第207章 閭珣傳承——老對手與新朋友
一九八三年秋天，老科恩正式退休。他把科恩資本的辦公室鑰匙交給兒子小所羅門·科恩那天，請閭珣來做了見證。
三個人在老科恩的辦公室里坐了一會兒，牆上還掛著那張泛黃的餐巾紙——鐵礦砂、焦煤、高爐、平爐、軋機、庫存、訂單，鉛筆畫的線條已經有些模糊了，但每一個方塊都還清清楚楚。
老科恩指著那張餐巾紙對兒子說了一句話：「這張紙我掛了四十二年。你在商學院學的那套我都知道，但你得先看懂這張圖，再跟閭先生談合作。」小科恩點了點頭，禮貌地送閭珣到電梯口，握手告別時的力道恰到好處。
小科恩跟父親不一樣。老科恩是從交易員一步步做上來的，沒有讀過商學院，辦公室里的彭博終端旁邊放著一隻從唐人街買來的小算盤，一輩子不會撥，但一輩子沒扔掉。
小科恩是哈佛商學院科班出身，辦公室里放著三台計算機，決策靠的是量化模型和蒙特卡洛模擬。他對父親那代人的投資方法有一種不加掩飾的懷疑——算盤、供應鏈圖、人情帳本，在他看來都是前計算機時代的古董。
這次合作談判是他接班後第一次與鳳鳴投資打交道，他提前兩周讓分析師團隊做了一份計算機模型評估報告，把鋼鐵股未來三年的走勢拆成六種情景，每一種都附了概率權重。報告裝訂得整整齊齊，封面上印著科恩資本的燙金標誌，厚厚一沓，每一頁都有腳註和數據來源。
第一次合作談判在鳳鳴投資的會議室里進行。長桌上擺著咖啡和礦泉水，兩邊的分析師各自坐在一側，筆記本攤開，鋼筆帽擰開。小科恩把那份計算機模型報告放在桌上，翻到第一頁，用一種客氣但不掩傲慢的語氣問出了第一句話。
「閭先生，在開始之前我想先確認一件事——聽說貴公司還在用算盤審計，這是真的嗎？」
閭珣沒有立刻回答。他面前放著一隻舊算盤，骨珠磨得發亮，最右邊那顆泛著暗金色的光澤。他看了小科恩一眼，然後把那筆交易涉及的五家公司供應鏈圖表從文件夾里取出來，一張一張攤在桌上。
從南非的鐵礦砂到賓夕法尼亞的焦煤，從五大湖區的平爐到芝加哥的軋機，每一個環節的運輸周期、庫存周轉天數、供應商的合同到期日，全用鉛筆標得清清楚楚。圖表是手繪的，每一筆都端端正正，跟會議室牆上掛著的那張三簽制原件上的筆跡一模一樣。
「科恩先生，您的計算機模型里有沒有算過南非鐵礦砂供應商的罷工概率？」
小科恩愣了一下。「罷工？南非的勞工數據我們沒有——」
「上周就發了罷工通知。礦工工會和資方的談判破裂，預計下個月開始罷工，持續時間至少六周。南非鐵礦砂占這家公司原料採購將近三成，六周的供應缺口需要從澳大利亞補，但澳大利亞到五大湖區的運費比南非高一截。」閭珣指著供應鏈圖上南非那一欄，手指點在標註了「罷工風險」的鉛筆字上，「您資料庫更新了嗎？」
會議室里安靜了片刻。小科恩低頭看著桌上那張供應鏈圖——南非鐵礦砂那一欄用紅筆圈了一個日期，旁邊寫了一行小字：工會談判破裂，罷工通知已發。數據來源是上周五的航運簡報，比他的計算機模型早更新了兩天。他的模型用的是資料庫里的歷史數據，不是實時更新的供應鏈信息。他把那張圖從頭看到尾，然後慢慢合上了面前那份厚厚的計算機報告。
「這份報告是我們花了兩周做的。」他說，語氣已經不是剛才那種客氣的不屑，而是一種平靜的坦承，「但您說的那個數字不在裡面。」
閭珣沒有多說什麼，只是把供應鏈圖往他面前推了推。
小科恩把那份供應鏈圖收了起來，折好放進西裝內袋裡，然後重新翻開筆記本，說:「閭先生，我們從南非鐵礦砂的罷工開始重新談吧。」
那天晚上，小科恩去了父親家裡。老科恩正坐在書房裡翻一本舊的航運年鑑，看見兒子進來，把書放下，摘下老花鏡。
小科恩從西裝內袋裡取出那份供應鏈圖，攤在父親桌上。
「閭先生問我，計算機模型里有沒有算過南非鐵礦砂供應商的罷工概率。」
老科恩眉毛抬了一下。
「我說沒有。他告訴我上周就發了罷工通知——礦工工會和資方談判破裂，預計下個月開始，至少六周。這份數據比我們的計算機模型早更新了兩天。」
