320萬股內部股票。
我們這麼做，設計一個標準化交易流程：確認期權狀態、提供融資方案、最後通知防止期權過期。
基金替他們支付行使價，股票登記在員工名下但由獨立信託管理。IPO後回收本金加12%年化收益，剩餘部分員工50%、基金50%。「
格蘭特已經被鎮住了。
「這只是計劃的一半。「魏晨翻到第五頁，「另一半——併購對價股。「
「谷歌正在擴張，它需要收購，每當它收購一家公司，不可能全給現金——谷歌沒有這麼多錢，最大的可能是現金加股票。
收購之後，那些股份高管拿走大頭，但員工只拿到少量股分的安慰獎。這些人的股票有12到18個月的鎖定期不能動，但他們現在就需要現金——「
格蘭特沉默了。
過了很久他才開口，聲音有些沙啞：「按你的計算，加起來多少？「
「大概能做到400萬股。「魏晨說，「但這只是金字塔的第一層。「
他翻到第10頁——金字塔的尖頂。
「第二層，TRS——Total Return Swap，總收益互換。我們與投行簽訂衍生品合約，在不實際持有股票的情況下，獲得與經濟持股完全相同的風險收益敞口。目標：合成持倉500萬股。「
第三層，Forward Purchase Agreement，遠期鎖定300萬股，與主要股東約定IPO鎖定期結束後以預定價格交割。「
魏晨把手指按在金字塔的頂端，一字一頓：「直接持股400萬+合成持倉500萬+遠期鎖定300萬=經濟控制1200萬股。「
「這不是投資，亞瑟·格蘭特先生，這是系統性工程——用谷歌自己的擴張和混亂，在它IPO之前，把自己變成它的幽靈股東。「
格蘭特站起來，走到窗前。
十月的雨越下越大，把帝國大廈的尖頂吞沒在灰色的雨幕里。
「Bruce，「他背對著魏晨，「你知道如果谷歌上市，IPO承銷商會是誰嗎？「
「很可能是摩根史坦利。「
「對，這種公司一般不會用美林。「格蘭特轉過身，「在華爾街，我的地位不夠高，沒法推動美林加入承銷商行列，我也幫不了你直接接觸谷歌的路演。
但我認識瑞士信貸第一波士頓銀行的人——詹姆斯·門羅，他負責TMT組，如果谷歌真能IPO，他大概率會是項目組成員。「
魏晨感覺自己開始心跳加快了。
「這個人，「格蘭特繼續說，「可以讓你的幽靈計劃從紙面上的數字變成真正的戰爭。但他不會隨便見一個16歲的孩子——「
「所以我不會以魏晨的名義出面。「
魏晨從包里拿出另一份文件，上面只有一個名字：Ghost Holdings， Ltd.
開曼群島註冊，匿名持股
「我需要你去辦的第二件事。「魏晨說，「註冊這家公司，法人代表找一個信託代理。所有的交易、所有的協議、所有的法律關係——都通過這家公司進行。我在幕後，公司在台前，我——就是那個幽靈。「
格蘭特很贊同：「可以，我早就說過，這種手段雖然不能瞞住某些人，但是對於這個項目，夠用了！」
兩個人互相對視了三秒。
然後格蘭特笑了，不是苦笑，也不是嘲笑，是那種獵人看到獵物時的笑。
「Bruce，「他說，「我幹了三十年華爾街，一直在規則裡面玩遊戲。今天，你讓我看到了規則外面的風景。「
他伸出手：「我加入，但有一個條件——「
魏晨握住他的手：「什麼條件？「
格蘭特的笑容更深了：
「最近詹姆斯·門羅會從矽谷飛過來參加一個TMT行業晚宴，我可以安排你出席。「他頓了頓，「但你得告訴我一件事——「
「什麼？「
「谷歌IPO之後，1200萬股值多少錢？「
魏晨拿起筆，在文件夾的空白處寫下一行數字：$1，200，000，000
十二億美元。
格蘭特看著那個數字，喉嚨動了一下。
他說，「馬上叫你姐姐帶你去買套好西裝。「
「你說得沒錯，所以谷歌的價值不是它的技術，不是它的800個工程師，甚至不是它的搜索算法。「
魏晨說，「是它正在搭建的、人類歷史上最高效的注意力變現機器，這個機器現在已經盈利了，而且——「
他翻到第三頁，展示給格蘭特看，那是一張電視劇的劇照。
「上個月，'Google'這個詞第一次在美劇里被當成動詞使用——《吸血鬼獵人巴菲》。這意味著什麼？意味著Google正在從一個產品變成一個文化現象。「
亞瑟·格蘭特靠在椅背上，雙手交叉放在胸前。
「你說得漂亮，我可以認同這個邏輯。「他說，「但有一個根本問題——谷歌不上市，你怎麼買它的股份？「
「光靠買不行，我們不去公開市場。「魏晨翻開文件夾的核心部分，「谷歌在發展的初期，留下了破綻，我們獵食它的傷口。「
他把一份結構圖推到格蘭特面前——整個結構複雜無比，大概來說，總體成金字塔形狀，共有三層。
