第88章 融資
韓露的效率很高，三天內就安排了四家投資機構的會面。
左城穿了一身深灰色西裝，打了領帶，這是韓露特意要求的。她說見投資人和見政府不一樣，政府看重技術和效果，投資人看重數據和增長潛力。
第一家是杭城本地的創投基金，叫銀杏資本，管理規模50億，主要投科技賽道。合伙人姓林，四十多歲，說話直來直去。
」左總，你的商業計劃書我看了。」林總翻開面前的文件夾，」天穹項目1.2億，杭城智慧城市5000萬，加上全省推廣的預期，402明年的營收應該在3到5億之間。這個增速在科技創業公司里很亮眼。」
」謝謝。」左城說。
」但我有個問題。」林總抬頭看著他，」你們的護城河在哪裡？華信集團也在做物聯網，他們的資金和人才都遠超你們。如果華信在全國市場和你正面競爭，402拿什麼贏？」
這個問題很尖銳，也是每個投資人都會問的。左城早就準備好了答案。
」三個優勢。」左城說，」第一，技術領先。我們的邊緣調度系統延遲9毫秒，行業平均是30毫秒以上。這不是微小的差距，是代際差距。華信可以模仿我們的架構，但短期內追不上我們的算法。第二，先發優勢。杭城的成功案例是我們的名片，全國沒有一個城市做過完整規模的智慧城市部署，402是第一個。這個先發優勢在政府市場特別重要，政府喜歡有成功案例的供應商。第三，成本優勢。我們的分布式架構成本比華信的集中式架構低百分之三十，這個差距短期內無法縮小。」
林總聽完，點了下頭：」有道理。那你的估值預期是多少？」
」10億。」左城說。
林總沒有說話，翻了幾頁材料。
」10億估值，融資1.5億，出讓15%的股份。」韓露補充道，」資金用途主要用於全國市場拓展、團隊擴張和技術研發。」
林總想了想：」10億的估值，對應的市銷率大約是3倍，在科技行業算合理。但我需要做盡職調查，大概需要兩周時間。」
」沒問題。」左城說。
從銀杏資本出來，左城和韓露又見了三家投資機構。
第二家是深城的紅杉華夏，國內頂級風投，投過不少科技獨角獸。他們更關注402的增長天花板，問了很多關於AI和無人機方向的問題。左城沒有透露科技樹的秘密，只是說402正在布局AI算法方向，未來會進入更多垂直領域。
第三家是杭城的一家產業基金，背後有藍灣通信的投資。他們更像是戰略投資，目的不只是財務回報，而是還想加深藍灣和402的綁定。左城對這一家很感興趣，戰略投資意味著更穩定的合作關係。
第四家是一家北京的美元基金，開出的估值最高，12億，但要求兩倍的對賭條款：如果402明年營收不到5億，要按1.5倍回購股份。左城直接拒絕了，對賭條款太狠，一旦市場環境變化，402會陷入被動。
四家機構比較下來，左城傾向於銀杏資本和藍灣產業基金。一家提供財務支持，一家提供戰略資源，如果兩家聯合投資，效果最好。
回到公司後，陳浩找上了他。
」城哥，天穹第三階段有個技術問題要和你商量。」陳浩推了推眼鏡，」唐旭的波束管理模塊在480顆衛星的仿真測試中，出現了波束切換延遲的問題。切換間隔從設計值的50毫秒變成了120毫秒，這是驗收的一票否決項。」
左城的眉頭皺了起來。天穹第三階段的首期交付期限只有六個月，現在已經過去了三個多月，如果波束管理模塊出了問題，整個交付進度都會受影響。
」什麼原因？」
」不確定。」陳浩說，」唐旭排查了一周，初步判斷是多星並行處理時的資源競爭導致的。但他還沒有找到根本原因。」
左城想了想。波束管理是航天通信枝幹的核心技術，但科技樹上的葉片能力只提供了算法層面，工程實現還是要靠團隊。如果工程實現出了問題，科技樹也幫不了。
」我明天去實驗室看看。」左城說，」讓唐旭把仿真日誌和測試數據都準備好。波束切換延遲不能拖，天穹的交付節點在那擺著。」
」明白。」陳浩說，」還有一件事，唐旭說他試過調整調度優先級，延遲能降到80毫秒，但還是超標。他懷疑問題可能出在底層的並行處理框架上，不是算法本身的問題。」
」底層框架？」左城心裡一動。如果是底層框架的問題，那就不是唐旭一個人能解決的，需要整體架構層面的優化。他有科技樹上的技術能力，但能不能在有限的時間內完成優化，還是個未知數。
陳浩走後，左城打開系統面板，看了一眼航天通信枝幹的狀態。枝幹正常激活，所有葉片都在運行。但葉片提供的是技術能力，不是工程保障。科技樹可以告訴你最優的波束切換算法，但不能幫你把代碼寫得沒有bug。
他關掉系統面板，開始處理郵件。四家投資機構的會面記錄、智慧城市全省推廣的計劃書、天穹第三階段的進度報告，每一封都需要他親自過目。
忙碌到深夜，於穎發來一條消息：」哥，吃飯了嗎？」
左城看了一眼時間，已經晚上十點了。他從早上出門到現在只吃了一頓早餐，胃早就空了。
」還沒。忙忘了。」
」又忘！」於穎發來一個生氣的表情，」我給你點了外賣，送到公司前台。記得吃，不准再餓著肚子加班！」
左城看著屏幕上的消息，嘴角微微上揚。他走出去拿了外賣，打開飯盒，是湘菜館的辣椒炒肉和酸菜魚，他的最愛。一邊吃一邊看郵件，忙碌的夜晚因為有她的關心而變得溫暖。
