1414財報（4k）
易科備受期待的財報姍姍來遲，一經公布就再度支撐了股價，這沒有出乎分析師們的意料。
整個2014年財年，易科的淨營收是1338億美元，相較於2013年增長了2%，運營利潤為4億美元，漲幅5%，淨利潤為4億美元，漲幅7%，均創歷史新高。
其中，易科的手機產品貢獻了9%的營收比例，平板產品貢獻3%，筆記本貢獻7%，移動生態以及技術服務收入貢獻1%。
而按照地理位置分布，美洲市場占據32%的營收，歐洲為2%，華夏為31%，日本為3%，剩餘地區為5%。
相較於去年，歐洲從第一市場退居第三，華夏由第三增長至第二，美洲由第二增長至第一。
按照易科財報里的描述，這種情況的部分原因在於「歐元的疲軟抵消了市場增加的積極因素」。
同樣因素的還有日本市場，「日本市場的淨營收和單品銷售額均同比增長，軟體和技術服務的淨營收也實現增長，去年推出的Mars8系列產品受到日本消費者的廣泛喜愛，但這些積極因素因日元兌美元的疲軟被部分抵消」。
雖說如此，三大市場的差額比例不大，但美洲市場目前確實是易科的全球第一市場，而這種地位在今年被進行了額外的重點關注。
易科財報的多項數據被深入解讀，除了各類營收、漲幅、比例等等，還有一項也被廣泛報導，易科2014年的研發支出大幅上漲至3億美元，遠超上一財年的68億美元。
各大媒體連篇累牘的解讀來自易科的財報。
然而，僅僅是第二天，易科就馬不停蹄的再次發布2015年的Q1季報，繼財報新高之後再次打破之前發布的Q4季報記錄。
易科先前的Q4季報已經被諸多媒體盛讚狂野，這次的Q1在與Q4的環比之下仍然增長。
易科今年Q1的淨營收32億美元，環比增長13%，同比增長6%，運營利潤19億美元，環比增長05%，同比增長46%，淨利潤3億美元，環比增長21%，同比增長2%。
來自Q1季報的冷冰冰的數字幾乎瞬間就把媒體、投資者點燃，激起了股價的再度上漲。
易科措辭是用「增長」，絕大多數媒體在引用之後使用了「暴漲」這樣更為精確的描述。
同比自然不用說，相較於去年的Q1，今年Q1的銷售主力是拿下全球王冠的Mars8系列，它比去年的產品毫無疑問的更具競爭力，但這個同比的增長就相當動人心魄了。
易科的Q4是包含美歐自然年裡傳統大促的感恩、黑五、聖誕，向來容易出現各項的增長，所以，通常來說，它是最具看點的季度財報，而Q1往往是全年中趨於平淡的季度。
但這樣的規律在易科接連的兩個季度表現上失效。
易科去年Q4賣了6萬部Mars與Selfy，1368萬台Galaxy平板，4萬台Y-Book筆記本，這個Q1的Selfy、Galaxy、Y-Book都出現了下滑，但Mars8系列反而進一步增加到7432萬部。
年報和季報的數字被放在一起對比，2014年全年的手機占營收比例是9%，但2015年的Q1，由於Mars8系列的驚人表現，手機營收比例增加到8%。
可以說，除了Mars8系列的表現，其它消費電子產品的銷量符合自然曲線的下滑，或許被帶動的下滑表現也很優異，但Mars是逆勢上漲，而這樣表現的究極原因還在於……競爭對手無法拿出相匹配的產品。
台記在上個月的20號才宣布16nm的量產，但這個工藝仍舊沒有加持到蘋果與三星之上，三星自家的製造工藝仍舊沒有聲音，預計最快也要到下半年才能投產。
所以，在2015年過去的前三個月，易科的手機仍舊是全球獨一無二的最強性能產品。
易科的股價因為各種因素而震動，利空與利好因素交織，但這些絲毫沒有影響到它產品的全球出貨。
同時，還有一個細節被媒體注意，易科這次的Q1首次公開易科雲業務的營收，宣布已經達到3億美元。