老科恩靠在椅背上，沒說話。小科恩繼續道：「他把供應鏈圖推到我面前，每一個環節都標了運輸周期和庫存周轉天數。南非那欄用紅筆圈了日期，旁邊寫著罷工通知已發。他說數據來源是上周五的航運簡報。我們的模型用的是歷史資料庫——沒有實時更新。」
老科恩笑了。「閭先生的母親你知道是誰嗎？」
「知道。Fengzhi Yu。」
「一九四一年，她在這張餐巾紙上畫了一條供應鏈。」老科恩指著牆上那張泛黃的餐巾紙，鉛筆畫的線條已經有些模糊，但每一個方塊都清清楚楚。「我當時問她怎麼判斷鋼鐵股的拐點，她把餐巾紙翻過來，從鐵礦砂畫到訂單，每一個環節的周期都標得清清楚楚。四十二年了——我在這張紙上學了二十年，她兒子現在又在這張紙上畫了一條新線。」
小科恩看著那張餐巾紙。老科恩把那張餐巾紙從牆上取下來，遞給兒子。
「你那位閭先生用的不是算盤。他用的就是他母親畫在這張紙上的方法。計算機算的是概率，供應鏈算的是習慣。數據可以過時，人的習慣不會過時——因為每一個數字後面都是人。」
小科恩看著牆上那張餐巾紙——鐵礦砂、焦煤、高爐、平爐、軋機、庫存、訂單，鉛筆畫的線條已經模糊了，但每一個方塊都還清清楚楚。他沉默了一會兒，然後從口袋裡掏出鋼筆，在父親桌上的便簽紙上寫了一行字：供應鏈和算盤。科恩家兩代人的教材。
後來小科恩在自己的辦公桌上放了一隻從唐人街買來的小算盤。他不會撥，只是放在計算機旁邊。有人問他為什麼放一隻算盤在桌上。
「那是我的風控補充模型。」
「一隻算盤？」
「模型可以算出概率，但概率後面是人。人的習慣不能只靠數據來讀，得靠時間。」
老科恩退休那天，把牆上那張泛黃的餐巾紙取下來，遞給兒子。小科恩把餐巾紙裱進一個新的相框裡，旁邊放了一張自己手寫的字條：供應鏈和算盤。科恩家兩代人的教材。相框就立在計算機屏幕旁邊，每一個來辦公室的人都能看見——一張四十二年前的舊餐巾，旁邊是一隻嶄新的小算盤。
他父親看了一輩子供應鏈，他不會撥算盤，但他知道，每一個數字後面都是人。
三個人在老科恩的辦公室里坐了一會兒，牆上還掛著那張泛黃的餐巾紙——鐵礦砂、焦煤、高爐、平爐、軋機、庫存、訂單，鉛筆畫的線條已經有些模糊了，但每一個方塊都還清清楚楚。
老科恩指著那張餐巾紙對兒子說了一句話：「這張紙我掛了四十二年。你在商學院學的那套我都知道，但你得先看懂這張圖，再跟閭先生談合作。」小科恩點了點頭，禮貌地送閭珣到電梯口，握手告別時的力道恰到好處。
小科恩跟父親不一樣。老科恩是從交易員一步步做上來的，沒有讀過商學院，辦公室里的彭博終端旁邊放著一隻從唐人街買來的小算盤，一輩子不會撥，但一輩子沒扔掉。
小科恩是哈佛商學院科班出身，辦公室里放著三台計算機，決策靠的是量化模型和蒙特卡洛模擬。他對父親那代人的投資方法有一種不加掩飾的懷疑——算盤、供應鏈圖、人情帳本，在他看來都是前計算機時代的古董。
這次合作談判是他接班後第一次與鳳鳴投資打交道，他提前兩周讓分析師團隊做了一份計算機模型評估報告，把鋼鐵股未來三年的走勢拆成六種情景，每一種都附了概率權重。報告裝訂得整整齊齊，封面上印著科恩資本的燙金標誌，厚厚一沓，每一頁都有腳註和數據來源。
第一次合作談判在鳳鳴投資的會議室里進行。長桌上擺著咖啡和礦泉水，兩邊的分析師各自坐在一側，筆記本攤開，鋼筆帽擰開。小科恩把那份計算機模型報告放在桌上，翻到第一頁，用一種客氣但不掩傲慢的語氣問出了第一句話。
「閭先生，在開始之前我想先確認一件事——聽說貴公司還在用算盤審計，這是真的嗎？」
閭珣沒有立刻回答。他面前放著一隻舊算盤，骨珠磨得發亮，最右邊那顆泛著暗金色的光澤。他看了小科恩一眼，然後把那筆交易涉及的五家公司供應鏈圖表從文件夾里取出來，一張一張攤在桌上。
