第2章 投資回報分析
1.當前估值與收購窗口
根據《福布斯》最新發布的NBA球隊估值報告（2001年2月刊），休斯頓火箭隊的當前估值為1.85億美元，在全聯盟30支球隊中排名第18位。這一估值基於以下關鍵因素：
上賽季營業收入：6200萬美元
營業利潤：-800萬美元（連續三年虧損）
主場上座率：78.3%（聯盟第22位）
本地電視轉播合同：年均1200萬美元（至2004年到期）
球館狀況：豐田中心計劃2003年啟用，但建設資金壓力巨大
林楓停下打字，調出另一個文檔。那是他憑記憶整理的未來數據——在原本的歷史中，亞歷山大在2006年曾拒絕一份4.5億美元的收購要約，而到了2017年，火箭隊的估值已經超過22億美元。
「但現在不能說這些。」林楓低聲自語，「得用2001年已有的數據和可預測的趨勢來論證。」
他繼續寫道：
當前估值處於歷史低點的原因分析：
1.宏觀經濟環境：美國經濟正式進入衰退周期（2001年3月），投資者對非必需消費類資產持謹慎態度。
2.球隊競技表現：連續三年未進入季後賽，核心陣容老化，缺乏明星吸引力。
3.本地市場競爭：休斯頓作為四大體育聯盟（NFL、MLB、NBA、NHL）齊全的市場，火箭隊在媒體曝光率和商業贊助上均處於劣勢。
然而，正是上述因素創造了絕佳的收購窗口：
-賣方（萊斯利·亞歷山大）的心理預期值降低。據內部人士透露，亞歷山大因投資網際網路泡沫損失嚴重，對持有球隊的耐心正在耗盡。
-競標者減少。傳統體育資本在經濟衰退期傾向於觀望，國際資本尚未大規模進入NBA。
-聯盟擴張的全球化戰略與中國市場即將開放形成的完美時機窗口。
林楓在這段話後面加粗標註：
【關鍵結論1：經濟衰退期的優質資產價格被系統性低估。這是逆向投資的最佳時機。】
寫完這句話，他起身走到窗邊，推開窗戶。三月的夜風帶著涼意湧進來，讓有些昏沉的頭腦清醒了幾分。
樓下書房的燈還亮著。
父親還沒睡。林楓知道，此刻林國棟一定也在反覆權衡，計算著風險，評估著每一種可能性。那個在商場摸爬滾打二十多年的實業家，需要的不只是兒子的激情，更需要冰冷的數字和嚴謹的邏輯。
他回到電腦前，開始撰寫最關鍵的部分。
2.價值驅動因素一：中國市場的解鎖（2002-2006）
林楓調出一份從網絡上下載的PDF文件——中國國家統計局發布的《2000年國民經濟和社會發展統計公報》。雖然網速很慢，下載花了將近半小時，但這些數據至關重要。
根據中國官方數據，2000年：
*-中國GDP總量突破1萬億美元，過去五年年均增長率9.4%*
*-城鎮居民人均可支配收入6280元（約760美元），年增長率7.3%*
*-電視普及率：城市家庭98%，農村家庭70%*
*-網際網路用戶數量：2250萬（年增長153%）*
他在這些數據後面寫道：
中國市場即將爆發的三大基礎條件已具備：經濟增長帶來的消費能力、電視普及提供的傳播渠道、年輕人口基數形成的潛在球迷群體。
而打開這個市場的鑰匙，將於2002年6月出現。
林楓新建了一個子章節。
3.姚明因子：從球員到現象
他找出一張從《中國體育報》網站列印的照片——2000年雪梨奧運會，姚明在與美國夢之隊的比賽中封蓋文斯·卡特。那個畫面曾經登上全球各大體育媒體的頭條。
姚明，21歲，身高7尺6寸（229厘米），效力於上海大鯊魚隊。關鍵數據：
