第111章 LP資金的抽水管
唐若曦願意合作，讓麥麥提鬆了口氣。
出門後，他迅速掏出手機，分別打給了馬文斌和萊娜，告訴了他們這一好消息，也順便讓他們做好後續的準備工作，確保資金池能順利推進。
安排好後，麥麥提又拿起手機，撥打了另一個電話。
「大東，進展怎麼樣了？有什麼線索？」麥麥提問道，語氣中帶著些許急迫。
麥麥提口中的大東，正是當年深航開工時，給他留下深刻印象的邱代東——也幸好是安排的邱代東，要是其他亞風的高層，只怕這條線會被掌握他老底的吳俊豪滅掉。
那次會議上與吳俊豪針鋒相對後，麥麥提便把他安排去調查海華在項目資金流向、設備採購環節上有無什麼貓膩。
麥麥提本意是想打斷吳俊豪的進攻節奏，可眼下這時局讓他不得不改變策略，爭取能夠找到扳倒海華的突破口。
電話那頭傳來邱代東的聲音。「麥總，剛剛進入海華的設備招標與技術審核崗位，還在整合他們的招標文件和設備報價、驗收材料。只是，您提到的財務部分，我現在還不在那個職責範圍。」
麥麥提想了想說道：「沒關係，你就按你目前能接觸到的部分做，主要是供應商資質、投標技術文件、設備驗收流程中的技術核查，之後跟蹤設備進場後的運行記錄，形成一個完整的採購閉環檔案。」
「對頭！麥總，」邱代東的語氣帶著一絲緊張，但更多的是肯定，「我已經掌握了一些信息。現在至少知道有兩個與海華高層有私交的供應商，在風機塔筒和變槳系統標段中成功中標，明顯違反了招標的『迴避原則』。
此外，我在實地勘查時發現，某批設備型號與合同標註的規格不符，疑似『以舊充新』或者『低配替代』。
更離譜的是，部分設備的運輸與安裝竟然由無資質的第三方掛靠完成，這些公司與海華副總的親屬企業有重疊。」
麥麥提聽後，輕輕嘆了口氣。邱代東所收集到的，還都只是「表象」，無法直接指向海華的決策層或帳面上的問題。
「招標迴避」和「設備型號與合同標註不符」這些，僅僅只是小打小鬧，哪怕在普通的審計中也能找到類似的漏洞。
至於三方公司與海華副總的親屬企業有重疊，就更沒啥可說的了。
坊間早就傳開了，海華公司那些高薪副總位置上的，都是由五大發電集團員工家屬擔任。
「還有別的什麼消息嗎？」麥麥提苦澀一笑。
「有的，海華的大股東就是那個『股市第一人』韓元良。正在為他們企業在紐交所上市做準備，而且海華大搞賒銷，讓下游風電場買風機時『先欠帳用著』。」
麥麥提眉頭一挑，眼神變得銳利。「韓元良？那個上交所的創始人？」
他心中一震，頓時明白吳俊豪為什麼能如此精準地抓住他們的動向。
「等一下，你說他們讓下游企業賒帳？」
「是啊，所以我就說為啥這些月天天能聽到三北某些地區的風電機組發生數百起大規模的「風車宕機」脫網事故。還有，麥總，我和您說，海華製造的風機，前陣子在吊裝調試時，出現多起觸電起火、起重機傾倒事故，據說一個區委副書記在準備剪彩儀式時被當場砸死。」
經邱代東提醒，麥麥提一愣，想起後世他對這件事印象還很極深，只是不知道是誰家的風機——原來就是海華的！
「所以聽說領導層有點震怒。」邱代東補充道。
麥麥提稍微平復了一下情緒，冷靜地說道：「好的。那你這樣，邱代東，你調查的這些信息雖然重要，但還沒觸到他們的『帳』，也沒摸到他們的『人』。
他們要做帳，一般是人和帳分開，設備和資金從來不走同一條線路。我們不能只盯著你看得見的。
所以你接下來要做幾件事：首先，想辦法去『設備技術例會』坐一兩次，別說話，多聽聽是誰在主導每次品牌切換的決策。
