第227章 TMT投資之王
第227章 TMT投資之王
市場誤讀中的理性機遇谷歌上市首日收盤價100.34美元，較85美元的發行價上漲18%，這讓不少期待「科技股暴漲神話」的投資者感到失望。
但在我們看來，這種「溫和表現」恰恰蘊藏著三大投資機遇。
定價機制的公平性紅利：谷歌採用的「荷蘭式拍賣」定價模式，避免了投行對發行價的過度操控，讓普通投資者得以以更合理的價格參與。
相較於2000年網際網路泡沫期動輒50%以上的首日漲幅，18%的漲幅更能反映公司真實價值，減少了短期投機泡沫。
Web2.0浪潮的時間窗口：2004年正是Web2.0的元年，互動化、個性化成為網際網路發展的核心趨勢。
谷歌的搜索技術與用戶需求高度契合，而其開放的API平台更能適配各類新興應用場景。
長期主義的估值優勢：按首日收盤價計算，谷歌市值約270億美元，僅為微軟市值的1
/4。
但考慮到其GG業務增速，2003年同比增長117%和技術研發投入占比，營收的15%，其估值溢價遠未充分釋放。
歷史經驗告訴我們，能定義行業標準的公司，估值終將超越傳統巨頭。
三、中國視角的投資邏輯：從「技術借鑑」到「生態協同」。
站在中國企業「走出去」與「技術升級」的雙重背景下，投資谷歌更具有戰略意義：。
技術賦能的潛在空間：谷歌在分布式計算、網絡傳輸等領域的技術積累，對我國網際網路企業突破技術瓶頸具有重要參考價值。
例如其正在研發的OpenFlow網絡協議，未來可能重塑數據傳輸效率，這對依賴帶寬的電商、遊戲等行業至關重要。
最後我想說：1998年穀歌創立時，沒人能想到它會改變信息獲取的方式。
但歷史終將證明，投資那些「固執」於技術創新、「執著」於生態構建的公司，終將獲得時間的饋贈。
通過投資雅虎、投資網易、投資中芯國際、投資Google、投資Facebook、投資貴州茅台、投資民生銀行等等。
我發現投資高科技賺錢賺得更多，雅虎給了我們超過1000倍以上的投資收益，網易也超過百倍的投資收益，中芯國際也超過百倍，Google也超過百倍。
但是民生銀行和貴州茅台，雖然都是不錯的公司，但投資收益確實要差了點兒。
我發現投資TMT行業，TMT：Technology（科技）、Media（媒體）、
Telecommunications（通信）三個英文單詞的首字母縮寫，代表了融合科技、媒體與通信三大領域的產業集群。
這是我幾個月前開古龍大會時候提出來的一個理論。
TMT行業具有高成長性，通常被認為是高成長性和高創新性的行業，吸引了許多投資者的興趣。
同時，它也是技術驅動的行業，行業中的公司通常具有技術創新的能力，能夠快速適應市場變化，提供創新的產品和服務。
此外，隨著數位化和網際網路的普及，TMT行業的市場需求不斷增長，具有巨大的市場潛力。
如果大家手上有錢，我是建議大家投資全球的TMT行業，我也相信應該會有一份不錯的收益。
謝謝大家！」
眾人紛紛鼓掌，王總的投資收益實在是太嚇人了。
投資雅虎賺了上千倍，應該是上萬倍，投資網易賺了幾百倍，投資中芯國際賺了幾百倍，現在投資谷歌也賺了幾百倍。
Facebook目前還不知道什麼情況，不過應該也不會低。
對方的眼光實在是太過於犀利。
而且提出來的這個TMT投資行業，看樣子回去得好好研究研究。
大會結束，王向陽又被領導安排接受《時代》雜誌期刊的專訪。
幾天後，《時代》雜誌發布了其專訪：TMT投資之王，投資雅虎、谷歌和Facebook的遠見。
採訪者：《時代》雜誌科技與投資版塊記者艾米麗·瓊斯。
受訪者：中國向陽科技公司董事長兼CEO王向陽。
開場白：從矽谷浪潮到投資傳奇。
艾米麗：非常感謝您接受《時代》雜誌的專訪。
在網際網路行業的發展歷程中，雅虎和谷歌無疑是兩座里程碑式的公司，而您先後精準投資了這兩家企業，這在投資圈堪稱傳奇。
