第797章 本質（4k）
章陽煦很少看到老闆不講禮貌。
哦不，老闆有很多時候不講禮貌，不管是前些年運作項目還是出手做空上市公司，但他明面上都還是有一定風度的，特別對於徐印這種初次見面的客人，按理說應該會更……寒暄客氣一些。
誰家好人初次見面就能聊到對方公司倒不倒的問題啊……
碳矽集團總裁辦的氣氛降至冰點。
來自大恆的徐印已經把不高興表現在臉上，他的視線盯住對面的碳矽掌門人，盯著這個全球最知名的空頭之一，幾乎就要發作。
可是，俞興並不迴避目光，表情也沒有太多變化，仿佛剛才說出的只是尋常的問題與看法。章陽煦微微低頭，餘光注意著兩位BOSS，認為會有一種不可避免的爭執，就像俞總之前到鵬城參加峰會和馬壇的當面衝突一樣，然而，大恆的徐印卻忍住了。
大不能倒，大而不恆。
徐印往後靠在碳矽總裁辦的沙發上，半晌之後才出聲：「看來俞總對我們國內的房地產發展是有看法的，大恆很歡迎過山峰對行業和公司進行實際的調研，那一定能改變你的想法。」
「至於我們借殼上市融資的這件事，俞總在改變想法之前肯定不願意合作，大恆不會勉強，但是，我相信我們願意全額現金回購和保底分紅的誠意，是會被很多人看到的。」
章陽煦聽著徐總打破沉默的聲音，或許是跟在空頭老闆身邊比較久，他的第一反應競然不是這位很有胸襟，而是冒出來一個詞，兜售……
徐總即便在這種情況下似乎還在試圖兜售他公司的股份，那……
他的念頭再一轉便想到了老闆剛才的問題，沒法上市，明股實債，連鎖反應。
不怕一萬，就怕萬一啊！
章陽煦的心往下沉了沉。
俞興面對徐印的話，只點了下頭，簡單的說道：「好的，我會看看的。」
徐印從沙發上起身，保持禮貌的說道：「俞總，祝你們碳矽的MPV大賣。」
然而，他也就只是嘴上的祝福，這一刻連握手也不想握了，徑直轉身離開碳矽的辦公室。
章陽煦從老闆嘴裡接到替他送送徐總的活，但自己的身份顯然匹配不上大恆掌門人，眼看徐印越走越快，也就只能目送對方帶人上了轎車。
片刻之後，他回到總裁辦，赫然看到老闆正在落地窗邊，而那裡的視線能看到駛離的轎車。章陽煦重新換了杯茶，自己也倒了一杯，喝了一口之後才說道：「俞總，徐總和我想像的不太一樣。」俞興轉過身，饒有興趣的問道：「怎麼個不一樣？」
「就是那和種……」章陽煦思考著描述自己在辦公室里旁觀的感受，「我不知道是不是自己的心理偏差，就好像他是有點焦急的。」
俞興「嗯」了一聲，模稜兩可的說道：「或許吧。」
章陽煦等了一會，見老闆沒有往下說的興致，大膽出聲：「俞總，大恆集團可能存在很大問題嗎？」俞興沒看秘書，嗤笑一聲：「你關心的還挺多，你是記者還是大恆的高管啊？」
章陽煦有點無奈的說道：「俞總，我是利益相關，我剛買了大恆的房子啊………」
俞興一愣，還真算有點利益相關。
他搖搖頭：「沒事，現在買的沒事的，人家大恆集團是國內地產的銷量冠軍，能有什麼事啊。」章陽煦覺得老闆的陰陽怪氣幾乎是不加掩飾的，現在買沒事，那未來買呢？
俞興片刻之後又補了句：「別買他家的理財就行了。」
章陽煦收到了來自老闆的警告，而這種警告在經過剛才的碰面，儼然是一種來自空頭之王意味的警告。他正這麼想著，忽然注意到老闆飄來的眼神，立即神色一正，知道自己的理解只能爛在肚子裡，但一個很大的疑問始終縈繞在心頭，大恆的局面真就差到那樣了嗎？
那可是大恆集團啊。
同樣存在類似疑問的還有坐在車裡的徐印。
