第35章 基本面分析
夕陽的餘溫尚未散盡，維多利亞港的海風帶來一絲鹹濕的涼意。
施耐德穿著一身被汗水浸濕的運動服，額上束著髮帶，沿著海濱步道向林默跑來。
「晚上好，林默！」他在林默面前停下，擦了擦汗，露出爽朗的笑容，「傍晚跑步最能放鬆緊繃的神經，沒想到會遇見你。」
林默正憑欄遠眺維港的夜景，聞聲轉過頭：「HI。這麼巧！大熱的天還在跑步，你可真有毅力！」
「傍晚慢跑能讓我理清思路，」施耐德調整著呼吸說道，「特別是經過一天緊張的比賽後。」
「理解。」林默點頭，「我遇到難題時，也喜歡去球場出出汗，換換腦子。」
「正是如此！」施耐德顯得很愉快，隨即切入正題，「你們團隊今天的戰術相當出色。這種精準的跟隨策略，讓我想起我們歐洲交易圈常說的『追隨鯨魚』。」
「鯨魚？」
「指的是那些能掀起波瀾的大型機構資金。」施耐德解釋道。
林默微微一笑：「所以你是德意智人。不過，你們禿鷲隊今天的操作似乎相當克制，還在等待更好的時機？」
施耐德坦誠相告：「我們的交易規則要求信號必須經過二次確認，才會大舉進場。你應該看得出來，我們是一支相當謹慎的隊伍。」
「確實如此，」林默表示認同，「不僅謹慎，而且極富耐心，勝率相當驚人。」
施耐德「哈哈」一笑：「與雲街那些傢伙相比，我們確實顯得保守。不過你們今天的交易充滿了自信。說真的，林默，你之前整整一個月空倉觀望，那份紀律性讓我印象深刻。」
林默倚著欄杆，側頭看向施耐德：「主要是我對港股市場還不夠熟悉。如果你了解華夏股市，就知道我們的交易環境有些獨特之處。」
「有所了解。」施耐德點頭，神色認真了些，「但看你們今天的表現，你本人應該尚未全力出擊，交易規模卻已經相當可觀。林默，請容我提醒，目前仍是無量反彈，保持警惕或許更為穩妥。」
林默微微頷首，對這個德國對手的直率有些意外。
不過，他對市場有著不同的判斷。
「施耐德，在我看來，底部特徵已經相當明確。聯邦國即將到來的降息預期會提振全球市場，但這並非最關鍵的因素。」
他停頓片刻，說出核心觀點，「最重要的是，在這裡，市場的反轉往往不是因為有多少人抄底，而是因為——已經沒有人願意再割肉了！」
施耐德原本還在原地小步跑動，聽到這句話突然停下，眼中閃過思索的神色。
「沒有人願意再割肉……相當犀利的見解！」他由衷讚嘆。
「隨口說說而已。」林默謙遜地擺擺手。
施耐德卻鄭重地搖頭：「這絕非隨口之言，你精準地道出了市場的本質。實際上，全世界的市場都逃不過人性二字。相比之下，我們那套交易體系，確實顯得有些落伍了。正如我父親所說……」
林默安靜地等待著。
施耐德深吸一口氣，語氣變得沉重：「08年的金融海嘯，重創了我們家族經營多年的傳統對沖策略。更糟的是，我父親——家族的掌舵人——在一次對歐元區危機的誤判中，讓基金蒙受了巨額損失。我這次來參賽，就是希望學習全球最前沿的交易理念，為家族尋找新的出路。」
林默聽完，鄭重地點頭：「我的老師教導我，『規則可變，人性永恆』。我相信，你們一定能找到適合自己的道路。」
不知不覺，暮色漸深，兩人已走到施耐德下榻的酒店門口，暖黃的燈光已經亮起。
「我也如此堅信！」施耐德的神色重新變得堅定，「林默，我得回去復盤了。接下來的比賽，我會全力以赴。」
「再見。」
「賽場上見。」
林默也回到了酒店，這個晚上也夠熱鬧的，韓數還在工作著，但是看著帶了些疲憊。
「累了就休息休息！別太拼了老韓！」
「不行，我要把今天的交易在復盤一遍！」
「好吧！」
林默無聊便拿起了陳雅琪給他的那份港股生存攻略，要不今天和陳雅琪通話他甚至忘了這份文件了。他隨意的翻閱著，希望能找到什麼有用的信息。
當翻到「江港交易所」這隻股票時，林默不禁回想起前世，這可是一隻未來的港股大牛股。它的屬性和券商略有類似，也會隨著行情的走暖而走高，隨著行情的走冷而走低，和「人體經濟學」中的「神經」有異曲同工之妙。
在看到陳雅琪總結的基本面資料時，關於港交所上半年業績的簡練分析吸引了他的注意：
「期內股東應占溢利22.58億元，較09年同期增長3.2%，每股盈利2.1元，派中期息1.89元。營業收入升約3.44%至34.54億元。」