首先想請您回顧一下，當時是什麼樣的時代背景和個人判斷，讓您關注到這兩家早期網際網路公司的？
王向陽：謝謝艾米麗。上世紀90年代末到21世紀初，正是網際網路從「概念」走向「落地」的關鍵階段。
當時很多人還在質疑「網絡能帶來什麼實際價值」，但我看到的是「連接」的潛力。
連接信息、連接人與服務、連接全球市場。
那時候我叫人去矽谷調查，和創業者聊天時發現，雅虎和谷歌代表了兩種不同的網際網路邏輯。
雅虎想做「門戶」，把所有信息整合起來給用戶。
谷歌則想做「工具」，幫用戶更高效地找到信息。
這種差異化的定位，讓我覺得它們都有機會在行業里站穩腳跟，只是需要判斷「誰能走得更遠」。
投資雅虎：押注「門戶時代」的機遇與挑戰。
艾米麗：1995年雅虎成立，1996年就成功上市，堪稱「網際網路第一波泡沫」中的明星企業。
您當時投資雅虎時，最看重它的哪一點？有沒有過猶豫？
王向陽：投資雅虎時，我最看重的是它的「先發優勢」和「用戶思維」。
當時網際網路信息混亂，用戶需要一個「導航儀」，雅虎的分類目錄正好解決了這個痛點。
它就像一本「線上百科全書」，把雜亂的網站按類別整理，用戶不用記複雜的網址就能找到想要的內容。
而且創始人楊致遠和大衛·費羅都是斯坦福的學生，他們對技術的敏感度和對用戶需求的理解，讓我覺得這支團隊能把「門戶」的概念落地。
當然也有猶豫，比如當時網際網路公司普遍沒有盈利模式，雅虎的收入主要靠GG，但GG主對「線上GG」的認可度還很低。
另外，微軟等傳統科技巨頭也開始布局門戶業務，競爭壓力很大。
但我當時判斷，「用戶規模」會是網際網路公司的核心壁壘。
只要雅虎能持續吸引用戶，後續一定能找到盈利方式。
事實也證明，雅虎在2000年前後成為全球用戶量最大的門戶網站，甚至一度成為「網際網路」的代名詞。
艾米麗：後來雅虎逐漸走向衰落，您也在這之前賣掉了雅虎股份，您怎麼看待這段經歷？它給您的投資帶來了哪些啟示？
王向陽：雅虎的衰落確實讓人惋惜，但也給所有投資人上了一課。
我認為核心問題在於「戰略僵化」。
當網際網路從「門戶時代」進入「搜索時代」和「社交時代」時，雅虎沒有及時調整方向。
比如它曾有機會收購谷歌，1998年穀歌尋求被收購時，雅虎因估值問題拒絕。
而且，創始人團隊不是很信任投資者。
最開始的時候，在我們的幫助下雅虎發展壯大了。
但是，後面，我們出現了分歧，對方收購了很多估值非常高的網際網路公司，這完全沒有意義。
這些決策失誤，本質上是對「技術趨勢」的判斷不足。
這段經歷讓我明白：投資一家公司，不僅要看它「現在的優勢」，更要看它「應對變化的能力」。
尤其是在科技行業，技術疊代的速度太快，如果公司不能保持對趨勢的敏感度，再大的先發優勢也可能被顛覆。
投資谷歌：從「搜索工具」到「科技巨頭」的遠見。
艾米麗：今年2004年穀歌上市，當時它還是一家剛剛創立以搜索業務為主的公司。
而您選擇在這個階段投資谷歌，是看到了它哪些被忽視的潛力？
王向陽：投資谷歌時，很多人認為它只是一個「更好用的搜索工具」，但我看到的是它「背後的技術邏輯」和「商業化潛力」。
首先，谷歌的搜索算法PageRank是革命性的。
它不像傳統搜索那樣只看關鍵詞匹配，而是根據網頁的連結數量和質量來判斷相關性，這讓搜索結果更精準。
這種技術優勢，讓谷歌在搜索領域迅速超越雅虎、微軟等對手，成為用戶的首選。
其次，谷歌的商業化模式非常清晰。
當時它已經推出了「AdWords」關鍵詞GG。
這種「按點擊付費」的模式，既解決了GG主的「效果焦慮」只有用戶點擊GG才付費，又能讓谷歌的收入和用戶搜索量直接掛鉤。
更重要的是，谷歌的技術團隊一直在探索新的方向。
比如2003年推出的Gmail，2004年推出的谷歌地圖。
