第22章 江南元年
首爾，江南區論峴洞。
凍雨在凌晨停了，天空還壓著灰白色的雲層。蘇贏站在九樓落地窗前，手裡握著一杯涼透的冰美式。窗外的江南區和他去年在鍾路區那間舊公寓裡想像的不太一樣，不是更繁華，是更安靜。那些西裝革履的CEO們魚貫進入旋轉門，他們的司機把車停穩，動作熟練得像是在完成某種日常儀式。蘇贏看著他們，沒什麼特別的感覺。上輩子他見過太多這種場面了，這輩子他只是換了個位置站著。
身後傳來敲門聲。
「進來。」
李俊昊推門進來的時候，蘇贏沒回頭。聽腳步聲就知道是誰，每次都要把皮鞋在門墊上蹭了三下，加上帆布書包的拉鏈聲，然後是文件放在桌上的悶響。
「論峴洞這棟樓的手續全部辦完了。」李俊昊把一沓文件攤開，「前業主是新加坡一家電子元器件貿易公司，九十年代末在韓國設辦事處時買下的，後來業務萎縮撤走了，樓空了五年。前業主走的時候把電梯拆了賣二手。」
蘇贏轉過身，看了一眼桌上的文件。
「說重點。」
「成交價180億韓元。但我們實際動用的自有資金只有36億。」李俊昊翻到第三頁，手指點在一行數字上。「剩下的144億，我們通過水晶文化基金在新加坡設立的離岸SPV，向大華銀行申請了過橋貸款。抵押物不是這棟樓，是您持有的比特幣倉位。」
蘇贏端起冰美式喝了一口。這是他上輩子在華爾街學到的第一課：永遠不要用自己的錢買資產。用別人的錢，用槓桿，用結構。他在監獄裡用一年時間反覆推演過這套邏輯。金大煥的離岸資產結構，本質上也是同樣的東西——多層SPV，跨境抵押，收益權與所有權分離。只是金大煥用來藏錢，他用來越級。
「大華銀行批了？」
「批了。條件有三條。第一，比特幣抵押率按50%計算。第二，貸款期限內您的比特幣倉位不能轉移。第三，如果比特幣跌破3000美元，銀行有權要求追加保證金。」
「3000美元？」蘇贏嘴角動了一下，「去年最低都到3100了。他們倒是會算。」
「所以我把您的比特幣倉位分了兩個帳戶。一個抵押給大華，另一個留在幣安備用。萬一觸發追加保證金，我們可以從備用帳戶劃轉，不需要追加現金。」
蘇贏看了李俊昊一眼。這個法學院的年輕人比他想像的要細。李俊昊推了推眼鏡，銀邊鏡框在日光燈下閃了一下。
「利息呢？」
「年化3.5%。比韓國國內低兩個點。144億韓元一年利息大約5億。」
蘇贏在心裡快速算了一筆帳。180億的樓，自有資金36億，槓桿5倍。他帳上還有338億在比特幣和其他資產里，這36億隻是其中一小部分。租金收入覆蓋利息之後，剩下的錢還能繼續滾。他想起去年在濟州島那間地下防空洞裡，李正洙打開筆記本電腦，屏幕上那張地圖——英屬維京群島→開曼群島→列支敦斯登→盧森堡。三層離岸信託，六家隱名SPC。
金大煥花了二十年搭建的結構被他用一個月拆完。
現在同樣的結構換了一個名字，用這棟樓來進行鋪路。
「樓已經過戶到哪家公司名下？」
「BVI註冊的控股公司，上層是您在新加坡的家族信託，和韓國境內沒有任何直接關聯。」李俊昊把最後一頁文件遞過來，「稅務師算過了，通過這種結構持有，每年的財產稅可以省掉將近40%。如果將來出售，資本利得稅也能通過離岸架構合法規避。」
蘇贏把文件合上，放在桌上。
「樓下幾層的租約談得怎麼樣了？」
「2樓到3樓的CP Investment交易部已經簽了三年租約，月租金1.2億。4樓到5樓的水晶文化基金自用，不產生租金。6樓到7樓正在和幾家金融科技公司談，預計月租金2億左右。」
蘇贏點了點頭。
「張民秀第一次路過的時候說樓頂可以停直升機。」蘇贏說。
「可以，但得先裝電梯。」李俊昊推了推眼鏡，「對了，還有一件事。大華銀行的過橋貸款只有六個月期限。六月底之前，我們需要找到長期資金來源，或者賣掉一部分比特幣還貸。」
蘇贏沒接話。
六月底之前，比特幣會漲到多少，他心裡大概有個數。
去年他在濟州島拿到那張地圖的同時，也拿到了李正洙對金大煥生前最後一次資產配置的回憶。金大煥在去世前三個月，通過盧森堡那家私人銀行，把名下所有離岸信託的底層資產從歐洲商業地產轉向了北美科技股和比特幣。
