第366章 硬仗才剛剛開始
2007 年 2 月 17 日，除夕的晨光剛漫過趙巨鵬莊園的草坪，財經新聞就炸開了鍋。
米國又有多家次貸機構的年報里，齊刷刷出現了 「意外虧損」 四個字。
儘管這些機構和背後的投行都忙著出來澄清，說虧損是 「市場正常波動」，試圖穩住投資者情緒，
但金融市場的敏感神經早已被觸動，一場看不見硝煙的 「血雨腥風」，已然悄悄拉開了序幕。
隨著幾家頭部做空機構不再藏著掖著，直接亮出重倉空單的底牌，原本就搖搖欲墜的次貸指數徹底扛不住了，一路斷崖式下跌，短短几天就跌去了 40%。
而張偉豪的築夢基金，借著這波行情，帳面盈利直接衝到了 66%。
看著電腦屏幕上跳動的數字，張偉豪沒像之前那樣激動地踱步，只是輕輕握住了周妙可的手，眼裡的篤定比喜悅更甚，仿佛這一切都在他的預料之中。
當天張偉豪還接到了詹弗妮的電話，對方居然用了蹩腳的中文祝他新年快樂。
不過隨後就警告讓他注意，不要小看了投行們背後的反撲。
除夕當天，莊園裡也透著股年味。
趙巨鵬特意讓人掛了紅燈籠，廚房還做了餃子，雖然餡料里摻了些西式調料，卻也讓張國慶夫婦嘗出了家的味道。
不過周妙可一早還是回了家，臨走前，張偉豪悄悄跟她說：「等初三初四，我跟爸媽去你家拜年，到時候再陪你多待一會兒。」
周妙可點頭應著。
接下來的幾天，張國慶夫婦在莊園裡過得愈發自在，白天跟著趙巨鵬去附近的唐人街逛集市，晚上就圍在壁爐旁聊天，偶爾還會跟國內的親戚打電話，說著米國不如國內熱鬧。
在趙巨鵬的莊園待到大年初四，天剛蒙蒙亮，張偉豪一家就收拾好行李，向趙巨鵬夫婦拜別。
趙巨鵬握著張國慶的手再三挽留，見他們確實歸心似箭，便安排約翰專車護送，還笑著問張偉豪：「要不要調私人飛機送你們回去，省得路上耽誤時間。」
張國慶還沒開口，王燕先擺了擺手：「趙先生，這可不行！
這幾天在您這兒已經叨擾夠多了，哪還能再麻煩您派私人飛機？
咱們坐普通航班就好。」
趙巨鵬見她態度堅決，也不再堅持，只是讓趙麗娜多塞了些美國特產進他們的行李箱，才送一行人上車。
車子到周有福家時，周妙可早已在門口等著。
一行人在周家待了大半天，周有福做了滿滿一桌子菜，周有福拉著張國慶喝了好幾杯酒，臨出門時還拍著張國慶的肩膀約定：
「等我下次回國，咱們再好好較量較量酒量，這次在米國沒喝盡興。」
到了機場，周妙可幫王燕拎著行李，一直送到安檢口，才停下腳步。
張偉豪看著她眼底的不舍，輕聲說：「等我一有空就回來看你。」
周妙可點點頭，看著他們的身影消失在安檢口，才慢慢轉身離開。
經過十幾個小時的飛行，飛機終於降落在國內的機場。
剛打開手機，張偉豪的簡訊提示音就不停響起。
有林小巧發來的 一大串新年祝福，有宿舍幾個的調侃 「過年老大又去哪裡瀟灑了」，還有投資公司、啟明星廠員工的拜年信息。
連許久沒聯繫的李倩，也發來了一條拜年簡訊。
在等待轉機飛回西省的間隙，張偉豪坐在候機廳里，一條一條認真回復著簡訊，偶爾抬頭跟父母聊幾句米國之行的趣事，倒也不覺得枯燥。
終於回到家，撲面而來的年味更濃了。
不過回到家也沒消停，一波一波上門拜年來的人，讓張偉豪第一次覺得收紅包也是件很辛苦的事情。
幾天後，林小巧一家特意從老家趕來拜年。
王燕一見林小巧，就拉著她的手不肯放，熱情得跟親閨女似的。
