第217章 高度機密商業情報
第217章 高度機密商業情報
時間要回溯到4月14日，上周四。
拉里先去波特先生處，拍了封電報，讓馬修·白朗寧坐下班火車儘快來紐約，涉及到一些具體的子彈購買事項要處理。
電報直接發給了《波士頓環球報》的溫斯洛普先生，由他轉達給自己的准女婿。
子彈的事項是高盛派人來詢問的，另外，高盛還通知自己，他需要的那份商業諮詢書，已經準備好了。
拍完電報後，拉里又和鄧巴先生坐馬車到了松樹街。
兩人剛剛坐定，亨利·高曼就如同獻寶一樣，拿出一個金屬保密箱，又取過鑰匙，打開了繁複的鎖，最終取出那份報告叫做《博士倫公司資產與股權的調查報告》來。
拉里接過那份報告，沒有說話，而是低頭看著這份來之不易的情報，這裡面記錄了當今華爾街最消息靈通的公司，高盛，對於博士倫公司的所有情報。
紐約州的羅切斯特市一共孕育過兩家超級公司，一家是伊士曼柯達，而另一家就是博士倫。
不過，博士倫的歷史要比柯達早的多。
1853年，德國移民約翰·雅格·博士（John Bausch）在紐約州羅切斯特成立了一家銷售單片眼鏡的小型商店。一年以後，喬治·伊士曼才降生。
看到這裡，拉里又反過頭來看了看創始人約翰·博士的名字，心說怎麼又是德國移民？
怎麼好多大公司的創始人都是德國移民？
拉里愣了兩秒，才繼續看下去。
1861年，約翰·博士推出硬橡膠框眼鏡，成了該公司第一個爆款的產品。
1865年，其好友亨利·倫（Henry Lomb）以60美元借款入股，兩人正式合夥成立公司，名稱由雙方姓氏組合而成，是為博士倫公司（Bausch & Lomb）。
（約翰·博士和亨利·倫）
隨後，博士倫開始進軍光學玻璃產業，並開始生產出第一批「美國製造」的光學玻璃，並由此進軍光學儀器產業。
1872年，博士倫開始進軍顯微鏡領域。
要知道，就是在那年，德國蔡司公司生產的顯微鏡已經行銷歐洲25年了。博士倫作為一個新大陸的效仿者，蹣跚起步，也是為了追趕國際先進光學鏡頭的前沿科技，不惜重金開始了光學鏡頭的刻苦攻關。
1880年，約翰·博士的兒子去了趟德國蔡司公司，在認真核對過蔡司公司的顯微鏡，在消除物鏡的色差、球差、彗差等等具體的，諸多登峰造極的技術之後，決定秒跪，改由德國蔡司公司授權，在美國設計和製造蔡司的專利鏡頭。
由此，德國蔡司和博士倫公司的關係就開始非常近了。
目前，博士倫公司已經是一個橫跨眼鏡、顯微鏡、照相機光學鏡頭的多領域公司，並且是光學細分領域的絕對龍頭。
這種公司因為並不是公開發行公司，而且占優的領域都是小眾行業，不顯山、不露水。
但業內人士都非常忌憚博士倫公司可怕的影響力。
擱在一百年後，這種公司有個專有的稱呼叫「隱形冠軍」。
把玻璃變成眼鏡和鏡頭，這種行業其實非常暴利，但技術門檻很高。一但有博士倫這種公司存在，美國其它光學公司就生產的非常艱難。
報告顯示，該公司是非常具有長期成長價值的。
有羅切斯特的金融行業情報顯示，該公司正在秘密研發軍用的單筒望遠鏡、雙筒望遠鏡，另有消息，愛德華·博士本人，也正在聯絡大發明家愛迪生，準備聯合改進他生產的一種叫「電影攝影機」的光學系統，使之能成為一種叫做「電影放映機」的新機器。
拉里看到這裡嘴角直抽涼氣，心說我也不想在今年辦這麼多大事！
但時不我待啊！
這年頭科技日新月異，要是任由博士倫拿到軍工訂單、或者任由它進入軍工業，收購博士倫所需要的資金起碼得上一個數量級。
報告還有一個重要的部分，就是分析該公司的資產和盈利情況。
拉里粗看了一眼這部分報告，就抬眼看了看亨利·高曼，意味深長的說了一句話，
「做的好！」
亨利·高曼忙笑著點了點頭，不無得意的說，「我們是高盛啊！」
拉里嘴角露出微笑，低頭繼續看報告。