這些產品雖然當時還不是核心業務，但已經展現出它「從搜索延伸到全場景服務」的野心。
我當時判斷，谷歌不是一家「搜索公司」，而是一家「以技術為核心，能持續創造用戶價值的科技公司」。
它的搜索業務只是「入口」，後續可以延伸到移動網際網路、雲計算、人工智慧等領域。
這些後來都可能成為谷歌的核心業務，當然，這些也只是我的判斷，具體如何還得看情況。
艾米麗：在投資谷歌的過程中，有沒有哪個瞬間讓您覺得「這筆投資一定能成」？
王向陽：我錢多，且願意無條件的投資他們。
當初第一次見面，我派過去的人就在車庫裡找到谷歌公司，當時谷歌公司只有3個人。
但是，他們開價1億美金，要知道他們公司才成立一個月，一共才三人，辦公地點也在車庫。
我接了一個電話後，就決定投資他們，2000萬美金直接打了過去，沒有任何附加條件。
投資Facebook：把握「社交時代」的核心脈搏。
艾米麗：現在Facebook還處於發展初期，當時市場上已有MySpace等社交平台占據一定份額，您為何堅定選擇投資Facebook，它的核心競爭力在哪裡？
王向陽：我選擇投資Facebook，主要基於三點核心判斷。
第一是「真實社交」的定位。
不同於MySpace允許用戶使用虛擬身份、界面設計雜亂，Facebook一開始就要求用戶用真實姓名、學校、工作單位等信息註冊。
這種真實屬性讓用戶之間的信任度更高，也更容易形成強社交關係。
比如同學、同事之間的連接，而這種強關係正是社交平台的核心粘性所在。
我發現，很多大學生在Facebook上分享生活、交流學習，平台的用戶活躍度遠超其他社交產品，這讓我們看到了它的潛力。
第二是創始人馬克·扎克伯格的戰略眼光和執行力。
扎克伯格雖然年輕，但對產品的理解非常深刻。
他堅持「用屍體驗優先」，不盲目追求用戶規模擴張，而是先在高校市場做深做透。
從哈佛大學擴展到美國其他高校，未來也許會全球開放。
這種「先聚焦、再擴張」的策略，讓Facebook的用戶群體非常精準，也為後續的商業化打下了堅實基礎。
第三是Facebook的「網絡效應」潛力。
社交平台的核心優勢在於網絡效應。
用戶越多，平台的價值就越高，吸引的新用戶也越多。
現在Facebook雖然用戶規模不如MySpace，但用戶增長速度更快，且用戶留存率極高。
我判斷，隨著真實用戶群體的不斷擴大，Facebook的網絡效應會越來越強，最終會超越其他競爭對手，成為社交領域的領導者。
艾米麗：投資Facebook的經歷，給您的投資哲學帶來了哪些新的補充或深化？
王向陽：投資Facebook的經歷，讓我對「用戶需求」和「創始人能力」的理解更加深化。
首先，在用戶需求方面，我意識到「情感連接」是網際網路產品的核心價值之一。
雅虎和谷歌解決的是信息層面的需求，而Facebook解決的是情感和社交層面的需求。
人們通過社交平台獲得歸屬感、認同感，這種需求比信息需求更具粘性，也更能驅動用戶長期使用產品。
所以以後投資時，我會更關注產品是否能滿足用戶的深層情感需求，這往往是判斷一家公司能否長期發展的關鍵。
其次，在創始人能力方面，我更加看重創始人的「學習能力」和「格局」。
扎克伯格現在雖然缺乏商業經驗，但他善於傾聽、快速學習，不斷完善自己的能力模型。
我很期待他從產品經理成長為兼具產品思維和商業思維的企業家。
而且他不被短期利益束縛，敢於放棄眼前的收益，去布局長期戰略，這種格局是很多創業者缺乏的。
這讓我明白，在投資早期項目時，創始人的學習能力和格局，往往比當下的商業數據更重要。
因為，這些特質決定了公司能否在長期競爭中脫穎而出。
投資哲學：看懂「趨勢」，更要相信「人」。
艾米麗：先後投資雅虎、谷歌、Facebook這三家網際網路公司，您的投資哲學是什麼？