去年Q4，易科慣例是把雲業務計入「其它收入」的5億美元之中，而華爾街的分析師們普遍認為這個業務的上限在10億美元。
這一次，易科雲的3億美元讓人吃驚，即便按照之前的評估，Q1增速至少也是73%，發展速度不可謂不驚人，而它的業務區域是歐洲與亞洲，並不涉足美國。
《華爾街日報》綜合易科的年報和季報進行了深入報導。
「過去的兩天時間，易科給出一份令人目眩神迷的答卷。」
「一周之前，三星公布財報，手機銷量創下多項新低，而蘋果先前財報里的手機銷量也有明顯下滑，當時大家已經猜到答案，智慧型手機市場只能是被易科蠶食了。」
「但是，易科的成績仍舊超出了大家的預料。」
「它的多項財務數據均創下歷史新高，像每股攤薄收益64美元，環比增加5%，顯著優於歷史表現，超出華爾街分析師們的預期。」
「我們採訪了多家投資機構的高層，他們都對易科不可思議的增長盛讚不已，如新英格蘭投資與退休集團的總裁尼克，他認為『消費者總是願意為優質產品付費，而Mars就是被公認的優質產品，甚至，大家幾乎沒有其它選擇』。」
「受易科手機的表現刺激，蘋果和三星在本年度開啟時就已經出現價格跳水，畢竟，同樣的價格，消費者們總是更青睞性能明顯更優的產品。」
「易科的產品經常可以刺激用戶們的換機欲望，根據多家知名數據機構的調查，蘋果陣營的用戶換機欲望高達63%，三星陣營的用戶……是91%。」
「我們必須要說，易科正在摧毀三星陣營。」
「如此強勁的表現再度助推易科股價的上漲，毫無懸念的讓一些悄悄試水做空的機構立即止損。」
「不過，易科公司過去兩個月的時間裡股價反覆震盪，它仍然需要儘快解決棘手的外部問題。」
「正如易科自己在財報里的描述，『公司認為，由於多種因素，年內營收將會面臨下行壓力，包括全球智能機市場增長放緩、競爭加劇、產品生命周期縮短、製造服務的外部成本潛在增加等等』。」
「據說，易科正在與格芯洽談入股，這無疑是解決『外部成本潛在增加』的好機會，但因為易科先前已經與英特爾談判破裂，它和格芯合作能否達成還未可知。」
「一旦易科與格芯的談判再度破裂，它潛在合作者的名單上就沒有太多選擇了。」
「易科意識到問題，也正在解決問題。」
「市場對於易科的未來保持看好，多家評級機構把因震盪而調為『持有』或『減持』的易科股票再度調為『買入』，同時還有數家與易科存在關聯交易的公司股票受益上漲。」
「沒有人會放棄美國這樣重要的市場，也沒有市場會拒絕易科這樣的品牌。」
「希望易科仍舊為消費者帶來更加優質的產品。」
《華爾街日報》關於易科的報導在最後頗有些意味深長，而不同於它的委婉，這次隨著易科財報出爐，多位行政人士都進行了呼籲。
但他們呼籲的對象是易科董事會。
「易科董事會必須面對問題採取更加透明的處理方式，不能放任股價的波動，不能放任震盪局勢給投資人帶來的損失。」
「易科董事會必須運用更加正確的方式來積極的處理問題。」
至於為什麼不點名方卓……
或許，這與突然興起的一波輿論有關。
就在易科發布財報，股價重新上漲之時，不少保守陣營的媒體發起對方卓和易科的質疑，其中重要一項是多年前的易科與投資機構的紛爭。
業界把這場紛爭稱呼為「易科軋空案」，它還曾經迫使SEC發布新規，可謂相當有名。
當時的這場軋空案讓無數機構為之變色，而在空頭們大敗而歸後，也有機構和投資人發起對方卓的訴訟，認為他「操縱市場」和「秘密建倉」，涉嫌違反證券法的10b-5反欺詐條款。
後來，參與起訴的高盛、橋水等大機構陸續撤訴，但仍然有不甘心的小機構。
這次站出來的就是已經敗訴的小機構和投資人，他們聯合起來，希望能夠重新審定方卓過去的違法違規行為，其中還包括MIGA基金在其中所涉嫌的內幕交易。