窗外，杭城的夜景燈火通明，萬家燈火中有一盞是他的。
左城穿了一身深灰色西裝，打了領帶，這是韓露特意要求的。她說見投資人和見政府不一樣，政府看重技術和效果，投資人看重數據和增長潛力。
第一家是杭城本地的創投基金，叫銀杏資本，管理規模50億，主要投科技賽道。合伙人姓林，四十多歲，說話直來直去。
」左總，你的商業計劃書我看了。」林總翻開面前的文件夾，」天穹項目1.2億，杭城智慧城市5000萬，加上全省推廣的預期，402明年的營收應該在3到5億之間。這個增速在科技創業公司里很亮眼。」
」謝謝。」左城說。
」但我有個問題。」林總抬頭看著他，」你們的護城河在哪裡？華信集團也在做物聯網，他們的資金和人才都遠超你們。如果華信在全國市場和你正面競爭，402拿什麼贏？」
這個問題很尖銳，也是每個投資人都會問的。左城早就準備好了答案。
」三個優勢。」左城說，」第一，技術領先。我們的邊緣調度系統延遲9毫秒，行業平均是30毫秒以上。這不是微小的差距，是代際差距。華信可以模仿我們的架構，但短期內追不上我們的算法。第二，先發優勢。杭城的成功案例是我們的名片，全國沒有一個城市做過完整規模的智慧城市部署，402是第一個。這個先發優勢在政府市場特別重要，政府喜歡有成功案例的供應商。第三，成本優勢。我們的分布式架構成本比華信的集中式架構低百分之三十，這個差距短期內無法縮小。」
林總聽完，點了下頭：」有道理。那你的估值預期是多少？」
」10億。」左城說。
林總沒有說話，翻了幾頁材料。
」10億估值，融資1.5億，出讓15%的股份。」韓露補充道，」資金用途主要用於全國市場拓展、團隊擴張和技術研發。」
林總想了想：」10億的估值，對應的市銷率大約是3倍，在科技行業算合理。但我需要做盡職調查，大概需要兩周時間。」
」沒問題。」左城說。
從銀杏資本出來，左城和韓露又見了三家投資機構。
第二家是深城的紅杉華夏，國內頂級風投，投過不少科技獨角獸。他們更關注402的增長天花板，問了很多關於AI和無人機方向的問題。左城沒有透露科技樹的秘密，只是說402正在布局AI算法方向，未來會進入更多垂直領域。
第三家是杭城的一家產業基金，背後有藍灣通信的投資。他們更像是戰略投資，目的不只是財務回報，而是還想加深藍灣和402的綁定。左城對這一家很感興趣，戰略投資意味著更穩定的合作關係。
第四家是一家北京的美元基金，開出的估值最高，12億，但要求兩倍的對賭條款：如果402明年營收不到5億，要按1.5倍回購股份。左城直接拒絕了，對賭條款太狠，一旦市場環境變化，402會陷入被動。
四家機構比較下來，左城傾向於銀杏資本和藍灣產業基金。一家提供財務支持，一家提供戰略資源，如果兩家聯合投資，效果最好。
回到公司後，陳浩找上了他。
」城哥，天穹第三階段有個技術問題要和你商量。」陳浩推了推眼鏡，」唐旭的波束管理模塊在480顆衛星的仿真測試中，出現了波束切換延遲的問題。切換間隔從設計值的50毫秒變成了120毫秒，這是驗收的一票否決項。」
左城的眉頭皺了起來。天穹第三階段的首期交付期限只有六個月，現在已經過去了三個多月，如果波束管理模塊出了問題，整個交付進度都會受影響。
」什麼原因？」
」不確定。」陳浩說，」唐旭排查了一周，初步判斷是多星並行處理時的資源競爭導致的。但他還沒有找到根本原因。」
左城想了想。波束管理是航天通信枝幹的核心技術，但科技樹上的葉片能力只提供了算法層面，工程實現還是要靠團隊。如果工程實現出了問題，科技樹也幫不了。
」我明天去實驗室看看。」左城說，」讓唐旭把仿真日誌和測試數據都準備好。波束切換延遲不能拖，天穹的交付節點在那擺著。」
」明白。」陳浩說，」還有一件事，唐旭說他試過調整調度優先級，延遲能降到80毫秒，但還是超標。他懷疑問題可能出在底層的並行處理框架上，不是算法本身的問題。」
」底層框架？」左城心裡一動。如果是底層框架的問題，那就不是唐旭一個人能解決的，需要整體架構層面的優化。他有科技樹上的技術能力，但能不能在有限的時間內完成優化，還是個未知數。
陳浩走後，左城打開系統面板，看了一眼航天通信枝幹的狀態。枝幹正常激活，所有葉片都在運行。但葉片提供的是技術能力，不是工程保障。科技樹可以告訴你最優的波束切換算法，但不能幫你把代碼寫得沒有bug。
他關掉系統面板，開始處理郵件。四家投資機構的會面記錄、智慧城市全省推廣的計劃書、天穹第三階段的進度報告，每一封都需要他親自過目。
忙碌到深夜，於穎發來一條消息：」哥，吃飯了嗎？」
左城看了一眼時間，已經晚上十點了。他從早上出門到現在只吃了一頓早餐，胃早就空了。
」還沒。忙忘了。」
」又忘！」於穎發來一個生氣的表情，」我給你點了外賣，送到公司前台。記得吃，不准再餓著肚子加班！」
左城看著屏幕上的消息，嘴角微微上揚。他走出去拿了外賣，打開飯盒，是湘菜館的辣椒炒肉和酸菜魚，他的最愛。一邊吃一邊看郵件，忙碌的夜晚因為有她的關心而變得溫暖。
窗外，杭城的夜景燈火通明，萬家燈火中有一盞是他的。