*- CBA 2000-01賽季場均27.1分、19.4籃板、5.5蓋帽*
*- 2000年奧運會場均10.5分、6.0籃板、2.2蓋帽*
*- NBA球探綜合評分：96/100（所有2002年新秀中最高）*
更重要的是他的獨特性：
1.歷史上第一位具有全球影響力的中國籃球運動員
2.兼具傳統中鋒體格與現代技術（投籃手感柔和、傳球意識出色）
3.高情商與媒體親和力（雙語能力、幽默感）
4.背後代表的中國市場潛力
林楓開始構建第一個量化模型。
保守估計，姚明登陸NBA將直接帶來：
*-中國地區電視轉播權價值提升：預計增幅300-500%（參考王治郅效應放大10倍）*
*-球隊周邊商品在華銷售：首年預計500萬-1000萬美元*
*-中國企業贊助：3-5家主要合作夥伴，年均贊助總額800萬-1500萬美元*
*-火箭隊在中國社交媒體及媒體曝光價值：年均相當於2000萬美元GG投放*
他停頓了一下，覺得這些數字可能還是太保守了。
在原本的歷史中，姚明新秀賽季就讓火箭隊的中國贊助合同從0增長到8份，總價值超過2000萬美元。而到2008年，NBA在中國市場的年收入已經突破2億美元，其中火箭隊占據了近40%的份額。
但不能寫這麼誇張。林楓提醒自己，報告必須基於2001年可驗證的信息進行合理推測。
他繼續寫道：
【關鍵結論2：姚明將成為連接NBA與中國市場的橋樑。擁有姚明的球隊，將獲得在中國市場的『主場優勢』，這種優勢將轉化為可持續的營業收入增長。】
窗外的天色開始泛起魚肚白。
林楓看了看時間，凌晨五點二十一分。他起身沖了第二杯咖啡，在廚房裡遇到了同樣早起的父親。
「一夜沒睡？」林國棟看著兒子通紅的眼睛。
「快了，報告快寫完了。」林楓攪拌著咖啡，「爸，您再給我幾個小時。」
林國棟點點頭，沒有多說什麼，但眼神里的關切是藏不住的。
回到房間，林楓開始了報告最難也最關鍵的部分——長期估值預測。
4.估值模型：五年三倍，十年十倍
他設計了一個三階段的DCF（現金流折現）模型。這超出了十九歲少年應有的知識範疇，但林楓顧不了那麼多了——2025年的他參與過多個體育併購項目，對這些模型了如指掌。
基準情景估值預測：
*階段一（2001-2003）：價值修復期*
-收購完成後，通過管理層改組、戰術調整穩定球隊
*- 2002年選中姚明，中國市場開始預熱*
*- 2003年豐田中心啟用，球場相關收入增長*
*-預計估值：2.8億-3.2億美元*
*階段二（2004-2006）：快速增長期*
-姚明進入全明星陣容，中國市場全面打開
-新的本地及中國贊助合約落地
-電視轉播合同重談（中國地區單獨簽約可能性）
*-預計估值：6億-8億美元*
*階段三（2007-2010）：價值釋放期*
-姚明進入巔峰期，球隊具備爭冠實力
-中國市場深度開發（青訓營、品牌授權、媒體合作）
-成為NBA全球化戰略的標杆球隊
*-預計估值：12億-15億美元*
林楓盯著這些數字，知道它們聽起來像是天方夜譚。2001年，整個NBA只有尼克斯和湖人的估值超過3億美元。說一支球隊能在十年內價值超過10億，無異於痴人說夢。
但他必須這麼說。因為這就是即將發生的歷史。
他特意加了一段風險提示：
本預測基於以下關鍵假設：
1.成功選中姚明並與其建立長期合作關係
2. NBA繼續推進全球化戰略，中國市場保持開放
3.中美關係不出現重大惡化