《國家評論》自1955年創立就是保守主義運動的標誌性刊物之一，是保守派的輿論陣地，議題向來涵蓋政治、經濟、國內外政策等諸多內容。
它最新一期的雜誌首次在封面上刊印了易科與方卓的照片，一半是若隱若現的財報字樣，一半是色調發暗的白房子背景，而方卓則以晦澀不明的背影位於中央。
「易科公司在沒有管束的情況下成為了一個龐然大物。」
「但或許，我們更應該探究它背後到底有沒有更讓人不安的秘密。」
「根據近年來的調查，隨著易科公司在美國市場的發展，它或者說他的影響力也在日益擴大，既有經濟上的，也有政治上的。」
「近期有來自投資機構的控訴人，如阿巴特，他自述是易科與MIGA基金違規操作的受害者，在一場驚人的金融對決中破產，而在那場著名的軋空案中，承擔著重要角色的MIGA基金，我們發現它在2009年年底時參與處理了對金融危機後不良資產的處置。」
「根據進一步的調查與分析，以MIGA為首的機構們擁有著眾多顯赫的客戶，而這些客戶又與方卓存在某種聯繫。」
「我們需要提出質疑，在易科如此快速發展的背後，在易科大打專利訴訟的背後，它順風順水的魔力源泉來自哪裡？」
來自《國家評論》的一期深度報導若隱若現的勾勒出方卓在美力堅的活動，隱隱把苗頭指向某些當權人士。
這期報導里闡述了易科近年來的發展，尤其是去年Mars8系列所取得的成功，但是，這些成績越顯眼，它描述的質疑也就越有分量。
甚至於，報導里還點名薩默斯擔任首席顧問的「紐約經濟社會發展研究所」，批評他接受來自易科和方卓的贊助，而這位既是曾經的財經管家，也是奧子的經濟會議NEC前主任。
一石激起千層浪！
紐經所給出了回應：「我們是一家非盈利的社會研究機構，接受多家公司的無償贊助，其中確實有來自易科公司的資金，但只是很少的一部分。」
但這樣的回應並不能讓人滿意，反而成為繼續被揪住不放的重點。
除此之外，MIGA基金的合規性也引來質疑，易科公司經營活動的透明性與它在半導體行業的作為也再次被賦予威脅意義。
一邊是易科所取得的巨大成功，一邊是對它與創始人質疑的沸反盈天！
方卓自然知曉這些情況，也知曉如此情況的背後推力，但他在接到遊說頭子趙智善的電話時還是有些不滿。
「你們怎麼把薩默斯抬出來了？」
趙智善有些無奈：「方總，這是媒體自己發掘的，紐經所的成立不太是秘密。」
矛盾激發，事情就並不那麼按照預期發展，最起碼，《國家評論》以這種極端重視的態度來挖掘和報導就出乎意料。
她發現現在的矛盾不只是易科，更是兩派多種矛盾的藉機展示。
「方總，SEC已經確定將會開啟新一輪的調查，據說會聯合其它機構一起。」趙智善又說到最新的消息。
「嗯，有質疑就得有調查，我已經知道了，早日調查，早日下結論，早日平息。」方卓的消息渠道比趙智善更直接。
趙智善聽到這話，僅有一點驚訝。
但她沒想到方總所說的「早日」是這樣早，SEC以驚人的速度進行了調查，等到給出調查結論僅過了四天時間。
四天時間，僅僅四天時間，SEC聯合調查組就宣布調查結束，結論是沒有發現易科、MIGA基金與方卓存在違規行為。
這麼短的時間夠梳理卷宗不？
趙智善瞧見了輿論的反彈，但很快，反彈也不見了，輿論存在的仍舊只是對易科與半導體的質疑，而非政商關係。
不管時間如何短，不管疑點有沒有事實支撐，反正，結果就是這樣的。
易科的火熱不會因為一場調查而熄滅，同樣的，對於易科威脅的鼓譟也不會熄滅，但只能局限在易科身上談論。
紐經所是無辜的，不能因為接受贊助就被無恥攻訐。
方總是無辜的，不能因為易科發展的矛盾就被藉機抹黑。
薩默斯是無辜的，MIGA基金是無辜的，大家都無辜，沒有違規，只是立場不同而已。