一個七十多歲的老人，在病床上做出了穿越者級別的判斷。
蘇贏不知道金大煥是怎麼算出來的，但他知道一件事，那就是金大煥看懂了比特幣。
不是當投機品，是當資產錨點。
「鄭理事那邊註冊文件的事，你去幫忙了嗎？」
「去了。文化基金的註冊已經辦完了，經營範圍包括文化藝術投資、版權管理、演出策劃。法人代表寫的是鄭理事的名字。」李俊昊頓了頓，「您不打算在公開文件里出現？」
「不到時候。」蘇贏靠在窗邊，「現在出現在公開文件里，對我沒好處。我沒背景，沒後台，名下突然多出幾百億的資產，稅務局第一個來找我。」
「所以您把資產全部裝進信託和離岸公司？」
「不是全部。」蘇贏說，「車寫的我自己的名字。車不值錢，稅務局懶得查。」
李俊昊愣了一下，然後笑了。
真難得啊！
他從帆布書包里抽出一份新文件。
「車的事。您上周讓我去談的那輛奔馳S級，經銷商同意了我們的方案。車價1億韓元。我們不走全款，用文化基金的名義做融資租賃。首付20%，2000萬。剩下的8000萬分36期，月供約250萬。融資租賃的好處是，車不記在您的個人名下，算公司的經營成本，可以抵扣法人稅。」
蘇贏點了點頭。
1億的車，首付2000萬，剩下的錢留在手裡繼續滾。不是因為拿不出1億，是因為沒必要。
他在生活里學會的第二課，現金流比資產重要。
金成賢有八十億資產，但是現金流斷了，連李正洙的物業稅補繳單都查不到。
而蘇贏只有幾億的時候，現金流從來沒有斷過。
「車什麼時候能提？」
「今天下午，我讓經銷商直接送到論峴洞樓下。」
蘇贏端起冰美式又喝了一口。
「蘇贏nim，」李俊昊合上文件夾，「您的名字現在在產權登記簿上。從江西區那間舊公寓搬出來以後，您就不再是那個信用評級違約的出獄人員了。」
蘇贏沒說話。
「新年新氣象啊！」
「真好！」他想。
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凍雨在凌晨停了，天空還壓著灰白色的雲層。蘇贏站在九樓落地窗前，手裡握著一杯涼透的冰美式。窗外的江南區和他去年在鍾路區那間舊公寓裡想像的不太一樣，不是更繁華，是更安靜。那些西裝革履的CEO們魚貫進入旋轉門，他們的司機把車停穩，動作熟練得像是在完成某種日常儀式。蘇贏看著他們，沒什麼特別的感覺。上輩子他見過太多這種場面了，這輩子他只是換了個位置站著。
身後傳來敲門聲。
「進來。」
李俊昊推門進來的時候，蘇贏沒回頭。聽腳步聲就知道是誰，每次都要把皮鞋在門墊上蹭了三下，加上帆布書包的拉鏈聲，然後是文件放在桌上的悶響。
「論峴洞這棟樓的手續全部辦完了。」李俊昊把一沓文件攤開，「前業主是新加坡一家電子元器件貿易公司，九十年代末在韓國設辦事處時買下的，後來業務萎縮撤走了，樓空了五年。前業主走的時候把電梯拆了賣二手。」
蘇贏轉過身，看了一眼桌上的文件。
「說重點。」
「成交價180億韓元。但我們實際動用的自有資金只有36億。」李俊昊翻到第三頁，手指點在一行數字上。「剩下的144億，我們通過水晶文化基金在新加坡設立的離岸SPV，向大華銀行申請了過橋貸款。抵押物不是這棟樓，是您持有的比特幣倉位。」
蘇贏端起冰美式喝了一口。這是他上輩子在華爾街學到的第一課：永遠不要用自己的錢買資產。用別人的錢，用槓桿，用結構。他在監獄裡用一年時間反覆推演過這套邏輯。金大煥的離岸資產結構，本質上也是同樣的東西——多層SPV，跨境抵押，收益權與所有權分離。只是金大煥用來藏錢，他用來越級。
「大華銀行批了？」
「批了。條件有三條。第一，比特幣抵押率按50%計算。第二，貸款期限內您的比特幣倉位不能轉移。第三，如果比特幣跌破3000美元，銀行有權要求追加保證金。」
「3000美元？」蘇贏嘴角動了一下，「去年最低都到3100了。他們倒是會算。」
「所以我把您的比特幣倉位分了兩個帳戶。一個抵押給大華，另一個留在幣安備用。萬一觸發追加保證金，我們可以從備用帳戶劃轉，不需要追加現金。」