然後，盯住那兩個供貨商的『項目跟單員』，他們最有可能嘴松，也最清楚貨到底從哪來的、誰在背後點頭。
最後，找機會接近海華的財務系統——重點不是帳本，而是『設備請款流轉單』。你只需要一張，一張就夠我們拼出整條資金鍊。」
麥麥提頓了頓，又補充道：「這些資料能幫我們梳理出設備採購環節中是否存在回扣、調包、內外勾結等問題。要盯住的關鍵點是：『誰放水』，『設備真假』，以及採購鏈上的異常行為。」
邱代東在那頭略微猶豫，但很快便回應：「明白了，麥總，我這邊會再加緊。」
麥麥提繼續說道：「至於找財務那部分的底，可能會比較難，但如果你能查到他們是否虛報利潤，或者試圖粉飾帳面，那就最好不過。儘量去找找機會。」
「首先，你可以拿到「非標準請款單」的樣本。」麥麥提的聲音變得低沉，「如果不出意外，海華重工的設備採購流程，每一筆請款都需「設備部—技術部—財務部—總經辦」這些部門蓋章。
你可以查閱一些舊項目歸檔材料；特別是對比『技術審核意見』和實際付款單，看看有沒有單據繞過了技術部門，或者在備註中出現『無需覆核』之類的字眼。這樣的大多數單據，往往就是『走關係』的，付款金額也大概率虛高。」
「然後，觀察財務系統中的『返修』和『設備折舊』記錄。」麥麥提說道，「有些財務造假並不是通過大額利潤調整，而是通過虛構設備返修、報損或折舊來掩蓋項目超預算的情況。」
「這個我可以通過設備維護統計來申請查看部分運行記錄，」邱代東回應，「最近正好有個『技術上的小事故』，我可以藉機查看相關財務計提流程。」
「對，」麥麥提繼續說，「最後，你得想想辦法打入他們的小圈子，參與一些請款會議，注意他們的語言漏洞。
特別是在『設備請款—總務—財務』這些中層小團體的飯局或者差旅中，重點不是聽他們的『文件』，而是聽聽他們的對話。比如什麼『總監說了可以直接批』，或者『那批貨要儘快做帳』這種話術。」
麥麥麥提話語漸冷：「話術你應該也清楚了吧？找個理由，比如『設備到貨急需報帳』，然後拿出『領導交代』的藉口，製造一次『主動走帳流程』的機會，試探他們的反應。」
「明白！」邱代東應聲道。
——
緊接著的兩周，麥麥提是在一種近乎神經質的狀態中度過的。
距海華公布新一輪Pre-B輪融資，只剩不到兩個月了。
在目前的金融節奏上，六月份正是很多PE基金和併購基金的中期披露季；LP們集中開會審資產、談收益、定下一步出資計劃；也是Q2各類項目包發布、老基金滾動續投的高峰期。
更急切的是，這一時間點，也緊挨著歐洲碳交易市場的夏季政策審議窗口，再往後推三周，就是布魯塞爾那場ERET歐洲可再生能源技術審議會。
可以說，這一切環環相扣，每個時間點都有可能成為一個「技術性踩踏」的誘因。
儘管唐若曦已經點頭，答應拿出晨曦的SCADA資料庫、控制系統源碼和與地方電網打通的調度接口，協助麥麥提構建那個「結構化資金池」來與吳俊豪對沖。
但在此之前，他還需要再完成一個更隱蔽也更兇險的前置部署——做一個能夠拔掉吳俊豪LP資金的抽水管。
艾麗斯那邊同時在發力，這段時間，一直在盯著吳俊豪的PE基金結構。
她通過第三方盡調公司，摸到了一家持有其劣後級份額的次級債權方。
這是一家設在香港的混合型PE基金，專投綠色能源和歐洲碳資產類項目，他們持有的是「優劣分級」結構中的劣後端。
也就是說，這部分收益高度依賴於VENSYS股價的上漲與碳交易價格的反彈，一旦估值下滑或清算壓力提前觸發，劣後就要吃虧。