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整個2014年財年，易科的淨營收是1338億美元，相較於2013年增長了2%，運營利潤為4億美元，漲幅5%，淨利潤為4億美元，漲幅7%，均創歷史新高。
其中，易科的手機產品貢獻了9%的營收比例，平板產品貢獻3%，筆記本貢獻7%，移動生態以及技術服務收入貢獻1%。
而按照地理位置分布，美洲市場占據32%的營收，歐洲為2%，華夏為31%，日本為3%，剩餘地區為5%。
相較於去年，歐洲從第一市場退居第三，華夏由第三增長至第二，美洲由第二增長至第一。
按照易科財報里的描述，這種情況的部分原因在於「歐元的疲軟抵消了市場增加的積極因素」。
同樣因素的還有日本市場，「日本市場的淨營收和單品銷售額均同比增長，軟體和技術服務的淨營收也實現增長，去年推出的Mars8系列產品受到日本消費者的廣泛喜愛，但這些積極因素因日元兌美元的疲軟被部分抵消」。
雖說如此，三大市場的差額比例不大，但美洲市場目前確實是易科的全球第一市場，而這種地位在今年被進行了額外的重點關注。
易科財報的多項數據被深入解讀，除了各類營收、漲幅、比例等等，還有一項也被廣泛報導，易科2014年的研發支出大幅上漲至3億美元，遠超上一財年的68億美元。
各大媒體連篇累牘的解讀來自易科的財報。
然而，僅僅是第二天，易科就馬不停蹄的再次發布2015年的Q1季報，繼財報新高之後再次打破之前發布的Q4季報記錄。
易科先前的Q4季報已經被諸多媒體盛讚狂野，這次的Q1在與Q4的環比之下仍然增長。
易科今年Q1的淨營收32億美元，環比增長13%，同比增長6%，運營利潤19億美元，環比增長05%，同比增長46%，淨利潤3億美元，環比增長21%，同比增長2%。
來自Q1季報的冷冰冰的數字幾乎瞬間就把媒體、投資者點燃，激起了股價的再度上漲。
易科措辭是用「增長」，絕大多數媒體在引用之後使用了「暴漲」這樣更為精確的描述。
同比自然不用說，相較於去年的Q1，今年Q1的銷售主力是拿下全球王冠的Mars8系列，它比去年的產品毫無疑問的更具競爭力，但這個同比的增長就相當動人心魄了。
易科的Q4是包含美歐自然年裡傳統大促的感恩、黑五、聖誕，向來容易出現各項的增長，所以，通常來說，它是最具看點的季度財報，而Q1往往是全年中趨於平淡的季度。
但這樣的規律在易科接連的兩個季度表現上失效。
易科去年Q4賣了6萬部Mars與Selfy，1368萬台Galaxy平板，4萬台Y-Book筆記本，這個Q1的Selfy、Galaxy、Y-Book都出現了下滑，但Mars8系列反而進一步增加到7432萬部。
年報和季報的數字被放在一起對比，2014年全年的手機占營收比例是9%，但2015年的Q1，由於Mars8系列的驚人表現，手機營收比例增加到8%。
可以說，除了Mars8系列的表現，其它消費電子產品的銷量符合自然曲線的下滑，或許被帶動的下滑表現也很優異，但Mars是逆勢上漲，而這樣表現的究極原因還在於……競爭對手無法拿出相匹配的產品。
台記在上個月的20號才宣布16nm的量產，但這個工藝仍舊沒有加持到蘋果與三星之上，三星自家的製造工藝仍舊沒有聲音，預計最快也要到下半年才能投產。
所以，在2015年過去的前三個月，易科的手機仍舊是全球獨一無二的最強性能產品。
易科的股價因為各種因素而震動，利空與利好因素交織，但這些絲毫沒有影響到它產品的全球出貨。
同時，還有一個細節被媒體注意，易科這次的Q1首次公開易科雲業務的營收，宣布已經達到3億美元。
去年Q4，易科慣例是把雲業務計入「其它收入」的5億美元之中，而華爾街的分析師們普遍認為這個業務的上限在10億美元。