4.球隊競技表現穩步提升，至少進入季後賽第二輪
5.新的勞資協議不會嚴重限制球隊營收增長
*若上述任一假設不成立，估值將相應下調30-50%。*
這是必要的平衡——既要展現巨大的潛力，也要承認風險的存在。父親是成熟的商人，只會相信全面客觀的分析，而非一味的樂觀。
5.協同效應：超越籃球的產業布局
林楓開始撰寫報告的最後一個核心章節。這部分他思考了很久，最終決定加入一些更具野心的內容。
收購火箭隊不應視為孤立的體育投資，而應視為林氏實業全球化轉型的戰略支點：
1.品牌升級效應
-火箭隊將成為林氏實業在全球的品牌載體
-通過球隊曝光，提升集團在歐美主流社會的認知度
-為中國業務拓展國際合作夥伴提供高端社交平台
2.產業協同可能
-體育營銷：可成立專業公司，代理中美體育資源互換
-體育科技：運動醫學、數據分析、訓練設備等領域的投資機會
-體育地產：圍繞豐田中心的商業開發、訓練設施建設等
3.政策與關係資本
-成為中國NBA戰略的核心合作夥伴，獲得政策支持
-搭建中美體育文化交流的民間渠道，積累軟實力資本
林楓越寫越快，思緒如泉涌。他意識到，這不僅僅是收購一支球隊那麼簡單，而是為家族企業打開了一扇全新的大門。
在2025年，他已經見過太多類似的案例——俄羅斯富豪收購籃網，印度企業家投資國王隊，中國資本入股馬德里競技。體育產業早已超越競技本身，成為全球化時代資本、品牌和地緣影響力的綜合競技場。
而現在，他有機會讓林家提前二十年入場。
第四章：收購策略與談判路線圖
寫完戰略部分，林楓轉向更實操的內容。他知道父親會關心具體怎麼做，而不僅僅是為什麼做。
建議採取分階段收購策略：
*第一階段（2001年4-6月）：接觸與試探*
-通過中間人（建議聘請前NBA總裁大衛·斯特恩作為顧問）接觸亞歷山大
*-初步報價：2.2億-2.5億美元（較估值溢價20-35%）*
-目標：獲得獨家談判權
*第二階段（2001年7-9月）：盡職調查與條款談判*
-財務、法律、運營全面盡職調查
-談判重點：
a)交易結構（全現金或部分股權置換）*
b)過渡期管理層安排*
c) 2002年選秀權的控制權保證條款*
-目標：簽署意向書
*第三階段（2001年10-12月）：交割與接管*
*-聯盟審批（預計需要2-3個月）*
-資金安排（建議採用離岸公司結構，優化稅務）
-管理團隊組建（建議保留部分原管理層保證平穩過渡）
林楓特別在「選秀權控制權」下面劃了三條橫線。
這是整個交易的生命線。如果花了幾億美元買下球隊，結果2002年沒能選中姚明，所有的戰略規劃都會變成空中樓閣。
他寫下最後一段：
【最終建議：立即啟動收購程序。時間窗口不超過6個月。2002年選秀大會前必須完成交割並掌控籃球運營決策權。】
清晨七點五十八分。
林楓敲下最後一個句號，身體重重靠向椅背。七十三頁，四萬六千字，二十七個數據圖表，五個財務模型。
報告完成了。
他按下列印鍵，印表機開始嗡嗡作響，一頁頁承載著未來記憶的紙張緩緩吐出。油墨的味道在房間裡瀰漫開來。
林楓走到窗邊，看著完全亮起來的天空。晨光中的休斯頓正在甦醒，車流開始增多，遠處的市中心高樓在朝陽下泛起金光。
這個城市還不知道，它即將迎來怎樣的改變。
而他手中的這份報告，就是改變的開始。
印表機終於停止了工作。林楓將厚厚的報告裝訂成冊，封面上只印著簡單的標題和日期：《火箭復興計劃——2001年3月13日》。