「谷歌1999年拿了2500萬美元融資，之後每一輪都在擴張，這個過程伴隨著大量的期權分配。dot-com泡沫破裂後，Google在2001年裁了一批人，2002年又有老員工離職——他們拿著期權，等著過期。
谷歌的員工期權協議包含嚴格的轉讓條款，試圖買下別人的期權，期權自動作廢。但法律留了一條縫隙——「
魏晨的聲音變得低沉：「以期權行使為條件的擔保貸款是合法的。「
格蘭特猛地坐直了：「你是說——「
「我們不買直接買下期權，我們找到這些人，為他們的期權提供融資。「
魏晨翻到第四頁，「先成立一個正式的投資基金，我暫時叫它SOEF——Secured Option Exercise Fund。
我們把目標定為谷歌的離職員工，比如那些2001年裁員潮被裁掉的人、簽了競業協議但已經過期的人、因為dot-com心灰意冷主動離開的人。
根據我的調查，過去三年，谷歌向1105名員工、以及外部顧問發行了2320萬股內部股票。
我們這麼做，設計一個標準化交易流程：確認期權狀態、提供融資方案、最後通知防止期權過期。
基金替他們支付行使價，股票登記在員工名下但由獨立信託管理。IPO後回收本金加12%年化收益，剩餘部分員工50%、基金50%。「
格蘭特已經被鎮住了。
「這只是計劃的一半。「魏晨翻到第五頁，「另一半——併購對價股。「
「谷歌正在擴張，它需要收購，每當它收購一家公司，不可能全給現金——谷歌沒有這麼多錢，最大的可能是現金加股票。
收購之後，那些股份高管拿走大頭，但員工只拿到少量股分的安慰獎。這些人的股票有12到18個月的鎖定期不能動，但他們現在就需要現金——「
格蘭特沉默了。
過了很久他才開口，聲音有些沙啞：「按你的計算，加起來多少？「
「大概能做到400萬股。「魏晨說，「但這只是金字塔的第一層。「
他翻到第10頁——金字塔的尖頂。
「第二層，TRS——Total Return Swap，總收益互換。我們與投行簽訂衍生品合約，在不實際持有股票的情況下，獲得與經濟持股完全相同的風險收益敞口。目標：合成持倉500萬股。「
第三層，Forward Purchase Agreement，遠期鎖定300萬股，與主要股東約定IPO鎖定期結束後以預定價格交割。「
魏晨把手指按在金字塔的頂端，一字一頓：「直接持股400萬+合成持倉500萬+遠期鎖定300萬=經濟控制1200萬股。「
「這不是投資，亞瑟·格蘭特先生，這是系統性工程——用谷歌自己的擴張和混亂，在它IPO之前，把自己變成它的幽靈股東。「
格蘭特站起來，走到窗前。
十月的雨越下越大，把帝國大廈的尖頂吞沒在灰色的雨幕里。
「Bruce，「他背對著魏晨，「你知道如果谷歌上市，IPO承銷商會是誰嗎？「
「很可能是摩根史坦利。「
「對，這種公司一般不會用美林。「格蘭特轉過身，「在華爾街，我的地位不夠高，沒法推動美林加入承銷商行列，我也幫不了你直接接觸谷歌的路演。
但我認識瑞士信貸第一波士頓銀行的人——詹姆斯·門羅，他負責TMT組，如果谷歌真能IPO，他大概率會是項目組成員。「
魏晨感覺自己開始心跳加快了。
「這個人，「格蘭特繼續說，「可以讓你的幽靈計劃從紙面上的數字變成真正的戰爭。但他不會隨便見一個16歲的孩子——「
「所以我不會以魏晨的名義出面。「
魏晨從包里拿出另一份文件，上面只有一個名字：Ghost Holdings， Ltd.
開曼群島註冊，匿名持股
「我需要你去辦的第二件事。「魏晨說，「註冊這家公司，法人代表找一個信託代理。所有的交易、所有的協議、所有的法律關係——都通過這家公司進行。我在幕後，公司在台前，我——就是那個幽靈。「
格蘭特很贊同：「可以，我早就說過，這種手段雖然不能瞞住某些人，但是對於這個項目，夠用了！」
兩個人互相對視了三秒。
然後格蘭特笑了，不是苦笑，也不是嘲笑，是那種獵人看到獵物時的笑。
「Bruce，「他說，「我幹了三十年華爾街，一直在規則裡面玩遊戲。今天，你讓我看到了規則外面的風景。「
他伸出手：「我加入，但有一個條件——「
魏晨握住他的手：「什麼條件？「
格蘭特的笑容更深了：
「最近詹姆斯·門羅會從矽谷飛過來參加一個TMT行業晚宴，我可以安排你出席。「他頓了頓，「但你得告訴我一件事——「
「什麼？「
「谷歌IPO之後，1200萬股值多少錢？「
魏晨拿起筆，在文件夾的空白處寫下一行數字：$1，200，000，000
十二億美元。
格蘭特看著那個數字，喉嚨動了一下。
他說，「馬上叫你姐姐帶你去買套好西裝。「