巧合的是，這家PE曾與亞風有過短暫合作，只不過那時麥麥提無暇顧及，對方於是轉而投入了海華的懷抱。
這種局面，儘管尷尬，麥麥提臉上卻不得不厚著臉皮，親自登門協商。
他向對方提了個雖毒，但卻很有誘惑力的提議：用一筆「碳資產互換」來換這家PE提前清算他們在海華風電基金中的那筆劣後級份額
「我們拿新疆本地已備案風電項目的可核證碳減排量，對價承諾你們在地方政策綠名單中享受未來三年的指標優先；加上一個基於SCADA數據輸出的碳信貸承載池，由晨曦主控系統協助構建，資產底層清晰，數據權限穩定。你們不用再賭歐洲那邊的碳交易博弈了，只用賭我們這邊政策的確定性。」
說到底，他提供的不是一個穩定收益，而是一張政策免疫的「保險單」。對於一家身處中美碳資產估值夾縫中的次級PE來說，這是足以改變退出邏輯的報價。
麥麥提也並非孤身作戰，馬文斌這邊也在萊娜的指點下，用區塊鏈做另一件事：將晨曦的SCADA資料庫、調度算法、功率預測引擎、邊緣控制器數據接入路徑等技術模塊，全部打包入一個「虛擬技術資產池」，並進行鏈上資產標識。
自然不是為了融資，而是為了製造「正在剝離底層技術能力」的市場信號。
這套結構足以引導媒體和二級市場投資人解讀出一個關鍵暗示——「晨曦正在減持風電資產」，甚至可能退出部分項目。
這些，恰恰就是他們要營造的金融錯覺。
並不真的要讓晨曦退出，只是要釋放一個「認沽信號」，引導市場誤判他這邊資金池要縮水、主控系統被剝離、核心數據外流，繼而影響對晨曦估值的判斷。
等到退出風聲真的放出後，麥麥提就可以讓與他們之前長期合作的，一家擅長製造能源政策「風聲」的歐洲智庫EurWind Watch，發表一份關於「亞洲主控系統與歐洲風電新規之間的合規落差」的技術簡報，並有意引述晨曦系統「可能不再滿足下一階段調度接口認證」的傳聞。
這份報告會在晨曦認沽信號發布三天後上線，形成二級衝擊波。
這一切的唯一目標，自然都是吳俊豪背後的那些LP。
受限合伙人最怕的是什麼？
最怕的可不是虧損，而是估值風向「變了」。尤其是那些持有風電組合的跨國LP，一旦察覺市場風向不利，就會提前啟動減配機制，要求基金管理人降低風電資產倉位。
一旦啟動減配，基金經理就得賣項目、回收現金、做動態平衡，
這就是麥麥提的「抽水管」。
拿馬文斌形容的話來說，就是：「你以為我在撤，其實我在集結。你以為我在走人，其實我在換槍。你以為我是池塘幹了，其實我在下面挖了通海的管道。」
這些操作都必須在六月中旬也就是吳俊豪向市場公布海華新一輪Pre-B輪募資計劃之前全部部署完成。
若能在此之前撬動他的LP信心，一場連鎖的贖回潮，就可能從最薄弱的劣後資產開始，像潰堤一樣，順著資金結構的斜坡一泄到底。
只是，就在麥麥提正在逐步推進這些步驟時，他卻先行一步被一個意外部門找了上門。
是紀委系統——他們來得毫無預兆，就在他剛從香港會見次級債權方歸來不久。
彼時他正在亞風總部，轉移亞風之前的認購資金，並將一部分資金隱藏在外部市場，以防止吳俊豪的調查團進一步追蹤。
麥麥提一直在懷疑是不是亞風內部出了內鬼，就像他安插邱代東打入海華的操作一樣，別人也能用同樣的手段反過來。
直到紀委的電話打進來，約他在南山一家不起眼的咖啡館包房見面，他才有些後知後覺。
「麥經理，不會是……咱們這邊的資金操作被盯上了？」艾麗斯在聽說消息後，臉色發白。
麥麥提搖了搖頭，沉聲道：「不會是那事。」
頓了頓，他看著窗外漸暗的天色，低聲補了一句：「是一些老帳——該清算了。」