剛剛拉里之所以抬頭誇獎亨利·高曼，因為拉里發現對方已經充分的理解了自己的潛在意思。
高盛做了一項深入的調查，一方面羅列了博士倫公司的帳面資產，另一方面，高盛還貼心的列出了博士倫的有形資產和無形資產的隱藏價值。
具體是：
土地和廠房，博士倫位於羅切斯特的舊城區，帳面價值15萬美元，但高盛認為那是上一次公司整合時的價值。
現在該公司的價值遠不止於此，原因是該地地下有優質的水源，這是光學製造的關鍵資源，這證明了創始人的卓越眼光。但此地的地價卻沒有顯示出這塊高級泉水的真正價值。
高盛預估現在起碼值35萬美元。
另外，機械設備的帳面價值是12萬美元，這是根據當年買入的機械的折舊算出來的。
但高盛經過核對博士倫購買的德國蔡司精密製造商的同等級設備發現，該種設備只需要更換少量設備，就可以生產高精度軍用鏡片，其重置成本和專有技術附加值極高。
高盛的估價是28萬美元。
另外，高盛對存貨和原材料、應收帳款等也做了分析，均覺得此項的隱藏價值並不多。
但狠的隨後就來了，目前博士倫帳面價值上，專業與核心技術、品牌與商譽、分銷網絡和重要客戶，這些都沒有估值，因為此時很多小企業並不將這些視為資產。
但高盛得到了拉里的充分啟發，將相關無形資產都細化，並且用可比平價進行了量化，隨後就有驚人的發現。
比如專利，高盛發現博士倫擁有多項核心光學專利，有些是購買蔡司的長期使用專利，這些專利不僅構成了強大的技術專利壁壘，更能通過授權產生巨額的利潤，是公司的最寶貴資產。
僅這一項，高盛的評估結果就是120萬美元。
另外，高盛發現「博士倫」這個品牌因為在專業領域享有極高的聲譽，所以其品牌溢價使得相比同類產品的售價高出30%。這種信任能直接轉化成市場份額和定價權。
高盛評估該部分的溢價是45萬美元。
此外就是渠道和經銷商，高盛發現都是長期獨家代理協議，這些是新競爭者無法快速建立的壁壘，具有巨大的價值。
此項帳面價值還是零，但高盛估值怎麼樣也有15萬美元的價值。
博士倫最大的潛在價值，就是他們馬上要推出的軍工項目，現在美國軍隊正在擴軍，一旦該公司的軍工鏡片得到訂單，則將可以迅速完成資產質量，以及淨資產、利潤率、訂貨和流動性，多重提升。
當然，高盛並沒有將所謂「電影放映機」這個項目看在眼裡，但拉里卻知道這項收入將來絕對不次於軍工訂單。
另外，高盛用銳利的目光，揭示了博士倫公司潛在的、最容易被忽略的價值，那就是博士倫有一批當今美國頂尖、全球也是第一檔的經驗豐富的光學技師和工程師。他們的技藝無法快速複製，但卻是維持產品質量和創新的核心。
這份「活資產」的價值在帳面上體現不出來，但真正的價值近乎天價。
高盛僅這些人力的價值就估算出25萬美元。
拉里想了想，覺得高盛並沒有高估這些價值。因為依照波特先生對於戴比爾斯要在美國開設珠寶零售的情報來看，塞西爾·羅茲光在招聘歐洲的珠寶工匠這方面就投入了十幾萬英鎊。
如果還要將他們都放在美國，那安家費等又是一筆龐大的支出。
有時候從頭建立一項事業，又想直接建立一個高標準的成熟業態，談何容易！
新進入者，光挖人就得付出極大的代價。
總之，高盛的結論是，如果看博士倫公司的表面價值，應該也就是120萬美元左右，但按照高盛的預估，該公司的總價值應該接近298萬美元。
拉里看到這個結論心也是砰砰直跳。
此時代的公司評估非常簡陋，那就是表面上的財產，人們還普遍沒有覺得一家公司的無形資產到底有多大。
但拉里知道，他不但知道，他還能知道潛在的項目，如軍工鏡片、電影機械光學機械的價值有多大。
除此之外，伊士曼也發現了一個潛在的商機——當然，是伊士曼認為是「潛在」的，但拉里卻早就知道他的價值。
伊士曼有眼睛疾病，如果直視光源的話眼睛就會不住的流淚。
