第八十九章 估值
第90章 估值
次日，四人便各自投入到忙碌的工作中。
溫子仁重返《潛伏》系列的拍攝現場，繼續專注地推進電影製作。
雷·沃納爾則開始為《電鋸驚魂3》的後期製作和宣發做準備，籌劃新一輪的推廣計劃。
傑瑞米的任務更為繁重，他需要同時處理公司的報稅事務、推進銀行貸款流程，並主動聯繫前索尼影業發行負責人亞歷克·吉利斯，邀請其加盟負責整合米高梅的發行團隊。
與此同時，李陽再次來到YouTube辦公室。經過專業團隊的多輪篩選與評估，目前潛在的投資方已縮減至高盛、谷歌、微軟、紅杉資本、第一輪的KPCB以及DST
等少數幾家頂級機構。
「他們報價如何？」李陽開門見山地問道，目光平靜地落在凱文身上。
凱文深吸一口氣，遞過一份整理好的報價摘要，語氣中帶著一絲不易察覺的興奮：「谷歌給出了最高報價，25億美元估值。其他幾家，包括微軟、高盛和DST，出價都在22、23億左右。紅杉和KPCB稍謹慎一些，但也接近這個區間。」
他稍作停頓，補充道：「谷歌方面表現出極強的戰略投資意向，他們似乎不僅看好我們的數據增長，更希望將YouTube納入他們長遠的生態布局中。
李陽沉吟片刻，他記得前世谷歌是以十六億多美元的全資收購價拿下YouTube
的。
雖然眼下比那時提前了一年，但如今YouTube的流量規模已絲毫不遜於當時，甚至在海外市場的開拓上還更勝一籌。
「看來谷歌這次的決心不小。」李陽繼續問道：「他們自己的視頻業務現在是什麼情況？」
「發展得並不順利，」凱文回答得很快，「雖然技術投入很大，但用戶增長始終乏力。最主要的問題還是內容生態沒有做起來，缺乏創作者和優質內容，市場占有率一直很低。」
李陽點了點頭，心裡已然有數。
他目光沉靜地看向凱文，語氣平穩卻不容置疑：「去回復他們，就說YouTube的估值，我們的底線是二十五億美元。如果他們真心想要參與進來，這是最基本的入場門檻。」
很快消息傳到各方手裡。
在谷歌的會議室里，幾位投資部門負責人正在研判最新的情況。
一位負責戰略投資的高管首先開口：「看來之前的新聞是真的，李陽並沒有像媒體一開始猜測的那樣，指望用YouTube的融資來收購米高梅，他現在已經完成了這筆收購。這足以說明，他手中的資金比我們想像中要充裕得多。」
「確實如此，」旁邊有人附和道，「我們現在面對的，是一個並不急於求成的談判對手。」
「繼續和他們保持接觸，」主持會議的高管最終決策道，「估值方面可以適當提高，必要時甚至可以試探對方是否願意考慮直接出售。谷歌有能力提出一個讓他難以拒絕的報價。」
「明白。」
與此同時，面對李陽方面提出的二十五億美元估值門檻，數家投資機構選擇了退出。
最終，仍然留在談判桌上的，只剩下谷歌、微軟、高盛、KPCB和DST這五家實力最為雄厚的競標者。
隨後，YouTube團隊與各家投資方分別進行了單獨接觸。
李陽優先安排了與微軟和谷歌的會談，這兩家都屬於戰略投資者，所以他不僅要關注估值還必須聽取雙方所能提供的資源。
在與谷歌的會談中，對方的態度異常積極。會議結束時，谷歌方面的負責人甚至直接找到李陽，表示他們願意以遠超當前市場估值的價格，全盤收購李陽手中的全部股權，叢而徹底將YouTube納入谷歌的生態體系中。
李陽聽罷，臉上並未顯露太多波動，只是沉穩地搖了搖頭，語氣禮貌：「感謝谷歌的看重，但YouTube仍希望保持獨立發展，我們目前更傾向於進行戰略融資。」
隨後，團隊陸續約見了高盛、KPCB和DST等財務投資者。
高盛的代表團最先抵達，為首的負責人開門見山：「我們注意到YouTube的增長曲線令人印象深刻。高盛願意提供遠超常規估值的報價，更重要的是，我們可以為你們規劃一條清晰的上市路徑。」他遞過一份厚厚的計劃書，「我們在矽谷的IPO經驗，是其他投行無法比擬的。」
下午，KPCB的合伙人們如約而至。一進門，負責此項目的合伙人就笑著說：「我們從A輪就看好你們，這次自然不會缺席。」他取出準備好的文件，「根據優先認購權條款，我們有權保持持股比例。」
最後到訪的是DST團隊。
一位帶著東歐口音的代表溫和地說：「我們理解YouTube的全球化野心。DST