對於現在的投資人，您有什麼建議？
市場誤讀中的理性機遇谷歌上市首日收盤價100.34美元，較85美元的發行價上漲18%，這讓不少期待「科技股暴漲神話」的投資者感到失望。
但在我們看來，這種「溫和表現」恰恰蘊藏著三大投資機遇。
定價機制的公平性紅利：谷歌採用的「荷蘭式拍賣」定價模式，避免了投行對發行價的過度操控，讓普通投資者得以以更合理的價格參與。
相較於2000年網際網路泡沫期動輒50%以上的首日漲幅，18%的漲幅更能反映公司真實價值，減少了短期投機泡沫。
Web2.0浪潮的時間窗口：2004年正是Web2.0的元年，互動化、個性化成為網際網路發展的核心趨勢。
谷歌的搜索技術與用戶需求高度契合，而其開放的API平台更能適配各類新興應用場景。
長期主義的估值優勢：按首日收盤價計算，谷歌市值約270億美元，僅為微軟市值的1
/4。
但考慮到其GG業務增速，2003年同比增長117%和技術研發投入占比，營收的15%，其估值溢價遠未充分釋放。
歷史經驗告訴我們，能定義行業標準的公司，估值終將超越傳統巨頭。
三、中國視角的投資邏輯：從「技術借鑑」到「生態協同」。
站在中國企業「走出去」與「技術升級」的雙重背景下，投資谷歌更具有戰略意義：。
技術賦能的潛在空間：谷歌在分布式計算、網絡傳輸等領域的技術積累，對我國網際網路企業突破技術瓶頸具有重要參考價值。
例如其正在研發的OpenFlow網絡協議，未來可能重塑數據傳輸效率，這對依賴帶寬的電商、遊戲等行業至關重要。
最後我想說：1998年穀歌創立時，沒人能想到它會改變信息獲取的方式。
但歷史終將證明，投資那些「固執」於技術創新、「執著」於生態構建的公司，終將獲得時間的饋贈。
通過投資雅虎、投資網易、投資中芯國際、投資Google、投資Facebook、投資貴州茅台、投資民生銀行等等。
我發現投資高科技賺錢賺得更多，雅虎給了我們超過1000倍以上的投資收益，網易也超過百倍的投資收益，中芯國際也超過百倍，Google也超過百倍。
但是民生銀行和貴州茅台，雖然都是不錯的公司，但投資收益確實要差了點兒。
我發現投資TMT行業，TMT：Technology（科技）、Media（媒體）、
Telecommunications（通信）三個英文單詞的首字母縮寫，代表了融合科技、媒體與通信三大領域的產業集群。
這是我幾個月前開古龍大會時候提出來的一個理論。
TMT行業具有高成長性，通常被認為是高成長性和高創新性的行業，吸引了許多投資者的興趣。
同時，它也是技術驅動的行業，行業中的公司通常具有技術創新的能力，能夠快速適應市場變化，提供創新的產品和服務。
此外，隨著數位化和網際網路的普及，TMT行業的市場需求不斷增長，具有巨大的市場潛力。
如果大家手上有錢，我是建議大家投資全球的TMT行業，我也相信應該會有一份不錯的收益。
謝謝大家！」
眾人紛紛鼓掌，王總的投資收益實在是太嚇人了。
投資雅虎賺了上千倍，應該是上萬倍，投資網易賺了幾百倍，投資中芯國際賺了幾百倍，現在投資谷歌也賺了幾百倍。
Facebook目前還不知道什麼情況，不過應該也不會低。
對方的眼光實在是太過於犀利。
而且提出來的這個TMT投資行業，看樣子回去得好好研究研究。
大會結束，王向陽又被領導安排接受《時代》雜誌期刊的專訪。
幾天後，《時代》雜誌發布了其專訪：TMT投資之王，投資雅虎、谷歌和Facebook的遠見。
採訪者：《時代》雜誌科技與投資版塊記者艾米麗·瓊斯。
受訪者：中國向陽科技公司董事長兼CEO王向陽。
開場白：從矽谷浪潮到投資傳奇。
艾米麗：非常感謝您接受《時代》雜誌的專訪。
在網際網路行業的發展歷程中，雅虎和谷歌無疑是兩座里程碑式的公司，而您先後精準投資了這兩家企業，這在投資圈堪稱傳奇。