飯桌上，王燕更是不停地夸林小巧：「小巧這孩子，打小就懂事，跟我們家偉豪又是青梅竹馬，知根知底的多好！
現在倆孩子都在魔都，以後你可得多幫阿姨看著點偉豪，你們互相也有個照應。」
張偉豪越聽越不對勁，手裡的筷子頓了頓 ，媽媽這話說得也太明顯了，什麼 「青梅竹馬」「互相照應」，明明是在有意撮合他和林小巧。
他偷偷看了眼林小巧，見她臉頰微紅，嘴角咧到了耳根。
剛想說些什麼，卻又張不開嘴。
送走林小巧一家後，張偉豪只想好好休息兩天，然後再去學校。
但是趙麗娜的一封郵件讓張偉豪又陷入了沉思。
點開郵件的瞬間，連呼吸都頓了半秒。
郵件里清晰寫著，整個二月份，築夢基金的帳面盈利已達 82%。
以 30 億美金的本金計算，短短一個月時間，純利潤就有 24.6 億美金。
看著屏幕上的數字，張偉豪忍不住嘆了口氣，心裡暗自感慨：要說掙錢，還得是金融。
這效率，比搶銀行都誇張，實體行業里，多少工廠辛辛苦苦忙活一整年，利潤可能都不及這一個月的零頭。
也難怪後來越來越多人不願干實體，扎堆往金融圈擠，畢竟 「看準一次機會」 的收益，能抵得上幾十年的踏實打拼。
可這份興奮沒持續多久，郵件里趙麗娜的後續分析就讓他皺起了眉頭。
數據顯示，築夢基金的主要利潤幾乎全來自做空 ABX 指數，而同樣作為次貸風險對沖工具的 CDS（信用違約互換），價格卻基本沒漲，甚至有些品類還略有下跌。
更反常的是貝爾斯登、雷曼、瑞銀這幾家頭部投行。
他們基於 CDO（擔保債務憑證）設計的夾層 CDS，定價依然維持在不到 0.5% 的低位。按常理說，現在美國金融市場的次貸風險已經暴露，
多家機構披露虧損，CDS 作為 「對沖違約風險」 的工具，價格本該隨風險攀升而上漲，可眼下這 「價格紋絲不動」 的情況，完全違背了金融市場 「趨利避害」 的基本邏輯。
張偉豪指尖在桌面上輕輕敲擊，腦子裡快速梳理著線索。
之前詹弗妮打電話時就提醒過他：「幾家大投行最近在暗中調整 CDS 的做市策略，你多盯著點，別被他們的表面數據騙了。」
當時他還沒太在意，可結合現在的 CDS 定價異常，所有線索瞬間串在了一起。
他猛地坐直身子，心裡有了定論：這不是市場正常波動，而是那些投行巨頭們開始反擊了。
他們在刻意壓價，通過操控 CDS 的定價，製造 「次貸風險可控」 的假象，一方面穩住普通投資者的信心，另一方面也想打亂像築夢基金這樣的做空機構的判斷，逼他們提前退場。
想到這兒，張偉豪拿起手機，撥通了趙巨鵬的電話。
電話接通後，他直奔主題：「趙老哥，趙麗娜的郵件你看了嗎？
CDS 的定價太反常了，結合詹弗妮之前的提醒，我懷疑幾家大投行在背後動手腳，咱們得調整策略，不能被他們的表面數據迷惑。」
電話那頭的趙巨鵬沉默了幾秒，隨後傳來認同的聲音：「我也注意到了，剛才還在跟團隊開會分析。
你說得對，這是他們的反擊手段。
接下來咱們得更謹慎，一方面繼續盯緊 ABX 的走勢，另一方面派專人去查那幾家投行的 CDS 做市記錄，一定要找到他們壓價的證據，別讓這 24 億的盈利變成『曇花一現』。」
掛了電話，張偉豪看著窗外熱鬧的年味。
小區院子裡的孩子在放煙花，遠處傳來拜年的鞭炮聲，可他心裡卻沒了剛才的輕鬆。
他知道，這場次貸做空戰，遠沒到結束的時候。