他拿起報告走出房間。樓下，父親已經坐在餐桌旁看報紙，面前擺著簡單的早餐。
「寫完了？」林國棟抬起頭。
「寫完了。」林楓將報告放在餐桌上，那份厚度讓林國棟挑了挑眉。
「吃過早飯再看。」父親指了指對面的座位。
但林楓注意到，林國棟的目光已經無法從報告上移開。那是一個商人看到重要商業文件時的本能反應。
早餐在沉默中進行。林楓小口喝著牛奶，看著父親一邊心不在焉地吃著吐司，一邊終於忍不住翻開了報告的第一頁。
時間一分一秒過去。
林國棟的閱讀速度越來越慢，在某些頁面停留很久，有時還會翻回前面重新比對數據。他的表情從最初的平靜，逐漸變得嚴肅，然後眉頭緊鎖，最後在某些段落露出難以置信的神色。
當看到「五年三倍，十年十倍」的估值預測時，林國棟終於放下報告，長長地吐出一口氣。
他看向兒子，眼神複雜得難以解讀。
「這些數據……這些分析……這些模型……」林國棟緩緩說，「不是一個十九歲的孩子能寫出來的。」
林楓心跳漏了一拍，但臉上保持平靜：「我研究NBA和中國市場很久了。而且，您不是常說，做生意要有想像力嗎？」
「想像力。」林國棟重複這個詞，手指在報告封面上輕輕敲擊，「這已經不只是想像力了，這是……透視未來的能力。」
他站起身，拿起報告走向書房。
「我需要安靜地看完。」林國棟在書房門口停住，沒有回頭，「如果午飯時我沒出來，不用叫我。」
書房門輕輕關上。
林楓坐在餐桌旁，聽著書房裡偶爾傳來的翻頁聲、計算器的按鍵聲、還有父親低聲自語的聽不清的話語。
他知道，真正的考驗才剛剛開始。
這份報告是一把鑰匙，現在要打開的是父親心中那扇名為「可能性」的門。門後可能是嶄新的天地，也可能是萬丈深淵。
但無論如何，門已經被敲響了。
根據《福布斯》最新發布的NBA球隊估值報告（2001年2月刊），休斯頓火箭隊的當前估值為1.85億美元，在全聯盟30支球隊中排名第18位。這一估值基於以下關鍵因素：
上賽季營業收入：6200萬美元
營業利潤：-800萬美元（連續三年虧損）
主場上座率：78.3%（聯盟第22位）
本地電視轉播合同：年均1200萬美元（至2004年到期）
球館狀況：豐田中心計劃2003年啟用，但建設資金壓力巨大
林楓停下打字，調出另一個文檔。那是他憑記憶整理的未來數據——在原本的歷史中，亞歷山大在2006年曾拒絕一份4.5億美元的收購要約，而到了2017年，火箭隊的估值已經超過22億美元。
「但現在不能說這些。」林楓低聲自語，「得用2001年已有的數據和可預測的趨勢來論證。」
他繼續寫道：
當前估值處於歷史低點的原因分析：
1.宏觀經濟環境：美國經濟正式進入衰退周期（2001年3月），投資者對非必需消費類資產持謹慎態度。
2.球隊競技表現：連續三年未進入季後賽，核心陣容老化，缺乏明星吸引力。
3.本地市場競爭：休斯頓作為四大體育聯盟（NFL、MLB、NBA、NHL）齊全的市場，火箭隊在媒體曝光率和商業贊助上均處於劣勢。
然而，正是上述因素創造了絕佳的收購窗口：
-賣方（萊斯利·亞歷山大）的心理預期值降低。據內部人士透露，亞歷山大因投資網際網路泡沫損失嚴重，對持有球隊的耐心正在耗盡。
-競標者減少。傳統體育資本在經濟衰退期傾向於觀望，國際資本尚未大規模進入NBA。
-聯盟擴張的全球化戰略與中國市場即將開放形成的完美時機窗口。
林楓在這段話後面加粗標註：