這一次，易科雲的3億美元讓人吃驚，即便按照之前的評估，Q1增速至少也是73%，發展速度不可謂不驚人，而它的業務區域是歐洲與亞洲，並不涉足美國。
《華爾街日報》綜合易科的年報和季報進行了深入報導。
「過去的兩天時間，易科給出一份令人目眩神迷的答卷。」
「一周之前，三星公布財報，手機銷量創下多項新低，而蘋果先前財報里的手機銷量也有明顯下滑，當時大家已經猜到答案，智慧型手機市場只能是被易科蠶食了。」
「但是，易科的成績仍舊超出了大家的預料。」
「它的多項財務數據均創下歷史新高，像每股攤薄收益64美元，環比增加5%，顯著優於歷史表現，超出華爾街分析師們的預期。」
「我們採訪了多家投資機構的高層，他們都對易科不可思議的增長盛讚不已，如新英格蘭投資與退休集團的總裁尼克，他認為『消費者總是願意為優質產品付費，而Mars就是被公認的優質產品，甚至，大家幾乎沒有其它選擇』。」
「受易科手機的表現刺激，蘋果和三星在本年度開啟時就已經出現價格跳水，畢竟，同樣的價格，消費者們總是更青睞性能明顯更優的產品。」
「易科的產品經常可以刺激用戶們的換機欲望，根據多家知名數據機構的調查，蘋果陣營的用戶換機欲望高達63%，三星陣營的用戶……是91%。」
「我們必須要說，易科正在摧毀三星陣營。」
「如此強勁的表現再度助推易科股價的上漲，毫無懸念的讓一些悄悄試水做空的機構立即止損。」
「不過，易科公司過去兩個月的時間裡股價反覆震盪，它仍然需要儘快解決棘手的外部問題。」
「正如易科自己在財報里的描述，『公司認為，由於多種因素，年內營收將會面臨下行壓力，包括全球智能機市場增長放緩、競爭加劇、產品生命周期縮短、製造服務的外部成本潛在增加等等』。」
「據說，易科正在與格芯洽談入股，這無疑是解決『外部成本潛在增加』的好機會，但因為易科先前已經與英特爾談判破裂，它和格芯合作能否達成還未可知。」
「一旦易科與格芯的談判再度破裂，它潛在合作者的名單上就沒有太多選擇了。」
「易科意識到問題，也正在解決問題。」
「市場對於易科的未來保持看好，多家評級機構把因震盪而調為『持有』或『減持』的易科股票再度調為『買入』，同時還有數家與易科存在關聯交易的公司股票受益上漲。」
「沒有人會放棄美國這樣重要的市場，也沒有市場會拒絕易科這樣的品牌。」
「希望易科仍舊為消費者帶來更加優質的產品。」
《華爾街日報》關於易科的報導在最後頗有些意味深長，而不同於它的委婉，這次隨著易科財報出爐，多位行政人士都進行了呼籲。
但他們呼籲的對象是易科董事會。
「易科董事會必須面對問題採取更加透明的處理方式，不能放任股價的波動，不能放任震盪局勢給投資人帶來的損失。」
「易科董事會必須運用更加正確的方式來積極的處理問題。」
至於為什麼不點名方卓……
或許，這與突然興起的一波輿論有關。
就在易科發布財報，股價重新上漲之時，不少保守陣營的媒體發起對方卓和易科的質疑，其中重要一項是多年前的易科與投資機構的紛爭。
業界把這場紛爭稱呼為「易科軋空案」，它還曾經迫使SEC發布新規，可謂相當有名。
當時的這場軋空案讓無數機構為之變色，而在空頭們大敗而歸後，也有機構和投資人發起對方卓的訴訟，認為他「操縱市場」和「秘密建倉」，涉嫌違反證券法的10b-5反欺詐條款。
後來，參與起訴的高盛、橋水等大機構陸續撤訴，但仍然有不甘心的小機構。
這次站出來的就是已經敗訴的小機構和投資人，他們聯合起來，希望能夠重新審定方卓過去的違法違規行為，其中還包括MIGA基金在其中所涉嫌的內幕交易。
《國家評論》自1955年創立就是保守主義運動的標誌性刊物之一，是保守派的輿論陣地，議題向來涵蓋政治、經濟、國內外政策等諸多內容。