之前的 82% 盈利，只是開胃小菜，真正的硬仗，才剛剛開始。
米國又有多家次貸機構的年報里，齊刷刷出現了 「意外虧損」 四個字。
儘管這些機構和背後的投行都忙著出來澄清，說虧損是 「市場正常波動」，試圖穩住投資者情緒，
但金融市場的敏感神經早已被觸動，一場看不見硝煙的 「血雨腥風」，已然悄悄拉開了序幕。
隨著幾家頭部做空機構不再藏著掖著，直接亮出重倉空單的底牌，原本就搖搖欲墜的次貸指數徹底扛不住了，一路斷崖式下跌，短短几天就跌去了 40%。
而張偉豪的築夢基金，借著這波行情，帳面盈利直接衝到了 66%。
看著電腦屏幕上跳動的數字，張偉豪沒像之前那樣激動地踱步，只是輕輕握住了周妙可的手，眼裡的篤定比喜悅更甚，仿佛這一切都在他的預料之中。
當天張偉豪還接到了詹弗妮的電話，對方居然用了蹩腳的中文祝他新年快樂。
不過隨後就警告讓他注意，不要小看了投行們背後的反撲。
除夕當天，莊園裡也透著股年味。
趙巨鵬特意讓人掛了紅燈籠，廚房還做了餃子，雖然餡料里摻了些西式調料，卻也讓張國慶夫婦嘗出了家的味道。
不過周妙可一早還是回了家，臨走前，張偉豪悄悄跟她說：「等初三初四，我跟爸媽去你家拜年，到時候再陪你多待一會兒。」
周妙可點頭應著。
接下來的幾天，張國慶夫婦在莊園裡過得愈發自在，白天跟著趙巨鵬去附近的唐人街逛集市，晚上就圍在壁爐旁聊天，偶爾還會跟國內的親戚打電話，說著米國不如國內熱鬧。
在趙巨鵬的莊園待到大年初四，天剛蒙蒙亮，張偉豪一家就收拾好行李，向趙巨鵬夫婦拜別。
趙巨鵬握著張國慶的手再三挽留，見他們確實歸心似箭，便安排約翰專車護送，還笑著問張偉豪：「要不要調私人飛機送你們回去，省得路上耽誤時間。」
張國慶還沒開口，王燕先擺了擺手：「趙先生，這可不行！
這幾天在您這兒已經叨擾夠多了，哪還能再麻煩您派私人飛機？
咱們坐普通航班就好。」
趙巨鵬見她態度堅決，也不再堅持，只是讓趙麗娜多塞了些美國特產進他們的行李箱，才送一行人上車。
車子到周有福家時，周妙可早已在門口等著。
一行人在周家待了大半天，周有福做了滿滿一桌子菜，周有福拉著張國慶喝了好幾杯酒，臨出門時還拍著張國慶的肩膀約定：
「等我下次回國，咱們再好好較量較量酒量，這次在米國沒喝盡興。」
到了機場，周妙可幫王燕拎著行李，一直送到安檢口，才停下腳步。
張偉豪看著她眼底的不舍，輕聲說：「等我一有空就回來看你。」
周妙可點點頭，看著他們的身影消失在安檢口，才慢慢轉身離開。
經過十幾個小時的飛行，飛機終於降落在國內的機場。
剛打開手機，張偉豪的簡訊提示音就不停響起。
有林小巧發來的 一大串新年祝福，有宿舍幾個的調侃 「過年老大又去哪裡瀟灑了」，還有投資公司、啟明星廠員工的拜年信息。
連許久沒聯繫的李倩，也發來了一條拜年簡訊。
在等待轉機飛回西省的間隙，張偉豪坐在候機廳里，一條一條認真回復著簡訊，偶爾抬頭跟父母聊幾句米國之行的趣事，倒也不覺得枯燥。
終於回到家，撲面而來的年味更濃了。
不過回到家也沒消停，一波一波上門拜年來的人，讓張偉豪第一次覺得收紅包也是件很辛苦的事情。
幾天後，林小巧一家特意從老家趕來拜年。
王燕一見林小巧，就拉著她的手不肯放，熱情得跟親閨女似的。
飯桌上，王燕更是不停地夸林小巧：「小巧這孩子，打小就懂事，跟我們家偉豪又是青梅竹馬，知根知底的多好！
