第14章 做空
第二天，魏晨走進亞瑟·格蘭特的辦公室。
茜茜不肯來，她說以後都不來了——魏晨沒說什麼，別打擊一個十三歲女孩的世界觀。
他把幾張列印紙扔在桌上；「來吧，按昨天說的，挑一個做空。「
格蘭特拿起來看了一眼。
「Pets.com、Webvan、TheGlobe.com、eToys？「他抬起頭，「上個月它們還是美國新經濟的代表，現在都被擺上了餐桌。「
魏晨就沒有他這種感慨，他又不是美國人。
「路都是他們自己選的，怪誰。「
「你選哪一個？「
「目前股價最高的那個——Webvan。「魏晨說。
他想了一夜，也沒在回憶里找到什麼可靠信息，雖然重生了一次，但這種細節怎麼可能記得清楚，更別說還有蝴蝶效應。
兩人一齊看向Lisa。
Lisa敲了敲鍵盤：「從股價多少開始？數量呢？「
亞瑟·格蘭特把目光投向魏晨。
「目前股價7.5，就從這裡開始，做空，「魏晨說，「20萬股。「
「保證金要75萬。「
「我需要擔心這個嗎？「
Lisa無語，低頭開始操作：SHORT: Webvan 200，000 shares @$7.50 Margin:$750，000.
她按下回車鍵：「恭喜你成為Webvan的敵人。「
接下來幾天，股價沒跌，它漲了：先到8.00，然後8.25。
「浮虧超過10%。「Lisa把面板轉給魏晨，「再漲10%就要追加保證金了。「
格蘭特站在旁邊：「先撤一部分？「
「不!「魏晨盯著那個紅色數字，他知道這些公司都不會再漲了，以後一直傾瀉向下。
做空最難的不是分析，是等待——看著對手狂歡，你只能咬住牙，告訴自己結局已經寫好。
「難道你就不怕？「格蘭特問他。
「怕什麼？「
「怕自己對的是錯的，怕歷史不按照你的劇本演。「
魏晨看了他一眼：「 History doesn't repeat， but it rhymes.「
「誰說的？「
「馬克·吐溫。「
「你知道的太多了。「格蘭特感嘆道。
「所以我才能賺你的錢。「
Webvan的根本問題不是大盤趨勢，它和Bechtel簽了10億美元的26城倉儲建設計劃，每個倉庫造價3000萬，而單個城市的訂單量根本覆蓋不了固定成本。
「PPT每多一頁，說謊的概率增加15%。「魏晨說。
「什麼意思？「
「它們的戰略合作PPT有四十七頁，47乘15%，705%的謊言。「
格蘭特笑出了聲：「精彩！從今天開始，你可以叫它魏晨定律。「
「不，「魏晨說，「我要叫它蝙蝠俠定律。「
格蘭特很不解，但是魏晨沒解釋。
但蝙蝠俠定律救不了納斯達克。
接下來的幾個月漫長而無聊，魏晨不再每天來格蘭特的辦公室——反正不操作，納斯達克自己在跌。
9月底，Lisa發來郵件：Webvan股價較歷史高點下跌94.5%，第三季度收盤價：1.15美元。
格蘭特打電話過來：「你要等到什麼時候？「
魏晨說，「等Webvan收到退市警告。「
「納斯達克對持續低於1美元的公司才會發退市通知。「
「我知道。「
「你什麼都知道。「格蘭特嘆氣。
進入十月，還是一樣的行情。
這天魏晨在學校，他正在課間和茜茜躲在教室角落說話，手機響了。
格蘭特的聲音繃得很緊：「突發情況，今天跌幅超出預期，雖然現在看可能性不大，但我得告訴你一聲，有可能跌到1美元以下。「
魏晨沒說話，他在回憶——歷史上Webvan要到11月之後才低於1美元。
是他不記得，還是蝴蝶效應？歷史變了？——不重要！
他的計劃是等退市警告時平倉，但如果跌到1美元以下，下跌空間已經不大。
「幫我一直盯著，「魏晨說，「如果低於1美元，直接平倉。「
兩人都覺著可能性不大。
魏晨又說：「以後每天關注價格，低於1美元就直接平倉。「
格蘭特應了一聲，掛了。
魏晨沒心情上課了，他開始坐立不安。
茜茜看他臉色不對：「怎麼了？「
「沒事。「
「你每次說沒事的時候，都有特別大的事。「
魏晨勉強笑了一下。
終於，格蘭特又來電了：「剛才跌到0.88，不過很快漲回去了——別怕，我在0.98幫你平了。「
魏晨鬆了口氣：「好的。「
Lisa把操作結果發了過來：COVER: Webvan 200，000 shares LIMIT @$0.98.