出門後，他迅速掏出手機，分別打給了馬文斌和萊娜，告訴了他們這一好消息，也順便讓他們做好後續的準備工作，確保資金池能順利推進。
安排好後，麥麥提又拿起手機，撥打了另一個電話。
「大東，進展怎麼樣了？有什麼線索？」麥麥提問道，語氣中帶著些許急迫。
麥麥提口中的大東，正是當年深航開工時，給他留下深刻印象的邱代東——也幸好是安排的邱代東，要是其他亞風的高層，只怕這條線會被掌握他老底的吳俊豪滅掉。
那次會議上與吳俊豪針鋒相對後，麥麥提便把他安排去調查海華在項目資金流向、設備採購環節上有無什麼貓膩。
麥麥提本意是想打斷吳俊豪的進攻節奏，可眼下這時局讓他不得不改變策略，爭取能夠找到扳倒海華的突破口。
電話那頭傳來邱代東的聲音。「麥總，剛剛進入海華的設備招標與技術審核崗位，還在整合他們的招標文件和設備報價、驗收材料。只是，您提到的財務部分，我現在還不在那個職責範圍。」
麥麥提想了想說道：「沒關係，你就按你目前能接觸到的部分做，主要是供應商資質、投標技術文件、設備驗收流程中的技術核查，之後跟蹤設備進場後的運行記錄，形成一個完整的採購閉環檔案。」
「對頭！麥總，」邱代東的語氣帶著一絲緊張，但更多的是肯定，「我已經掌握了一些信息。現在至少知道有兩個與海華高層有私交的供應商，在風機塔筒和變槳系統標段中成功中標，明顯違反了招標的『迴避原則』。
此外，我在實地勘查時發現，某批設備型號與合同標註的規格不符，疑似『以舊充新』或者『低配替代』。
更離譜的是，部分設備的運輸與安裝竟然由無資質的第三方掛靠完成，這些公司與海華副總的親屬企業有重疊。」
麥麥提聽後，輕輕嘆了口氣。邱代東所收集到的，還都只是「表象」，無法直接指向海華的決策層或帳面上的問題。
「招標迴避」和「設備型號與合同標註不符」這些，僅僅只是小打小鬧，哪怕在普通的審計中也能找到類似的漏洞。
至於三方公司與海華副總的親屬企業有重疊，就更沒啥可說的了。
坊間早就傳開了，海華公司那些高薪副總位置上的，都是由五大發電集團員工家屬擔任。
「還有別的什麼消息嗎？」麥麥提苦澀一笑。
「有的，海華的大股東就是那個『股市第一人』韓元良。正在為他們企業在紐交所上市做準備，而且海華大搞賒銷，讓下游風電場買風機時『先欠帳用著』。」
麥麥提眉頭一挑，眼神變得銳利。「韓元良？那個上交所的創始人？」
他心中一震，頓時明白吳俊豪為什麼能如此精準地抓住他們的動向。
「等一下，你說他們讓下游企業賒帳？」
「是啊，所以我就說為啥這些月天天能聽到三北某些地區的風電機組發生數百起大規模的「風車宕機」脫網事故。還有，麥總，我和您說，海華製造的風機，前陣子在吊裝調試時，出現多起觸電起火、起重機傾倒事故，據說一個區委副書記在準備剪彩儀式時被當場砸死。」
經邱代東提醒，麥麥提一愣，想起後世他對這件事印象還很極深，只是不知道是誰家的風機——原來就是海華的！
「所以聽說領導層有點震怒。」邱代東補充道。
麥麥提稍微平復了一下情緒，冷靜地說道：「好的。那你這樣，邱代東，你調查的這些信息雖然重要，但還沒觸到他們的『帳』，也沒摸到他們的『人』。
他們要做帳，一般是人和帳分開，設備和資金從來不走同一條線路。我們不能只盯著你看得見的。
所以你接下來要做幾件事：首先，想辦法去『設備技術例會』坐一兩次，別說話，多聽聽是誰在主導每次品牌切換的決策。