他自坐上離開的轎車就不復在辦公室里的氣度，一口氣不重複的罵了幾分鐘的俞興，當然，不重複也得益於臨港這裡存在多種業務，既可以罵俞興本人，也能罵碳矽騙補，還能罵過山峰違規，又能罵碳矽數據不自量力。
只是，等到情緒宣洩完，徐印心裡還是忍不住浮現疑問，這特麼的大空頭怎麼那麼不看好大恆？自己公司現在競然淪落到這種地步了？
他雖然之前沒和俞興打過交道，但這一趟還是比較有信心的，除了股份回購和優渥分紅所展現的保底，大恆能提供的代工合作必然對於碳矽集團存在極強的吸引力！
按照徐印的設想，應該是兩邊觥籌交錯的迅速達成共識才對！
碳矽集團這種剛發展起來的新能源公司憑什麼不要這種合作啊？
徐印在大恆集團內部的作派是說一不二，對外也向來受到各方尊重，但今天在碳矽這邊真是熱臉貼了個冷屁股，坐在車裡仍覺灰頭土臉。
副駕位置的秘書從老闆的反應就知道辦公室里的交流極其不順利，他等了一會才問了一句，果然又聽到老闆夾雜著怒罵的部分描述，尤其是公司名字被對方拿來打趣質疑，簡直是受到屈辱了。
秘書默默又擔任了一會情緒垃圾桶，腦海里想著臨港那位的身份，忽然說了句：「俞興他不會想做空我們吧？」
「做空？做空大恆？還是做空房地產？」徐印大笑兩聲，斷然道，「他不敢！」
大恆集團牽涉甚多，規模之大也讓徐印有底氣對俞興說出大不能倒的那句話，而早在2012年就有過香櫞的做空，結果是香櫞的老闆被香江頒發了5年的市場禁入令。
某種程度上，香櫞那種知名機構對大恆的做空就是對國內地產的做空。
對於曝光身份的過山峰來說，它如果出面做空大恆，無疑會讓臨港碳矽都處於風口浪尖，面臨很大的不確定性，這其中既有市場層面，也有其它層面。
不管怎麼說，徐印都認為俞興不敢。
只是，等到抽了半支煙的功夫，徐印腦海里浮現過山峰的做空戰績，想著俞興在辦公室里的表現，心裡突然冒出一絲不確定性，但隨即還是搖了搖頭，喃喃道：「他應該不敢吧。」
秘書耳朵很尖的聽到老闆的聲音，心裡冒出巨大的驚愕。
徐印碾滅菸頭，有些仄仄的說道：「去臨安，我要去見馬伍。」
司機應了一聲，稍微提速。
徐印看著車外倒退的風景，心中愈發煩悶，臨港碳矽絕對是有錢的，如果能從這邊搞到錢，大恆這次超大規模的融資還能獲得巨大的背書支持。
畢競……俞興在資本市場確實擁有巨大的影響力。
但還是那句話，萬萬沒想到，對方如此不給面子，如此冷淡冷漠。
徐印幾乎懷疑自己以前是哪裡得罪過對方了，左想右想沒有答案，只能強行平復情緒，考慮接下來的拜訪行程，大恆不會倒，只要大恆上市成功，一切問題都迎刃而解。
「200億？要從你這融200億？還真敢開口啊！」
劉琬英知道今天俞老闆要見徐印，下午的時候就溜達來了碳矽，但在知道他人在7層辦公室的時候還是感到一股肅殺的暗示。
不在6層的總裁辦等自己，偏偏在過山峰的7層辦公室里，似乎顯示著某位的迫不及待。
只是，她對於大恆的融資胃口也感吃驚。
劉琬英倒是不意外大恆一共要融1300億，畢競，它需要在內地借殼上市就要滿足審批層面對房企淨資產、負債率的條款要求。
大恆去年總資產9268億，總負債8655億，再加上1129億的永續債，淨負債率達到445%，已經嚴重不符合A股上市對房企負債水平的監管要求。
這次借殼就必然要壓低公司的淨負債率，進行財務包裝，不然，連借殼申報材料都遞不上去。除此之外，大恆需要改善持股結構，從程序上來說，引入央企、地方國資等股東，也是滿足合規要求。「大恆這次資金空轉的設計還不錯。」俞興從茶換到咖啡，說道，「有大恆極大概率上市成功的胡蘿蔔吊在前面，供應商這次得大出血了。」
