第392章 390：搏一搏
第392章 390：搏一搏
短暫的寂靜之後，會議室里響起了一陣壓抑的議論聲。
國際投行的代表們，雖然面色依舊保持著職業的平靜，但眼神中閃爍的精光和微微前傾的身體姿態，暴露了他們內心的劇烈活動。
高盛的胡詛六身體微微後仰，靠在椅背上，手指無意識地輕敲著光滑的桌面。
他儒雅的臉上雖然依舊保持著職業化的平靜，但內心已然掀起波瀾。
他迅速在腦中計算著王盛給出的方案，上市前估值隱含在對融資額和股權稀釋的表述中。
融資30億，稀釋約20%股份，意味著王盛對盛影傳媒的估值預期至少在150億元人民幣。
這個數字，遠超他們此前基於公開數據和行業對比所做的保守模型（50-60億）。
他將目光投向對面的吳長根，兩人交換了一個意味深長的眼神。
摩根史坦利的吳長根，這位以攻擊性著稱的banker，此刻也收斂了鋒芒。
他雙手交迭放在桌上，眉頭微蹙。
王盛的強勢和明確底線出乎他的意料。
A股為主，控制權不容挑戰，融資額度巨大……這完全打亂了他試圖將盛影包裝成「中國迪士尼」推向海外的算盤。
他深知，以盛影目前的盈利能力和資產規模，要在A股市場撐起150億甚至更高的估值，面臨極大的挑戰。
A股投資者是否願意為這樣一個「輕資產」與「重資產」結合、且帶有意識形態色彩的文化傳媒公司支付如此高的溢價？
IDG資本和軟銀亞洲等海外機構的代表則更關注那預留的、由王盛代持的「股權激勵池」。
這既是王盛用於綁定核心人才的策略，也意味著未來可能進一步稀釋所有股東的權益。
他們作為風險投資，更習慣於在海外架構下，通過優先股等複雜條款來保障自身利益，在A股框架下，這些操作空間大大受限。
瑞銀的代表則低聲與同事用英語快速交流，重點討論著「QFII」這個不確定的時間表和A股市場的流動性風險。
反觀國內券商代表，如南方證券、華夏證券的人，雖然同樣被30億的數額震撼，但更多流露出的是興奮。
若能牽頭完成這樣一單具有里程碑意義的IPO，對其品牌和業內地位的提升是無可估量的。
但他們也清楚，如此巨額的融資，需要調動龐大的國內資本力量，甚至可能需要引入保險資金、社保基金等「國家隊」級別的投資者，審批流程和協調難度極高。
「王總，」
高盛的胡詛六終於再次開口，語氣比之前更加凝重，「您的雄心令人敬佩。30億的融資額度，清晰表明了盛影未來的擴張決心。
不過，這個數字，以及對應的估值預期，在當前的市場環境下，尤其是在A股，確實是一個前所未有的挑戰。我們需要一點時間，內部溝通一下。」
「當然。」王盛微微頷首，做了個請便的手勢，「李婷婷，帶各位先生去準備好的會客室休息，茶點已經備好。」
各路資本代表紛紛起身，表情嚴肅地跟著李婷婷離開了主會議室。
他們需要緊急評估王盛方案的可行性，重新測算風險與收益，並與各自的決策層進行溝通。
偌大的會議室瞬間空曠下來，只剩下王盛和他的核心助理，以及——中金公司的朱總並未起身。
朱總慢條斯理地喝了一口已經微涼的茶水，看向王盛，臉上露出一絲複雜的、帶著些許欽佩的笑容：「王總，您這可真是石破天驚啊。
30億，A股。您知道這意味著什麼嗎？」
王盛放鬆身體，靠在椅背上，臉上露出一絲疲憊又帶著銳氣的神色：「朱總，我當然知道。這意味著我們要創造歷史，也要面對前所未有的審視。但這條路，必須走。」