蘇贏看了李俊昊一眼。這個法學院的年輕人比他想像的要細。李俊昊推了推眼鏡，銀邊鏡框在日光燈下閃了一下。
「利息呢？」
「年化3.5%。比韓國國內低兩個點。144億韓元一年利息大約5億。」
蘇贏在心裡快速算了一筆帳。180億的樓，自有資金36億，槓桿5倍。他帳上還有338億在比特幣和其他資產里，這36億隻是其中一小部分。租金收入覆蓋利息之後，剩下的錢還能繼續滾。他想起去年在濟州島那間地下防空洞裡，李正洙打開筆記本電腦，屏幕上那張地圖——英屬維京群島→開曼群島→列支敦斯登→盧森堡。三層離岸信託，六家隱名SPC。
金大煥花了二十年搭建的結構被他用一個月拆完。
現在同樣的結構換了一個名字，用這棟樓來進行鋪路。
「樓已經過戶到哪家公司名下？」
「BVI註冊的控股公司，上層是您在新加坡的家族信託，和韓國境內沒有任何直接關聯。」李俊昊把最後一頁文件遞過來，「稅務師算過了，通過這種結構持有，每年的財產稅可以省掉將近40%。如果將來出售，資本利得稅也能通過離岸架構合法規避。」
蘇贏把文件合上，放在桌上。
「樓下幾層的租約談得怎麼樣了？」
「2樓到3樓的CP Investment交易部已經簽了三年租約，月租金1.2億。4樓到5樓的水晶文化基金自用，不產生租金。6樓到7樓正在和幾家金融科技公司談，預計月租金2億左右。」
蘇贏點了點頭。
「張民秀第一次路過的時候說樓頂可以停直升機。」蘇贏說。
「可以，但得先裝電梯。」李俊昊推了推眼鏡，「對了，還有一件事。大華銀行的過橋貸款只有六個月期限。六月底之前，我們需要找到長期資金來源，或者賣掉一部分比特幣還貸。」
蘇贏沒接話。
六月底之前，比特幣會漲到多少，他心裡大概有個數。
去年他在濟州島拿到那張地圖的同時，也拿到了李正洙對金大煥生前最後一次資產配置的回憶。金大煥在去世前三個月，通過盧森堡那家私人銀行，把名下所有離岸信託的底層資產從歐洲商業地產轉向了北美科技股和比特幣。
一個七十多歲的老人，在病床上做出了穿越者級別的判斷。
蘇贏不知道金大煥是怎麼算出來的，但他知道一件事，那就是金大煥看懂了比特幣。
不是當投機品，是當資產錨點。
「鄭理事那邊註冊文件的事，你去幫忙了嗎？」
「去了。文化基金的註冊已經辦完了，經營範圍包括文化藝術投資、版權管理、演出策劃。法人代表寫的是鄭理事的名字。」李俊昊頓了頓，「您不打算在公開文件里出現？」
「不到時候。」蘇贏靠在窗邊，「現在出現在公開文件里，對我沒好處。我沒背景，沒後台，名下突然多出幾百億的資產，稅務局第一個來找我。」
「所以您把資產全部裝進信託和離岸公司？」
「不是全部。」蘇贏說，「車寫的我自己的名字。車不值錢，稅務局懶得查。」
李俊昊愣了一下，然後笑了。
真難得啊！
他從帆布書包里抽出一份新文件。
「車的事。您上周讓我去談的那輛奔馳S級，經銷商同意了我們的方案。車價1億韓元。我們不走全款，用文化基金的名義做融資租賃。首付20%，2000萬。剩下的8000萬分36期，月供約250萬。融資租賃的好處是，車不記在您的個人名下，算公司的經營成本，可以抵扣法人稅。」
蘇贏點了點頭。
1億的車，首付2000萬，剩下的錢留在手裡繼續滾。不是因為拿不出1億，是因為沒必要。
他在生活里學會的第二課，現金流比資產重要。
金成賢有八十億資產，但是現金流斷了，連李正洙的物業稅補繳單都查不到。
而蘇贏只有幾億的時候，現金流從來沒有斷過。
「車什麼時候能提？」
「今天下午，我讓經銷商直接送到論峴洞樓下。」
蘇贏端起冰美式又喝了一口。
「蘇贏nim，」李俊昊合上文件夾，「您的名字現在在產權登記簿上。從江西區那間舊公寓搬出來以後，您就不再是那個信用評級違約的出獄人員了。」
蘇贏沒說話。
「新年新氣象啊！」
「真好！」他想。
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