以往，他只能默默忍受，或者喝各種讓人痛苦的藥劑。
但有一次，伊士曼到博士倫進貨時，博士倫就提供了他現在佩戴的淡色眼鏡，這使得他畏光的眼睛得以大大緩和。
伊士曼就覺得，這其實是一種潛在的需求，因為很多人都會需要這種淡色眼鏡。
但拉里卻知道，這種潛在需求不但很大，後續還會成為風靡全球的一項發明，就是墨鏡，或者說太陽鏡。
……
看完這份報告，拉里沉思良久。
過了一會，拉里醒悟過來，轉臉看著亨利·高曼，認真的點了點頭。
然後，拉里從錢包里抽出500美元，交給了他。
亨利·高曼嘴角咧出微笑，小心的接過了這500美元，對拉里表示感謝。
拉里擺擺手，神情凝重的說道，
「我們需要再次簽一個商務諮詢合同，這次的標的數額是1000美元，並且還要有保密條款。」
亨利·高曼先是一驚，隨後臉上浮現喜色，忙問道，
「再查誰？」
拉里指了指那份報告說，「還是它，博士倫！這次我要求你們按照最細緻的標準，將你們看到的每項標準都細化。嗯，對了，你們可以聘請財務人員和資產評估師，總之，我要一份即使是放在最高法院也能當做政務的、那樣鐵一樣的詳細報告。我有用！」
亨利·高曼有點疑惑，但還是鄭重的答應了。
「另外，我還要加一些條款！」拉里臉色依舊凝重，直直看著亨利·高曼的眼睛，繼續說道，
「不要迎合我的喜好，而枉顧事實！你們不能因為我覺得博士倫有各種無形資產就加重對他們的渲染。我的主觀判斷不重要，我要利用您這份詳細的資產評估報告而去做一件重要的事。如果你們因為迎合我而做出了不相符的扭曲事實，你們也得要十倍賠償我。明白嗎？」
亨利·高曼臉色也變得鄭重，點頭說道，「我明白，一切以事實為準！」
拉里緩慢的點了點頭，又重新陷入沉思，不自覺間，他將眼睛望向窗外，就見高天上一群此時已經變得很罕見的旅鴿，陸陸續續的飛過，飛到更北一些的地方去了。
(本章完)
時間要回溯到4月14日，上周四。
拉里先去波特先生處，拍了封電報，讓馬修·白朗寧坐下班火車儘快來紐約，涉及到一些具體的子彈購買事項要處理。
電報直接發給了《波士頓環球報》的溫斯洛普先生，由他轉達給自己的准女婿。
子彈的事項是高盛派人來詢問的，另外，高盛還通知自己，他需要的那份商業諮詢書，已經準備好了。
拍完電報後，拉里又和鄧巴先生坐馬車到了松樹街。
兩人剛剛坐定，亨利·高曼就如同獻寶一樣，拿出一個金屬保密箱，又取過鑰匙，打開了繁複的鎖，最終取出那份報告叫做《博士倫公司資產與股權的調查報告》來。
拉里接過那份報告，沒有說話，而是低頭看著這份來之不易的情報，這裡面記錄了當今華爾街最消息靈通的公司，高盛，對於博士倫公司的所有情報。
紐約州的羅切斯特市一共孕育過兩家超級公司，一家是伊士曼柯達，而另一家就是博士倫。
不過，博士倫的歷史要比柯達早的多。
1853年，德國移民約翰·雅格·博士（John Bausch）在紐約州羅切斯特成立了一家銷售單片眼鏡的小型商店。一年以後，喬治·伊士曼才降生。
看到這裡，拉里又反過頭來看了看創始人約翰·博士的名字，心說怎麼又是德國移民？
怎麼好多大公司的創始人都是德國移民？
拉里愣了兩秒，才繼續看下去。
1861年，約翰·博士推出硬橡膠框眼鏡，成了該公司第一個爆款的產品。
1865年，其好友亨利·倫（Henry Lomb）以60美元借款入股，兩人正式合夥成立公司，名稱由雙方姓氏組合而成，是為博士倫公司（Bausch & Lomb）。
（約翰·博士和亨利·倫）
隨後，博士倫開始進軍光學玻璃產業，並開始生產出第一批「美國製造」的光學玻璃，並由此進軍光學儀器產業。
1872年，博士倫開始進軍顯微鏡領域。