在多個區域市場都有深入的布局，特別是在東歐和亞洲地區。如果你們需要開拓這些市場，我們的本地化資源將隨時待命。」
送走最後一批團隊後，李陽和凱文相視一笑，凱文整理著桌上的資料說：「每家都有自己的算盤。高盛想操盤我們的IPO，KPCB想維持影響力，DST則看中我們的國際化潛力。」
李陽仔細權衡著各家投資方的選擇，按照他的規劃，本輪融資依舊不會引入太多投資方和稀釋太多股權。
片刻後，他開口說：「我們最多只能接受三家。」
他指著桌子上的資料，在谷歌和微軟的名字上點了點：「這兩家我們必須二選一。雖然都是科技巨頭，但能給的資源完全不同。」
他看向凱文：「谷歌有搜索和GG生態，微軟有企業級市場，這不是單純的價格問題，而是戰略選擇和站位。」
他的指尖移到KPCB和DST之間，「至於這兩家，我傾向於KPCB。」雖然兩家都是經驗豐富的投資機構，但李陽有著更深層的考量。
凱文若有所思地問：「因為他們的優先投資權？」
「不止如此。」李陽放下筆，「KPCB是矽谷本土機構，他們更懂這裡的遊戲規則。DST雖然在國際市場有資源，但對美國資本市場的理解還不夠深入。」
他並不希望YouTube過早地進行國際化擴張，尤其是在亞洲市場。而DST在亞洲地區擁有顯著的影響力，這反而與他的內心想法相左，因此，他更願意以「KPCB是本土機構，更了解美國市場「為由，選擇與其合作。
另一方面，李陽心中已經萌生了一個重要計劃，完成本輪融資後，將不再進行第三輪融資，而是直接啟動上市流程。
這個計劃也讓選擇KPCB顯得更加合理，作為本土機構，KPCB在幫助企業上市方面擁有豐富的經驗和資源。
「高盛必須留下。」李陽在投行的名字上重重一點。
他停頓了一下，接著說：「我打算這輪融資後直接啟動上市流程，不再進行0
輪。」
既然已經決定在二輪融資後啟動上市，那麼選擇這家在IPO領域享有盛譽的投行自然是明智之舉。
凱文略顯驚訝：「跳過下一輪融資？這會不會太急了？」
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次日，四人便各自投入到忙碌的工作中。
溫子仁重返《潛伏》系列的拍攝現場，繼續專注地推進電影製作。
雷·沃納爾則開始為《電鋸驚魂3》的後期製作和宣發做準備，籌劃新一輪的推廣計劃。
傑瑞米的任務更為繁重，他需要同時處理公司的報稅事務、推進銀行貸款流程，並主動聯繫前索尼影業發行負責人亞歷克·吉利斯，邀請其加盟負責整合米高梅的發行團隊。
與此同時，李陽再次來到YouTube辦公室。經過專業團隊的多輪篩選與評估，目前潛在的投資方已縮減至高盛、谷歌、微軟、紅杉資本、第一輪的KPCB以及DST
等少數幾家頂級機構。
「他們報價如何？」李陽開門見山地問道，目光平靜地落在凱文身上。
凱文深吸一口氣，遞過一份整理好的報價摘要，語氣中帶著一絲不易察覺的興奮：「谷歌給出了最高報價，25億美元估值。其他幾家，包括微軟、高盛和DST，出價都在22、23億左右。紅杉和KPCB稍謹慎一些，但也接近這個區間。」
他稍作停頓，補充道：「谷歌方面表現出極強的戰略投資意向，他們似乎不僅看好我們的數據增長，更希望將YouTube納入他們長遠的生態布局中。
李陽沉吟片刻，他記得前世谷歌是以十六億多美元的全資收購價拿下YouTube
的。
雖然眼下比那時提前了一年，但如今YouTube的流量規模已絲毫不遜於當時，甚至在海外市場的開拓上還更勝一籌。
「看來谷歌這次的決心不小。」李陽繼續問道：「他們自己的視頻業務現在是什麼情況？」
「發展得並不順利，」凱文回答得很快，「雖然技術投入很大，但用戶增長始終乏力。最主要的問題還是內容生態沒有做起來，缺乏創作者和優質內容，市場占有率一直很低。」
李陽點了點頭，心裡已然有數。
他目光沉靜地看向凱文，語氣平穩卻不容置疑：「去回復他們，就說YouTube的估值，我們的底線是二十五億美元。如果他們真心想要參與進來，這是最基本的入場門檻。」
很快消息傳到各方手裡。
在谷歌的會議室里，幾位投資部門負責人正在研判最新的情況。