【關鍵結論1：經濟衰退期的優質資產價格被系統性低估。這是逆向投資的最佳時機。】
寫完這句話，他起身走到窗邊，推開窗戶。三月的夜風帶著涼意湧進來，讓有些昏沉的頭腦清醒了幾分。
樓下書房的燈還亮著。
父親還沒睡。林楓知道，此刻林國棟一定也在反覆權衡，計算著風險，評估著每一種可能性。那個在商場摸爬滾打二十多年的實業家，需要的不只是兒子的激情，更需要冰冷的數字和嚴謹的邏輯。
他回到電腦前，開始撰寫最關鍵的部分。
2.價值驅動因素一：中國市場的解鎖（2002-2006）
林楓調出一份從網絡上下載的PDF文件——中國國家統計局發布的《2000年國民經濟和社會發展統計公報》。雖然網速很慢，下載花了將近半小時，但這些數據至關重要。
根據中國官方數據，2000年：
*-中國GDP總量突破1萬億美元，過去五年年均增長率9.4%*
*-城鎮居民人均可支配收入6280元（約760美元），年增長率7.3%*
*-電視普及率：城市家庭98%，農村家庭70%*
*-網際網路用戶數量：2250萬（年增長153%）*
他在這些數據後面寫道：
中國市場即將爆發的三大基礎條件已具備：經濟增長帶來的消費能力、電視普及提供的傳播渠道、年輕人口基數形成的潛在球迷群體。
而打開這個市場的鑰匙，將於2002年6月出現。
林楓新建了一個子章節。
3.姚明因子：從球員到現象
他找出一張從《中國體育報》網站列印的照片——2000年雪梨奧運會，姚明在與美國夢之隊的比賽中封蓋文斯·卡特。那個畫面曾經登上全球各大體育媒體的頭條。
姚明，21歲，身高7尺6寸（229厘米），效力於上海大鯊魚隊。關鍵數據：
*- CBA 2000-01賽季場均27.1分、19.4籃板、5.5蓋帽*
*- 2000年奧運會場均10.5分、6.0籃板、2.2蓋帽*
*- NBA球探綜合評分：96/100（所有2002年新秀中最高）*
更重要的是他的獨特性：
1.歷史上第一位具有全球影響力的中國籃球運動員
2.兼具傳統中鋒體格與現代技術（投籃手感柔和、傳球意識出色）
3.高情商與媒體親和力（雙語能力、幽默感）
4.背後代表的中國市場潛力
林楓開始構建第一個量化模型。
保守估計，姚明登陸NBA將直接帶來：
*-中國地區電視轉播權價值提升：預計增幅300-500%（參考王治郅效應放大10倍）*
*-球隊周邊商品在華銷售：首年預計500萬-1000萬美元*
*-中國企業贊助：3-5家主要合作夥伴，年均贊助總額800萬-1500萬美元*
*-火箭隊在中國社交媒體及媒體曝光價值：年均相當於2000萬美元GG投放*
他停頓了一下，覺得這些數字可能還是太保守了。
在原本的歷史中，姚明新秀賽季就讓火箭隊的中國贊助合同從0增長到8份，總價值超過2000萬美元。而到2008年，NBA在中國市場的年收入已經突破2億美元，其中火箭隊占據了近40%的份額。
但不能寫這麼誇張。林楓提醒自己，報告必須基於2001年可驗證的信息進行合理推測。
他繼續寫道：
【關鍵結論2：姚明將成為連接NBA與中國市場的橋樑。擁有姚明的球隊，將獲得在中國市場的『主場優勢』，這種優勢將轉化為可持續的營業收入增長。】
窗外的天色開始泛起魚肚白。
林楓看了看時間，凌晨五點二十一分。他起身沖了第二杯咖啡，在廚房裡遇到了同樣早起的父親。
「一夜沒睡？」林國棟看著兒子通紅的眼睛。
「快了，報告快寫完了。」林楓攪拌著咖啡，「爸，您再給我幾個小時。」