「是啊，必須走。」
朱總感嘆道，他放下茶杯，神情變得嚴肅，「從政策層面看，支持盛影在A股上市，符合『做大做強本土文化產業』、『掌握文化話語權』的戰略方向。
尤其是在入世背景下，樹立一個成功的、市場化的本土文化企業標杆，其政治意義甚至超過經濟意義。
宣傳部、廣電總局、文化部，我和都已經溝通過，基本上是明確的綠燈。證監會那邊，雖然對金額和估值會有疑問，但只要業績真實、業務合規，作為改革試點，推動上市的阻力會小很多。」
他話鋒一轉，指向核心問題：「但關鍵在於時間窗口和市場承受能力。2002年的A股，經歷了2001年的國有股減持風波，市場信心尚未完全恢復，整體走勢疲軟。
上半年，尤其是三四月份，並非理想的IPO窗口期。
大型國企、銀行改制上市正在排隊，資本市場資金面並不寬鬆。
您這30億砸下去，需要極其強大的承銷團和投資者關係網絡。」
王盛手指輕輕敲擊著桌面：「考慮到一年輔導期的硬性規定。時間上我可以等。但不會無限期地等。
《博物館奇妙夜》的後期需要大半年，我希望在公司最具轟動性的作品面世後，完成上市。
這既是造勢，也是兌現價值。我預計，《博物館》今年賀歲檔上映，上市最好能在明年搞定。」
朱總沉吟片刻：「明年……如果屆時市場能有所回暖，配合《博物館奇妙夜》的成功，倒是一個可能的機會。
但估值方面，王總，150億的盤子，按照30億融資額倒推，發行市盈率會非常高。
我們需要用未來幾年的高增長預期來說服投資者。盛影的財報，尤其是影視城、特效這些投入大、回報周期長的業務，需要更清晰的盈利模式和前景描繪。」
「這點請放心。」
王盛自信地道，「『成龍快樂園』不僅僅是電影拍攝地，更是文旅融合的樣板。
它的收入將來自門票、衍生品、酒店、餐飲，是一個持續產生現金流的平台。
特效公司雖然投入大，但《蜀山傳》、《功夫足球》的成功已經證明了市場對優質視效的渴求，未來不僅可以自用，還可以承接外部項目。
這些故事，我們可以講，也必須講好。」
就在王盛與朱總深入探討上市時間表、估值基礎和未來增長點的細節時，隔壁的幾間會客室內，資本的權衡與博弈正在緊張進行。
……
在高盛和摩根史坦利所在的房間內，氣氛凝重。
「150億估值，30億融資，A股……」吳長根來回踱步，「他的底氣從哪裡來？」
胡詛六相對冷靜，他站在窗邊：「吳總，我們不能只用傳統的估值模型來看待盛影。它壟斷了國內最好的商業導演和製片資源，捆綁了最具影響力的國際巨星，控制了快速增長的核心院線渠道，並且正在嘗試將電影IP轉化為實體旅遊經濟。
而在此之前，他已經打造出了年盈利上億的闖關東影視城。
這在美國，也是迪士尼、環球影城才玩轉的模式。
中國有十三億人，只要其中一小部分為這種娛樂消費買單，這個市場就是天文數字。
王盛看到了這一點，他在賭國運，賭中國消費升級的巨大潛力。」
「但政治風險呢？文化審查呢？政策變動呢？」吳長根反問。
「風險當然存在。」胡詛六轉過身，「但入世是不可逆的進程，中國需要向世界展示一個開放、現代化的文化形象。
盛影，就是他們選中的名片。
某種程度上，投資盛影，就是投資中國文化產業開放的未來。
我認為，我們可以接受A股方案，但在承銷費用、綠鞋機制（超額配售選擇權）和對未來海外合作的優先權上，要爭取最大利益。