要知道，就是在那年，德國蔡司公司生產的顯微鏡已經行銷歐洲25年了。博士倫作為一個新大陸的效仿者，蹣跚起步，也是為了追趕國際先進光學鏡頭的前沿科技，不惜重金開始了光學鏡頭的刻苦攻關。
1880年，約翰·博士的兒子去了趟德國蔡司公司，在認真核對過蔡司公司的顯微鏡，在消除物鏡的色差、球差、彗差等等具體的，諸多登峰造極的技術之後，決定秒跪，改由德國蔡司公司授權，在美國設計和製造蔡司的專利鏡頭。
由此，德國蔡司和博士倫公司的關係就開始非常近了。
目前，博士倫公司已經是一個橫跨眼鏡、顯微鏡、照相機光學鏡頭的多領域公司，並且是光學細分領域的絕對龍頭。
這種公司因為並不是公開發行公司，而且占優的領域都是小眾行業，不顯山、不露水。
但業內人士都非常忌憚博士倫公司可怕的影響力。
擱在一百年後，這種公司有個專有的稱呼叫「隱形冠軍」。
把玻璃變成眼鏡和鏡頭，這種行業其實非常暴利，但技術門檻很高。一但有博士倫這種公司存在，美國其它光學公司就生產的非常艱難。
報告顯示，該公司是非常具有長期成長價值的。
有羅切斯特的金融行業情報顯示，該公司正在秘密研發軍用的單筒望遠鏡、雙筒望遠鏡，另有消息，愛德華·博士本人，也正在聯絡大發明家愛迪生，準備聯合改進他生產的一種叫「電影攝影機」的光學系統，使之能成為一種叫做「電影放映機」的新機器。
拉里看到這裡嘴角直抽涼氣，心說我也不想在今年辦這麼多大事！
但時不我待啊！
這年頭科技日新月異，要是任由博士倫拿到軍工訂單、或者任由它進入軍工業，收購博士倫所需要的資金起碼得上一個數量級。
報告還有一個重要的部分，就是分析該公司的資產和盈利情況。
拉里粗看了一眼這部分報告，就抬眼看了看亨利·高曼，意味深長的說了一句話，
「做的好！」
亨利·高曼忙笑著點了點頭，不無得意的說，「我們是高盛啊！」
拉里嘴角露出微笑，低頭繼續看報告。
剛剛拉里之所以抬頭誇獎亨利·高曼，因為拉里發現對方已經充分的理解了自己的潛在意思。
高盛做了一項深入的調查，一方面羅列了博士倫公司的帳面資產，另一方面，高盛還貼心的列出了博士倫的有形資產和無形資產的隱藏價值。
具體是：
土地和廠房，博士倫位於羅切斯特的舊城區，帳面價值15萬美元，但高盛認為那是上一次公司整合時的價值。
現在該公司的價值遠不止於此，原因是該地地下有優質的水源，這是光學製造的關鍵資源，這證明了創始人的卓越眼光。但此地的地價卻沒有顯示出這塊高級泉水的真正價值。
高盛預估現在起碼值35萬美元。
另外，機械設備的帳面價值是12萬美元，這是根據當年買入的機械的折舊算出來的。
但高盛經過核對博士倫購買的德國蔡司精密製造商的同等級設備發現，該種設備只需要更換少量設備，就可以生產高精度軍用鏡片，其重置成本和專有技術附加值極高。
高盛的估價是28萬美元。
另外，高盛對存貨和原材料、應收帳款等也做了分析，均覺得此項的隱藏價值並不多。
但狠的隨後就來了，目前博士倫帳面價值上，專業與核心技術、品牌與商譽、分銷網絡和重要客戶，這些都沒有估值，因為此時很多小企業並不將這些視為資產。
但高盛得到了拉里的充分啟發，將相關無形資產都細化，並且用可比平價進行了量化，隨後就有驚人的發現。
比如專利，高盛發現博士倫擁有多項核心光學專利，有些是購買蔡司的長期使用專利，這些專利不僅構成了強大的技術專利壁壘，更能通過授權產生巨額的利潤，是公司的最寶貴資產。
僅這一項，高盛的評估結果就是120萬美元。
另外，高盛發現「博士倫」這個品牌因為在專業領域享有極高的聲譽，所以其品牌溢價使得相比同類產品的售價高出30%。這種信任能直接轉化成市場份額和定價權。
高盛評估該部分的溢價是45萬美元。
此外就是渠道和經銷商，高盛發現都是長期獨家代理協議，這些是新競爭者無法快速建立的壁壘，具有巨大的價值。