林國棟點點頭，沒有多說什麼，但眼神里的關切是藏不住的。
回到房間，林楓開始了報告最難也最關鍵的部分——長期估值預測。
4.估值模型：五年三倍，十年十倍
他設計了一個三階段的DCF（現金流折現）模型。這超出了十九歲少年應有的知識範疇，但林楓顧不了那麼多了——2025年的他參與過多個體育併購項目，對這些模型了如指掌。
基準情景估值預測：
*階段一（2001-2003）：價值修復期*
-收購完成後，通過管理層改組、戰術調整穩定球隊
*- 2002年選中姚明，中國市場開始預熱*
*- 2003年豐田中心啟用，球場相關收入增長*
*-預計估值：2.8億-3.2億美元*
*階段二（2004-2006）：快速增長期*
-姚明進入全明星陣容，中國市場全面打開
-新的本地及中國贊助合約落地
-電視轉播合同重談（中國地區單獨簽約可能性）
*-預計估值：6億-8億美元*
*階段三（2007-2010）：價值釋放期*
-姚明進入巔峰期，球隊具備爭冠實力
-中國市場深度開發（青訓營、品牌授權、媒體合作）
-成為NBA全球化戰略的標杆球隊
*-預計估值：12億-15億美元*
林楓盯著這些數字，知道它們聽起來像是天方夜譚。2001年，整個NBA只有尼克斯和湖人的估值超過3億美元。說一支球隊能在十年內價值超過10億，無異於痴人說夢。
但他必須這麼說。因為這就是即將發生的歷史。
他特意加了一段風險提示：
本預測基於以下關鍵假設：
1.成功選中姚明並與其建立長期合作關係
2. NBA繼續推進全球化戰略，中國市場保持開放
3.中美關係不出現重大惡化
4.球隊競技表現穩步提升，至少進入季後賽第二輪
5.新的勞資協議不會嚴重限制球隊營收增長
*若上述任一假設不成立，估值將相應下調30-50%。*
這是必要的平衡——既要展現巨大的潛力，也要承認風險的存在。父親是成熟的商人，只會相信全面客觀的分析，而非一味的樂觀。
5.協同效應：超越籃球的產業布局
林楓開始撰寫報告的最後一個核心章節。這部分他思考了很久，最終決定加入一些更具野心的內容。
收購火箭隊不應視為孤立的體育投資，而應視為林氏實業全球化轉型的戰略支點：
1.品牌升級效應
-火箭隊將成為林氏實業在全球的品牌載體
-通過球隊曝光，提升集團在歐美主流社會的認知度
-為中國業務拓展國際合作夥伴提供高端社交平台
2.產業協同可能
-體育營銷：可成立專業公司，代理中美體育資源互換
-體育科技：運動醫學、數據分析、訓練設備等領域的投資機會
-體育地產：圍繞豐田中心的商業開發、訓練設施建設等
3.政策與關係資本
-成為中國NBA戰略的核心合作夥伴，獲得政策支持
-搭建中美體育文化交流的民間渠道，積累軟實力資本
林楓越寫越快，思緒如泉涌。他意識到，這不僅僅是收購一支球隊那麼簡單，而是為家族企業打開了一扇全新的大門。
在2025年，他已經見過太多類似的案例——俄羅斯富豪收購籃網，印度企業家投資國王隊，中國資本入股馬德里競技。體育產業早已超越競技本身，成為全球化時代資本、品牌和地緣影響力的綜合競技場。
而現在，他有機會讓林家提前二十年入場。
第四章：收購策略與談判路線圖
寫完戰略部分，林楓轉向更實操的內容。他知道父親會關心具體怎麼做，而不僅僅是為什麼做。
建議採取分階段收購策略：
*第一階段（2001年4-6月）：接觸與試探*