一位負責戰略投資的高管首先開口：「看來之前的新聞是真的，李陽並沒有像媒體一開始猜測的那樣，指望用YouTube的融資來收購米高梅，他現在已經完成了這筆收購。這足以說明，他手中的資金比我們想像中要充裕得多。」
「確實如此，」旁邊有人附和道，「我們現在面對的，是一個並不急於求成的談判對手。」
「繼續和他們保持接觸，」主持會議的高管最終決策道，「估值方面可以適當提高，必要時甚至可以試探對方是否願意考慮直接出售。谷歌有能力提出一個讓他難以拒絕的報價。」
「明白。」
與此同時，面對李陽方面提出的二十五億美元估值門檻，數家投資機構選擇了退出。
最終，仍然留在談判桌上的，只剩下谷歌、微軟、高盛、KPCB和DST這五家實力最為雄厚的競標者。
隨後，YouTube團隊與各家投資方分別進行了單獨接觸。
李陽優先安排了與微軟和谷歌的會談，這兩家都屬於戰略投資者，所以他不僅要關注估值還必須聽取雙方所能提供的資源。
在與谷歌的會談中，對方的態度異常積極。會議結束時，谷歌方面的負責人甚至直接找到李陽，表示他們願意以遠超當前市場估值的價格，全盤收購李陽手中的全部股權，叢而徹底將YouTube納入谷歌的生態體系中。
李陽聽罷，臉上並未顯露太多波動，只是沉穩地搖了搖頭，語氣禮貌：「感謝谷歌的看重，但YouTube仍希望保持獨立發展，我們目前更傾向於進行戰略融資。」
隨後，團隊陸續約見了高盛、KPCB和DST等財務投資者。
高盛的代表團最先抵達，為首的負責人開門見山：「我們注意到YouTube的增長曲線令人印象深刻。高盛願意提供遠超常規估值的報價，更重要的是，我們可以為你們規劃一條清晰的上市路徑。」他遞過一份厚厚的計劃書，「我們在矽谷的IPO經驗，是其他投行無法比擬的。」
下午，KPCB的合伙人們如約而至。一進門，負責此項目的合伙人就笑著說：「我們從A輪就看好你們，這次自然不會缺席。」他取出準備好的文件，「根據優先認購權條款，我們有權保持持股比例。」
最後到訪的是DST團隊。
一位帶著東歐口音的代表溫和地說：「我們理解YouTube的全球化野心。DST
在多個區域市場都有深入的布局，特別是在東歐和亞洲地區。如果你們需要開拓這些市場，我們的本地化資源將隨時待命。」
送走最後一批團隊後，李陽和凱文相視一笑，凱文整理著桌上的資料說：「每家都有自己的算盤。高盛想操盤我們的IPO，KPCB想維持影響力，DST則看中我們的國際化潛力。」
李陽仔細權衡著各家投資方的選擇，按照他的規劃，本輪融資依舊不會引入太多投資方和稀釋太多股權。
片刻後，他開口說：「我們最多只能接受三家。」
他指著桌子上的資料，在谷歌和微軟的名字上點了點：「這兩家我們必須二選一。雖然都是科技巨頭，但能給的資源完全不同。」
他看向凱文：「谷歌有搜索和GG生態，微軟有企業級市場，這不是單純的價格問題，而是戰略選擇和站位。」
他的指尖移到KPCB和DST之間，「至於這兩家，我傾向於KPCB。」雖然兩家都是經驗豐富的投資機構，但李陽有著更深層的考量。
凱文若有所思地問：「因為他們的優先投資權？」
「不止如此。」李陽放下筆，「KPCB是矽谷本土機構，他們更懂這裡的遊戲規則。DST雖然在國際市場有資源，但對美國資本市場的理解還不夠深入。」
他並不希望YouTube過早地進行國際化擴張，尤其是在亞洲市場。而DST在亞洲地區擁有顯著的影響力，這反而與他的內心想法相左，因此，他更願意以「KPCB是本土機構，更了解美國市場「為由，選擇與其合作。
另一方面，李陽心中已經萌生了一個重要計劃，完成本輪融資後，將不再進行第三輪融資，而是直接啟動上市流程。
這個計劃也讓選擇KPCB顯得更加合理，作為本土機構，KPCB在幫助企業上市方面擁有豐富的經驗和資源。
「高盛必須留下。」李陽在投行的名字上重重一點。
他停頓了一下，接著說：「我打算這輪融資後直接啟動上市流程，不再進行0
輪。」
既然已經決定在二輪融資後啟動上市，那麼選擇這家在IPO領域享有盛譽的投行自然是明智之舉。
凱文略顯驚訝：「跳過下一輪融資？這會不會太急了？」
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