Gross profit:$1，304，000.
Net proceeds:$1，304，000.
扣除所有費用後淨收益：1，184，215.
75萬保證金，七個月，淨賺118萬。
回報率：153.8%。
放學之後，魏晨先安撫了茜茜，然後獨自去了亞瑟·格蘭特辦公室。
格蘭特端著紅酒，看到魏晨進來，觀察了一下他的表情。
格蘭特說：「很正常，在這行混久了，總會遇上這種意外——何況，你賺錢了不是嗎？「
「我無所謂，」魏晨把書包扔在沙發上：「早賣了還省時間。「
「你不是說等退市警告嗎？「
「計劃趕不上變化。「魏晨說，「低於1美元就沒什麼價值了，再拿著就是貪婪。「
格蘭特看了他很久，「你知道最可怕的是什麼嗎？不是你能賺錢，是你該收手的時候，比我還冷靜。「
魏晨坐下，「沒時間感嘆，Webvan已經完了，我接下來還有活干。「
「你知道這意味著什麼嗎？「格蘭特看著他，「七個月，這已經不是運氣了，你完成了很多基金經理一輩子都做不到的事。「
「所以我才要繼續。「
「要不買台車？「兩個人在雞同鴨講，格蘭特只顧著問，「我記得Lisa說你連車都沒有。「
「不買。「魏晨拿出筆記本，「還有後續計劃。「
格蘭特的酒杯停在半空：「你剛從墳堆爬出來，現在就挖新坑？「
「坑不是我挖的。「魏晨寫下Webvan的結果。
「你的筆記本上，除了Webvan，還有誰的名字？「
魏晨看了他一眼：「足夠讓你從二十九樓跳到一百樓——前提是你敢往下看。「
格蘭特笑了：「那算了，我恐高。「
兩人又聊了一會兒。
魏晨想起來另一件事，「你們有沒有幫客戶避稅的業務？「
格蘭特搖頭，嘴上卻說：「我私人幫你想辦法，不過稅這種東西，以你現在的身份——F1學生簽證——再怎麼操作也少不了太多。「
「能省多少是多少。「
「這裡是美國！「格蘭特攤手，「你在這裡賺錢，就要給山姆大叔交份子錢。「
「所以我要想辦法，「魏晨說，「長線的錢不能這麼交。「
茜茜不肯來，她說以後都不來了——魏晨沒說什麼，別打擊一個十三歲女孩的世界觀。
他把幾張列印紙扔在桌上；「來吧，按昨天說的，挑一個做空。「
格蘭特拿起來看了一眼。
「Pets.com、Webvan、TheGlobe.com、eToys？「他抬起頭，「上個月它們還是美國新經濟的代表，現在都被擺上了餐桌。「
魏晨就沒有他這種感慨，他又不是美國人。
「路都是他們自己選的，怪誰。「
「你選哪一個？「
「目前股價最高的那個——Webvan。「魏晨說。
他想了一夜，也沒在回憶里找到什麼可靠信息，雖然重生了一次，但這種細節怎麼可能記得清楚，更別說還有蝴蝶效應。
兩人一齊看向Lisa。
Lisa敲了敲鍵盤：「從股價多少開始？數量呢？「
亞瑟·格蘭特把目光投向魏晨。
「目前股價7.5，就從這裡開始，做空，「魏晨說，「20萬股。「
「保證金要75萬。「
「我需要擔心這個嗎？「
Lisa無語，低頭開始操作：SHORT: Webvan 200，000 shares @$7.50 Margin:$750，000.