劉琬英點點頭，評價道：「供應商本來就是被它綁在一起的，這回明股實債就是再壓榨壓榨。」房企和上下游的捆綁十分緊密，大恆這次要借殼，連臨港這邊都來了，供應商自然逃不掉，只是，有個上市前景在那裡，可能能多點心甘情願。
她想了又想，問題的本質就落在了事情的前提：「你覺得大恆這次真沒法上市成功了？」
如果大恆上市成功，那大空頭的憂慮就是杞人憂天。
俞興沒有直接回答這個問題，一口氣喝了剩下的半杯咖啡，說了句：「漲價去庫存，只會越去越多。」房地產的事情說來話…話也不長，前年也就是2015年便處於一個行業寒冬，但隨著那啥改的啟動，確實消化了之前積壓的存量房，隨即是刺激出了天量的新開工以及需求上的透支。
這波消化達到了短期目標，但周期過後的存量又再次攀上高點。
大恆這次想借殼上市也是因為內地在這方面的調控趨於嚴格，但一方面是越來多的調控，一方面卻是熱度往下的全面傳導。
劉琬英思慮著情況，過了一會問道：「那你怎麼想？」
俞興聳聳肩：「我能怎麼想，還能怎麼想？」
劉琬英聽著俞老闆的反問，進行著理解，認為這表現出了他的做空之情。
她沉吟著說道：「做空大恆不是一個好選擇，或者，應該說是一個極差的選擇。」
「我沒說做空啊。」俞興說道，「我又不是天生做空狂，也今天和徐總不歡而散而已，也就是想知道大恆的真實情況而已，我沒說做空，過山峰肯定不會做空的。」
劉琬英又聽明白了，過山峰不宜做空，但別的峰可以。
只是，她思考一會，問道：「這個大恆，地產這個東西，你覺得…」
劉琬英尋找合適的字眼，想問俞老闆是否有必要，但一下子又沒特別符合她感受的措辭。
俞興不待小英說完就回了一句：「不用想太多，因緣際會而已。」
劉琬英安靜了一會，提出一個小小的建議：「我認為你需要多一些冷靜和思考，不管怎麼際會，也都是需要把先把事情摸摸清楚比較好，俞總，你覺得呢？」
俞興覺得很對。
他點一支煙，抽了幾口後說道：「嗯啊，有道理，就是瞧見徐總的胃口之後讓我不太舒服，這樣吧，7層可以進行一個普通但持久的行業調研，看看走向和現狀，也看看時機。」
「大空頭這麼說，那就……先執行再理解。」劉琬英端起茶杯，「大恆這種公司的走向必然是和政策方向連在一起的，他這次來臨港開口，也不排除後面還有第二次開口。」
俞興聽到這話反而頗為淡定：「碳矽自己就需要用錢，我們和比亞迪聯合的收購也基本通過審核，對沖基金有自己的設置，臨港碳矽，臨港碳矽，就背靠這邊唄。」
劉琬英沒有在這一點上再多說，知道後面有更多關聯，房地產固然牽涉甚多，汽車工業轉型追趕的意義也不遜色，而臨港碳矽呈現的確實是對自家方向的專注。
至於7層要發起的普通卻持久的調研，這次大恆進行的融資或許就是一個不錯的切入點，由此來窺見它在多維度進行的運作，像什麼債務隱匿、關聯交易，都可以是關注的重點。
以及，關於大恆設置的借殼上市的那個胡蘿蔔，不管未來如何，自2015年綠地借殼過會之後已經快兩年沒有新增的民企公司了。
劉琬英思緒轉動之後忽然問道：「大恆也真要造車嗎？」
俞興答道：「不像假的。」
「要是房企掏錢投到造車這種重資產領域，那大概就是真的找不到更好的故事。」劉琬英給了一個簡單的判斷，「我想起了一位還沒回國的故人，主業都缺錢，還要造車，只會是想圈錢了，徐總應該不會到那個地步吧。」
俞興的目光看了過來。
劉琬英今天的理解做得很好，試探著笑道：「你覺得難說？」