然後，盯住那兩個供貨商的『項目跟單員』，他們最有可能嘴松，也最清楚貨到底從哪來的、誰在背後點頭。
最後，找機會接近海華的財務系統——重點不是帳本，而是『設備請款流轉單』。你只需要一張，一張就夠我們拼出整條資金鍊。」
麥麥提頓了頓，又補充道：「這些資料能幫我們梳理出設備採購環節中是否存在回扣、調包、內外勾結等問題。要盯住的關鍵點是：『誰放水』，『設備真假』，以及採購鏈上的異常行為。」
邱代東在那頭略微猶豫，但很快便回應：「明白了，麥總，我這邊會再加緊。」
麥麥提繼續說道：「至於找財務那部分的底，可能會比較難，但如果你能查到他們是否虛報利潤，或者試圖粉飾帳面，那就最好不過。儘量去找找機會。」
「首先，你可以拿到「非標準請款單」的樣本。」麥麥提的聲音變得低沉，「如果不出意外，海華重工的設備採購流程，每一筆請款都需「設備部—技術部—財務部—總經辦」這些部門蓋章。
你可以查閱一些舊項目歸檔材料；特別是對比『技術審核意見』和實際付款單，看看有沒有單據繞過了技術部門，或者在備註中出現『無需覆核』之類的字眼。這樣的大多數單據，往往就是『走關係』的，付款金額也大概率虛高。」
「然後，觀察財務系統中的『返修』和『設備折舊』記錄。」麥麥提說道，「有些財務造假並不是通過大額利潤調整，而是通過虛構設備返修、報損或折舊來掩蓋項目超預算的情況。」
「這個我可以通過設備維護統計來申請查看部分運行記錄，」邱代東回應，「最近正好有個『技術上的小事故』，我可以藉機查看相關財務計提流程。」
「對，」麥麥提繼續說，「最後，你得想想辦法打入他們的小圈子，參與一些請款會議，注意他們的語言漏洞。
特別是在『設備請款—總務—財務』這些中層小團體的飯局或者差旅中，重點不是聽他們的『文件』，而是聽聽他們的對話。比如什麼『總監說了可以直接批』，或者『那批貨要儘快做帳』這種話術。」
麥麥麥提話語漸冷：「話術你應該也清楚了吧？找個理由，比如『設備到貨急需報帳』，然後拿出『領導交代』的藉口，製造一次『主動走帳流程』的機會，試探他們的反應。」
「明白！」邱代東應聲道。
——
緊接著的兩周，麥麥提是在一種近乎神經質的狀態中度過的。
距海華公布新一輪Pre-B輪融資，只剩不到兩個月了。
在目前的金融節奏上，六月份正是很多PE基金和併購基金的中期披露季；LP們集中開會審資產、談收益、定下一步出資計劃；也是Q2各類項目包發布、老基金滾動續投的高峰期。
更急切的是，這一時間點，也緊挨著歐洲碳交易市場的夏季政策審議窗口，再往後推三周，就是布魯塞爾那場ERET歐洲可再生能源技術審議會。
可以說，這一切環環相扣，每個時間點都有可能成為一個「技術性踩踏」的誘因。
儘管唐若曦已經點頭，答應拿出晨曦的SCADA資料庫、控制系統源碼和與地方電網打通的調度接口，協助麥麥提構建那個「結構化資金池」來與吳俊豪對沖。
但在此之前，他還需要再完成一個更隱蔽也更兇險的前置部署——做一個能夠拔掉吳俊豪LP資金的抽水管。
艾麗斯那邊同時在發力，這段時間，一直在盯著吳俊豪的PE基金結構。
她通過第三方盡調公司，摸到了一家持有其劣後級份額的次級債權方。
這是一家設在香港的混合型PE基金，專投綠色能源和歐洲碳資產類項目，他們持有的是「優劣分級」結構中的劣後端。
也就是說，這部分收益高度依賴於VENSYS股價的上漲與碳交易價格的反彈，一旦估值下滑或清算壓力提前觸發，劣後就要吃虧。
巧合的是，這家PE曾與亞風有過短暫合作，只不過那時麥麥提無暇顧及，對方於是轉而投入了海華的懷抱。