她按下回車鍵：「恭喜你成為Webvan的敵人。「
接下來幾天，股價沒跌，它漲了：先到8.00，然後8.25。
「浮虧超過10%。「Lisa把面板轉給魏晨，「再漲10%就要追加保證金了。「
格蘭特站在旁邊：「先撤一部分？「
「不!「魏晨盯著那個紅色數字，他知道這些公司都不會再漲了，以後一直傾瀉向下。
做空最難的不是分析，是等待——看著對手狂歡，你只能咬住牙，告訴自己結局已經寫好。
「難道你就不怕？「格蘭特問他。
「怕什麼？「
「怕自己對的是錯的，怕歷史不按照你的劇本演。「
魏晨看了他一眼：「 History doesn't repeat， but it rhymes.「
「誰說的？「
「馬克·吐溫。「
「你知道的太多了。「格蘭特感嘆道。
「所以我才能賺你的錢。「
Webvan的根本問題不是大盤趨勢，它和Bechtel簽了10億美元的26城倉儲建設計劃，每個倉庫造價3000萬，而單個城市的訂單量根本覆蓋不了固定成本。
「PPT每多一頁，說謊的概率增加15%。「魏晨說。
「什麼意思？「
「它們的戰略合作PPT有四十七頁，47乘15%，705%的謊言。「
格蘭特笑出了聲：「精彩！從今天開始，你可以叫它魏晨定律。「
「不，「魏晨說，「我要叫它蝙蝠俠定律。「
格蘭特很不解，但是魏晨沒解釋。
但蝙蝠俠定律救不了納斯達克。
接下來的幾個月漫長而無聊，魏晨不再每天來格蘭特的辦公室——反正不操作，納斯達克自己在跌。
9月底，Lisa發來郵件：Webvan股價較歷史高點下跌94.5%，第三季度收盤價：1.15美元。
格蘭特打電話過來：「你要等到什麼時候？「
魏晨說，「等Webvan收到退市警告。「
「納斯達克對持續低於1美元的公司才會發退市通知。「
「我知道。「
「你什麼都知道。「格蘭特嘆氣。
進入十月，還是一樣的行情。
這天魏晨在學校，他正在課間和茜茜躲在教室角落說話，手機響了。
格蘭特的聲音繃得很緊：「突發情況，今天跌幅超出預期，雖然現在看可能性不大，但我得告訴你一聲，有可能跌到1美元以下。「
魏晨沒說話，他在回憶——歷史上Webvan要到11月之後才低於1美元。
是他不記得，還是蝴蝶效應？歷史變了？——不重要！
他的計劃是等退市警告時平倉，但如果跌到1美元以下，下跌空間已經不大。
「幫我一直盯著，「魏晨說，「如果低於1美元，直接平倉。「
兩人都覺著可能性不大。
魏晨又說：「以後每天關注價格，低於1美元就直接平倉。「
格蘭特應了一聲，掛了。
魏晨沒心情上課了，他開始坐立不安。
茜茜看他臉色不對：「怎麼了？「
「沒事。「
「你每次說沒事的時候，都有特別大的事。「
魏晨勉強笑了一下。
終於，格蘭特又來電了：「剛才跌到0.88，不過很快漲回去了——別怕，我在0.98幫你平了。「
魏晨鬆了口氣：「好的。「
Lisa把操作結果發了過來：COVER: Webvan 200，000 shares LIMIT @$0.98.
Gross profit:$1，304，000.
Net proceeds:$1，304，000.
扣除所有費用後淨收益：1，184，215.
75萬保證金，七個月，淨賺118萬。
回報率：153.8%。
放學之後，魏晨先安撫了茜茜，然後獨自去了亞瑟·格蘭特辦公室。
格蘭特端著紅酒，看到魏晨進來，觀察了一下他的表情。
格蘭特說：「很正常，在這行混久了，總會遇上這種意外——何況，你賺錢了不是嗎？「
「我無所謂，」魏晨把書包扔在沙發上：「早賣了還省時間。「
「你不是說等退市警告嗎？「
「計劃趕不上變化。「魏晨說，「低於1美元就沒什麼價值了，再拿著就是貪婪。「
格蘭特看了他很久，「你知道最可怕的是什麼嗎？不是你能賺錢，是你該收手的時候，比我還冷靜。「
魏晨坐下，「沒時間感嘆，Webvan已經完了，我接下來還有活干。「
「你知道這意味著什麼嗎？「格蘭特看著他，「七個月，這已經不是運氣了，你完成了很多基金經理一輩子都做不到的事。「
「所以我才要繼續。「
「要不買台車？「兩個人在雞同鴨講，格蘭特只顧著問，「我記得Lisa說你連車都沒有。「
「不買。「魏晨拿出筆記本，「還有後續計劃。「
格蘭特的酒杯停在半空：「你剛從墳堆爬出來，現在就挖新坑？「
「坑不是我挖的。「魏晨寫下Webvan的結果。
「你的筆記本上，除了Webvan，還有誰的名字？「
魏晨看了他一眼：「足夠讓你從二十九樓跳到一百樓——前提是你敢往下看。「
格蘭特笑了：「那算了，我恐高。「
兩人又聊了一會兒。
魏晨想起來另一件事，「你們有沒有幫客戶避稅的業務？「
格蘭特搖頭，嘴上卻說：「我私人幫你想辦法，不過稅這種東西，以你現在的身份——F1學生簽證——再怎麼操作也少不了太多。「
「能省多少是多少。「
「這裡是美國！「格蘭特攤手，「你在這裡賺錢，就要給山姆大叔交份子錢。「
「所以我要想辦法，「魏晨說，「長線的錢不能這麼交。「