俞興用水堵住嘴，這倒不是難說，是難出來了。
哦不，老闆有很多時候不講禮貌，不管是前些年運作項目還是出手做空上市公司，但他明面上都還是有一定風度的，特別對於徐印這種初次見面的客人，按理說應該會更……寒暄客氣一些。
誰家好人初次見面就能聊到對方公司倒不倒的問題啊……
碳矽集團總裁辦的氣氛降至冰點。
來自大恆的徐印已經把不高興表現在臉上，他的視線盯住對面的碳矽掌門人，盯著這個全球最知名的空頭之一，幾乎就要發作。
可是，俞興並不迴避目光，表情也沒有太多變化，仿佛剛才說出的只是尋常的問題與看法。章陽煦微微低頭，餘光注意著兩位BOSS，認為會有一種不可避免的爭執，就像俞總之前到鵬城參加峰會和馬壇的當面衝突一樣，然而，大恆的徐印卻忍住了。
大不能倒，大而不恆。
徐印往後靠在碳矽總裁辦的沙發上，半晌之後才出聲：「看來俞總對我們國內的房地產發展是有看法的，大恆很歡迎過山峰對行業和公司進行實際的調研，那一定能改變你的想法。」
「至於我們借殼上市融資的這件事，俞總在改變想法之前肯定不願意合作，大恆不會勉強，但是，我相信我們願意全額現金回購和保底分紅的誠意，是會被很多人看到的。」
章陽煦聽著徐總打破沉默的聲音，或許是跟在空頭老闆身邊比較久，他的第一反應競然不是這位很有胸襟，而是冒出來一個詞，兜售……
徐總即便在這種情況下似乎還在試圖兜售他公司的股份，那……
他的念頭再一轉便想到了老闆剛才的問題，沒法上市，明股實債，連鎖反應。
不怕一萬，就怕萬一啊！
章陽煦的心往下沉了沉。
俞興面對徐印的話，只點了下頭，簡單的說道：「好的，我會看看的。」
徐印從沙發上起身，保持禮貌的說道：「俞總，祝你們碳矽的MPV大賣。」
然而，他也就只是嘴上的祝福，這一刻連握手也不想握了，徑直轉身離開碳矽的辦公室。
章陽煦從老闆嘴裡接到替他送送徐總的活，但自己的身份顯然匹配不上大恆掌門人，眼看徐印越走越快，也就只能目送對方帶人上了轎車。
片刻之後，他回到總裁辦，赫然看到老闆正在落地窗邊，而那裡的視線能看到駛離的轎車。章陽煦重新換了杯茶，自己也倒了一杯，喝了一口之後才說道：「俞總，徐總和我想像的不太一樣。」俞興轉過身，饒有興趣的問道：「怎麼個不一樣？」
「就是那和種……」章陽煦思考著描述自己在辦公室里旁觀的感受，「我不知道是不是自己的心理偏差，就好像他是有點焦急的。」
俞興「嗯」了一聲，模稜兩可的說道：「或許吧。」
章陽煦等了一會，見老闆沒有往下說的興致，大膽出聲：「俞總，大恆集團可能存在很大問題嗎？」俞興沒看秘書，嗤笑一聲：「你關心的還挺多，你是記者還是大恆的高管啊？」
章陽煦有點無奈的說道：「俞總，我是利益相關，我剛買了大恆的房子啊………」
俞興一愣，還真算有點利益相關。
他搖搖頭：「沒事，現在買的沒事的，人家大恆集團是國內地產的銷量冠軍，能有什麼事啊。」章陽煦覺得老闆的陰陽怪氣幾乎是不加掩飾的，現在買沒事，那未來買呢？
俞興片刻之後又補了句：「別買他家的理財就行了。」
章陽煦收到了來自老闆的警告，而這種警告在經過剛才的碰面，儼然是一種來自空頭之王意味的警告。他正這麼想著，忽然注意到老闆飄來的眼神，立即神色一正，知道自己的理解只能爛在肚子裡，但一個很大的疑問始終縈繞在心頭，大恆的局面真就差到那樣了嗎？
那可是大恆集團啊。
同樣存在類似疑問的還有坐在車裡的徐印。