-通過中間人（建議聘請前NBA總裁大衛·斯特恩作為顧問）接觸亞歷山大
*-初步報價：2.2億-2.5億美元（較估值溢價20-35%）*
-目標：獲得獨家談判權
*第二階段（2001年7-9月）：盡職調查與條款談判*
-財務、法律、運營全面盡職調查
-談判重點：
a)交易結構（全現金或部分股權置換）*
b)過渡期管理層安排*
c) 2002年選秀權的控制權保證條款*
-目標：簽署意向書
*第三階段（2001年10-12月）：交割與接管*
*-聯盟審批（預計需要2-3個月）*
-資金安排（建議採用離岸公司結構，優化稅務）
-管理團隊組建（建議保留部分原管理層保證平穩過渡）
林楓特別在「選秀權控制權」下面劃了三條橫線。
這是整個交易的生命線。如果花了幾億美元買下球隊，結果2002年沒能選中姚明，所有的戰略規劃都會變成空中樓閣。
他寫下最後一段：
【最終建議：立即啟動收購程序。時間窗口不超過6個月。2002年選秀大會前必須完成交割並掌控籃球運營決策權。】
清晨七點五十八分。
林楓敲下最後一個句號，身體重重靠向椅背。七十三頁，四萬六千字，二十七個數據圖表，五個財務模型。
報告完成了。
他按下列印鍵，印表機開始嗡嗡作響，一頁頁承載著未來記憶的紙張緩緩吐出。油墨的味道在房間裡瀰漫開來。
林楓走到窗邊，看著完全亮起來的天空。晨光中的休斯頓正在甦醒，車流開始增多，遠處的市中心高樓在朝陽下泛起金光。
這個城市還不知道，它即將迎來怎樣的改變。
而他手中的這份報告，就是改變的開始。
印表機終於停止了工作。林楓將厚厚的報告裝訂成冊，封面上只印著簡單的標題和日期：《火箭復興計劃——2001年3月13日》。
他拿起報告走出房間。樓下，父親已經坐在餐桌旁看報紙，面前擺著簡單的早餐。
「寫完了？」林國棟抬起頭。
「寫完了。」林楓將報告放在餐桌上，那份厚度讓林國棟挑了挑眉。
「吃過早飯再看。」父親指了指對面的座位。
但林楓注意到，林國棟的目光已經無法從報告上移開。那是一個商人看到重要商業文件時的本能反應。
早餐在沉默中進行。林楓小口喝著牛奶，看著父親一邊心不在焉地吃著吐司，一邊終於忍不住翻開了報告的第一頁。
時間一分一秒過去。
林國棟的閱讀速度越來越慢，在某些頁面停留很久，有時還會翻回前面重新比對數據。他的表情從最初的平靜，逐漸變得嚴肅，然後眉頭緊鎖，最後在某些段落露出難以置信的神色。
當看到「五年三倍，十年十倍」的估值預測時，林國棟終於放下報告，長長地吐出一口氣。
他看向兒子，眼神複雜得難以解讀。
「這些數據……這些分析……這些模型……」林國棟緩緩說，「不是一個十九歲的孩子能寫出來的。」
林楓心跳漏了一拍，但臉上保持平靜：「我研究NBA和中國市場很久了。而且，您不是常說，做生意要有想像力嗎？」
「想像力。」林國棟重複這個詞，手指在報告封面上輕輕敲擊，「這已經不只是想像力了，這是……透視未來的能力。」
他站起身，拿起報告走向書房。
「我需要安靜地看完。」林國棟在書房門口停住，沒有回頭，「如果午飯時我沒出來，不用叫我。」
書房門輕輕關上。
林楓坐在餐桌旁，聽著書房裡偶爾傳來的翻頁聲、計算器的按鍵聲、還有父親低聲自語的聽不清的話語。
他知道，真正的考驗才剛剛開始。
這份報告是一把鑰匙，現在要打開的是父親心中那扇名為「可能性」的門。門後可能是嶄新的天地，也可能是萬丈深淵。
但無論如何，門已經被敲響了。