它最新一期的雜誌首次在封面上刊印了易科與方卓的照片，一半是若隱若現的財報字樣，一半是色調發暗的白房子背景，而方卓則以晦澀不明的背影位於中央。
「易科公司在沒有管束的情況下成為了一個龐然大物。」
「但或許，我們更應該探究它背後到底有沒有更讓人不安的秘密。」
「根據近年來的調查，隨著易科公司在美國市場的發展，它或者說他的影響力也在日益擴大，既有經濟上的，也有政治上的。」
「近期有來自投資機構的控訴人，如阿巴特，他自述是易科與MIGA基金違規操作的受害者，在一場驚人的金融對決中破產，而在那場著名的軋空案中，承擔著重要角色的MIGA基金，我們發現它在2009年年底時參與處理了對金融危機後不良資產的處置。」
「根據進一步的調查與分析，以MIGA為首的機構們擁有著眾多顯赫的客戶，而這些客戶又與方卓存在某種聯繫。」
「我們需要提出質疑，在易科如此快速發展的背後，在易科大打專利訴訟的背後，它順風順水的魔力源泉來自哪裡？」
來自《國家評論》的一期深度報導若隱若現的勾勒出方卓在美力堅的活動，隱隱把苗頭指向某些當權人士。
這期報導里闡述了易科近年來的發展，尤其是去年Mars8系列所取得的成功，但是，這些成績越顯眼，它描述的質疑也就越有分量。
甚至於，報導里還點名薩默斯擔任首席顧問的「紐約經濟社會發展研究所」，批評他接受來自易科和方卓的贊助，而這位既是曾經的財經管家，也是奧子的經濟會議NEC前主任。
一石激起千層浪！
紐經所給出了回應：「我們是一家非盈利的社會研究機構，接受多家公司的無償贊助，其中確實有來自易科公司的資金，但只是很少的一部分。」
但這樣的回應並不能讓人滿意，反而成為繼續被揪住不放的重點。
除此之外，MIGA基金的合規性也引來質疑，易科公司經營活動的透明性與它在半導體行業的作為也再次被賦予威脅意義。
一邊是易科所取得的巨大成功，一邊是對它與創始人質疑的沸反盈天！
方卓自然知曉這些情況，也知曉如此情況的背後推力，但他在接到遊說頭子趙智善的電話時還是有些不滿。
「你們怎麼把薩默斯抬出來了？」
趙智善有些無奈：「方總，這是媒體自己發掘的，紐經所的成立不太是秘密。」
矛盾激發，事情就並不那麼按照預期發展，最起碼，《國家評論》以這種極端重視的態度來挖掘和報導就出乎意料。
她發現現在的矛盾不只是易科，更是兩派多種矛盾的藉機展示。
「方總，SEC已經確定將會開啟新一輪的調查，據說會聯合其它機構一起。」趙智善又說到最新的消息。
「嗯，有質疑就得有調查，我已經知道了，早日調查，早日下結論，早日平息。」方卓的消息渠道比趙智善更直接。
趙智善聽到這話，僅有一點驚訝。
但她沒想到方總所說的「早日」是這樣早，SEC以驚人的速度進行了調查，等到給出調查結論僅過了四天時間。
四天時間，僅僅四天時間，SEC聯合調查組就宣布調查結束，結論是沒有發現易科、MIGA基金與方卓存在違規行為。
這麼短的時間夠梳理卷宗不？
趙智善瞧見了輿論的反彈，但很快，反彈也不見了，輿論存在的仍舊只是對易科與半導體的質疑，而非政商關係。
不管時間如何短，不管疑點有沒有事實支撐，反正，結果就是這樣的。
易科的火熱不會因為一場調查而熄滅，同樣的，對於易科威脅的鼓譟也不會熄滅，但只能局限在易科身上談論。
紐經所是無辜的，不能因為接受贊助就被無恥攻訐。
方總是無辜的，不能因為易科發展的矛盾就被藉機抹黑。
薩默斯是無辜的，MIGA基金是無辜的，大家都無辜，沒有違規，只是立場不同而已。
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