估值方面，可以嘗試談判，但王盛的態度，恐怕很難動搖。」
……
在IDG和軟銀的房間，討論則更側重於退出機制。
「A股上市，鎖定期長，退出不如海外靈活。但好處是，如果盛影真能成為文化板塊龍頭，在A股的估值溢價可能會很驚人。」IDG的代表分析道。
「關鍵是相信王盛這個人。」軟銀的代表接口，「他過去的每一步都走得出人意料又精準無比。
從婚慶錄像到制霸賀歲檔，從組建院線到國際合作，他的戰略眼光和執行能力已經被反覆證明。
賭他繼續成功，比單純分析財務報表更重要。
我認為，我們可以跟進，但需要明確在光線傳媒等其他關聯業務上的投資和退出路徑。」
……
國內券商們則聚集在另一個房間，興奮中帶著壓力。
「30億！如果我們能牽頭做下來，就能一舉奠定在國內投行的頂尖地位！」
「但光靠我們幾家吃不下，必須聯合更多的券商，甚至要引入保險、信託資金。需要立刻向總部匯報，調動一切資源！」
「估值是關鍵，要說服國內投資者接受這個價格，需要精心準備路演材料，把盛影的『渠道+內容+文旅』生態鏈故事講透。」
……
時間一分一秒過去。
一個多小時後，在李婷婷的引導下，各路資本代表重新回到了主會議室。
每個人的臉上都帶著深思熟慮後的決斷。
王盛依舊坐在主位，氣定神閒。
朱總坐在他旁邊，面色平靜。
高盛的胡詛六作為國際投行的代表，首先發言，他的語氣恢復了之前的沉穩與自信：「王總，經過內部慎重討論，我們高盛認可盛影傳媒的長期價值和戰略方向。
我們願意接受以A股為主上市地的方案，並全力協助盛影實現此次里程碑式的融資。
關於估值和融資額度，我們理解並尊重您的預期，將在後續細節談判中，基於更詳盡的財務預測和路演反饋，尋求一個既能滿足公司發展需求，又能被市場接受的平衡點。
我們希望在承銷團中擔任聯席主承銷商，並在未來盛影的國際業務拓展和可能的海外融資中，擁有優先合作權。」
摩根史坦利的吳長根緊隨其後，語氣雖然不再咄咄逼人，但依舊強硬：「摩根史坦利同樣支持A股上市計劃。我們帶來的不僅是資本，更是全球化的視野和資源。
我們要求與高盛並列聯席主承銷商，並在引入高質量的國際長線投資機構（通過未來可能的QFII渠道）方面發揮主導作用。」
兩家巨頭的表態，基本為此次融資定下了基調。
其他國際投行和風投見狀，也紛紛表達了跟進的態度，但都在具體角色和利益分配上提出了各自的要求。
中金的朱總此時微笑著開口：「作為本土投行，中金公司將充分發揮我們的政策理解和本地資源優勢，牽頭協調與監管機構的溝通，並主導國內投資者的挖掘與對接。
我們很高興能與高盛、摩根史坦利等國際一流機構合作，共同將盛影傳媒打造成A股文化傳媒板塊的旗幟。」
國內其他券商也紛紛表示願意加入承銷團，共同分擔這前所未有的發行重任。
王盛的目光掃過全場，看到的是雖然仍有算計但基本達成共識的面孔。
他知道，這些人都下定了上賭桌搏一把的決心。
簡而言之，第一步，他贏了。
「很好。」
王盛滿面笑容：「感謝諸位對盛影的信任和支持。具體的承銷協議、費用分配、時間表，接下來由我的團隊與各位詳細對接。我希望儘快看到一份可行的、高效的工作計劃。」
他舉起茶杯，以茶代酒道：「那麼，預祝我們合作成功，共同開啟中國電影產業的新紀元！」
眾人紛紛舉杯，會議室里的氣氛從之前的劍拔弩張，轉變為一種基於共同利益和目標的熱烈與期待。