首先想請您回顧一下，當時是什麼樣的時代背景和個人判斷，讓您關注到這兩家早期網際網路公司的？
王向陽：謝謝艾米麗。上世紀90年代末到21世紀初，正是網際網路從「概念」走向「落地」的關鍵階段。
當時很多人還在質疑「網絡能帶來什麼實際價值」，但我看到的是「連接」的潛力。
連接信息、連接人與服務、連接全球市場。
那時候我叫人去矽谷調查，和創業者聊天時發現，雅虎和谷歌代表了兩種不同的網際網路邏輯。
雅虎想做「門戶」，把所有信息整合起來給用戶。
谷歌則想做「工具」，幫用戶更高效地找到信息。
這種差異化的定位，讓我覺得它們都有機會在行業里站穩腳跟，只是需要判斷「誰能走得更遠」。
投資雅虎：押注「門戶時代」的機遇與挑戰。
艾米麗：1995年雅虎成立，1996年就成功上市，堪稱「網際網路第一波泡沫」中的明星企業。
您當時投資雅虎時，最看重它的哪一點？有沒有過猶豫？
王向陽：投資雅虎時，我最看重的是它的「先發優勢」和「用戶思維」。
當時網際網路信息混亂，用戶需要一個「導航儀」，雅虎的分類目錄正好解決了這個痛點。
它就像一本「線上百科全書」，把雜亂的網站按類別整理，用戶不用記複雜的網址就能找到想要的內容。
而且創始人楊致遠和大衛·費羅都是斯坦福的學生，他們對技術的敏感度和對用戶需求的理解，讓我覺得這支團隊能把「門戶」的概念落地。
當然也有猶豫，比如當時網際網路公司普遍沒有盈利模式，雅虎的收入主要靠GG，但GG主對「線上GG」的認可度還很低。
另外，微軟等傳統科技巨頭也開始布局門戶業務，競爭壓力很大。
但我當時判斷，「用戶規模」會是網際網路公司的核心壁壘。
只要雅虎能持續吸引用戶，後續一定能找到盈利方式。
事實也證明，雅虎在2000年前後成為全球用戶量最大的門戶網站，甚至一度成為「網際網路」的代名詞。
艾米麗：後來雅虎逐漸走向衰落，您也在這之前賣掉了雅虎股份，您怎麼看待這段經歷？它給您的投資帶來了哪些啟示？
王向陽：雅虎的衰落確實讓人惋惜，但也給所有投資人上了一課。
我認為核心問題在於「戰略僵化」。
當網際網路從「門戶時代」進入「搜索時代」和「社交時代」時，雅虎沒有及時調整方向。
比如它曾有機會收購谷歌，1998年穀歌尋求被收購時，雅虎因估值問題拒絕。
而且，創始人團隊不是很信任投資者。
最開始的時候，在我們的幫助下雅虎發展壯大了。
但是，後面，我們出現了分歧，對方收購了很多估值非常高的網際網路公司，這完全沒有意義。
這些決策失誤，本質上是對「技術趨勢」的判斷不足。
這段經歷讓我明白：投資一家公司，不僅要看它「現在的優勢」，更要看它「應對變化的能力」。
尤其是在科技行業，技術疊代的速度太快，如果公司不能保持對趨勢的敏感度，再大的先發優勢也可能被顛覆。
投資谷歌：從「搜索工具」到「科技巨頭」的遠見。
艾米麗：今年2004年穀歌上市，當時它還是一家剛剛創立以搜索業務為主的公司。
而您選擇在這個階段投資谷歌，是看到了它哪些被忽視的潛力？
王向陽：投資谷歌時，很多人認為它只是一個「更好用的搜索工具」，但我看到的是它「背後的技術邏輯」和「商業化潛力」。
首先，谷歌的搜索算法PageRank是革命性的。
它不像傳統搜索那樣只看關鍵詞匹配，而是根據網頁的連結數量和質量來判斷相關性，這讓搜索結果更精準。
這種技術優勢，讓谷歌在搜索領域迅速超越雅虎、微軟等對手，成為用戶的首選。
其次，谷歌的商業化模式非常清晰。
當時它已經推出了「AdWords」關鍵詞GG。
這種「按點擊付費」的模式，既解決了GG主的「效果焦慮」只有用戶點擊GG才付費，又能讓谷歌的收入和用戶搜索量直接掛鉤。
更重要的是，谷歌的技術團隊一直在探索新的方向。
比如2003年推出的Gmail，2004年推出的谷歌地圖。