他自坐上離開的轎車就不復在辦公室里的氣度，一口氣不重複的罵了幾分鐘的俞興，當然，不重複也得益於臨港這裡存在多種業務，既可以罵俞興本人，也能罵碳矽騙補，還能罵過山峰違規，又能罵碳矽數據不自量力。
只是，等到情緒宣洩完，徐印心裡還是忍不住浮現疑問，這特麼的大空頭怎麼那麼不看好大恆？自己公司現在競然淪落到這種地步了？
他雖然之前沒和俞興打過交道，但這一趟還是比較有信心的，除了股份回購和優渥分紅所展現的保底，大恆能提供的代工合作必然對於碳矽集團存在極強的吸引力！
按照徐印的設想，應該是兩邊觥籌交錯的迅速達成共識才對！
碳矽集團這種剛發展起來的新能源公司憑什麼不要這種合作啊？
徐印在大恆集團內部的作派是說一不二，對外也向來受到各方尊重，但今天在碳矽這邊真是熱臉貼了個冷屁股，坐在車裡仍覺灰頭土臉。
副駕位置的秘書從老闆的反應就知道辦公室里的交流極其不順利，他等了一會才問了一句，果然又聽到老闆夾雜著怒罵的部分描述，尤其是公司名字被對方拿來打趣質疑，簡直是受到屈辱了。
秘書默默又擔任了一會情緒垃圾桶，腦海里想著臨港那位的身份，忽然說了句：「俞興他不會想做空我們吧？」
「做空？做空大恆？還是做空房地產？」徐印大笑兩聲，斷然道，「他不敢！」
大恆集團牽涉甚多，規模之大也讓徐印有底氣對俞興說出大不能倒的那句話，而早在2012年就有過香櫞的做空，結果是香櫞的老闆被香江頒發了5年的市場禁入令。
某種程度上，香櫞那種知名機構對大恆的做空就是對國內地產的做空。
對於曝光身份的過山峰來說，它如果出面做空大恆，無疑會讓臨港碳矽都處於風口浪尖，面臨很大的不確定性，這其中既有市場層面，也有其它層面。
不管怎麼說，徐印都認為俞興不敢。
只是，等到抽了半支煙的功夫，徐印腦海里浮現過山峰的做空戰績，想著俞興在辦公室里的表現，心裡突然冒出一絲不確定性，但隨即還是搖了搖頭，喃喃道：「他應該不敢吧。」
秘書耳朵很尖的聽到老闆的聲音，心裡冒出巨大的驚愕。
徐印碾滅菸頭，有些仄仄的說道：「去臨安，我要去見馬伍。」
司機應了一聲，稍微提速。
徐印看著車外倒退的風景，心中愈發煩悶，臨港碳矽絕對是有錢的，如果能從這邊搞到錢，大恆這次超大規模的融資還能獲得巨大的背書支持。
畢競……俞興在資本市場確實擁有巨大的影響力。
但還是那句話，萬萬沒想到，對方如此不給面子，如此冷淡冷漠。
徐印幾乎懷疑自己以前是哪裡得罪過對方了，左想右想沒有答案，只能強行平復情緒，考慮接下來的拜訪行程，大恆不會倒，只要大恆上市成功，一切問題都迎刃而解。
「200億？要從你這融200億？還真敢開口啊！」
劉琬英知道今天俞老闆要見徐印，下午的時候就溜達來了碳矽，但在知道他人在7層辦公室的時候還是感到一股肅殺的暗示。
不在6層的總裁辦等自己，偏偏在過山峰的7層辦公室里，似乎顯示著某位的迫不及待。
只是，她對於大恆的融資胃口也感吃驚。
劉琬英倒是不意外大恆一共要融1300億，畢競，它需要在內地借殼上市就要滿足審批層面對房企淨資產、負債率的條款要求。
大恆去年總資產9268億，總負債8655億，再加上1129億的永續債，淨負債率達到445%，已經嚴重不符合A股上市對房企負債水平的監管要求。
這次借殼就必然要壓低公司的淨負債率，進行財務包裝，不然，連借殼申報材料都遞不上去。除此之外，大恆需要改善持股結構，從程序上來說，引入央企、地方國資等股東，也是滿足合規要求。「大恆這次資金空轉的設計還不錯。」俞興從茶換到咖啡，說道，「有大恆極大概率上市成功的胡蘿蔔吊在前面，供應商這次得大出血了。」