數據旁，是陳雅琪清秀的字跡所做的批註：
「核心驅動力：現貨市場成交活躍及新股上市費大增。上半年日均成交額環比提升，上市費收入同比激增約30%，有效抵消了投資收益淨額下滑的負面影響。」
林默微微點頭。這份成績單符合市場預期，看似增幅不大，內涵卻值得玩味。他的手指輕輕划過另一行關鍵信息：
「夏佳立表示，有90隻新股排隊上市，疊加港股成交大增，推動股價表現。」
「90隻新股排隊……」林默輕聲重複著這個數字，嘴角泛起一絲瞭然的微笑。這意味著未來持續的上市費收入，更是市場信心的鮮明旗幟。他腦海中的數據與前世模糊的記憶碎片開始重疊、印證——港交所的商業模式護城河極深，近乎壟斷，其業績是市場牛熊的天然晴雨表。
他繼續往下看，資料中提及，2010年港股市場儘管走勢反覆，但日均成交金額約為691億港元，較2009年的623億港元增加了大約10%。
而進入下半年，市場熱度明顯攀升，僅十月份，日均成交就達到了978億港元，甚至在十月末出現了單日成交額超1360億港元的年度次高記錄。
「成交額是一切的基礎，」林默心想，「量比價先行，市場的血液正在重新沸騰。」
他的目光最終落在了報告中關於有幫保險IPO的前瞻性分析上。陳雅琪特意用紅筆標註：
「有幫保險計劃上市，預計募資逾1590億港元，有望創江港歷來最大IPO紀錄。其成功與否，將極大影響市場情緒與港交所短期業績。」
這一刻，林默對港交所的「股性」有了更立體的感知。它不僅僅是簡單的券商股，更是市場生態的集大成者：交易費、上市費、結算費……市場的每一個心跳，都能轉化為它財務報表上的數字。
他合上資料，走到窗邊，俯瞰著夜幕下依舊燈火通明的維多利亞港。那片璀璨的燈火中，就有港交所的所在。
林默心裡想著：港交所背後由新鮮血液（新股）、真金白銀（成交額）和制度優勢（壟斷地位）共同推動的、更堅實的邏輯。」
這樣的股票不就是既有業績支撐，又有市場彈性的好股票啊！
林默激動的打開了電腦，自己開始復盤起了「江港交易所」的一切信息。
施耐德穿著一身被汗水浸濕的運動服，額上束著髮帶，沿著海濱步道向林默跑來。
「晚上好，林默！」他在林默面前停下，擦了擦汗，露出爽朗的笑容，「傍晚跑步最能放鬆緊繃的神經，沒想到會遇見你。」
林默正憑欄遠眺維港的夜景，聞聲轉過頭：「HI。這麼巧！大熱的天還在跑步，你可真有毅力！」
「傍晚慢跑能讓我理清思路，」施耐德調整著呼吸說道，「特別是經過一天緊張的比賽後。」
「理解。」林默點頭，「我遇到難題時，也喜歡去球場出出汗，換換腦子。」
「正是如此！」施耐德顯得很愉快，隨即切入正題，「你們團隊今天的戰術相當出色。這種精準的跟隨策略，讓我想起我們歐洲交易圈常說的『追隨鯨魚』。」
「鯨魚？」
「指的是那些能掀起波瀾的大型機構資金。」施耐德解釋道。
林默微微一笑：「所以你是德意智人。不過，你們禿鷲隊今天的操作似乎相當克制，還在等待更好的時機？」
施耐德坦誠相告：「我們的交易規則要求信號必須經過二次確認，才會大舉進場。你應該看得出來，我們是一支相當謹慎的隊伍。」
「確實如此，」林默表示認同，「不僅謹慎，而且極富耐心，勝率相當驚人。」
施耐德「哈哈」一笑：「與雲街那些傢伙相比，我們確實顯得保守。不過你們今天的交易充滿了自信。說真的，林默，你之前整整一個月空倉觀望，那份紀律性讓我印象深刻。」
林默倚著欄杆，側頭看向施耐德：「主要是我對港股市場還不夠熟悉。如果你了解華夏股市，就知道我們的交易環境有些獨特之處。」
「有所了解。」施耐德點頭，神色認真了些，「但看你們今天的表現，你本人應該尚未全力出擊，交易規模卻已經相當可觀。林默，請容我提醒，目前仍是無量反彈，保持警惕或許更為穩妥。」
林默微微頷首，對這個德國對手的直率有些意外。
不過，他對市場有著不同的判斷。
「施耐德，在我看來，底部特徵已經相當明確。聯邦國即將到來的降息預期會提振全球市場，但這並非最關鍵的因素。」
他停頓片刻，說出核心觀點，「最重要的是，在這裡，市場的反轉往往不是因為有多少人抄底，而是因為——已經沒有人願意再割肉了！」