這些產品雖然當時還不是核心業務，但已經展現出它「從搜索延伸到全場景服務」的野心。
我當時判斷，谷歌不是一家「搜索公司」，而是一家「以技術為核心，能持續創造用戶價值的科技公司」。
它的搜索業務只是「入口」，後續可以延伸到移動網際網路、雲計算、人工智慧等領域。
這些後來都可能成為谷歌的核心業務，當然，這些也只是我的判斷，具體如何還得看情況。
艾米麗：在投資谷歌的過程中，有沒有哪個瞬間讓您覺得「這筆投資一定能成」？
王向陽：我錢多，且願意無條件的投資他們。
當初第一次見面，我派過去的人就在車庫裡找到谷歌公司，當時谷歌公司只有3個人。
但是，他們開價1億美金，要知道他們公司才成立一個月，一共才三人，辦公地點也在車庫。
我接了一個電話後，就決定投資他們，2000萬美金直接打了過去，沒有任何附加條件。
投資Facebook：把握「社交時代」的核心脈搏。
艾米麗：現在Facebook還處於發展初期，當時市場上已有MySpace等社交平台占據一定份額，您為何堅定選擇投資Facebook，它的核心競爭力在哪裡？
王向陽：我選擇投資Facebook，主要基於三點核心判斷。
第一是「真實社交」的定位。
不同於MySpace允許用戶使用虛擬身份、界面設計雜亂，Facebook一開始就要求用戶用真實姓名、學校、工作單位等信息註冊。
這種真實屬性讓用戶之間的信任度更高，也更容易形成強社交關係。
比如同學、同事之間的連接，而這種強關係正是社交平台的核心粘性所在。
我發現，很多大學生在Facebook上分享生活、交流學習，平台的用戶活躍度遠超其他社交產品，這讓我們看到了它的潛力。
第二是創始人馬克·扎克伯格的戰略眼光和執行力。
扎克伯格雖然年輕，但對產品的理解非常深刻。
他堅持「用屍體驗優先」，不盲目追求用戶規模擴張，而是先在高校市場做深做透。
從哈佛大學擴展到美國其他高校，未來也許會全球開放。
這種「先聚焦、再擴張」的策略，讓Facebook的用戶群體非常精準，也為後續的商業化打下了堅實基礎。
第三是Facebook的「網絡效應」潛力。
社交平台的核心優勢在於網絡效應。
用戶越多，平台的價值就越高，吸引的新用戶也越多。
現在Facebook雖然用戶規模不如MySpace，但用戶增長速度更快，且用戶留存率極高。
我判斷，隨著真實用戶群體的不斷擴大，Facebook的網絡效應會越來越強，最終會超越其他競爭對手，成為社交領域的領導者。
艾米麗：投資Facebook的經歷，給您的投資哲學帶來了哪些新的補充或深化？
王向陽：投資Facebook的經歷，讓我對「用戶需求」和「創始人能力」的理解更加深化。
首先，在用戶需求方面，我意識到「情感連接」是網際網路產品的核心價值之一。
雅虎和谷歌解決的是信息層面的需求，而Facebook解決的是情感和社交層面的需求。
人們通過社交平台獲得歸屬感、認同感，這種需求比信息需求更具粘性，也更能驅動用戶長期使用產品。
所以以後投資時，我會更關注產品是否能滿足用戶的深層情感需求，這往往是判斷一家公司能否長期發展的關鍵。
其次，在創始人能力方面，我更加看重創始人的「學習能力」和「格局」。
扎克伯格現在雖然缺乏商業經驗，但他善於傾聽、快速學習，不斷完善自己的能力模型。
我很期待他從產品經理成長為兼具產品思維和商業思維的企業家。
而且他不被短期利益束縛，敢於放棄眼前的收益，去布局長期戰略，這種格局是很多創業者缺乏的。
這讓我明白，在投資早期項目時，創始人的學習能力和格局，往往比當下的商業數據更重要。
因為，這些特質決定了公司能否在長期競爭中脫穎而出。
投資哲學：看懂「趨勢」，更要相信「人」。
艾米麗：先後投資雅虎、谷歌、Facebook這三家網際網路公司，您的投資哲學是什麼？
對於現在的投資人，您有什麼建議？