(本章完)
短暫的寂靜之後，會議室里響起了一陣壓抑的議論聲。
國際投行的代表們，雖然面色依舊保持著職業的平靜，但眼神中閃爍的精光和微微前傾的身體姿態，暴露了他們內心的劇烈活動。
高盛的胡詛六身體微微後仰，靠在椅背上，手指無意識地輕敲著光滑的桌面。
他儒雅的臉上雖然依舊保持著職業化的平靜，但內心已然掀起波瀾。
他迅速在腦中計算著王盛給出的方案，上市前估值隱含在對融資額和股權稀釋的表述中。
融資30億，稀釋約20%股份，意味著王盛對盛影傳媒的估值預期至少在150億元人民幣。
這個數字，遠超他們此前基於公開數據和行業對比所做的保守模型（50-60億）。
他將目光投向對面的吳長根，兩人交換了一個意味深長的眼神。
摩根史坦利的吳長根，這位以攻擊性著稱的banker，此刻也收斂了鋒芒。
他雙手交迭放在桌上，眉頭微蹙。
王盛的強勢和明確底線出乎他的意料。
A股為主，控制權不容挑戰，融資額度巨大……這完全打亂了他試圖將盛影包裝成「中國迪士尼」推向海外的算盤。
他深知，以盛影目前的盈利能力和資產規模，要在A股市場撐起150億甚至更高的估值，面臨極大的挑戰。
A股投資者是否願意為這樣一個「輕資產」與「重資產」結合、且帶有意識形態色彩的文化傳媒公司支付如此高的溢價？
IDG資本和軟銀亞洲等海外機構的代表則更關注那預留的、由王盛代持的「股權激勵池」。
這既是王盛用於綁定核心人才的策略，也意味著未來可能進一步稀釋所有股東的權益。
他們作為風險投資，更習慣於在海外架構下，通過優先股等複雜條款來保障自身利益，在A股框架下，這些操作空間大大受限。
瑞銀的代表則低聲與同事用英語快速交流，重點討論著「QFII」這個不確定的時間表和A股市場的流動性風險。
反觀國內券商代表，如南方證券、華夏證券的人，雖然同樣被30億的數額震撼，但更多流露出的是興奮。
若能牽頭完成這樣一單具有里程碑意義的IPO，對其品牌和業內地位的提升是無可估量的。
但他們也清楚，如此巨額的融資，需要調動龐大的國內資本力量，甚至可能需要引入保險資金、社保基金等「國家隊」級別的投資者，審批流程和協調難度極高。
「王總，」
高盛的胡詛六終於再次開口，語氣比之前更加凝重，「您的雄心令人敬佩。30億的融資額度，清晰表明了盛影未來的擴張決心。
不過，這個數字，以及對應的估值預期，在當前的市場環境下，尤其是在A股，確實是一個前所未有的挑戰。我們需要一點時間，內部溝通一下。」
「當然。」王盛微微頷首，做了個請便的手勢，「李婷婷，帶各位先生去準備好的會客室休息，茶點已經備好。」
各路資本代表紛紛起身，表情嚴肅地跟著李婷婷離開了主會議室。
他們需要緊急評估王盛方案的可行性，重新測算風險與收益，並與各自的決策層進行溝通。
偌大的會議室瞬間空曠下來，只剩下王盛和他的核心助理，以及——中金公司的朱總並未起身。
朱總慢條斯理地喝了一口已經微涼的茶水，看向王盛，臉上露出一絲複雜的、帶著些許欽佩的笑容：「王總，您這可真是石破天驚啊。
30億，A股。您知道這意味著什麼嗎？」
王盛放鬆身體，靠在椅背上，臉上露出一絲疲憊又帶著銳氣的神色：「朱總，我當然知道。這意味著我們要創造歷史，也要面對前所未有的審視。但這條路，必須走。」
「是啊，必須走。」