此項帳面價值還是零，但高盛估值怎麼樣也有15萬美元的價值。
博士倫最大的潛在價值，就是他們馬上要推出的軍工項目，現在美國軍隊正在擴軍，一旦該公司的軍工鏡片得到訂單，則將可以迅速完成資產質量，以及淨資產、利潤率、訂貨和流動性，多重提升。
當然，高盛並沒有將所謂「電影放映機」這個項目看在眼裡，但拉里卻知道這項收入將來絕對不次於軍工訂單。
另外，高盛用銳利的目光，揭示了博士倫公司潛在的、最容易被忽略的價值，那就是博士倫有一批當今美國頂尖、全球也是第一檔的經驗豐富的光學技師和工程師。他們的技藝無法快速複製，但卻是維持產品質量和創新的核心。
這份「活資產」的價值在帳面上體現不出來，但真正的價值近乎天價。
高盛僅這些人力的價值就估算出25萬美元。
拉里想了想，覺得高盛並沒有高估這些價值。因為依照波特先生對於戴比爾斯要在美國開設珠寶零售的情報來看，塞西爾·羅茲光在招聘歐洲的珠寶工匠這方面就投入了十幾萬英鎊。
如果還要將他們都放在美國，那安家費等又是一筆龐大的支出。
有時候從頭建立一項事業，又想直接建立一個高標準的成熟業態，談何容易！
新進入者，光挖人就得付出極大的代價。
總之，高盛的結論是，如果看博士倫公司的表面價值，應該也就是120萬美元左右，但按照高盛的預估，該公司的總價值應該接近298萬美元。
拉里看到這個結論心也是砰砰直跳。
此時代的公司評估非常簡陋，那就是表面上的財產，人們還普遍沒有覺得一家公司的無形資產到底有多大。
但拉里知道，他不但知道，他還能知道潛在的項目，如軍工鏡片、電影機械光學機械的價值有多大。
除此之外，伊士曼也發現了一個潛在的商機——當然，是伊士曼認為是「潛在」的，但拉里卻早就知道他的價值。
伊士曼有眼睛疾病，如果直視光源的話眼睛就會不住的流淚。
以往，他只能默默忍受，或者喝各種讓人痛苦的藥劑。
但有一次，伊士曼到博士倫進貨時，博士倫就提供了他現在佩戴的淡色眼鏡，這使得他畏光的眼睛得以大大緩和。
伊士曼就覺得，這其實是一種潛在的需求，因為很多人都會需要這種淡色眼鏡。
但拉里卻知道，這種潛在需求不但很大，後續還會成為風靡全球的一項發明，就是墨鏡，或者說太陽鏡。
……
看完這份報告，拉里沉思良久。
過了一會，拉里醒悟過來，轉臉看著亨利·高曼，認真的點了點頭。
然後，拉里從錢包里抽出500美元，交給了他。
亨利·高曼嘴角咧出微笑，小心的接過了這500美元，對拉里表示感謝。
拉里擺擺手，神情凝重的說道，
「我們需要再次簽一個商務諮詢合同，這次的標的數額是1000美元，並且還要有保密條款。」
亨利·高曼先是一驚，隨後臉上浮現喜色，忙問道，
「再查誰？」
拉里指了指那份報告說，「還是它，博士倫！這次我要求你們按照最細緻的標準，將你們看到的每項標準都細化。嗯，對了，你們可以聘請財務人員和資產評估師，總之，我要一份即使是放在最高法院也能當做政務的、那樣鐵一樣的詳細報告。我有用！」
亨利·高曼有點疑惑，但還是鄭重的答應了。
「另外，我還要加一些條款！」拉里臉色依舊凝重，直直看著亨利·高曼的眼睛，繼續說道，
「不要迎合我的喜好，而枉顧事實！你們不能因為我覺得博士倫有各種無形資產就加重對他們的渲染。我的主觀判斷不重要，我要利用您這份詳細的資產評估報告而去做一件重要的事。如果你們因為迎合我而做出了不相符的扭曲事實，你們也得要十倍賠償我。明白嗎？」
亨利·高曼臉色也變得鄭重，點頭說道，「我明白，一切以事實為準！」
拉里緩慢的點了點頭，又重新陷入沉思，不自覺間，他將眼睛望向窗外，就見高天上一群此時已經變得很罕見的旅鴿，陸陸續續的飛過，飛到更北一些的地方去了。
(本章完)