施耐德原本還在原地小步跑動，聽到這句話突然停下，眼中閃過思索的神色。
「沒有人願意再割肉……相當犀利的見解！」他由衷讚嘆。
「隨口說說而已。」林默謙遜地擺擺手。
施耐德卻鄭重地搖頭：「這絕非隨口之言，你精準地道出了市場的本質。實際上，全世界的市場都逃不過人性二字。相比之下，我們那套交易體系，確實顯得有些落伍了。正如我父親所說……」
林默安靜地等待著。
施耐德深吸一口氣，語氣變得沉重：「08年的金融海嘯，重創了我們家族經營多年的傳統對沖策略。更糟的是，我父親——家族的掌舵人——在一次對歐元區危機的誤判中，讓基金蒙受了巨額損失。我這次來參賽，就是希望學習全球最前沿的交易理念，為家族尋找新的出路。」
林默聽完，鄭重地點頭：「我的老師教導我，『規則可變，人性永恆』。我相信，你們一定能找到適合自己的道路。」
不知不覺，暮色漸深，兩人已走到施耐德下榻的酒店門口，暖黃的燈光已經亮起。
「我也如此堅信！」施耐德的神色重新變得堅定，「林默，我得回去復盤了。接下來的比賽，我會全力以赴。」
「再見。」
「賽場上見。」
林默也回到了酒店，這個晚上也夠熱鬧的，韓數還在工作著，但是看著帶了些疲憊。
「累了就休息休息！別太拼了老韓！」
「不行，我要把今天的交易在復盤一遍！」
「好吧！」
林默無聊便拿起了陳雅琪給他的那份港股生存攻略，要不今天和陳雅琪通話他甚至忘了這份文件了。他隨意的翻閱著，希望能找到什麼有用的信息。
當翻到「江港交易所」這隻股票時，林默不禁回想起前世，這可是一隻未來的港股大牛股。它的屬性和券商略有類似，也會隨著行情的走暖而走高，隨著行情的走冷而走低，和「人體經濟學」中的「神經」有異曲同工之妙。
在看到陳雅琪總結的基本面資料時，關於港交所上半年業績的簡練分析吸引了他的注意：
「期內股東應占溢利22.58億元，較09年同期增長3.2%，每股盈利2.1元，派中期息1.89元。營業收入升約3.44%至34.54億元。」
數據旁，是陳雅琪清秀的字跡所做的批註：
「核心驅動力：現貨市場成交活躍及新股上市費大增。上半年日均成交額環比提升，上市費收入同比激增約30%，有效抵消了投資收益淨額下滑的負面影響。」
林默微微點頭。這份成績單符合市場預期，看似增幅不大，內涵卻值得玩味。他的手指輕輕划過另一行關鍵信息：
「夏佳立表示，有90隻新股排隊上市，疊加港股成交大增，推動股價表現。」
「90隻新股排隊……」林默輕聲重複著這個數字，嘴角泛起一絲瞭然的微笑。這意味著未來持續的上市費收入，更是市場信心的鮮明旗幟。他腦海中的數據與前世模糊的記憶碎片開始重疊、印證——港交所的商業模式護城河極深，近乎壟斷，其業績是市場牛熊的天然晴雨表。
他繼續往下看，資料中提及，2010年港股市場儘管走勢反覆，但日均成交金額約為691億港元，較2009年的623億港元增加了大約10%。
而進入下半年，市場熱度明顯攀升，僅十月份，日均成交就達到了978億港元，甚至在十月末出現了單日成交額超1360億港元的年度次高記錄。
「成交額是一切的基礎，」林默心想，「量比價先行，市場的血液正在重新沸騰。」
他的目光最終落在了報告中關於有幫保險IPO的前瞻性分析上。陳雅琪特意用紅筆標註：
「有幫保險計劃上市，預計募資逾1590億港元，有望創江港歷來最大IPO紀錄。其成功與否，將極大影響市場情緒與港交所短期業績。」
這一刻，林默對港交所的「股性」有了更立體的感知。它不僅僅是簡單的券商股，更是市場生態的集大成者：交易費、上市費、結算費……市場的每一個心跳，都能轉化為它財務報表上的數字。
他合上資料，走到窗邊，俯瞰著夜幕下依舊燈火通明的維多利亞港。那片璀璨的燈火中，就有港交所的所在。
林默心裡想著：港交所背後由新鮮血液（新股）、真金白銀（成交額）和制度優勢（壟斷地位）共同推動的、更堅實的邏輯。」
這樣的股票不就是既有業績支撐，又有市場彈性的好股票啊！
林默激動的打開了電腦，自己開始復盤起了「江港交易所」的一切信息。