朱總感嘆道，他放下茶杯，神情變得嚴肅，「從政策層面看，支持盛影在A股上市，符合『做大做強本土文化產業』、『掌握文化話語權』的戰略方向。
尤其是在入世背景下，樹立一個成功的、市場化的本土文化企業標杆，其政治意義甚至超過經濟意義。
宣傳部、廣電總局、文化部，我和都已經溝通過，基本上是明確的綠燈。證監會那邊，雖然對金額和估值會有疑問，但只要業績真實、業務合規，作為改革試點，推動上市的阻力會小很多。」
他話鋒一轉，指向核心問題：「但關鍵在於時間窗口和市場承受能力。2002年的A股，經歷了2001年的國有股減持風波，市場信心尚未完全恢復，整體走勢疲軟。
上半年，尤其是三四月份，並非理想的IPO窗口期。
大型國企、銀行改制上市正在排隊，資本市場資金面並不寬鬆。
您這30億砸下去，需要極其強大的承銷團和投資者關係網絡。」
王盛手指輕輕敲擊著桌面：「考慮到一年輔導期的硬性規定。時間上我可以等。但不會無限期地等。
《博物館奇妙夜》的後期需要大半年，我希望在公司最具轟動性的作品面世後，完成上市。
這既是造勢，也是兌現價值。我預計，《博物館》今年賀歲檔上映，上市最好能在明年搞定。」
朱總沉吟片刻：「明年……如果屆時市場能有所回暖，配合《博物館奇妙夜》的成功，倒是一個可能的機會。
但估值方面，王總，150億的盤子，按照30億融資額倒推，發行市盈率會非常高。
我們需要用未來幾年的高增長預期來說服投資者。盛影的財報，尤其是影視城、特效這些投入大、回報周期長的業務，需要更清晰的盈利模式和前景描繪。」
「這點請放心。」
王盛自信地道，「『成龍快樂園』不僅僅是電影拍攝地，更是文旅融合的樣板。
它的收入將來自門票、衍生品、酒店、餐飲，是一個持續產生現金流的平台。
特效公司雖然投入大，但《蜀山傳》、《功夫足球》的成功已經證明了市場對優質視效的渴求，未來不僅可以自用，還可以承接外部項目。
這些故事，我們可以講，也必須講好。」
就在王盛與朱總深入探討上市時間表、估值基礎和未來增長點的細節時，隔壁的幾間會客室內，資本的權衡與博弈正在緊張進行。
……
在高盛和摩根史坦利所在的房間內，氣氛凝重。
「150億估值，30億融資，A股……」吳長根來回踱步，「他的底氣從哪裡來？」
胡詛六相對冷靜，他站在窗邊：「吳總，我們不能只用傳統的估值模型來看待盛影。它壟斷了國內最好的商業導演和製片資源，捆綁了最具影響力的國際巨星，控制了快速增長的核心院線渠道，並且正在嘗試將電影IP轉化為實體旅遊經濟。
而在此之前，他已經打造出了年盈利上億的闖關東影視城。
這在美國，也是迪士尼、環球影城才玩轉的模式。
中國有十三億人，只要其中一小部分為這種娛樂消費買單，這個市場就是天文數字。
王盛看到了這一點，他在賭國運，賭中國消費升級的巨大潛力。」
「但政治風險呢？文化審查呢？政策變動呢？」吳長根反問。
「風險當然存在。」胡詛六轉過身，「但入世是不可逆的進程，中國需要向世界展示一個開放、現代化的文化形象。
盛影，就是他們選中的名片。
某種程度上，投資盛影，就是投資中國文化產業開放的未來。
我認為，我們可以接受A股方案，但在承銷費用、綠鞋機制（超額配售選擇權）和對未來海外合作的優先權上，要爭取最大利益。
估值方面，可以嘗試談判，但王盛的態度，恐怕很難動搖。」