現在倆孩子都在魔都，以後你可得多幫阿姨看著點偉豪，你們互相也有個照應。」
張偉豪越聽越不對勁，手裡的筷子頓了頓 ，媽媽這話說得也太明顯了，什麼 「青梅竹馬」「互相照應」，明明是在有意撮合他和林小巧。
他偷偷看了眼林小巧，見她臉頰微紅，嘴角咧到了耳根。
剛想說些什麼，卻又張不開嘴。
送走林小巧一家後，張偉豪只想好好休息兩天，然後再去學校。
但是趙麗娜的一封郵件讓張偉豪又陷入了沉思。
點開郵件的瞬間，連呼吸都頓了半秒。
郵件里清晰寫著，整個二月份，築夢基金的帳面盈利已達 82%。
以 30 億美金的本金計算，短短一個月時間，純利潤就有 24.6 億美金。
看著屏幕上的數字，張偉豪忍不住嘆了口氣，心裡暗自感慨：要說掙錢，還得是金融。
這效率，比搶銀行都誇張，實體行業里，多少工廠辛辛苦苦忙活一整年，利潤可能都不及這一個月的零頭。
也難怪後來越來越多人不願干實體，扎堆往金融圈擠，畢竟 「看準一次機會」 的收益，能抵得上幾十年的踏實打拼。
可這份興奮沒持續多久，郵件里趙麗娜的後續分析就讓他皺起了眉頭。
數據顯示，築夢基金的主要利潤幾乎全來自做空 ABX 指數，而同樣作為次貸風險對沖工具的 CDS（信用違約互換），價格卻基本沒漲，甚至有些品類還略有下跌。
更反常的是貝爾斯登、雷曼、瑞銀這幾家頭部投行。
他們基於 CDO（擔保債務憑證）設計的夾層 CDS，定價依然維持在不到 0.5% 的低位。按常理說，現在美國金融市場的次貸風險已經暴露，
多家機構披露虧損，CDS 作為 「對沖違約風險」 的工具，價格本該隨風險攀升而上漲，可眼下這 「價格紋絲不動」 的情況，完全違背了金融市場 「趨利避害」 的基本邏輯。
張偉豪指尖在桌面上輕輕敲擊，腦子裡快速梳理著線索。
之前詹弗妮打電話時就提醒過他：「幾家大投行最近在暗中調整 CDS 的做市策略，你多盯著點，別被他們的表面數據騙了。」
當時他還沒太在意，可結合現在的 CDS 定價異常，所有線索瞬間串在了一起。
他猛地坐直身子，心裡有了定論：這不是市場正常波動，而是那些投行巨頭們開始反擊了。
他們在刻意壓價，通過操控 CDS 的定價，製造 「次貸風險可控」 的假象，一方面穩住普通投資者的信心，另一方面也想打亂像築夢基金這樣的做空機構的判斷，逼他們提前退場。
想到這兒，張偉豪拿起手機，撥通了趙巨鵬的電話。
電話接通後，他直奔主題：「趙老哥，趙麗娜的郵件你看了嗎？
CDS 的定價太反常了，結合詹弗妮之前的提醒，我懷疑幾家大投行在背後動手腳，咱們得調整策略，不能被他們的表面數據迷惑。」
電話那頭的趙巨鵬沉默了幾秒，隨後傳來認同的聲音：「我也注意到了，剛才還在跟團隊開會分析。
你說得對，這是他們的反擊手段。
接下來咱們得更謹慎，一方面繼續盯緊 ABX 的走勢，另一方面派專人去查那幾家投行的 CDS 做市記錄，一定要找到他們壓價的證據，別讓這 24 億的盈利變成『曇花一現』。」
掛了電話，張偉豪看著窗外熱鬧的年味。
小區院子裡的孩子在放煙花，遠處傳來拜年的鞭炮聲，可他心裡卻沒了剛才的輕鬆。
他知道，這場次貸做空戰，遠沒到結束的時候。
之前的 82% 盈利，只是開胃小菜，真正的硬仗，才剛剛開始。