劉琬英點點頭，評價道：「供應商本來就是被它綁在一起的，這回明股實債就是再壓榨壓榨。」房企和上下游的捆綁十分緊密，大恆這次要借殼，連臨港這邊都來了，供應商自然逃不掉，只是，有個上市前景在那裡，可能能多點心甘情願。
她想了又想，問題的本質就落在了事情的前提：「你覺得大恆這次真沒法上市成功了？」
如果大恆上市成功，那大空頭的憂慮就是杞人憂天。
俞興沒有直接回答這個問題，一口氣喝了剩下的半杯咖啡，說了句：「漲價去庫存，只會越去越多。」房地產的事情說來話…話也不長，前年也就是2015年便處於一個行業寒冬，但隨著那啥改的啟動，確實消化了之前積壓的存量房，隨即是刺激出了天量的新開工以及需求上的透支。
這波消化達到了短期目標，但周期過後的存量又再次攀上高點。
大恆這次想借殼上市也是因為內地在這方面的調控趨於嚴格，但一方面是越來多的調控，一方面卻是熱度往下的全面傳導。
劉琬英思慮著情況，過了一會問道：「那你怎麼想？」
俞興聳聳肩：「我能怎麼想，還能怎麼想？」
劉琬英聽著俞老闆的反問，進行著理解，認為這表現出了他的做空之情。
她沉吟著說道：「做空大恆不是一個好選擇，或者，應該說是一個極差的選擇。」
「我沒說做空啊。」俞興說道，「我又不是天生做空狂，也今天和徐總不歡而散而已，也就是想知道大恆的真實情況而已，我沒說做空，過山峰肯定不會做空的。」
劉琬英又聽明白了，過山峰不宜做空，但別的峰可以。
只是，她思考一會，問道：「這個大恆，地產這個東西，你覺得…」
劉琬英尋找合適的字眼，想問俞老闆是否有必要，但一下子又沒特別符合她感受的措辭。
俞興不待小英說完就回了一句：「不用想太多，因緣際會而已。」
劉琬英安靜了一會，提出一個小小的建議：「我認為你需要多一些冷靜和思考，不管怎麼際會，也都是需要把先把事情摸摸清楚比較好，俞總，你覺得呢？」
俞興覺得很對。
他點一支煙，抽了幾口後說道：「嗯啊，有道理，就是瞧見徐總的胃口之後讓我不太舒服，這樣吧，7層可以進行一個普通但持久的行業調研，看看走向和現狀，也看看時機。」
「大空頭這麼說，那就……先執行再理解。」劉琬英端起茶杯，「大恆這種公司的走向必然是和政策方向連在一起的，他這次來臨港開口，也不排除後面還有第二次開口。」
俞興聽到這話反而頗為淡定：「碳矽自己就需要用錢，我們和比亞迪聯合的收購也基本通過審核，對沖基金有自己的設置，臨港碳矽，臨港碳矽，就背靠這邊唄。」
劉琬英沒有在這一點上再多說，知道後面有更多關聯，房地產固然牽涉甚多，汽車工業轉型追趕的意義也不遜色，而臨港碳矽呈現的確實是對自家方向的專注。
至於7層要發起的普通卻持久的調研，這次大恆進行的融資或許就是一個不錯的切入點，由此來窺見它在多維度進行的運作，像什麼債務隱匿、關聯交易，都可以是關注的重點。
以及，關於大恆設置的借殼上市的那個胡蘿蔔，不管未來如何，自2015年綠地借殼過會之後已經快兩年沒有新增的民企公司了。
劉琬英思緒轉動之後忽然問道：「大恆也真要造車嗎？」
俞興答道：「不像假的。」
「要是房企掏錢投到造車這種重資產領域，那大概就是真的找不到更好的故事。」劉琬英給了一個簡單的判斷，「我想起了一位還沒回國的故人，主業都缺錢，還要造車，只會是想圈錢了，徐總應該不會到那個地步吧。」
俞興的目光看了過來。
劉琬英今天的理解做得很好，試探著笑道：「你覺得難說？」
俞興用水堵住嘴，這倒不是難說，是難出來了。