……
在IDG和軟銀的房間，討論則更側重於退出機制。
「A股上市，鎖定期長，退出不如海外靈活。但好處是，如果盛影真能成為文化板塊龍頭，在A股的估值溢價可能會很驚人。」IDG的代表分析道。
「關鍵是相信王盛這個人。」軟銀的代表接口，「他過去的每一步都走得出人意料又精準無比。
從婚慶錄像到制霸賀歲檔，從組建院線到國際合作，他的戰略眼光和執行能力已經被反覆證明。
賭他繼續成功，比單純分析財務報表更重要。
我認為，我們可以跟進，但需要明確在光線傳媒等其他關聯業務上的投資和退出路徑。」
……
國內券商們則聚集在另一個房間，興奮中帶著壓力。
「30億！如果我們能牽頭做下來，就能一舉奠定在國內投行的頂尖地位！」
「但光靠我們幾家吃不下，必須聯合更多的券商，甚至要引入保險、信託資金。需要立刻向總部匯報，調動一切資源！」
「估值是關鍵，要說服國內投資者接受這個價格，需要精心準備路演材料，把盛影的『渠道+內容+文旅』生態鏈故事講透。」
……
時間一分一秒過去。
一個多小時後，在李婷婷的引導下，各路資本代表重新回到了主會議室。
每個人的臉上都帶著深思熟慮後的決斷。
王盛依舊坐在主位，氣定神閒。
朱總坐在他旁邊，面色平靜。
高盛的胡詛六作為國際投行的代表，首先發言，他的語氣恢復了之前的沉穩與自信：「王總，經過內部慎重討論，我們高盛認可盛影傳媒的長期價值和戰略方向。
我們願意接受以A股為主上市地的方案，並全力協助盛影實現此次里程碑式的融資。
關於估值和融資額度，我們理解並尊重您的預期，將在後續細節談判中，基於更詳盡的財務預測和路演反饋，尋求一個既能滿足公司發展需求，又能被市場接受的平衡點。
我們希望在承銷團中擔任聯席主承銷商，並在未來盛影的國際業務拓展和可能的海外融資中，擁有優先合作權。」
摩根史坦利的吳長根緊隨其後，語氣雖然不再咄咄逼人，但依舊強硬：「摩根史坦利同樣支持A股上市計劃。我們帶來的不僅是資本，更是全球化的視野和資源。
我們要求與高盛並列聯席主承銷商，並在引入高質量的國際長線投資機構（通過未來可能的QFII渠道）方面發揮主導作用。」
兩家巨頭的表態，基本為此次融資定下了基調。
其他國際投行和風投見狀，也紛紛表達了跟進的態度，但都在具體角色和利益分配上提出了各自的要求。
中金的朱總此時微笑著開口：「作為本土投行，中金公司將充分發揮我們的政策理解和本地資源優勢，牽頭協調與監管機構的溝通，並主導國內投資者的挖掘與對接。
我們很高興能與高盛、摩根史坦利等國際一流機構合作，共同將盛影傳媒打造成A股文化傳媒板塊的旗幟。」
國內其他券商也紛紛表示願意加入承銷團，共同分擔這前所未有的發行重任。
王盛的目光掃過全場，看到的是雖然仍有算計但基本達成共識的面孔。
他知道，這些人都下定了上賭桌搏一把的決心。
簡而言之，第一步，他贏了。
「很好。」
王盛滿面笑容：「感謝諸位對盛影的信任和支持。具體的承銷協議、費用分配、時間表，接下來由我的團隊與各位詳細對接。我希望儘快看到一份可行的、高效的工作計劃。」
他舉起茶杯，以茶代酒道：「那麼，預祝我們合作成功，共同開啟中國電影產業的新紀元！」
眾人紛紛舉杯，會議室里的氣氛從之前的劍拔弩張，轉變為一種基於共同利益和目標的熱烈與期待。
(本章完)