從南非的鐵礦砂到賓夕法尼亞的焦煤，從五大湖區的平爐到芝加哥的軋機，每一個環節的運輸周期、庫存周轉天數、供應商的合同到期日，全用鉛筆標得清清楚楚。圖表是手繪的，每一筆都端端正正，跟會議室牆上掛著的那張三簽制原件上的筆跡一模一樣。
「科恩先生，您的計算機模型里有沒有算過南非鐵礦砂供應商的罷工概率？」
小科恩愣了一下。「罷工？南非的勞工數據我們沒有——」
「上周就發了罷工通知。礦工工會和資方的談判破裂，預計下個月開始罷工，持續時間至少六周。南非鐵礦砂占這家公司原料採購將近三成，六周的供應缺口需要從澳大利亞補，但澳大利亞到五大湖區的運費比南非高一截。」閭珣指著供應鏈圖上南非那一欄，手指點在標註了「罷工風險」的鉛筆字上，「您資料庫更新了嗎？」
會議室里安靜了片刻。小科恩低頭看著桌上那張供應鏈圖——南非鐵礦砂那一欄用紅筆圈了一個日期，旁邊寫了一行小字：工會談判破裂，罷工通知已發。數據來源是上周五的航運簡報，比他的計算機模型早更新了兩天。他的模型用的是資料庫里的歷史數據，不是實時更新的供應鏈信息。他把那張圖從頭看到尾，然後慢慢合上了面前那份厚厚的計算機報告。
「這份報告是我們花了兩周做的。」他說，語氣已經不是剛才那種客氣的不屑，而是一種平靜的坦承，「但您說的那個數字不在裡面。」
閭珣沒有多說什麼，只是把供應鏈圖往他面前推了推。
小科恩把那份供應鏈圖收了起來，折好放進西裝內袋裡，然後重新翻開筆記本，說:「閭先生，我們從南非鐵礦砂的罷工開始重新談吧。」
那天晚上，小科恩去了父親家裡。老科恩正坐在書房裡翻一本舊的航運年鑑，看見兒子進來，把書放下，摘下老花鏡。
小科恩從西裝內袋裡取出那份供應鏈圖，攤在父親桌上。
「閭先生問我，計算機模型里有沒有算過南非鐵礦砂供應商的罷工概率。」
老科恩眉毛抬了一下。
「我說沒有。他告訴我上周就發了罷工通知——礦工工會和資方談判破裂，預計下個月開始，至少六周。這份數據比我們的計算機模型早更新了兩天。」
老科恩靠在椅背上，沒說話。小科恩繼續道：「他把供應鏈圖推到我面前，每一個環節都標了運輸周期和庫存周轉天數。南非那欄用紅筆圈了日期，旁邊寫著罷工通知已發。他說數據來源是上周五的航運簡報。我們的模型用的是歷史資料庫——沒有實時更新。」
老科恩笑了。「閭先生的母親你知道是誰嗎？」
「知道。Fengzhi Yu。」
「一九四一年，她在這張餐巾紙上畫了一條供應鏈。」老科恩指著牆上那張泛黃的餐巾紙，鉛筆畫的線條已經有些模糊，但每一個方塊都清清楚楚。「我當時問她怎麼判斷鋼鐵股的拐點，她把餐巾紙翻過來，從鐵礦砂畫到訂單，每一個環節的周期都標得清清楚楚。四十二年了——我在這張紙上學了二十年，她兒子現在又在這張紙上畫了一條新線。」
小科恩看著那張餐巾紙。老科恩把那張餐巾紙從牆上取下來，遞給兒子。
「你那位閭先生用的不是算盤。他用的就是他母親畫在這張紙上的方法。計算機算的是概率，供應鏈算的是習慣。數據可以過時，人的習慣不會過時——因為每一個數字後面都是人。」
小科恩看著牆上那張餐巾紙——鐵礦砂、焦煤、高爐、平爐、軋機、庫存、訂單，鉛筆畫的線條已經模糊了，但每一個方塊都還清清楚楚。他沉默了一會兒，然後從口袋裡掏出鋼筆，在父親桌上的便簽紙上寫了一行字：供應鏈和算盤。科恩家兩代人的教材。
後來小科恩在自己的辦公桌上放了一隻從唐人街買來的小算盤。他不會撥，只是放在計算機旁邊。有人問他為什麼放一隻算盤在桌上。
「那是我的風控補充模型。」
「一隻算盤？」
「模型可以算出概率，但概率後面是人。人的習慣不能只靠數據來讀，得靠時間。」
老科恩退休那天，把牆上那張泛黃的餐巾紙取下來，遞給兒子。小科恩把餐巾紙裱進一個新的相框裡，旁邊放了一張自己手寫的字條：供應鏈和算盤。科恩家兩代人的教材。相框就立在計算機屏幕旁邊，每一個來辦公室的人都能看見——一張四十二年前的舊餐巾，旁邊是一隻嶄新的小算盤。
他父親看了一輩子供應鏈，他不會撥算盤，但他知道，每一個數字後面都是人。