這種局面，儘管尷尬，麥麥提臉上卻不得不厚著臉皮，親自登門協商。
他向對方提了個雖毒，但卻很有誘惑力的提議：用一筆「碳資產互換」來換這家PE提前清算他們在海華風電基金中的那筆劣後級份額
「我們拿新疆本地已備案風電項目的可核證碳減排量，對價承諾你們在地方政策綠名單中享受未來三年的指標優先；加上一個基於SCADA數據輸出的碳信貸承載池，由晨曦主控系統協助構建，資產底層清晰，數據權限穩定。你們不用再賭歐洲那邊的碳交易博弈了，只用賭我們這邊政策的確定性。」
說到底，他提供的不是一個穩定收益，而是一張政策免疫的「保險單」。對於一家身處中美碳資產估值夾縫中的次級PE來說，這是足以改變退出邏輯的報價。
麥麥提也並非孤身作戰，馬文斌這邊也在萊娜的指點下，用區塊鏈做另一件事：將晨曦的SCADA資料庫、調度算法、功率預測引擎、邊緣控制器數據接入路徑等技術模塊，全部打包入一個「虛擬技術資產池」，並進行鏈上資產標識。
自然不是為了融資，而是為了製造「正在剝離底層技術能力」的市場信號。
這套結構足以引導媒體和二級市場投資人解讀出一個關鍵暗示——「晨曦正在減持風電資產」，甚至可能退出部分項目。
這些，恰恰就是他們要營造的金融錯覺。
並不真的要讓晨曦退出，只是要釋放一個「認沽信號」，引導市場誤判他這邊資金池要縮水、主控系統被剝離、核心數據外流，繼而影響對晨曦估值的判斷。
等到退出風聲真的放出後，麥麥提就可以讓與他們之前長期合作的，一家擅長製造能源政策「風聲」的歐洲智庫EurWind Watch，發表一份關於「亞洲主控系統與歐洲風電新規之間的合規落差」的技術簡報，並有意引述晨曦系統「可能不再滿足下一階段調度接口認證」的傳聞。
這份報告會在晨曦認沽信號發布三天後上線，形成二級衝擊波。
這一切的唯一目標，自然都是吳俊豪背後的那些LP。
受限合伙人最怕的是什麼？
最怕的可不是虧損，而是估值風向「變了」。尤其是那些持有風電組合的跨國LP，一旦察覺市場風向不利，就會提前啟動減配機制，要求基金管理人降低風電資產倉位。
一旦啟動減配，基金經理就得賣項目、回收現金、做動態平衡，
這就是麥麥提的「抽水管」。
拿馬文斌形容的話來說，就是：「你以為我在撤，其實我在集結。你以為我在走人，其實我在換槍。你以為我是池塘幹了，其實我在下面挖了通海的管道。」
這些操作都必須在六月中旬也就是吳俊豪向市場公布海華新一輪Pre-B輪募資計劃之前全部部署完成。
若能在此之前撬動他的LP信心，一場連鎖的贖回潮，就可能從最薄弱的劣後資產開始，像潰堤一樣，順著資金結構的斜坡一泄到底。
只是，就在麥麥提正在逐步推進這些步驟時，他卻先行一步被一個意外部門找了上門。
是紀委系統——他們來得毫無預兆，就在他剛從香港會見次級債權方歸來不久。
彼時他正在亞風總部，轉移亞風之前的認購資金，並將一部分資金隱藏在外部市場，以防止吳俊豪的調查團進一步追蹤。
麥麥提一直在懷疑是不是亞風內部出了內鬼，就像他安插邱代東打入海華的操作一樣，別人也能用同樣的手段反過來。
直到紀委的電話打進來，約他在南山一家不起眼的咖啡館包房見面，他才有些後知後覺。
「麥經理，不會是……咱們這邊的資金操作被盯上了？」艾麗斯在聽說消息後，臉色發白。
麥麥提搖了搖頭，沉聲道：「不會是那事。」
頓了頓，他看著窗外漸暗的天色，低聲補了一句：「是一些老帳——該清算了。」